Här är Atens förkommentarer när Administer publicerar sina resultat nästa veckas onsdag. 
*Vi upprepar Administers köprekommendation och justerar riktkursen till 3,1 euro (tidigare 3,2 EUR). Administer rapporterar sina Q3-resultat onsdagen den 5.11. kl. 8.30. Vi har reviderat våra prognoser för slutet av året och de närmaste åren ett steg nedåt, vilket återspeglar den fortsatt svaga marknadssituationen. I den stora bilden är förändringarna dock relativt små och vi ser goda möjlig
Här är Ates kommentarer om Administers resultat. 
Administer rapporterade mjukare Q3-siffror än våra förväntningar i morse. Den svaga ekonomiska situationen tyngde utvecklingen i praktiskt taget alla bolagets affärsområden, och de inledda kostnadsanpassningarna höll inte jämna steg med omsättningsminskningen. Administer har dock fortsatt med kostnadsanpassningar inom hela koncernen och förväntar sig att lönsamhetstrenden återigen förbättras från och med Q4. Baserat på kundernas löndata ser bolaget redan små tecken på en förbättring av marknadssituationen. Detta skulle bidra till att fortsätta lönsamhetsförbättringen nästa år, utöver att integrationen av det stora Sarastia-förvärvet kommer att vara ett projekt som i hög grad präglar nästa år. Baserat på Q3-siffrorna finns det dock idag ett nedåttryck på våra prognoser.
Atte intervjuade Administers Kimmo Herranen
Ämnen:
00:00 Start
00:14 Utveckling inom olika affärsområden under Q3
01:06 Econias svårigheter
01:43 Sillans omsättningsminskning
02:16 EmCens utveckling
02:51 Omsättningsminskningen kom som en överraskning
03:57 Effektiviseringsåtgärder
04:26 Sarastia-förvärvet
05:51 Integrationsplan och Sarastias lönsamhetspotential
07:05 Ändring av upphandlingslagen och tidsplan för Sarastia-affären
08:29 Utsikter
09:39 ”Hur håller hela paketet ihop?”
Här är en färsk analys kring Q3-rapporten:
Omsättningsminskningen som sågs under Q3 kom som en överraskning, och även mot bakgrund av bolagets kommentarer är det utmanande att uppnå tillväxt under Q4. Till följd av detta reviderades vår tidigare antagande om en gradvis återhämtning redan under Q4’25-Q2’26 nedåt, och detta återspeglades negativt i omsättningsprognoserna för de kommande åren. Med den svagare tillväxten blir även den resultatutväxling vi tidigare förväntade oss mindre. Med de sänkta prognoserna är aktiens värdering inte längre lika attraktiv med 2026 års multiplar, och förhoppningarna om en mer betydande resultatförbätt
Här är Attes kommentarer om att köpebrevet för Sarastias affärsverksamhet riktad till välfärdskunder har undertecknats.
Tidigare har konkurrensmyndigheten redan godkänt förvärvet av Sarastias affärsverksamhet riktad till kommunkunder.
Kyösti Kakkonen anklagar i Talouselämä Administers huvudägare för girighet:
”Investerarveteranen Kyösti Kakkonen har en tydlig vision om de bolag som ska städas ut ur portföljen. Konsultföretaget Solwers inom byggbranschen samt ekonomi- och löneadministrationsbolaget Administer får höra vad han tycker.
”Båda bolagen har svikit sina ägarlöften redan i noteringsfasen.”
Enligt Kakkonen noterades bolagen till överpriser. Efter noteringen har kursen sjunkit avsevärt.
”Noteringspriserna baserades inte på ekonomisk realism utan på huvudägarnas girighet”, säger Kakkonen.”
Vid noteringen var det av de största ägarna endast Bocap, som ägs av Kakkonens maka Julianna Borsos, som gjorde en exit.
Nåväl, Gordon Gekko skulle säkert ha konstaterat att det var väl agerat.
Här är Attes kommentarer om hur konkurrensmyndigheten har gett sitt godkännande även för köpet av Sarastias välfärdsområdeskunders ekonomi- och löneadministrationsverksamhet.
Här är Attes kommentarer om hur Administer planerar att satsa allt mer på tjänster för husbolag.
Administer meddelade i måndags att de samlar koncernens husbolagstjänster genom att grunda ett nytt bolag. Det nya bolaget bygger på affärsverksamheten i Good House Oy, som grundades 2014, och Administers ägarandel i bolaget är 80 %. Good Houses grundare Kimmo Karvinen har utsetts till det nya bolagets verkställande direktör.
