Nyt taitaa olla syytä käydä Specsaversillä. Mielestäni Sauli on aika selkeästi kirjoittanut, että ohjeistukseen mahdollisesti kosketaan. Yllätys toki oli, että se tehtiin jo Q1-tulosjulkistuksessa Q2:n sijaan.
Lainaus tulosennakosta:
Konsensus on molempien erien osalta hieman yli ohjeistuksen, ja pidämmekin hyvin mahdollisena, että Sampo tarkistaa ohjeistustaan ylös vuoden edetessä. Nykyisessä epävarmassa markkinaympäristössä uskomme yhtiön jättävän ohjeistuksensa toistaiseksi ennalleen.
Sen verran täytyy kommentoida, että alkuun Inderes suhtautui hieman epäileväisesti Topdanmarkiwta saataviin synergioihin;
Arvioitu synergiapotentiaali on korkea
Synergiapotentiaali vaikuttaa joka tapauksessa ensikatsomalta jonkin verran omia arvioitamme korkeammilta, ja vastaa omaa hahmotelmaamme positiivisesta skenaariosta.
Ja nyt silti nostettiin 95m€ → 140m€ (pre tax) ja tuloskommentissa kirjoitettiin " Sampo nosti myös arviotaan Topdanmarkin synergioista 95 MEUR:sta 140 MEUR:oon. Vaikka olimme pitäneet aiempaa synergiatasoa konservatiivisena, on näin reipas nosto jo näin aikaisessa vaiheessa integraatiota selvä positiivinen yllätys. "
Näin ne näkökulmat muuttuu - Toki analyytikkokin eri, kun Sauli tuli takaisin.
Ei sillä, niin kelpo tulos taas Sammolta, ettei muuta itkettävää löydy 
Tähän täytyy sen verran tarkentaa, että tuo 95 MEUR synergiapotentiaali tuolloin kaupan julkistamisen yhteydessä oli positiivinen skenaario tiedotetta edeltäviin ajatuksiin. Sammon erittäin varovainen tiedottamis- ja tavoitekulttuuri huomioiden tätä julkituotua arviota pidimme sen jälkeen uutena konservatiivisena tasona. Eli näkemys on tietysti muuttunut positiivisempaan suuntaan, mutta ei tuossa mitään epäloogisuutta mielestäni ole, kun välissä on julkaistu uutta varsin olennaista tietoa.
Tuloslivessä sanoo suoraan, että ohjeistus säilyy ennallaan ja että Topdanmarkin synergioista ei sanota mitään erityistä. Tästä ristiidasta on juuri kyse, kun Vilen ei myönnä, että hänen ennusteensa on väärä ja muuttaa kantaansa tuloksen jälkeen ja väittää, että näinhän minä olen kolo ajan sanonutkin. Ei tarvitse optikolle mennä, kuuntelee ja seuraa vaan tarkoin.
Tuo 140 MEUR on arvio synergioista. Topdanmark on ollut täysin Sammolla reilun kavartaalin.
Onko tässä ajassa Sammolle selvinnyt kaikki Topdanmarkin “salaisuudet” vai antoiko jo vuosien osaomistus riittävää tietoa synergiaeduista ja niiden pysyvyydestä tulevaisuudessa?
Vai eikai tuo 140 MEUR koske vain Q1/25:sta ja seuraavilla kvartaaleilla tulee lisää synergiaetuja?
Tämän hetkinen arvio synergioista on tuo 140m€ 2028(?) vuoden paikkeilla. Mahdollisesti lisää synergia potentiaali voi löytyä tulevaisuudessa.
En ihan ymmärrä mikä tässä kommentissa oli se ongelma? 
2023 kesällä laajassa raportissa sanoimme synergioiden osalta näin:
Eli vähintään 50 MEUR, mutta potentiaalia 100 MEUR:oon.
2024 kesällä fuusion julkaisun yhteydessä näin (tai Kasper sanoi, mä olin sapatilla kun tää tapahtui):
Q1’25 raportin yhteydessä sanottiin 95 MEUR:n tasoa konservatiiviseksi, kun yhtiön johto kommentoi aika suoraan silloin, että synergioita voidaan löytää vielä nykyistä enemmän:
Eli, kyllä Sampo saa Topista enemmän synergiaa mitä me uskallettiin aikanaan mallintaa. Kuitenkin ainakin omaan silmään tämä linja ollut ihan johdonmukainen 
Sitten vielä @eizbee kysymykseen. Kannattaa muistaa, että Sampo on omistanut Toppia jo yli vuosikymmenen ja tuntee yhtiön kuin omat taskunsa. Tässä mielessä synergiaprosessit ovat olleet selvästi nopeampia kuin tuntemattomamman yhtiön haltuunotossa. Yhtiö sanoi suoraan tulosinfossa, että synergioita voi vielä tulla lisää. Ohessa lainaus meidän Q1’raportista.
