Vielä ajatuksia, miksi tästä itse kiinnostuin summautuvat hyvin Redeyen Q2-raportin kommenteissa
Kuten mainittua Q2, kuten myös Q1, eivät vastanneet edellisen vuoden liikevaihtoa ja sitä kautta kasvuyhtiön leimassa on pientä haalistumaa.
-
Korona kuitenkin olennaisesti vaikuttaa varsinkin SDD-liiketoiminnan liikevaihtoon. Tämä on väistymässä eriyisesti Euroopassa, josta SDD saa nähdäkseni pääosan tuloista.
-
USD-SEK valuuttakurssin vaikutukset ovat merkittävät ja niistä korjattuna liikevaihto olisi ollut edellisen vuoden tasolla.
-
Uusia sopimuksia on tullut paljon ja backlogia kertynyt, jota ei 2021 lähdettäessä vielä ollut ja siitä johtuen Q1 ja Q2 jäivät hieman pehmeiksi ja näkyi myös kurssin putoamisena.
-
Lisää tilauksia ja sopimuksia on tekeillä, joten jatko näyttää merkittävästi paremmalta kuin tämän vuoden luvut toistaiseksi näyttävät.
-
Kannattavuus on pysynyt hyvänä kustannusten hallinnan kautta. Bruttokate varsinkin SDS-liiketoiminnassa on todella vahva.
-
Riaktor toi pienen lisäyksen liikevaihtoon Q2:lle, mutta EBITDA jäi vähän miinukselle. Projekteja siirtynyt Q2:lta, joten näkyvät jatkossa luvuissa positiivisesti. Aiemmin EBITDA ollut 40% tasolla ja liikevaihto tulee koko kvartaalilta mukaan, joten tällä on merkittävä potentiaali sekä liikevaihdon lisäyksen että kannattavuuden osalta.
Tietysti tuossa yllä olevassa on todella paljon luottamuksesta yrityksen eri osien kykyyn päästä ennusteisiin ja sitä kautta lunastaa mainitut näkemykset. Toistaiseksi oma näkemys on näiden puolesta ja kasvumahdollisuus on huomattavat. Mutta oma osaaminen ei toki riitä kattamaan Aasian tai Afrikan operaattoreiden toimintaa tai SDS:n tarjoomaa sinne. Tilaukset puhukoon puolestaan, Telenor on kuitenkin merkittävän kokoinen operaattori ja sitä kautta luottoa löytyy myös itseltä.
Yritän löytää kasvu- ja käänneyhtiöitä, joilla on merkittävä kasvupotentiaali. Riskejäkin tällöin löytyy ja niihin pitää suhtautua osana sijoitusta. SDS:n kohdalla mielestäni Risk/Reward on kuitenkin huomattavan paljon positiivisen puolella ja sitä kautta päätyi salkkuunkin.
P/E luvuiltaan ei ole mikään halpa, kuten todettua avauksessa. 2020 ja 2021 koronan vaikutukset näkyvät. P/S sen sijaan on hyvin kohtuullinen, samoin EV/EBITDA. Oma sijoitusnäkemys on kasvuyhtiö, jolloin P/E:ssä joutuu hieman joustamaan, jos haluaa löytää tulevaisuuden tähtiä. Isompia huteja ei paljon ole mahdollista enää kuitenkaan tehdä.