Tänään Saab ilahdutti meitä tiedotteella: Saab receives order for Giraffe 1X on tactical vehicles from France - Inderes
Saab toimittaa siis 17 kappaletta Giraffe 1X -tutkia Ranskan asevoimille asennettuna Scania V3P -taktisiin ajoneuvoihin. Toimitukset tapahtuvat vuosina 2026 ja 2027. Yhtiö ei julkistanut sopimuksen arvoa, mutta vertailukohdat auttavat haarukoimaan kohtuullisen hintaluokan. Ison-Britannian puolustusministeriö maksoi 264 miljoonaa kruunua (MSEK) 11 yksiköstä toukokuussa 2023, mikä tarkoittaa noin 18–20 miljoonaa kruunua per tutka sisältäen laitteiston ja tuen. Ranskan sopimus vaikuttaa laajemmalta. Se sisältää yhteisen kehityskomponentin integroidulle ajoneuvoratkaisulle sekä varaosat, koulutuksen ja tuen. Tällä perusteella kokonaisarvo välillä ~550–800 MSEK (~32–47 MSEK per yksikkö) vaikuttaa mielestäni järkevältä, ja ~650–700 MSEK (~38–41 MSEK per yksikkö) on kohtuullinen keskipiste. Kyseessä on pieni tilaus. Se ei ole riittävän suuri muuttaakseen ennusteita, mutta ei mielestäni täysin merkityksetönkään.
Uskon myös, että tämän tuotesarjan marginaaliprofiili on houkutteleva. Giraffe 1X on kypsä AESA-alusta (AESA, Active Electronically Scanned Array), jolla on vakiintunut toimitusketju, minkä pitäisi tukea vahvaa inkrementaalista kannattavuutta. Tutkalaitteiston marginaalit ovat todennäköisesti Surveillance-yksikön 9,6 prosentin EBIT-keskiarvon yläpuolella, mahdollisesti ~13–17 prosentin välillä, mitä tukevat oma immateriaalioikeus (IP) ja suhteellisen alhaiset marginaaliset tuotantokustannukset. Ajoneuvojen integrointityö todennäköisesti laimentaa tätä jonkin verran, sillä integrointi muistuttaa taloudellisesti enemmän palveluita kuin tuotteita. Siitä huolimatta jälkimarkkina on se, missä tapaus muuttuu mielenkiintoisemmaksi. Ohjelmistopäivitykset, suorituskyvyn parannukset, varaosat ja pitkäaikainen tuki alustalle, joka on suunniteltu mukautumaan kehittyvään uhkaympäristöön, voivat tuoda vahvoja marginaaleja ja jatkuvaa arvoa, jotka eivät näy otsikkotason tilausluvuissa.
Uskon, että strateginen arvo voi merkitä yhtä paljon tai jopa enemmän kuin taloudellinen arvo. Ranska on uskottava NATO-viiteasiakas, ja se vahvistaa Saabin asemaa tulevissa hankkeissa. Joten vaikka tämä ei ole sijoitusteesiä muuttava tilaus, se on sellainen voitto, joka vahvistaa laajempaa kokonaiskuvaa. Se lisää liikevaihtoa, tukee todennäköisesti marginaaleja ja parantaa Saabin asemaa markkinoiden osassa, jossa uskottavuus kumuloituu.