Täällä tuntuu olevan melkonen Jussin fan club, mutta ihan tiedoksi että poistavat kaikki arvostelevat kommentit SA:n artikkeileiden kommenteista, joten…
Oon pitänyt erityisen kiinnostavana REIT yhtiöitä, joita sekä Jussi että Brad suosittelevat 
1 tykkäys
Jussin palvelu on melko halpa tapa pysyä kärryillä REIT:eistä jos niihin haluaa investoida merkittävästi mutta analyysin laatu kyllä vaihtelee. Jussi ei pysty seuraamaan koko portfoliota tarkalla tasolla, osa analyysista on melko pinnallista ja huteja tulee jotka sitten vaietaan takavasemmalle. Omistuksia on liikaa. Se mitä arvostan on hänen rohkeus kontrata vallitsevaa narratiivia. Itse tilaan palvelua mutta pitää tosiaan tehdä omat päätökset itse ja sen olen (kalliilla hinnalla) oppinut että REIT:ien tapauksessa pitää aina katsoa tasetta tarkkaan.
10 tykkäystä
Menee ehkä ohi aiheen tai ei ole optimaalinen tapa sijoittaa, mutta onko tiedossa jotain REITtiä mistä saisi noin 5% osinkotuoton vuosineljänneksittäin (vähintään) maksattuna, tarkoitus olisi ostaa osakeyhtiölle saadakseen kiinteisiin kuluihin kassavirtaa. Pitäisi olla eurooppalainen, koska yhdysvalloista ostetut osakkeet lisää kirjanpitomenoja kohtuuttomasti.
Cibus ainakin maksaa osinkoa kuukausittain joka nyky kurssilla taitaa olla yli 5%.
7 tykkäystä
Omat REIT:it on hieman eläneet tässä vuoden mittaan. Otin voittoja kotiin alkuvuodesta, mikä näin jälkiviisaana osoittautui oikeaksi ratkaisuksi ottaen huomioon dollari / euro vaihtosuhteen ja monin paikoin myös kurssilaskun.
ARE jatkaa isona sijoituksena pienessä ylipainossa. Tankkailin tätä 75$ - 70$ haarukassa.
Olen toisaalta nyt kesällä vaihtosuhteen ollessa huomattavasti houkuttelevampi ottanut alla olevia firmoja salkkuun 1/3 tai 1/2 suhteella normipositioon nähden.
SILA (medical office buildings). Maksaa 6,5% kvartaaliosinkoa ja velkaa ei juuri ollenkaan. Olen hieman odotellut milloin firma lähtisi ostoille, mutta ei ole vielä näkynyt.
SAFE (ground leases) tarttui myös hiljattain. Osinko ei nouse kovin korkeaksi (vajaa 5%), mutta kuvittelen näiltä tasoilta hyväksi sijoitukseksi. Maata ei nyt voi oikein lisääkään luoda. Kävi pari vuotta sitten aivan tolkuttomissa hinnoissa. Tämä ehkä itselleni enemmän sellainen ‘odotan nousua kun korot laskee’ tyyppinen positio.
AHH - offices ja residential apartments - Korkea osinkotuotto 8-9%, ostin huhtikuussa kun osake sai turpasaunan diluutiosta sekä tullisekoilusta.
DEA - government properties. Korkea osinkotuotto 8-9%. Ostin tätä hiljattain. Perehtyminen vielä käynnissä.
Miltäs muiden REIT positiot näyttää tällä hetkellä?
6 tykkäystä
Cibus ei ole varsinaisesti REIT koska Ruotsissa ei ole REIT-lainsäädäntöä. Lukujen raportointi on muutenkin erilaista kuin vaikka US-REITeillä koska Cibus on IFRS-kirjanpidossa eikä GAAP. Osingot maksavat kerran kuussa. Erät ovat vuorokuukausin hiukan eri kokoisia oletettavasti pyöristyssyistä.
Lukuja katsoessa kannattaa lisäksi huomata että yhtiö on tehnyt osakeanteja joilla se on kasvattanut kiinteistöportfoliotaan. Viime vuonna osakemäärä kasvoi ~25%. Laimentumisesta huolimatta osakekohtaiset luvut ovat parantuneet eli tässä vaiheessa annit ja hankinnat vaikuttavat onnistuneilta.