Här är Attes förhandskommentarer när Administer rapporterar sitt Q4-resultat onsdagen den 4 mars.
Bolagets resultatrapport kan följas här kl. 11. Vi förväntar oss att bolagets omsättning har sjunkit jämfört med jämförelseperioden, tyngd av det svaga marknadsläget, då särskilt Econias personaluthyrning fortfarande är under press. Vad gäller lönsamheten förutspår vi dock en tydlig förbättring från den svaga jämförelseperioden, då de tidigare inledda effektiviseringsåtgärderna bör börja synas tydligare i siffrorna. Det största intresset i rapporten riktas mot guidningen och utsikterna för år 2026. Administers tillväxt får i år betydande stöd från Sarastia-förvärvet, som enligt nuvarande prognos genomförs i början av april, och vars framgångsrika integration står i fokus i år.
Här är de första intrycken av Administers Q4. Lönsamheten vände fint i rätt riktning igen mot slutet av året efter bakslagen under Q2-Q3.
Atte intervjuade Administers VD Kimmo Herranen
Ämnen:
00:00 Inledning
00:11 Sammanfattning av slutet av året
01:06 Lönsamheten utvecklades väl
02:20 Sarastia
03:50 Tjänster för bostadsbolag
04:56 Möjligheter och hot med AI
06:12 Utsikter
07:33 Den organiska tillväxten har varit trög
08:57 Draghjälp från den finländska ekonomins återhämtning
Här är en bolagsrapport från Ate om Administer med anledning av Q4-resultatet
Bolagets effektiviseringsåtgärder började synas tydligt mot slutet av året och Q4-resultatet förbättrades mer än vi förväntat oss. I år är bolagets fokus, utöver integrationen av det stora Sarastia-förvärvet, att säkerställa tillväxt och fortsätta förbättra lönsamheten inom alla affärsområden. Vi förväntar oss att Administers organiska tillväxt kommer att vara något negativ i år, men att utvecklingen börjar förbättras under H2. Fortsatt resultatförbättring och en framgångsrik integration av Sarastia erbjuder Administer tydlig potential för resultatväxt under de kommande åren, i förhållande till vilket aktiens värdering (2026e P/E 11x) inte är särskilt krävande. Att förlita sig på detta skulle dock tills vidare kräva lite för mycket optimism. Dessutom har värderingarna för program- och tjänstebolag slagits ned rejält på sistone på grund av rädslan för artificiell intelligens, vilket gör att Administers värdering inte ser särskilt attraktiv ut i förhållande. Vi upprepar rekommendationen “minska” och justerar riktkursen till 2,6 euro (tidigare 2,7 EUR).
Atens kommentarer om hur Administer slutförde Sarastia-affären.
Administer meddelade på tisdagen, som förväntat, att de hade slutfört affären med Sarastia och att affärsverksamheten kommer att överföras till det nya bolaget (Sarastia Oy) den 1 april 2026. Detta är den största företagstransaktionen i företagets historia mätt i omsättning, och med den blir Administer-koncernen marknadsledare inom ekonomiska och löneadministrations tjänster för den offentliga sektorn. Arrangemanget erbjuder företaget en tydlig potential för värdeskapande, förutsatt att Sarastias lönsamhet kan höjas till åtminstone en rimlig nivå under de kommande åren. Administer har ännu inte lämnat någon prognos för detta år inklusive Sarastia, utan kommer att göra det i samband med Q1-rapporten. Vi kommer att uppdatera Sarastia i våra prognoser inom kort. Vi har senast diskuterat den potential som Sarastia erbjuder i samband med Q4-uppdateringen.
Här är en bolagsanalys från Atte efter Sarastia-förvärvet
Värdeskapandet i företagsförvärvet bygger särskilt på effektiviseringsåtgärder, och sikten för hur väl dessa kommer att lyckas är fortfarande svag. I detta skede har vi modellerat en mycket måttlig lönsamhetsförbättring för de kommande åren. Dessutom förutspår vi att resultatförbättringen fortsätter i Administers övriga affärsverksamheter, drivet av en återhämtning i marknadsläget och effektiviseringsåtgärder. Om dessa realiseras är värderingen för de kommande åren (2027e-2028e justerat P/E 7,5x-6,6x) mycket låg. Med nuvarande värdering finns det alltså gott om potential, men stora företagsarrangemang och integrationen av dem innebär alltid även risker. Dessutom har osäkerheten kring den finländska ekonomins återhämtning återigen ökat på sistone. Därför intar vi fortfarande en avvaktande hållning till aktien. Vi upprepar rekommendationen minska och justerar riktkursen till 2,5 euro (tidigare 2,6 EUR).
