Sijoitusstrategiasi

[Tollo_Hilppa]

Lyhesti tiivistäen sijoitusyhtiöt ovat valikoituneet salkkuun useista eri syistä, mutta missään tapauksessa kaikki ehdot eivät toteudu yhtä aikaa.

• Maantieteellinen hajautus – sijoitukset eri markkinoille ja talousalueille.

• Yhtiöiden kokoluokkahajautus – salkussa on sekä suuriin että pienempiin yhtiöihin keskittyviä sijoitusyhtiöitä.

• Kasvu/arvo hajautus

• Hajautus myös listaamattomattomiin yhtiöihin

• Vahva track record – johdon osaaminen, pitkällä aikavälillä hyvä tuottohistoria ja osaava pääoman allokointi.

• NAV-alennus tai -preemio suhteessa historiaan – erityisesti kiinnostavia ovat tilanteet, joissa yhtiö on historialliseen tasoonsa nähden selkeällä alennuksella.

• Portfolion laatu

• Velkataso

• Omien ostot

• Kulurakenne

Lisäksi yksittäisissä tapauksissa sijoituspäätökseen on voinut vaikuttaa erityinen ajuri tai muutos yhtiössä. Esimerkiksi Eurazeo on ollut kiinnostava käynnissä olevan rakenteellisen uudistumisen vuoksi, joka voi pitkällä aikavälillä purkaa merkittävää NAV-alennusta.

[veronmaksaja]

Enpä tiedä oliko välttämätön peliliike, mutta tuon Irankuvion alkaessa runsas viikko sitten käryämään myin viime tiistaina sijoituksia reilusti pois eli käteispaino kasvoi (2% => 50%). Varaudun siihen, että taloudessa uhkaa keitos palaa pohjaan ja osakkeissa se saattaa tulla näkyviin. Selittävänä tekijänä linjaukseen se, että olen vankasti jo seniorikategoriassa ja sijoituksia pitää paapoa enemmän kuin nuoret rohkeat leijonat. Osa heistä epäilemättä iskee kiinni kurssipudotuksiin ja jos sijoitushorisontti ulottuu kauas niin sepä on OK.

[Martingale]

Olen yrittänyt strategiaani työstää rohkeampaan ja nopeampaan toimintaan markkinoilla. Kaiken takana on havainto edellisistä kriiseistä, että paljon uutisia seuraavana olen kyllä hyvin kärryillä siitä mitä tapahtuu ja tulee seuraavaksi tapahtumaan, mutta osakemarkkinoilla jään silti aina telineisiin. Tämä on kiteytynyt havaintoon, että isot rahat markkinoilla liikkuvat ihmeen tarkasti oman ajatteluni nopeudella, ELI, minulla ei ole aikaa ajatella. EI ole aikaa kerätä lisää faktoja, lukea uutisia ja muodostaa jonkinlainen jäsennelty varmuus siitä, mitä minun todella kannattaisi tehdä. Tämä on joka kerta se hetki, kun muut tekivät saman samana päivänä. On toimittava jo sen ensi aavistuksen varassa, jonka olen huomannut olevan oikeassa riittävän usein.

Toinen strateginen mietintä isojen kriisien varalle on se, että lamaantumisen estämiseksi tarvitsen ennalta mietityn toimintaohjeen kuhunkin skenaarioon. Täytyy olla kirkkaana mielessä tai peräti kirjattuna, mitä salkusta on ulostettava ja mitä on ostettava. Olen myös rakentanut tekoälyllä sovelluksia, jotka skannaavat kaikki itse määrittelemäni keskeiset (nopean informaation) tietolähteet ja tekevät välittömästi arvion tilanteesta. Syy tähän on se, että kriisi arvatenkin eskaloituu aina kesken työpäivän. Tekoälyllä tiedän heti, onko tosi kyseessä. Tarvitseeko asiaan perehtyä lisää, tarvitseeko toimia, pitääkö ilmoittaa voivansa pahoin ja lähteä siltä seisomalta kotiin. Yksittäisiä skandaaliuutisia osuu aina silmiin, mutta tilanteen kokonaisarviointi vaatii enemmän.

Sitten on utena työkalupakkiini tullut havainto aiemmista kriiseistä, mitä minun olisi kannattanut tehdä silloin, kun ei yhtään tiedä, että mitä tehdä. Myy sitä, mikä laskee, vaikka se olisi jo reilusti laskenut tai romahtanut. Osta sitä, mikä nousee, vaikka se olisi jo reilusti noussut. Ne kuitenkin jatkaa samaa rataa kuukausia, vuoden, kaksi, kolme…ja se menetetty +20% päivänousu on pisara meressä. Markkina löytää häviäjät heti, mutta voittajia alkaa löytyä vielä toisessa aallossa lisää. Tarkkaile, mitä on löytymässä. Kiinnostu jokaisesta kurssinoususta ja peesaa heti, jos uskottava syy löytyy. Tietenkin optimaalista olisi toimia omasta valtavasta tietopankista ammentavalla intuitiolla, mutta paljon on tehtävissä ilmankin. Nämä ovat note to myself-merkintöjä aiemmista kriiseistä ja miksi en onnistunut niin hyvin kuin olisin voinut onnistua.

Olen harjoitellut pienillä osuuksilla salkusta. Salkkuni on kuitenkin kokoa etf, joten ei sitä niin vain myydä pois, jos nyt joku vähän ampuu ydinpommeja. Toiminnallisen strategiani rinnalla kulkeekin myös pyrkimys löytää voittajia 5-10 vuoden aikajänteellä ja lisäillä näitä positioita dipeissä. Eli kriiseissä operoin vain osalla salkkua, mutta koen kuitenkin yhä tärkämmäksi toimia edes sillä osuudella, se loiventaa iskua ja jos onnistuu loiventamaan iskua omalla toiminnallaan, saa lisää ainakin psykologisia varoja.

[Rellibs]

Usein sitä huomaa harmittelevansa, kun salkku hohkaa punaista huonojen sijoituspäätösten jälkeen — ja miettii, miten sitä kerta toisensa jälkeen haksahtaa kaikenlaiseen sontaan.

Pyysin tekoälyä tekemään itselleni listan Warren Buffetin ja Charlie Mungerin opeista sijoituspäätösten tueksi. Ei ollut varsinaisesti yllätys, että listassa on useita kohtia, joita oman salkun yritykset eivät täytä ja jotka on tullut päätöksenteossa sivuutettua. Tein listasta myös PDF-version, koska ajatuksena on laittaa tämä seinälle muistuttamaan perusasioista ennen seuraavaa ostoa.