Yhtiöllä on oma ketju foorumilla joka kannattaa lukaista jos yhtiö kiinnostaa.
9 tykkäystä
No kun kerran kysyit ja hienosti jälleen avasit omia omistuksiasi, niin naputtelin nopeasti mitä omasta salkusta löytyy muutamalla saatesanalla ryyditettynä. Hieman tehty kevät-/kesäsiivousta joidenkin rönsyjen osalta ja nyt näyttää siis seuraavalta:
Alexandria Real Estate
- Tuoreimpia REIT-omistuksia, teesinä netota aikanaan ohimenevästä life science/medical-kiinteistöjen ylitarjonnasta. Mahdollisesti hyvinkin pitkään pitoon
Armada Hoffler Properties
- Tuoreimpia REIT-omistuksia. Momentum -peli, teesinä, että firma saa kehitysprojektinsa maaliin ja pystyy vakauttamaan taloudellista tilannettaan (velkaantumista). En ole vielä varma tuleeko tästä pidempiaikainen omistus (siis mikäli asiat menevät, kuten uskon/toivon)
AvalonBay Communities
- Asuntosijoittamisen proxy ilman vuokralaishuolia. Pitkässä pidossa
Camden Property Trust
- Asuntosijoittamisen proxy ilman vuokralaishuolia. Pitkässä pidossa
Cibus Nordic Real Estate
- Hajautusta päivittäistavaramaailmaan ja Pohjoismaihin/Eurooppaan. Ajatus pitää salkussa pidempäänkin, mutta lienee syytä seurata laajentumisvimmaa
Crown Castle International
- Langennut tukiasemaenkeli, joka hakee uutta nousua fokusoitumalla ydinliiketoimintaan (valokuituliiketoiminnan myynnin jälkeen). Ehkä tämä tästä, ans kattoo ny, peukut pystyyn ja muita vastaavia sananparsia. Pysyy kuitenkin toistaiseksi salkussa
EPR Properties
- Koronassa tuli pohjaongittua tätä elämys-REITtiä. Hieman höylätty alkuvuodesta. On ns. Suurennuslasin alla, eli seuraan kehitystä. Hyvä kassavirtakone, joten ei ole kiirus tehdä mitään
NNN REIT
- Omasta mielestäni net lease REITtien aatelia. Konservatiivisesti johdettu, ei hötkyillä, vaan suoritetaan tasaisen ja tylsän hyvin. Pitkässä pidossa
Rithm Capital
- Pimeän puolen (mREIT) valoisampaa kaartia. Hyvää suorittamista ja johdolla tuntuu olevan visioita kehittää firmaa. Pieni(n) positio
Simon Property Group
- Kauppakeskus-REITtien kuningas. Koronassa tankattu suurin osa, tätä kautta osuus kasvanut ja on salkkuni suurin REIT-omistus. Pitkässä pidossa
STAG Industrial
- Tasainen industriaalimörnijä tuomaan sektorihajautusta. Pitkässä pidossa
VICI Properties
- Kasino-/elämys- REIT. Kasvunäkymät aavistuksen verran utuiset, mutta perusliiketoiminta rullannee ok. Ei ole ollut syytä tehdä liikkeitä suuntaan tahi toiseen. Suurennuslasin alla kuitenkin
Vonovia
- Asuntosijoittamisen proxy ilman vuokralaishuolia. Pitkässä pidossa. Toiseksi suurin REIT-omistukseni, hieman SPG:n perässä
W.P. Carey
- Industriaali/varasto/javähänmuutakin -REIT. Pieni viha-rakkaus -suhde tähän ja kävi jo kertaalleen pois salkusta, mutta kun kyykkästi jokin aika takaperin, niin teki paluun. Kiva kassavirta, mutta tuleeko sitä kasvua? Lähtökohtaisesti pitkässä pidossa kuitenkin.
18 tykkäystä
Ei sellaista ole olemassakaan, josta saa 5% vuosineljänneksittäin eli 20% vuodessa.
Toisekseen ainakaan omassa sijoitus oyssä ei ole mitään merkitystä valuutalla tai osakkeen kotimaalla
1 tykkäys
Tässä oma REIT -salkku tällä hetkellä, omistukset suuruusjärjestyksessä:
Realty Income - Tuskin kaipaa esittelyjä, tämä maksaa vipusalkun sijoituslainan korot ja lyhennykset. Tankkailen jatkossakin dipeistä.