Sampo nosti myös arviotaan Topdanmarkin synergioista 95
MEUR:sta 140 MEUR:oon. Vaikka olimme pitäneet aiempaa
synergiatasoa konservatiivisena, on näin reipas nosto jo
näin aikaisessa vaiheessa integraatiota selvä positiivinen
yllätys. Yhtiö myös totesi konferenssipuhelussaan, että
heillä on nykyiseen tasoon erinomainen näkyvyys ja uusia
synergioita saattaa vielä löytyä matkan varrella.
Tästä teemasta myös @Verneri_Pulkkinen kyseli CFO Alsakerilta videolla.
Ehkä se mikä on hieman yllättävää, että vaikka Sampo tunteekin Topin niin hyvin, niin synergioiden määrä saattaa osoittautua lopulta lähes tuplasti suuremmaksi mitä yhtiö alunperun indikoi (jos 140 nousee esim. 170 tasolle ja alkuperäinen oli 95). Faktahan on, että jos näin isot synergiat olisi voinut syöttää exceliin alusta asti, niin Top-järjestely olisi voitu toteuttaa jo paljon aiemmin, kun preemion maksaminen ei olisi ollut ongelma 
Olisiko tässä mukana myös pelisilmän käyttöä? Koska kaikki tiesivät, että jossain vaiheessa Sampo tulee ostamaan loput Topista, niin ei kannata etukäteen arvioida synergia etuja liian suuriksi, koska tämä saattaisi johtaa ostokohteen hinnan nousuun. Myyjäpuoli olisi voinut helposti alkaa korottaa hintaa, jolla suostuu myymään, jos kauppa alkaisi vaikuttaa ostajan kannalta liian herkulliselta.
Nordea julkaisi päivitetyn Sampo-analyysinsä. Suositus (OSTA) ja tavoitehinta (10,60 €) pysyvät ennallaan. 
Main risks: Unexpected claims inflation could result in lower earnings than we estimate and competitive pressure could lower margins and growth for the entire industry. The risk of irrational competition is greater in the UK than in the Nordics, in our view. Sampo has a history of excellent capital allocation, in our view, but past performance is no guarantee of future performance.
Siinä olet oikeassa, että kaupanteon yhteydessä ei kannata paukutella henkseleitä järkyttävillä synergioilla sillä 1) kasvattaa riskiä että vastapuoli alkaa iltalypsylle, 2) riski että henkilöstö ei tykkää kun ymmärtävät, että johtaa myös henkilöstövähennyksiin. Kuitenkin, jos yhtiö olisi tiennyt että synergioita löytyy lopulta näin paljon, niin kauppa olisi saatu näyttämään järkevältä yhtiön omissa exceleissä jo aiemmin eikä olisi tarvinut pelata tätä kissa ja hiiri leikkiä vuositolkulla Ohessa meidän ajatuksenjuoksua 2v takaisesta laajasta raportista:
Btw, tästä saa hyvän kyssärin Q2-haastikseen. Ovatko synergiat yllättäneet ja jos eivät, niin miksei bidattu aiemmin? @Verneri_Pulkkinen
Bank of America pitää Sampoa sektori suosikkinaan #1 ja on lätkäissyt tavoitehinnaksi 10€
och samma på finska:
" Yhdysvaltalaispankki Bank of America pitää suomalaista vakuutusyhtiö Sampoa pohjoismaisten vakuutusyhtiöiden sektorisuosikkinaan, käy ilmi tuoreesta sektorianalyysistä.
Bank of America toistaa osta-suosituksensa Sammon osakkeelle ja nostaa tavoitehinnan 9,50 eurosta 10 euroon. Analyysitalon mukaan yhtiöllä on defensiivistä vetovoimaa yhdistettynä tulosmomentumiin, ja osingot sekä osakkeiden takaisinostot tarjoavat hyvää tuottoa osakkeenomistajille.