Buffettin ajatuksia löytyy netistä loputtomasti, mutta ajattelin jakaa tämän, jos joku muukin saa siitä apua omiin sijoituspäätöksiinsä!

Sijoituksen laatuvaatimukset (Buffett & Munger)

Ymmärrän liiketoiminnan

• Yritys toimii alalla, jonka logiikan ymmärrän ilman tulkintaa.

• Osaan selittää liiketoimintamallin yhdellä kappaleella.

• Tiedän, mistä kassavirta syntyy ja miksi asiakkaat ostavat juuri tältä yritykseltä.

Yrityksellä on kestävä kilpailuetu

• Yrityksellä on moat: brändi, verkostovaikutus, skaalaetu, regulaatioasema tai muu pysyvä etu.

• Kilpailijoiden on vaikea kopioida tai tuhota yrityksen asemaa.

• Hinnoitteluvoima on todellista, ei toiveajattelua.

Yrityksen talous on vahva ja ennustettava

• Yritys tuottaa vakaasti positiivista vapaata kassavirtaa.

• Velka on hallittavissa ja selvästi alle riskirajan.

• Pääoman tuotto (ROIC/ROE) on korkea ja pysyvä.

• Tase on selkeä, ilman piilovelkoja, massiivisia goodwill‑eriä tai epäselviä kohtia.

Johto on pätevää ja rehellistä

• Johto allokoi pääomaa fiksusti (ei turhia yritysostoja, ei ego‑hankkeita).

• Insentiivit ovat linjassa omistajien kanssa.

• Viestintä on suoraa, realistista ja läpinäkyvää.

• Yrityksen kulttuuri tukee pitkäjänteistä tekemistä.

Yrityksellä on pitkäaikainen kasvupolku

• Markkina kasvaa tai yritys voi kasvattaa osuuttaan.

• Yritys voi olla selvästi suurempi ja kannattavampi 5–10 vuoden päästä.

• Kasvu ei vaadi jatkuvaa raskasta pääoman lisäystä.

Arvostus on järkevä

• Hinta tarjoaa turvamarginaalin: maksan vähemmän kuin mitä saan.

• Arvostus ei perustu optimistisiin oletuksiin.

• Ymmärrän, mistä tuotto tulee: tuloskasvusta, osingoista, arvostuskertoimista.

Psykologinen puoli on kunnossa

• En osta siksi, että kurssi on noussut tai laskenut.

• En osta FOMO:n, uutisotsikoiden tai muiden mielipiteiden perusteella.

• Olen valmis omistamaan 10 vuotta ilman, että kurssia tarvitsee katsoa.

Riskit ovat selkeät ja hallittavissa

• Tiedän, mikä voi mennä pieleen – ja hyväksyn sen.

• Riskiprofiili on läpinäkyvä, ilman piiloriskejä tai epäselviä kohtia.

• Sijoitus ei ole liian suuri suhteessa kokonaisvarallisuuteen.

Sijoitus sopii omaan strategiaan

• Yritys sopii omaan sijoitustyyliini (arvo, kasvu, laatuyhtiö, tms.).

• Sijoitus ei riko salkun tasapainoa tai riskiprofiilia.

• Tiedän, miksi ostan – ja millä ehdoin myyn.

Sijoituksen laatuvaatimukset (Buffett & Munger).pdf (95,4 Kt)

[kilpikonna]

Voisin avata omaa sijoitusstrategiaani.

Minulla on muutamia ylös kirjoitettuja sääntöjä, jotka muovautuu pikkuhiljaa suuntaan jos toiseen. Tyyliltäni olen laatuosinkosijoittaja. Pyrin valitsemaan salkkuuni laadukkaita osinkoa maksavia yrityksiä, joiden ansiosta passiiviset tuloni kasvavat. Osinkotuottoprosentti ei ole pakko olla suuri, mielummin vakaa ja kasvava. Tällä hetkellä sijoitan osingot uudelleen tai lyhennän niillä sijoituslainaa. Tavoitteena on 30 vuoden ikään mennessä saada passiivisten tulojen kautta nettona 450e/kk. En tiedä mistä tämä luku on tullut, mutta semmonen Excelissä komeilee.

Tavoitteena on tehdä pitkiä sijoituksia. Tässä en aina onnistu, mutta runko pysyy ihan hyvin samana. Pienejä veivejä saatan tehdä, kuitenkaan antamatta liiallista painoarvoa treidaukselle.

Käytä lainarahaa fiksusti. Minulla on sijoitusluotto käytössä, mutta normaalitilanteessa vipu ei saa nousta yli 40%. Paniikissa tai muuten kun mielestäni tilanne näyttää hyvältä ostaa, niin vipu saa nousta yli 40%. Maksimivipu on laskettu siten, että vaikka markkinalla rymisis, niin ylilainoitusta ei tule. Ja maksimi 40% vivun ansiosta osinkotulot pysyvät suurempana kuin lainan korko, eli normaalitilanteessa osingot lyhentävät lainaa automaattisesti.

Hyvän yhtiön löydyttyä lisään sen seurantalistalle ja seurantalistaa analysoin kerran viikossa teknisen analyysin kautta ja kokeilen ajoittaa ostoa. Pohjilta en osaa ennustaa, mutta jos saan edes pienennettyä riskiä etten osta aivan huipulta, se riittää. Analysointia tulee tehtyä vähän liikaa kuin kerran viikossa, tässäkin olisi parannettavaa. Kysynki usein itseltäni: Onko tämä päivä/tunti pois markkinoilta oikeasti niin tärkeä, että pitäisi seurata kursseja aktiivisesti? Vastaus on lähes aina ei.

Ennen seurantalistalle pääsyä karsin monet pois laadullisten kriteerien kautta. Tässäkään en aina pysy ja salkussa komeilee tai on komeillut muutamia lähes -50% lappuja, jotka eivät olisi sinne päätyneet, jos olisin pitänyt kiinni laadullisista kriteereistä. Oppirahoja ja aika korjaa virheet.

Osta säännöllisesti. Tämä tarkoittaa, että osta säännöllisesti. Niinkin yksinkertaista. Tähän voisi varmaan lisätä, että myy harvemmin.