VICI Properties - About jokaisen SA-analyytikon lempilapsi, kurssi treidannut flättinä mutta osingot kasvavat varsin mukavaa tahtia. Tämä myös pitkässä pidossa.
Simon Property Group - Koko positio ongittu koronadipistä ja kurssinousun myötä noussut aika isoksi omistukseksi. Ei ole kyllä mitään kiirettä keventää, kun osinkokin lähes tuplaantunut ostohetkestä. Tätä voisi vaikka lisäillä jos hyvä ostopaikka tulee, mutta nykyhinnalla jää hyllyyn.
Alexandria Real Estate - Salkun musta hevonen ja samalla eniten turskalla oleva sijoitus koko salkussa. Osinkoa kuitenkin tulee mukavasti ja edelleen vahva luotto siihen, että tästä vielä noustaan 
En ole nyt hetkeen lisäillyt, mutta KUN kurssi lähte nousuun, niin mieli voi helposti muuttua.
Agree Realty - Realty Incomen pikkuveli, tämä on niitä parempia onnistumisia REIT-salkussa kun pääsi ostoksille sieltä 60 taalan alapuolelta. Juuri tällä hetkellä turhan hintava omaan makuun, mutta tätä mielellään ostaisi lisääkin.
W.P Carey - Yksi REIT-salkun ensimmäisiä tulokkaita, sittemmin ostanut dipistä pienen siivun lisää. Olen ihan optimistinen tämän suhteen, paljon on tapahtunut ja AFFO-ohjeistusta nostettiin juuri 4,5%. Ei ole nyt kiire lisäillä, mutta on seurannassa jos käänne tulee.
Starwood Properties - Salkun entinen osinkomylly ja ainoa mREIT:iä muistuttava kiska, mutta ei perse kestänyt merivettä ja piti kotiutella voittoja kun osingonjakosuhde alkoi lähestymään 100% rajaa.Tämä on nyt tarkasti suurennuslasin alla, mutta sen verran luottoa on kuitenkin Barryn tekemiseen, että jätin pienen nipun salkkuun. Hiljattain tuli myös sellainen twisti, että STWD ostaa Fundamental Incomen 2,2 jaardilla ja hyppää samalla perinteisemmän vuokraustoiminnan suuntaan. Hankinnan myötä haltuun saadaan lähes 470 kiinteistöä joissa on keskimäärin 17v vuokrasopparit. Toivottavasti tästä saadaan vakaata kassavirtaa ja jos homma menee tuubiin, niin voisin hyvin kuvitella ostavani tätä takaisin.
EPR Properties - Ostin tätä pienen tunnusteluposition Starwoodin myynnistä saaduilla rahoilla, jälkiviisaana olisi pitänyt myös tajuta myydä hirmuisen rallin jälkeen Makselee kuitenkin varsin mukava 6,5% kuukausittaista osinkoa, joten ajattelin katsella että miten tämän kanssa menee. On keventämässä omistuksia leffateattereissa ja nosti myös ohjeistusta, joka ovat ainakin minulle ihan positiivisia signaaleja.
15 tykkäystä
Avaatko tätä? Mielestäni STWD on puhtaasti ja eritoten virallisesti mReit.
STWD ei ole mielestäni täysin “puhdas” mREIT, vaan enemmänkin joku hybridi. Sillä on ennestään mm. suoria kiinteistöomistuksia ja tuon kaupan jälkeen tuo portfolio kasvaa aika paljon.
1 tykkäys
juuri näin, ja pääpaino commercial puolella ja merkkejä perään
2 tykkäystä
Seeking Alphassa oli kahden tahon voimin (Julian Lin, Jussi Askola) kirjoitettu positiivista UDR-nimisestä asunto-REITistä. Tästä ei juuri ole revitelty otsikoita sijoitusfoorumeilla. Kyseessä siis enimmäkseen jenkkien coastal-markkinoilla operoiva toimija, joka keskittyy hieman alemman laatuluokan asuntoihin.
