Robokommentti Admicomin Q3-tuloksesta. 
Q3-tulos ylitti odotuksemme selvästi sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta. Liikevaihdon kasvu kiihtyi myyntitilausten vahvan kehityksen ja Ultima-laskutusmallin muutoksen odotettua pienemmän negatiivisen vaikutuksen myötä. Kannattavuus nousi erityisen vahvaksi muutosneuvottelujen jälkeisen sopeutetun kulurakenteen ansiosta. Positiivisen kehityksen vastapainona asiakaspoistuma pysyi koholla.
Sehän meni oikein hienosti. Tekoäly ei tappanut toimintaa vielä kolmannella kvartaalilla tilikaudella 2026, nyt voidaan alkaa pelätä että se tekee sen neljännellä.
Hieno tulos! Ainakin ensipuraisulla.
Lopullisesti tuloksesta jäävän maun määrittää se, onko asiakaspoistuma seurausta konkursseista vai ovatko asiakkaat siirtyneet johonkin toiseen ohjelmistoon.
Haastakaa minua miksi tämä ei olisi vuosisadan ostopaikka ja yksi tämän hetken parhaista beteistä? Tässä suhdanteessa tehdään näin hyvää kannattavuutta ja jopa kasvua, ei velkaa, rakennusmarkkina on todennäköisesti ja pohjannut ja datakeskukset alkaa jo vetää ylöspäin ensimmästä aaltoa. Suurin riski on varmaankin että sahataan paikallaan, mutta jos raksa alkaa tästä hiljalleen nousemaan niin Admincom pitäisi olla raketti. Mietin ihan rehellisesti miksi myisi kaikkea muuta pois ja all in. Toki jos ARR alkaa laskea ja raksaa jatkaa yskimistä niin voihan tässä olla vielä laskuvaraakin..
Tuo minuakin kiinnostaa eniten. Toivotaan että tähän saataisiin webcastissa kommenttia.
Tässäpä meikäläisen ensipuraisut. Täytyy sanoa, että alustavasti jäi aika positiivinen pohjavire tätä raporttia lueskellessa. Näyttää mielestäni yhä todennäköisemmältä, että ensi vuoden tulosennusteeni ovat suunnilleen oikealla pallokentällä. On kyllä omasta mielestäni ihmeellistä, jos Mr. Market päättää tätä edelleen jatkossakin hinnoitella noin 8x oik. EV/EBIT-kertoimella ensi vuodelle.
Mitäs mieltä Atte olet tuosta asiakaspoistumasta? Syynä rakennusalan runsaat konkurssit, vai onko tässä jotain isompaa, josta pitäisi olla huolissaan?
En valitettavasti pääse webcastiin kuulemaan johdon mietteitä. Jos joku muu ehtii, niin pistäkäähän tänne kohokohdat.
On näistä toitotettu. Lienee samat syyt, mitkä on jo vuodenpäivät ollut esillä. Viimeksi muistan saman identtisen tekstin presilent callissa.
Ote TJ katsauksesta
Tilastokeskuksen mukaan rakennusalan liikevaihto kasvoi kesäkuukausina kaksinumeroisin prosentein. Kasvu on kuitenkin edelleen epätasaista ja suurten datakeskushankkeiden vetämää, kun taas asuntorakentaminen pysyy hyvin matalalla tasolla. Markkinoiden polarisoituminen näkyy myös asiakaskunnassamme: osa asiakkaistamme kasvaa vahvasti, kun taas toisille toimintaympäristö on edelleen erittäin haastava.
Myyntimme kehittyi myönteisesti kolmannella vuosineljänneksellä. Myyntitilaukset kasvoivat 17 prosenttia edellisvuodesta uusasiakasmyynnin ja nykyisille asiakkaille tehdyn lisämyynnin kasvun ansiosta. Jatkuva vuosilaskutus (ARR) kasvoi kolmannella vuosineljänneksellä 5,3 prosenttia edellisvuodesta. Kasvua tukivat hinnankorotukset, jotka toteutimme tänä vuonna aikaisemmin kuin vuonna 2025. Loppuvuoden ARR:n kehitys riippuu asiakaskäyttöönottojen ajoituksesta sekä kyvystämme vaikuttaa asiakaspoistumaan nykyistä tehokkaammin.
Asiakaspoistuma pysyi kolmannella vuosineljänneksellä normaalia korkeammalla tasolla. Kerroimme toisen vuosineljänneksen raportissamme useista asiakkaiden konkursseista, jotka toteutuivat asiakaspoistumana kolmannella vuosineljänneksellä. Erityisesti Talouspalveluissa asiakaspoistuma oli tavanomaista korkeammalla tasolla. Vaikka maksukyvyttömyystilanteilla ja yritysjärjestelyillä on edelleen merkittävä vaikutus asiakaspoistuman kokonaismäärään, pyrimme vaikuttamaan asiakassuhteiden säilymiseen ja kasvattamiseen vahvistamalla Talouspalveluiden liiketoiminnan asiakaslähtöisyyttä uusilla palvelupaketeilla.