Älä osta lyhyessä ajassa samaa osaketta liian monesti. Tämän kriteerin lisäsin, kun kriteerit läpäissyt ja teknisen analyysin kautta salkkuun päässyt yhtiö laski pitkään ja olin ostamassa kun sain seuraavalla viikolla halvemmalla. Jos oisin pidentänyt ostovälejä, olisin saanut enemmän halvemmalla myöhemmin. Vaikka kurssi olisi noussut niin ei sekään olisi haitannut, ostokohteita löytyy varmasti jatkossakin.

Viimeisenä niinkin helppo kun pysy suunnitelmassa.

No olenko saanut aktiivisella osakepoiminnalla ylituottoa pitkällä aikavälillä?
En ole, mutta tämä on leikkimielisesti verraten vähän kuin jääkiekko: harrastuksena maksaa, maailman huipulle en varmasti pääse, mutta ”Liigatasolta” voi jo muutaman euron tienata.
Teen kyllä pienesti säästämistä indeksirahastoihin, mutta ne olen jo pariin kertaan myynyt kun “parempia” ostokohteita on löytynyt.

[Deep_Value]

@Alan_Cali

Jostain syystä tämä tavoite tuntuu herättävän kovasti närää täällä. Väitän yhä että homma toimii ainakin 10 miljoonaan asti.

Jos tehdään pieni breakdown vielä kerran:

• etsin setuppeja joissa isovaihtoinen osake tekee breakoutin tai romahtaa
• pyrin saamaan kiinni ainakin osan liikkeestä
• heti ulos kun TA osoittaa liikkeen loppuneen
• isolla positiolla (jopa täydellä accountilla) kiinni jos liike on selkeä, iso volyymi jne. Positio voidaan aloittaa pienemmällä summalla ja skaalata jos liikkuu oikeaan suuntaan.
• riittää että saa keskimäärin 0.5% liikkeen kiinni päivässä. Tämä ei ole itse asiassa kovin vaikeaa kunhan kohteen on valinnut oikein ja on hommaa harjoitellut tuhansia kertoja, ja ennen kaikkea pää kestää
• esim jos tänään nvidia lähtee lentoon, nappaan kiinni vaikkapa +4% kohdalla sopivassa dipissä ja holdaan +5%:n asti (tai huomattavasti ylemmäs, kuten tällä lapulla on ollut tapana nousta) puolella accountilla, päivä on valmis
• stop-loss aina mukana. En ikinä laske keskihintaa jos suunta onkin positiotani vastaan, vaan heti exit.
• jos useampi stop-loss laukeaa putkeen, vedetään henkeä ja pienennetään treidien kokoa kunnes taas rullaa.
• rinse & repeat

Joka päivä ei löydy selkeitä kohteita, ja se on ok. Silloin istutaan käsien päällä tai ainakin positiot on huomattavasti pienempiä. Useimmiten käykin niin että viikossa voi olla vaikka yksi 2%:n päivä, yksi 0.5% päivä ja loput flättiä. Tällä saadaan se 10% per kk.

Mielellään kuulisin perusteltuja argumentteja siitä missä tämä lähestymistapa mielestänne menee pieleen kun kyseessä on pieni salkku.

Edit: 9 minuuttia kulunut. Nvidia teki mitä pitikin, ja taulussa +0.5%.

Tästä kuulisi mielellään päivitystä. Tuosta viestistä taitaa olla nyt se 25 kuukautta eli mainitsemallasi tavoitteena olleella 10% kuukausituotolla salkku olisi nyt yli 10 kertaistunut. Miten sijoitusrintamalla on mennyt ja toteutuiko tämä?

[Lafe]

@Lafe

Raamien lähtökohta on kuitenkin tuttu:

1. Joka kuukausi uutta rahaa automaattisesti indeksirahastoihin, joita “ei myydä ikinä”.
2. Osakkeisiin vain rahaa, jota ei tarvita erittäin suurella todennäköisyydellä muualla. Tällä hetkellä lisäraha tähän kategoriaan katkolla, sillä turvataan 1. kohta.
3. Osa ylimääräisestä rahasta “korkosijoituksiin” eli ylimääräisiin asuntolainalyhennyksiin. Jos/kun ylimääräistä kertyy, tasapainottelua 2. ja 3. kohdan välillä sen hetken markkinatilanteen ja nykyisen/ennakoidun korkokehityksen mukaan.
4. Vielä kerran itsellekin selväksi: Tilillä oltava x € puskuria, jolla ei pelata, perhe > sijoittaminen
5. Tuottotavoite per vuosi ei ole itseisarvo → pitkällä tähtäimellä jos pysyisi markkinoiden tahdissa, olisi oikein kiva. Eli markkinoilta turpaan mahdollisimman vähän.
6. Rahastot kasvatetaan pitkällä tähtäimellä osakesalkkua merkittävästi suuremmaksi, suhde jotain 70/30 & 80/20 tienoilla. Ei mitään prosenttipakkoa kuitenkaan lyhyellä aikavälillä, sillä markkinoiden mahdollisuuksia voi hyödyntää.
7. Jatkossa supistetaan osakesalkun yhtiöiden määrää pysyvästi/lopullisesti alle 10 yhtiöön. Fokus tässä vaiheessa noin 5 ydinosakkeeseen, joita etsitään hiljalleen. Itselle merkitykselliset ostokset jatkossa vain analyysin kautta, yli yön nukkuen. Hankinnat voi myös hajottaa useampaan erään. Ydinosakkeiden sijoitusjänne 5+ vuotta. Myynnit näihin vain yhtiön sijoitustarinan muuttuessa tai äärimmäisessä hypessä (tyyliin analyytikotkin alkavat puhumaan naama peruslukemilla P/S-luvusta, muden lukujen jo karattua horisonttiin)
8. Pienen puuhasalkun voi rakentaa, paino kokonaisuudesta kuitenkin rajataan muutamiin prosentteihin kokonaisuudesta.
9. Osakepoiminnan tavoitteena on hyvä olo, oppiminen ja kehittyminen. Onnistumisten kautta iloa: jos ahdistaa, otetaan ahdistuksen kohde heti arviointiin ja pyritään rajaamaan ahdistus pois.
10. Kohdan 9 jälkeen seuraus: pyri kirjoittamaan auki onnistumiset, epäonnistumiset ja yleiset havainnot. Opiskele ja jaa oppimaasi / huomioitasi kirjoittamalla.