Här är Attes förhandskommentarer inför att Administer publicerar sin Q1-rapport
Vi förväntar oss att bolagets omsättning sjönk något jämfört med jämförelseperioden, pressad av det fortsatt svaga marknadsläget. Vi förutspår dock att lönsamheten har hållit sig på en ungefär stabil nivå, med stöd av effektiviseringsåtgärder. Det största intresset i rapporten riktas mot den nya guidningen för 2026, som inkluderar Sarastia-förvärvet som slutfördes i april. Kommentarer kring integrationsplanerna för Sarastia samt utvecklingen av marknadsläget är också av särskilt intresse.
Sarastia-planen är verkligen intressant att höra om, därifrån kommer ett enormt antal anställda och verksamheten betjänar aktörer inom den offentliga sektorn. Om det på allvar presenteras andra medel för att höja lönsamheten än personalnedskärningar, skulle jag ta de orden med en nypa salt. Inom Sarastias kundfält finns det risker kopplade till framtida upphandlingar, eftersom det är svårt att vinna utan att konkurrera med pris.
Utifrån är det lätt att tänka att Administer efter börsintroduktionen har gjort dessa drag för att vara en stor spelare bara för att det är trevligt att vara stor. Till exempel är Econia i själva verket ett bemanningsföretag, och på grund av dess storlek fick Administer en mycket cyklisk del i sitt paket, vars svaga prestation har varit en belastning för resten av koncernen. Alltså ett stort sidospår.
Därmed förväntar man sig att Econias vändning ska synas tydligt i siffrorna, om en sådan är på väg. Inderes publicerar i sina morgonbrev, bland annat i samband med analysen av Eezy, statistik över omsättningen i bemanningsbranschen, som efter en lång tids kräftgång har visat tecken på en vändning vid årsskiftet 2025-26. Intressant nog är utvecklingen i Ates Q1-prognos -10 %, vilket innebär att början av året skulle ha gått betydligt sämre än den övriga marknaden. Econias topplinjeutveckling har legat runt de där -10 % under de senaste kvartalen, snart får vi se om man verkligen har blivit akterseglad 
Administer har kommit överens om fem företagsköp som stärker koncernens regionala bokföringstjänster på olika håll i Finland.
Administer förvärvar Tarvissio Oy i S:t Michel, MM Yrityspalvelut Oy i Kouvola och Tilipalvelu Pirhonen i Joensuu. På dessa orter har Administer kontor sedan tidigare. Genom Tilitoimisto AKA Oy i Himanka etablerar man sig på en ny ort i Kalajoki ekonomiska region. Förvärvet av Oy PR-Hallinto Ab stärker likaså verksamheten i Kouvola och denna affär medför även verksamhet inom disponenttjänster.
De förvärvade objektens sammanlagda omsättning uppgår till cirka en miljon euro.
Här är Attes kommentarer om Administers småköp
Här är Evlis förväntningar inför att Administer presenterar sitt resultat på onsdag.
Administer rapporterar siffrorna för första kvartalet den 13 maj. Vi förväntar oss en svag omsättningsnedgång tillsammans med förbättrad lönsamhet till följd av effektiviseringsåtgärder. Fokus ligger dock på guidningen för räkenskapsåret 2026, framsteg i integrationen av Sarastia samt marknadskommentarer.
Här är Attes snabbkommentar om Administers Q1-resultat
Administer rapporterade i morse ett Q1-resultat som var betydligt svagare än våra förväntningar. Ett kraftigare omsättningstapp än väntat för Silta och EmCe återspeglades enligt vår bedömning även tydligt i lönsamheten. På den positiva sidan började omsättningsminskningen för Econia plana ut snabbare än vi räknat med. Den guidning inklusive Sarastia som gavs i samband med Q1-rapporten var i linje med våra prognoser, men i ljuset av den svaga början på året finns det ett visst nedåtpress i våra prognoser mot de nedre delarna av guidningsintervallen (omsättning 105–115 MEUR och EBITDA 6,5–9,0 MEUR). För resultatförbättringen under resten av året ligger fokus på framgången i de initierade effektiviseringsåtgärderna inom samtliga affärsverksamheter.