Jokohan tuuli olisi kääntynyt myötäiseksi…
Her er først et resumé fra AI-assistenten om, hvad der blev sagt om afgang (churn) på webcastet:
Afgangen forblev højere end normalt i Q3, og afgangen for de seneste 12 måneder steg til 7,8 % (Q2’26: 7,2 %, Q4’25: 6,3 %). Stigningen skyldtes i vid udstrækning konkurserne i juni, som Admicom allerede fortalte om i Q2-rapporten. Det var større kunder end gennemsnittet, og de materialiserede sig først som afgang i Q3.
Ifølge selskabet skyldtes ca. 30 % af afgangen i januar-september kundernes insolvens. I Q2 var den tilsvarende andel ca. 40 %, så hvad angår konkurser, var Q3 mildere end det foregående kvartal. En anden stor faktor er branchens konsolidering, hvor kundevirksomheder fusioneres eller opkøbes. Dette var især tydeligt inden for Financial Services (Talouspalvelut), hvor der også faldt nogle større kunder fra på grund af insolvens, og afgangen var højere end normalt.
Den frivillige afgang er ifølge ledelsen på et normalt niveau for softwarens vedkommende, og den fordeler sig på flere leverandører. Mindre kunder skifter typisk til billigere, generelle regnskabssystemer og større til andre ERP-systemer i byggebranchen. Ifølge ledelsen tager ingen enkelt konkurrent markant med af kunder. Selskabet overvåger også særskilt effekten af kunstig intelligens og har ikke observeret, at kunder skifter til generelle AI-værktøjer.
Samtidig indrømmede ledelsen, at der også er plads til forbedring internt i håndteringen af afgangen. I september blev der oprettet et nyt Customer Success Management-team, og der er lavet nye servicepakker til Financial Services (Talouspalvelut).
Personligt ser jeg endnu ikke noget “større”, som man bør være særligt bekymret for. Bag afgangen ser der fortsat primært ud til at ligge byggebranchens konjunktur og ikke noget strukturelt problem. Konkurser og konsolidering forklarer en stor del af afgangen, og der er ingen tegn på lækage relateret til kunstig intelligens eller en enkelt konkurrent. På den korte sigt letter situationen dog ikke hurtigt. Boligbyggeriet forventes at forblive på et lavt niveau også næste år, og Admicom forventer ikke selv, at konkurserne vender tilbage til et normalt niveau i den nærmeste fremtid. Hvis konkurserne begynder at aftage her, og afgangen alligevel fortsætter sin opadgående trend i de kommende år, så er det tid til at ringe med alarmklokkerne.
Webcastista vielä nostona, että AI:ta kehitetään oman toiminnan parantamiseen. Lisäksi AI:ta seurataan tarkasti, miten se vaikuttaa Admicomin liiketoimintaan. AI:n osalta ei ole havaittu mitään konkreettista, mikä vaikuttaisi liiketoimintaan.
Asiakaspoistumaan ei myöskään nähty mitään “poikkeavaa”, että asiakkaat valuisi kilpailjoille.
Myös omien ostot pysyy työkalupakissa. Liittynee kassan käyttöön josko löytyisi jotain MA:ta.
Korjatkaa jos meni jotain ohi, kun kuuntelin webcastiä muun ohella.
Toivon todella, että tuota kassaa ammuttaisiin omien ostoon edelleen joka on täysin nobrainer. Sitä voidaan sitten käyttää yritysostoissa jos sellaista joskus löytyy. Malttia mielellään edelleen. Siksi raportissa mainittu “uusia maantieteellisiä markkinoita” viilensi kyllä aika tehokkaasti aamukahvit.
Eikö tuossa toimarin kommentissa nyt lue aivan selkeällä Suomen kielellä rivien välistä luettuna että asiakas poistuma johtuu siitä, että ohjelmistomme on kallis ja paska. Kaikki muu on selittelyä.
Liikevaihdon ja tuloksen nousu johtuu hinnan korotuksista.
Mitä en ymmärrä? Anteeksi kapulakieleni, olen raavas rahtari.
Analyytikon kommentit Admicomin Q3-tuloksen jäljiltä.
Den her AI-frygt er ved at blive helt absurd for visse SaaS-virksomheders vedkommende. Jo, bevares, det ER MULIGT, at et eller andet byggefirma stykker hele sit eget system sammen ved hjælp af AI, men HVORFOR skulle de gøre det, når der allerede findes en færdig, velfungerende helhedsløsning i forvejen. Det er her, sagens kerne ligger, som praktisk talt altid bliver glemt i AI-SaaS-panikken: bare fordi noget VILLE være muligt, betyder det ikke, at det ALTID kan betale sig at gøre det.
Hvad hvis en konkurrent til Admicom flækker en konkurrerende software sammen ved hjælp af kunstig intelligens til markant lavere omkostninger og begynder at tilbyde den til en brøkdel af Admicoms pris?
Eller hvad hvis man til tilbuds-/mængdeberegning eller tidsplanlægning på byggepladsen slet ikke behøver noget særskilt program, men bare fodrer en AI med tegninger osv., og så beregner den behovene helt præcist?