Bonus: Kaikki huomioiden muu elämä. Myös sijoittaminen oheisilmiöineen pitää olla balanssissa kaiken muun kanssa. Jos menee maku, unohda koko homma tarpeeksi pitkäksi ajaksi ja anna automaattisten rahastosäästöjen rullata.

Täydennyksenä niille jotka lukevat kahvihuoneen avautumiseni ja pohtivat meininkini olevan täyttä sekoilua edelleen. Tässä siis tämä suunnitelma, joka on pyörinyt nyt 2 vuotta. Ei siis estä välillä turhautumista, mutta ehkä on parempi silti valottaa tilannetta tänne kun kerran avauduin muutenkin:

Rahastoihin menee kuukausittain siivu, tästä itselleni sulka hattuun. Uusia osakesijoituksia tehty huomattavan vähän ja nekin epäonnistuneet toistaiseksi tuottomielessä (Huhtamäki). Ydinosakkeiden etsintään ei ole ollut lähiaikoina energiaa, viitseliäisyyttä tai aikaa ja case Huhtamäki osoittaa, että aina kun lähden tuollaiseen juttuun niin turpaan aina näyttää tulevan. Sentään tein ostot “yli yön nukkuen”. Osakepoiminnan suhteen pitää siis löytää vielä itseni ja oma ydinajatukseni. Markkinoilta turpaanottamien on vähän vähentynyt, mutta ei loppunut. Rahastojen osuus noussut 70 % kieppeille. Osakkeita salkussa enää muutama ja kirpaiseviakin tappiolukuja otettu vastaan määrää vähentäessä. Poistojen ajankohdat taas eivät ole osuneet kovin hyvin lankulle. Parempia hetkiä olisi voinut kytätä. Lisäksi monien myyntien kohdalla olen kiusannut itseäni katsomalla: “mitä jos olisin myynyt tämän tammikuussa 2022”. Osakepoiminnan kohdalla olen kokenut siis lähinnä pahaa oloa ja epäonnistumista. Ehkäpä hyvä siis, että osakkeiden osuus pienentynyt. Ja isoin panos rahastojen ohella mennyt lainan lyhennyksiin, mutta nyt annan niiden rullata normaalein kuukausilyhennyksin.

Tuo bonuskohta on taas ajankohtainen. Joku tässä hiertää. Olisiko jatkuva pohdiskelu ja negatiivisten uutisten kierre? Pitänee siis hiljentää itsensä hetkeksi foorumilta. Yritän saada aikaan samalla myös uutissapatin käyntiin. Kierroksilla käyvä pää tuottaa näköjään tyytymättömyyttä myös sellaisiin paikkoihin, missä tarkemmalla syynillä tyytymättömyyteen ei ole aihetta.

Annan suunnitelman noudattamisesta itselleni kouluarvosanaksi 9.
Aina voi toki pohtia onko suunnitelma itsessään hyvä ja aiheuttaako se jotain negatiivista tuottonäkökulmasta. Mutta annan suunnitelmalleni edelleen aikaa, sillä yleisesti ainakin omaa hötkyilyä se on vähentänyt.

[Ossi_S]

Näyttää aikalailla omalta suunnitelmaltani – siis hyvältä

Mainitsit Huhtamäen, niin omalla kohdalla iloinen, että mörnii: olen saanut rakennettua positiota mielestäni edullisesti (viime syksystä) ja alkaa kohta olla täynnä. Pienellä tappiolla edelleen, mutta en tästä murehdi, kun horisontti on holdata ”ikuisesti”.

Eli jos Huhtis on sun perus- eikä pelisalkkua, niin itse en ole huolimatta mörnimisestä nyt. Pelihän on ns. pitkää.

[Isojohtaja]

Oon rakentanut omaa sijoitusstrategiaa aika suoraviivaiseksi ja pitkäjänteiseksi, ilman mitään kikkailua.

Tällä hetkellä suurin osa rahoista menee kuukausittain indeksirahastoon (OP-Maailma Indeksi), johon laitan noin 1000 €/kk. Sen lisäksi hajautan vähän suoriin osakkeisiin, lähinnä kotimaisiin osinkoa maksaviin yhtiöihin, niihin noin 100 €/kk. Näissä osakkeissa haen tasaista kassavirtaa pitkällä aikavälillä ja ajattelen että osingot pitää vähän enemmän mielenkiintoa kiinni harrastuksessa.

Lisäksi sijoitan 50 €/kk Bitcoiniin. Tää on rehellisesti FOMO, mutta näen sen pienenä optiona siihen, että jos kryptoilla on vielä isompaa nousua edessä, oon ainakin mukana. Summa on kuitenkin sen verran pieni, ettei heilauta kokonaisuutta liikaa.

Tulevaisuudessa tavoitteena on tehdä myös yksittäisiä isompia ostoja suoriin osakkeisiin kotimaan ulkopuolelle, kunhan tilille kertyy sopivasti painetta. Tällä hetkellä harkinnassa ostaa Realty Incomea kun lomarahat paukahtaa tilille.

Oon alkanut panostaa säästämiseen kunnolla nyt vähän yli kolmekymppisenä, ikävuodet 18-30 rahat meni viihteeseen ja autoihin. Nyt yritän kiriä niitä vuosia kiinni systemaattisella tekemisellä, ikää tällä hetkellä 34v, käteisvarat ja sijoitukset yhteensä tällä hetkellä n. 25000€.

En yritä ajoittaa markkinaa, vaan uskon siihen että aika voittaa ajoittamisen. Tarkoitus on pitää kuukausisäästäminen tasaisena pitkään.

Strategia pähkinänkuoressa:

- Pääpaino indeksirahastoissa (helppo, hajautettu ja matalat kulut)

- Lisänä vähän osinko-osakkeita kassavirran kasvattamiseen

- Pieni siivu kryptoa (korkea riski, pieni panos)

- Säännöllinen kuukausisäästäminen

- Pitkä sijoitushorisontti, ei suoraan mitään tavoitetta vaan “toistaiseksi”

- Ei säätämistä markkinaliikkeiden mukaan

Tavoitteena ei ole rikastua nopeasti vaan rakentaa varallisuutta ja passiivista tuloa tasaisesti vuosien aikana.