Arvostustaso on verrokkeihin (kuten AVB) nähden kohtuullinen (P/FFO alle 15, AVB:lla pari numeroa ylempänä). Osinkotuotto historiallisen hyvä, n. 4,65 % (korotettu ainakin 16 vuotta putkeen) kilpailijoiden jäädessä alle 4 % lukemiin. Mikään kasvuraketti tämä lappu ei ole, osinko + kasvuolettama lienee siellä high single-digit -kategoriassa, mutta toki tässä tuntuu olevan ajan kanssa ihan hyvä mahdollisuus myös arvostustason nousulle. Ensisijaisesti itse kyllä miellän tämän enemmänkin vähäriskisempänä, hitaahkosti, mutta tasaisesti kasvavana kassavirtakoneena, mutta en toki laita vastaan mahdolliselle kurssinousulle.
Riskeistä puheenollen, firmalla on hieman enemmän velkaa (5.5x debt to EBITDA), kuin verrokeillaan, mutta maturiteettiprofiili vaikuttaa ihan hyvältä, joten en ole tästä niin huolissani.
Tuoreimmasta sijoittajapresiksestä voi käydä katsomassa tarkemmat numerot ja paljon muuta: https://s27.q4cdn.com/542031646/files/doc_presentations/2025/Sep/UDR-September-2025-Investor-Presentation-FINAL.pdf
Kevensin tuossa hieman salkustani ATK-kasvuyhtiöitä ja sieltä vapautui pääomaa, jotka halusin parkkeerata vähäriskisempiin ja kassavirtaa generoiviin kohteisiin. Tykkään nojatuolivuokraloordina olosta ja nämä UDR:ään liittyvät nostot toivat firman taas pintaan sopivaan aikaan. Avasin siis pitkän salkun pohjille position UDR:ään AVB:n, CPT:n ja Vonovian seuraksi. Erityisesti AVB:n kanssa UDR:llä on päällekkäisyyksiä sijaintimielessä (molemmat coastal-painolla), mutta AVB panostaa “parempiin” kämppiin eli siinä mielessä katson tämän tuovan myös mahdollista hajautusta sykleihin liittyen (AVB:llä pyyhkii paremmin nousukaudella ja UDR:llä, kun mennään alasapäin). Mikäli UDR:n kurssi laskee, tai pysyy näillä tasoilla, niin tulen mahdollisesti tekemään vielä lisäostoja.
9 tykkäystä
WPC -17% premarketissa, mikähän juttu. En löydä mitään uutisia liittyen tähän.
Näin saman, mutta ei ole enää. En myöskään löytänyt uutisia. Ehkä joku vain halusi todella paljon eroon yhtiöstä…
1 tykkäys
Millaisia mietteitä kanssasijoittajilla Alexandriasta ($ARE) tällä hetkellä? Vuokrausaste kovassa laskussa, valmistuville kiinteistöille vaikea löytää vuokralaisia, kun niin paljon ylikapasiteettia life science markkinalla, jopa same property NOI laskussa. Silti osakekohtainen AFFO pitänyt hyvin ja 7% osinkotuotto, alle 60% osingonjakosuhteella korkealaatuisista kiinteistöistä vaikuttaa todella houkuttelevalta. Velkakin on ihan hallittavalla tasolla ja vaan 9% veloista erääntyy tässä kahden vuoden sisällä. Osake on selvästi salkkuni suurin sijoitus tällä hetkellä ja tuntuu, etten ihan ymmärrä kaikkia nykyhintaan leivottuja riskejä…
4 tykkäystä
Are aikeissa myydä 1,1 mrd arvosta kiinteistöjä ennen kesää, yhtiö kutistuu hieman. Bioteknologia ei ole nyt suosittua, koki romaduksen 2022 ja yrittää toipua, pitäisi kuitenkin pitkällä tähtäimellä olla nouseva ala. Lääkemarkkinoiden tulli ja hinnoittelu sääntely ollut hektistä. Trump irtisanoi virastoista tuhansia henkilöita ja pisti lopulta virastot kiinni. Osakkeista otettu rahoja pois, tai ehkä siirretty yrityksiin joiden nimi tuo mieleen tekoälyn. Onko yrityslainojen koronlaskut sittenkään niin varmoja. Tuossa ajatuksia vailla vastuuta.
7 tykkäystä
Big Yellow Group +20%
1 tykkäys
BX on todella suuri kiinteistöjen omistaja vaikka Reit ei olekaan.
Osittain yllämainitusta syystä itselläni on BX:n moninkertainen positio normi Reittien lisäksi.
1 tykkäys