Jos softabisnes olisi näin helppoa, niin meillä olisi jatkuvasti uusia softatuoteita, jonka joku noheva koodariporukka on saanut aikaiseksi ja sitten vaan myy sitä halvemmalla jossain. Todellisuudessa arvo asiakkaalle syntyy paljon laajemmasta kokonaisuudesta.
Varmasti kaikista pienimmillä putiikeilla (tyyliä kaksi päätä, neljä kättä ja paku) voikin olla tämän suuntaista lähestymistapaa enenevissä määrin. Kuitenkin vähänkään isommille toimijoille Admicomin pitäisi pystyä antamaan merkittävästi enemmän lisäarvoa, kuin toimijan oma tekoälyviestittely. En oikeasti tunne Admicomin tuotetta yhtään, mutta voisin kuvitella sen hyödyntävän yhtiöllä käytettävissä olevaa dataa. Jos Admicomille on tarttunut tässä viimeisen 10-15 vuoden aikana laaja “datapankki”, niin sitä on todella vaikea haastaa pelkällä kielimallilla ja toimijan itse tekoälyn syöttämillä tiedoilla.
En itse ole mikään Admicomin suurtuntija myöskään tuotepakettien osalta, mutta mielestäni edullisuus hälventää jopa eniten tekoälyyn liitännäisiä pelkoja. Jos oikeasti ajat tekoälyllä vähäkään laajempia prosesseja ja laskelmia, niin aika nopeasti ollaan silloinkin 50 eurossa per kuukausi ja useammalla käyttäjällä sekä raskaalla käytöllä useissa satasissa. Jos esimerkiksi Claudea käyttää Excelin lisäosana, niin tokenit vilisevät silmissä. Admicomin hinnat taitavat olla 100e/kk ja siihen sitten erilaisia 50e/kk tai 100e/kk lisäominaisuuksia kasattuna päälle. Silloin löytyy kuitenkin ihan kohtalaisen järkevällä hinnalla kaikki samasta paikasta ja keskustelevat keskenään. Jotenkin veikkaisin, että moni rakennusalalla toimiva tykkää eniten keskittyä itse rakentamiseen liitännäisiin asioihin kuin tekoälyagenttien kanssa kikkailuun. Jos Admicomin palvelut maksaisi huomattavasti enemmän, niin sillon uskoisin useamman keskikokoista suuremman organisaation pitävän palkkalistoilla yhtä koodaria/analyytikkoa, joka tekoälyavusteisesti pystyisi hoitamaan firman tarpeet inhouse.
Toki tämäkin voi olla edessä. Mutta olen kuullut softakehitystä asiantuntijana seuraavalta, että AI:n tuottama sovellus toki syntyy sukkelasti. Ongelma on siinä, että sen koodi on usein huonolaatuista. Niinpä sen ylläpito esim. tuotetun sovelluksen toiminnallisuuksien kehittämiseksi tai päivittämiseksi ei ole ollenkaan sukkelaa jos kohta pahimmillaan voi olla ylitsepääsemättömän mutkikasta.
Almanakka har også skrevet om Admicom 
- Lønsomheden overgik forventningerne
- Nysalget voksede for andet kvartal i træk
- En del af dækningsbidraget skyldtes dog timing
- ARR voksede igen primært på grund af priser
- Der er allerede frafaldet flere kunder end i hele sidste år
- Markedet er fortsat vanskeligt, men kunder forlader også af andre årsager
God og endda lidt kritisk artikel! Tak for delingen, Alokas!
Jeg tog selv en lille position i Admicom for godt en måned siden. Tanken var at øge, hvis indtjeningsvæksten begynder at overbevise. Selvom Q3-rapporten var ganske lovende, føles det, som om vi stadig er på så usikker grund, at jeg valgte at afvente yderligere beviser.
De ting, der bekymrer mig mest i øjeblikket (hvilket også blev fint fremhævet i artiklen), er succesen af et muligt/sandsynligt opkøb. Finder de et passende opkøbsmål, som allerede har så at sige banen kridtet op, eller opkøber de en virksomhed, hvis indtjeningsevne er aftagende f.eks. på grund af branchekonsolidering (som også bremser Admicom). Byggefirmaernes konkurser ser heller ikke ud til at stoppe til næste år; hvor hårdt vil de kommende konkurser ramme et potentielt opkøbsmål?
En anden ting, der bekymrer mig ved denne rapport, er de prisstigninger for eksisterende kunder, som blev gennemført tidligere på året end forrige år. Det pynter unægtelig fint på Q3-resultatet. Men fremover, når dette trick er opbrugt, skal resultatet reelt skabes via nye kunder/nye kontrakter. Som det også nævnes i artiklen, leder mindre byggefirmaer i den grad efter billigere løsninger, fordi den ekstremt svære markedssituation i byggeriet tvinger dem til det.
Håber ikke dette blev et rent nul-indlæg, da andre herinde jo har gjort sig lignende overvejelser. Det er fortsat et så interessant selskab, at jeg heller ikke ønskede at sælge med en hurtig gevinst på de gode nyheder.