[Logitech]

@Isojohtaja

Oon alkanut panostaa säästämiseen kunnolla nyt vähän yli kolmekymppisenä, ikävuodet 18-30 rahat meni viihteeseen ja autoihin.

Tätä ei kannata liikaa surra. Omilla synnyinseuduilla oli aikanaan sanontakin: “Kun nuori mies juo, niin se on kuin laittaisi rahaa pankkiin“

@Isojohtaja

Strategia pähkinänkuoressa:

• Pääpaino indeksirahastoissa (helppo, hajautettu ja matalat kulut)

• Lisänä vähän osinko-osakkeita kassavirran kasvattamiseen

• Pieni siivu kryptoa (korkea riski, pieni panos)

• Säännöllinen kuukausisäästäminen

• Pitkä sijoitushorisontti, ei suoraan mitään tavoitetta vaan “toistaiseksi”

• Ei säätämistä markkinaliikkeiden mukaan

Hyvä strategia. Itselläni hyvin pitkälle pörssirintamalla sama, vaikka olen sinua reilu 10 vuotta vanhempi. Paitsi kryptoihin en ole sijoittanut enkä enää suoriin osakkeisiin (voit aina myydä ETF:iä, jos tarvitset kassavirtaa. Ei sen takia tarvitse osinko-osakkeita.). All-in muutamaan indeksi-ETF:ään ja näillä mennään varmaan tuonne 50-55V kulmille. Sitten mietitään, pitääkö ottaa pörssistä jo jotain muutakin kuin osake-ETF:ää. Esim erilaisia korkolappuja, kultaa tai muuta commodity-kamaa.

[Jouhannes]

Noniin, nyt on hieman yli kolme vuotta kulunut sijoittamisen aloittamisesta. Ikää nyt 21 vuotta, yliopiston ensimmäinen vuosi alkaa olla pulkassa ja sijoitettu varallisuus on kasvanut kolminkertaiseksi. Paljon on opittu ja kolmen vuoden aikana osakesäästötilin tuotto on ollut -4,4% eli noin 60 prosenttiyksikköä alle Helsingin indeksin tuoton. Havahduttuani tähän lähdin pikimmiten pohtimaan, mikä on mennyt pieleen. Listataanpa muutama virhe:

• Omistin aivan liian montaa eri yritystä. Enimmillään salkkuni koostui yli 40 yrityksestä. Mitä pahinta, suurin osa niistä oli First North -yrityksiä, joilla ei ollut selkeää kasvunäkymää. Tämä johti siihen, että vaikka onnistuin muutamassa osakepoiminnassa (mm. Nvidia +700% ja Cloudflare +200%), niiden vaikutus kokonaistuottoon oli parhaimmillaan tasoittava.
• Alkuperäisen sijoitusstrategiani mukaan: “En myy tappiolla, jos uskon yrityksen kasvavan 10v tähtäimellä”. Jälkikäteen ajateltuna tuo ei ole hyvä strategia, jos tavoittelen ylituottoa. Osaketta voi ja kannattaa myydä tappiolla, jos uskoo saavan rahoilleen parempaa vastinetta muualla. Osaketta voi aina ostaa myöhemmin takaisin, kun sen kasvunäkymät ovat selkeämmät.
• Peesasin paljon foorumilaisia ostoissa, enkä edes kunnolla perehtynyt yhtiöiden liiketoimintaan. Tämä oli yksi syy, miksi salkkuni paisui niin moniriviseksi.

Kuten arvelin ensimmäisen sijoitusstrategiani yhteydessä, strategiani on muuttunut täysin kolmen vuoden aikana. Siivoan parhaillaan salkustani rönsyjä pois ja allokoin pääomaa uudelleen. Lisäksi, koska minulla ei ole mitään näyttöä siitä, että pystyisin päihittämään indeksin edes lyhyellä aikavälillä, lisään indeksien painoa salkussa jatkuvasti. Tavoitteena 60% pääomasta indekseissä ja loput osakkeissa.

Tässä uusi sijoitusstrategiani pääpiirteittäin:

• Ennen jokaista ostoa, pohdi seuraavia asioita: Miksi ostan juuri tätä yhtiötä kilpailijan sijaan? Mitkä ovat sen kilpailuedut? Mistä yhtiön kasvu tulee? Kuinka suuri paino tällä toimialalla on jo salkussani? Mitkä ovat suurimmat riskitekijät yhtiön liiketoiminnalle?
• Ennen jokaista myyntiä, pohdi: Ostaisinko osaketta nykyhinnalla? Onko yhtiön näkymissä tapahtunut merkittäviä muutoksia? Uskonko yhtiön kasvuun lähitulevaisuudessa?
• Pidä suorien osakeostojen määrä maltillisena. Enintään 20 firmaa on hyvä määrä. Vähintään 5% ja enintään 20% paino per osake on suotava. Riskisemmissä ja korkeimman tuottopotentiaalin (esim. kvanttifirmat) paino voi olla vähemmänkin, esim. 2-3%. Muista: mitä vähemmän osakkeita, sitä vähemmän seurattavaa ja sitä syvällisemmin pystyt paneutumaan yhtiöihin.
• Tavoittele seuraavanlaista allokaatiota: 40% osakkeissa, 60% indeksirahastoissa/ETF:issä.
• Hajauta suorat osakeostot sekä maantieteellisesti että toimialoittain.
• Seuraa yhtiöiden kilpailuetujen/kasvunäkymien kehitystä aina silloin tällöin. Paras olisi, jos seuraisit myös kilpailijoiden kehitystä
• Jatka oppimista. Pääoma, jolla sijoitat nykyään on vain murto-osa siitä pääomasta, jolla tulet sijoittamaan päästyäsi työelämään. Virheet, jotka teet nyt ovat paljon halvempia kuin virheet tulevaisuudessa.

Näillä ohjeilla lähdetään kohti uusia pohjia ja niin edelleen. Alokas on suurin inspiraationi

Kiitän vielä foorumilaisia loistavan sisällön jakamisesta ja yhtiöiden syvällisistä analyyseistä!

[Logitech]

@Jouhannes

• Tavoittele seuraavanlaista allokaatiota: 40% osakkeissa, 60% indeksirahastoissa/ETF:issä.
• Hajauta suorat osakeostot sekä maantieteellisesti että toimialoittain.