Sen sijaan Bank of America ei ole yhtä kiinnostunut norjalaisista muutosyhtiöistä Gjensidigesta ja Storebrandista. Molempien yhtiöiden suositus pysyy tasolla underperform (alituotto). Gjensidigen tavoitehinta nostetaan 215:stä 230 Norjan kruunuun, kun taas Storebrandin tavoitehinta pysyy 125 Norjan kruunussa."
Pahoittelut englanniksi kirjoittamisesta – tästä nimestä on rajallisesti keskustelua muualla.
Mielestäni SAMPO ja TRYG ovat molemmat erittäin hyvissä asemissa uudelleenarvostusta varten, kuten yllä olevassa linkissä kuvataan.
Huomenna mahdollisuus päästä kuulemaan meikäläistä ja @Mirko_Sampo_IR Finanssi-illassa: Finanssi-ilta 20.5.2025 - Inderes 
Tämän lisäksi pieni teaseri etukäteen, tehdään kesällä OP:n Antin kanssa jatko-osa suuren suosion saaneeseen Sampopodiin (inderesPodi 148: Sampo, vieraana Antti Saari (17.3.2023) - Inderes) 
Mieluusti otetaan yleisökysymyksiä podiin käsiteltäväksi, eli laittakaa joko tänne tai privaan (muistakaa tägätä mut, niin ei mene ohi) 
Niin @Sauli_Vilen , meneekö Sampo kymppiin, koska splitti?
Palstalla Sammon splitti-ilmoituksen jälkeen analyytikot kilpaa vakuuttivat, ettei vaikutusta kurssiin, miten taas kävikään?
Eikö Sampon osakekurssin kehitystä voi sun mielestä vai perustella fundamenteilla? 
Olisiko osakekurssin (ja tavoitehintojen) nousun pohjana splitin sijaan kuitenkin fundamentit, joita muuten käsitellään tässäkin ketjussa (ja yhtiöön liittyvissä kommenteissa sekä raporteissa). :DD Pientä kriittistä lukutaitoa nyt hei…
Kuinka irrallaan todellisuudesta saa olla, että kirjoittaa tällaista soopaa? Vastaa mielessäsi ensin vaikka näihin kysymyksiin:
Splitillä ei ole yhtään mitään vaikutusta kurssiin. Se ei nosta eikä laske. Se ei piristä eikä se kurjista. Ei ole ollut ennen eikä ole jatkossakaan. Siinä pilkottiin 40e seteli viideksi 8e seteliksi. Ei mitään muuta. Viisi 8e seteliä eivät ole yhtään arvokkaampia kuin yksi 40e seteli. Ei ole enemmän keräilyarvoa niillä.
Niin tässä on Sampo 3kk kehitys ja osinko on jo irti&maksettuna.
Ei fundamentit ole tätä tahtia muuttuneet…
Inderesin tavoitehinta yhtiölle noussut 1,2 € = 13,9 % splitin jälkeen (8.5 ja käsittääkseni fundaan perustuen). Nykyinen tavoite 9,8 €.
Konsensusennusteen keskiarvo noussut 5,9 %, ollen tällä hetkellä 9,34 €.
Kyllä ne fundamentit ainakin analyytikkojen mielestä ovat kohtuu suotuisasti kehittyneet ja voisi myös arvioida osakekurssin ottaneen tavoitehintoja kiinni. Kumpi siis vaikuttanut fundamenttien ohella enemmän osakekurssiin, tavoitehinnat ja analyytikkojen kommentit vai splitti?
Tai mitenkä, eikö korkotason laskulla ole mitään tekemistä Sampon osakkeen hintaan?
Splitillä ei ole vaikutusta osakkeen arvoon, mutta sillä on tai voi olla vaikutus osakkeen hintaan. Arvo ja hinta on kaksi eri asiaa…
Jos hinta nousee splitin takia, niin sehän nimenomaan tarkoittaa että jonkun sijoittajan arvostus on noussut splitin takia ja siksi on valmis ostamaan lisää korkeammalla hinnalla. Mua kiinnosti kuulla nostiko toinen käyttäjä arvostustaan vain splitin takia ja kuinka paljon, mutta vastausta ei tullut.
Kiinnostaisi nähdä julkinen tunnustus sijoittajalta, joka on valmis nostamaan kategorisesti omaa tavoitehintaansa eri osakkeille vain splittien takia. Mutta kukaan ei ole vielä uskaltautunut tätä tunnustamaan. Jos tällaisia ei ole yhtään, niin aika mielenkiintoista silti väittää että splitti kurssia nostaisi…
