Här är en företagsrapport från Juha Kinnunen om Administer direkt efter Q4. 
Vi upprepar vår köprekommendation för Administer, men justerar vårt riktpris till 2,5 euro (tidigare 2,8 €). Q4-resultatet var en klar besvikelse och våra prognoser för 2025 sänktes tydligt, men aktiens värderingsmultiplar är trots detta rimliga. I ett bra scenario piggnar marknadsläget till under året, bolaget uppnår organisk tillväxt och resultatet förbättras avsevärt. I ett svagt scenario fortsätter marknadsmotvinden och resultatet förblir långt ifrån vår potential.
Citat från rapporten:
Marknadsutsikterna var som förväntat försiktiga, och marknadsmiljön är enligt bolaget fortfarande utmanande. Enligt bolaget förväntas Finlands ekonomi vända till tillväxt under de kommande åren, men besparingar i den offentliga ekonomin och skattehöjningar kommer dock att bromsa efterfrågetillväxten och höja priserna i början av 2025.
Vårt eget antagande är att omsättningstillväxten under första halvåret kommer att vara stram och organiskt även negativ. Mot slutet av året förväntar vi oss dock att marknadsläget piggnar till och att den organiska tillväxten blir positiv. Denna tillväxt accelererar betydligt i våra prognoser under 2026, vilket äntligen möjliggör en ökad lönsamhet. Synligheten för nästa år är dock ännu begränsad, så prognoserna bör behandlas med stor försiktighet.