Riskien hajauttaminen kannattaa. Minulla oli aikanaan kauan sitten välillä jopa 75% säästöistä kiinni Venäjän rahastossa, olin sinun ikäinen tuolloin. Tuotot olivat huikeat alkuun1999->. Mutta aina välillä tšetšeenit räjäyttelivät kerrostaloja Moskovassa ja jokainen pamaus sai aikaan rajun kurssilaskun Moskovan pörssissä. Aivan hullua riskinottoa oli tuolloin itselläni ja myikin Venäjän sijoitukset noin 20 vuotta sitten. Nykyään kaikki osakesäästöni ovat kiinni noin viidessä eri ETF:ssä. Osakepoiminta olisi kyllä kivaa, mutta varmaankin liki 95% häviää indeksille. Kannattaa ottaa tuo huomioon omissa laskelmissa.

[Paperikasi1]

Mulla ei ollut varsinaisesti kunnollista sijoitusstrategiaa, mutta huomasin että impulssit ja näppituntumat alkoivat ohjaamaan sijoituksia aivan liikaa. Tämä johti huonoihin sijoituspäätöksiin, hötkyilyyn ja hölmöilyyn joissa paloi enemmän rahaa kuin olisin ollut valmis sulattamaan. Tämän vuoksi mä kirjoitin itselleni dokumentin jossa kirjoitin auki mitä olen tavoittelemassa.

Määrittelin ensin tärkeimmät tavoitteet omalle sijoittamiselle:

Talousymmärryksen siirtäminen lapsille. Omassa perheessäni ei sijoittamisesta tai rahan käytöstä juuri puhuttu, ja ymmärrykseni järkevästä taloudenpidosta on syntynyt vasta käytännön kokemusten perusteella. Liian pitkään tili tuli ja tili meni ilman että rahoistani olisi jäänyt mitään talteen.

Elämänlaadun ylläpito. Kohta 50-vuotiaana erilaiset rajat alkavat häämöttää. Teinit asuvat vielä kotona mutteivät pitkään. Laatuaika heidän kanssa nyt on tärkeää. Oma fyysinen kunto on vielä kohdillaan muttei sekään rajattoman pitkään. Säästöön menee automaattisesti ennalta määritelty summa kuukausittain - n. 25 % nettopalkasta - ja vaikka säästöaste voisi olla korkeampikin niin minulla on lupa myös nauttia elämästä tuntematta siitä syyllisyyttä.

Eläköitymisen optionaalisuus. En tule saavuttamaan täyttä taloudellista riippumattomuutta, mutta haluan mahdollisuuden ryhtyä keventämään työntekoa ennen eläkkeelle jäämistä.

Olen myös määritellyt erikseen asiat joita en tavoittele (tämäkin oli tärkeä vaihe, koska muuten tavoitteet lähtevät rönsyilemään). En yritä tavoitella selkeästi markkinoita korkeampaa tuottoa, mutta haluan pitää itselläni riittävän kontrollin tunteen. En yritä saavuttaa mitään tiettyä euromäärää tiettyyn ikään mennessä - se lähtee ohjaamaan päätöksiä väärään suuntaan. En vertaile omaa sijoitusvarallisuuttani muihin: tiedän että salkkuni on suurempi kuin keskivertosuomalaisella, mutta merkittävästi pienempi kuin vaikka monella tällä foorumilla aktiivisella käyttäjällä.

Kun nämä tavoitteet oli selkeänä, niin oli helpompaa lähteä kirkastamaan varsinaista strategiaa. Siinä olen jakanut sijoitukseni neljään eri laariin.

Ydinsalkku (tavoitepaino 60-70 %) koostuu rahastoista ja ETF:stä. Tässä ämpärissä on mukana pitkään omistettuja - ehkä nykymaailmaan liian korkeakuluisia - rahastoja, näitä kevennän lähinnä opportunistisesti jos muista sijoituksista syntyy vähennettäviä tappioita. Uudet sijoitukset tässä korissa menevät lähinnä maailma-indeksiin.

Ikuispidossa olevat laatuosakkeet (tavoitepaino 20-25 %). Suoria sijoituksia tiukoilla kriteereillä yhtiöihin joilla kestävä kilpailuetu omalla alueellaan. Rivejä vain niin paljon (tällä hetkellä 6 kpl) että pystyn seuraamaan näiden liiketoimintaan tarkasti.

Lisäyksiä tilapäisistä markkinanotkahduksista, kevennyksiä jos yksittäisen osakkeen paino lähtee kasvamaan liian suureksi. Uusia rivejä tähän laariin tulee vain pitkän harkinnan jälkeen - nyt seurannassa 3-4 mahdollista yhtiötä joista todennäköisesti 0-1 toteutuu.

Taktiset ja opportunistiset sijoitukset (tavoitepaino 5-10 %). Sijoituksia yhtiöihin jotka on valikoitu erityisen houkuttelevan hinnoittelun tai muun täsmäsyyn vuoksi. Lähtökohtaisesti myynnissä jatkuvasti jos/kun omistuksen perusteet muuttuvat. Omistuksissa työnantajan osakkeita säästöohjelman kautta siihen liitetyn porkkanan vuoksi, spekulaatiota yritysjärjestelyiden osalta, mielestäni aliarvostettuja osinkoyhtiöitä.

Spekulatiiviset ja epälikvidit omistukset (tavoitepaino 0-5 %). Aikaisia startupeja ja kasvuyrityksiä korkealla riskillä - paino sen verran pieni että sijoitetun pääoman olen valmis menettämään. Listatuissa sijoituksissa olen kirjoittanut speksit mihin uskon yrityksen tulevaisuudessa. Jos teesin toteutuminen näyttää epävarmalta niin sijoitukset lähtevät luiskaan. Listaamattomissa yrityksissä irtautuminen tapahtuu IPOn tai yritysmyynnin kautta.

Käyn omistukset läpi 4 x vuodessa ja teen tarvittaessa muutoksia painotuksiin. Haluan välttää hätiköidyt päätökset sekä ostojen että myyntien suhteen. Kerran vuodessa tsekkaan mahdolliset tappiolla olevat sijoitukset ja varmistan että saan niistä verohyödyt käytettyä. Listaan vuoden aikana kerätyt opit ja onnistumiset, sekä arvioin mitä olisi kannattanut tehdä toisin (mitä olisi pitänyt huomoida, mihin olisi pitänyt jättää reagoimatta, miksi toimin tilanteessa kuten toimin) jotta pystyn kehittämään itseäni sijoittajana.

[Logitech]

Todella hieno postaus Paperikasi1:lta. Arvostan.

Voisin lähes täysin allekirjoittaa kohdat: talousymmärryksen siirtäminen lapsille, elämänlaadun ylläpito ja eläköitymisen optionaalisuus. Olen suunnilleen saman ikäinen.

Itsekään tuskin ehdin saavuttaa aivan täyttä taloudellista riippumattomuutta, mutta voin erittäin todennäköisesti halutessani jäädä eläkkeellä esim 10 vuotta ennen varsinaista eläkeikää ja elää salkkua jonkin verran polttaen nämä vuodet ennen kuin työeläke alkaa juosta. Silti salkkua olisi mukavasti jäljellä perinnöksikin ja olen ehtinyt jo hankkimaan kelpo työeläkkeen alle viiskymppisenä.

Ydinsalkku itselläni on globaalisti hajauttavat osake-ETF:t sekä kotimaiset yhteismetsäosuudet. Lisään yhä osakepainoa monet vuodet joka kuukausi. Osan osake-ETF:stä olen paketoinut vakuutuskuoreen, jotta painotuksia voi säätää verotehokkaasti, kun ikää alkaa kertymään.

Poistuvat sijoituskohteet: Itse olen määritellyt sellaiset omaisuuserät, joista aion luopua, vaikkakin ne tuottavat tällä hetkellä jonkinlaista tulovirtaa. Esim omistamani maatalousmaan, joka on vähän vaikeahoitoista omaisuutta, koska arvostan kasvotonta helppohoitoista sijoitusvarallisuutta. Tuskin omistan muitakaan kiinteistöjä enää 5-10 vuodesta päästä Uudenmaan ulkopuolella.

Uudet omaisuusluokat, joita alkanen muodostamaan noin 5 vuoden sisään. Esim raaka-aineita ja korkosijoituksia, joilla luodaan salkkuun lisää lyhyen ajan kriisinkestoa ja likviteettiä.

Taktisia, opportunistisia ja spekulatiivisia sijoituksia en enää harrasta. En enää edes suoria osakesijoituksia. Minulla myös impulssit, näppituntumat ja esim suvun perinteet vaikuttivat liikaa suoriin osakesijoituksiin. Metsäteollisuutta oli pakko omistaa. Lopetin ne siksi jokunen vuosi sitten ja nykyään vain ETF:iä.

[xlat]

Erilaiset strategiat johtavat aika eri tavoin käyttäytyviin salkkuihin (ja sijoittajan työhön). Esimerkiksi indeksisijoittaminen hyvin hajautetusti johtaa paljon tasaisempaan menoon kuin hyvin keskittynyt osakepoiminta, vaikka vuosien kuluessa tuotot olisivat samat.

Psykologinen kysymys: vertaatteko koskaan salkun käyttäytymistä sijoitusstrategiaan verrattuna? Onko salkun heilunta ja tuotto linjassa sen kanssa, mitä ajattelitte? Ja työmäärä / työn sisältö, meneekö sijoittamiseen käytetty aika oikeasti niihin asioihin, mihin on ajateltu?

Tämä on kysymys, mitä olen nyt esittänyt itselleni, että teenkö todella sitä, mitä olen ajatellut tehdä vai kuvittelenko tekeväni asioita tietyllä tavalla mutta oikeasti teenkin toisella tavalla.

@Clark_kent

DD:n määrästä mielestäni Sorosilla oli ajatuksia, joissa piilee viisautta:

"I don’t like working. I do the absolute minimum necessary to reach a decision.

Tämä kolahti, tunnistan hyvin itseni tuosta. Toisaalta välillä innostun tekemään paljonkin mutta noin yleisesti ottaen olen aika laiska ja keskityn mielestäni olennaisiin asioihin. Salkun pitää olla semmoinen, minkä kanssa voi elää ilman jatkuvaa ponnistelua.

[Takapainoinen_Taaper]

@Logitech

Minulla oli aikanaan kauan sitten välillä jopa 75% säästöistä kiinni Venäjän rahastossa

Tuttu tunne. Itse en ehtinyt myymään ajoissa ja 2008 kaaoksessa myin ja päätin laittaa lantit kiertoon ja unohtaa sijoittamiset. Elämäni huonoin talouspäätös.

Nyt taas viime vuoden sijoitellut hieman paremmalla menestyksellä.

[Shinjuku-mies]

@Shinjuku-mies

Hienosäädin indeksirahastosäästämistä hieman, eli jatkossa joka kuukausi kolmeen maantieteellisesti hajautettuun indeksirahastoon yhteensä lähes saman verran (20% nettotuloista), kuin asumiskuluni ovat kuukausittain. Positiivista ja suunnitelmallista ostovoiman heikentämistä parhaimmillaan, jota hienosäädän uudelleen parin vuoden päästä.

Tämä 20% on siten jatkossa uusi vähimmäissäästöprosentti, todellisuudessa tuo luku on pyörinyt 25-60% välillä osakelisäysten kanssa. Se ylimääräinen, mikä ei mene sijoituksiin tai jää sijoitustilille säästöön, on hemmotteluun, hullutteluun ja herkutteluun.

Sama 20% nettotuloista indeksirahastoihin kuukausittain pätee yhä, joka jatkossakin on minimisäästöprosentti, jonka kuuluu, pitää ja täytyy pyöriä. Sijoitusstrategia on ja pysyy muuttumattomana. Kun maaliviivaan on vielä matkaa ja tie sinne on avoimen selkeä, niin en vaihda suuntaa metsäpoluille kesken maratoonin.

Tutkailin säästöprosenttini keskiarvoa nettotuloista viimeisen 12 kuukauden ajalta ja sain luvun 51,3%. Huomaan tässä selkeää kasvua, joka tarkoittaa luonnollisesti sitä, että säästöprosentti on vain kasvanut sitä mukaa, kun palkka on noussut, joka taas indikoi, että elintasoa en ole osannut tai halunnut nostaa.

Samalla se antaa myös hyvän kuvan siitä, millaisella summalla pystyisin elellä sitten joskus, jos tai kun vahingossa saavutettu FIRE-mahdollisuus aukeaisi. 1200 € nettona olisi siis nykytilanteessa se summa, jolla elelen ihan leppoisin mielin laadukasta elämää, kaikki ylimenevä olisi jo helposti laitettavissa sivuun. Se, onko se sitä 15-20 vuoden päästä, on tarina eri, mutta josta ei kuitenkaan tarvitse stressata pätkääkään.

[Subotai]

Kesäliikkeitä:

• Massiiviseksi kasvanutta Nokia painoa kevennetty lisää ja voittojen vastapainoksi vähennetty myös tappiolla olevia Nokian Renkaita.. Tilaisuuksia tulee niin kevennän molempia lisää. Osan Nokian aion pitää, sen sijaan Renkaista luopunen kokonaan.

• Salkussa käteistä (ts. lyhyttä korkoa+hiukan käteistä) noin 16%. (Edit. Lisää myyntejä 17%) Tätä osuutta edelleen aikomus kasvattaa. Luultavammin vuoden, viimeistään kahden sisällä näille tulee käyttöä. Ison ryminälaskuun varalla 200k lainalimiittiä

• Kulta laskutrendissä, matkalla alle 4000 $/oz. Tuosta laskee niin kuukausisäästön ohessa erikseen lisää. Pitkällä tähtäimellä ollaan hyvin todennäköisesti edelleen nousutrendissä.

Jännästi Sell in May and go away pitää jälleen paikkansa

[Hades]

Alla oma strategia pääpiirteittäin kuvailtuna. Saa opponoida.

---

Yleistä:

• Sijoitushorisontti on ikuinen, siispä koko salkku on suorissa osakkeissa.
• Sijoitan lähinnä keskisuuriin ja isoihin listayhtiöihin Pohjois-Amerikassa ja jonkin verran myös Euroopassa. En juurikaan harrasta nanocap-yhtiöitä.
• Sijoitusaste on heitellyt paljon ja pahasti (liikaa), mutta se olisi tarkoitus vakiinnuttaa lähelle sataa prosenttia.

---

Tavoite: Kaksiosainen:

1. 15 % vuosituotto kaikkien kulujen ja verojen jälkeen
2. Ei negatiivisen tuoton vuosia.

Ensimmäisen osan tarkoitus on varmistaa, että osakepoimintaan käytettävä aika ja vaiva johtaa merkittävään ylituottoon. Toisen osan tarkoitus on varmistaa, että osaa 1 ei lähdetä tavoittelemaan ylettömällä riskillä, sillä jossain vaiheessa kosahtaa kuitenkin.

---

Millaisiin yhtiöihin sijoitetaan?: Olen generalisti, mutta alla on alasta riippumatta ne kriteerit, joista en lähtökohtaisesti jousta.

1. Osakkeen tulostuotto tulisi olla 15-20 %:n seudulla ostettaessa, laskettuna vapaasta kassavirrasta tai muusta sopivasta tunnusluvusta. Tästä voi joustaa laatuyhtiöiden kohdalla, mutta silloin on oltava vahva varmuus siitä, että yhtiöllä on kyky kasvattaa tulostaan ja kassavirtojaan yli syklin. Jos tulostuotto on riittävän korkea, niin hyväksyn odotuksen nollakasvusta.
2. Yhtiön on tehtävä buybackeja, mieluusti tasaisesti koko vapaalla kassavirrallaan tai opportunistisemmin.
3. Yhtiöllä on oltava vahva markkina-asema sillä markkinalla, jolla se on.
4. Yhtiön bisneksen ja hinnoitteluvoiman tulee olla ennustettava järkevissä määrin.
5. Yhtiön kannattavuuden tulisi olla oman arvioni mukaan yhtiölle/alalle kestävällä tasolla tai sitä alempana.
6. Yhtiön taseen täytyy olla oman arvioni mukaan sellainen, ettei se koidu ongelmaksi yhtiölle.
7. Luotto yhtiön johdon osaamiseen ja sijoittajaystävällisyyteen täytyy olla rikkumaton.

1/2/7 ovat ns. screener-ehtoja, jotka määrittävät sen, millaisia yrityksiä edes alan tarkastelemaan. Arvosijoitukset sopivat mulle, joten tulostuottoa on järkevää katsoa, ja jos arvokertoimilla treidaava firma ei tee mittavia buybackeja, niin miksi sijoittaisin yhtiöön euroakaan? Johtoon luottamisesta ei varmaan tarvitse sanoa mitään erikseen.

3-6 ovat kriteereitä, joilla pyrin erottelemaan arvoansoja helmistä. Periaatteessa näissä ei ole mitään ihmeellistä kriteereinä, niiden tarkoitus on vain sulkea pois pahimmat miinat ja korkean riskin arvosijoitukset, joissa kannetaan esim. korkeaa konkurssiriskiä tai pelataan markkinasykliä.

Kriteeristö on toistaiseksi johtanut siihen, että salkussa on paljon teollisuutta, finanssialaa, hiukan öljyäkin, eli ei mitenkään erityisen defensiivinen kokonaisuus. Toivonkin, että salkku ajan myötä kehittyy siihen suuntaan, että eri toimialoja ja tasaisempia suorittajiakin tulisi kyytiin. Sykliset firmatkin voivat toki olla erinomaisia sijoituksia, mutta keskittynyt salkku täynnä syklisiä tuo omat ongelmansa mukanaan.

---

Positioiden pitoaika: Ei määritelty. Myyn silloin, kun yhtiön toiminta ei enää vakuuta tai jos tarvitsen rahaa johonkin salkun laatua ja tuotto-odotusta parantavaan sijoitukseen. Lähtökohtaisesti pyrin ostamaan pidempään pitoon, sillä buyback-koneita hankkiessa ostetaan lähtökohtaisesti compounder-yhtiöitä, jotka nousevat arvoonsa pitkällä aikavälillä. Strategialle keskeistä on, että jos jokin yhtiö osoittautuu ostohetken arvostuksestaan huolimatta timantiksi, niin ikinä ei ole pakko myydä.

---

Salkun hajautus: Elää, mutta keskitetty salkku on todennäköisesti luontevin ratkaisu. Kriteereihin sopivia firmoja löytyy niin vähän, ettei niitä voi odottaa löytävänsä kymmeniä per vuosi. Tällä hetkellä on salkussa 13 firmaa, joista TOP 5 muodostaa n. 65 prosenttia salkusta.

[Boglehead]

Minkä kokoluokan yhtiöihin sijoitat? Ovatko ne pieniä arvoyhtiöitä? Voitko antaa muutaman esimerkin, mihin olet sijoittanut?