Paradox’ CEO på opkøb, 50.000 aktier (lappua) yderligere til porteføljen. Det glæder i hvert fald mig.
9 Synes om
Dette træk var ikke på min bingoplade. Mon Iceflake også tager sig af dette, mens de udvikler Skylines 2?
6 Synes om
Paradox’ næstformand Mattias Lilja var til interview hos NB omkring selskabets spiludvikling og pipeline.
Otte spil skulle være på vej frem mod 2030, så selvom der har været stille på nyhedsfronten (bortset fra den konstante strøm af DLC’er), er der masser af indhold i støbeskeen. De kendte spil er Prison Architect 2, som nok er blevet siddende fast i røret, samt Transport Fever 3, der er blevet nævnt i tråden, og det Lego-spil, der blev rapporteret om via omveje i går – som Mattias selvfølgelig ikke nævner, da interviewet er lavet tidligere, og PDX selv ikke har lydt et ord om spillet.
Jeg har forstået det sådan, at kommunikationslinjen de seneste år i højere grad har været “lad handlingerne tale for sig selv”.
Ellers indeholder pipelinen både nye IP’er og efterfølgere, hvilket ikke overrasker. Der er helt sikkert både Hoi5 og Stellaris 2 (eller tilsvarende) langt fremme i udviklingen.
Mattias undviger spørgsmål om Colossal Order, men da Iceflake er deres eget studie, er udviklingen af Cities Skylines 2 angiveligt meget mere ukompliceret nu.
Interviewet kan læses via Nordnets tidslinje:
Paradox-aktien prissættes til multipler svarende til en solid “pengemaskine-snegl”, der præsterer stabilt ustabilt som i de foregående år. I det lys er 8 store spil (hvoraf et par stykker helt sikkert rykker til efter 2030, da noget altid eksploderer :D), selvom et par stykker er efterfølgere, en interessant udsigt, hvis det lykkes dem at øge spillerbasen.
I det mindste tyder forårets meget omfattende insider-køb, senest dette, på, at insiderne ser udviklingspipelinen som lovende alt i alt. 
En anden ting. Her var efter min mening en god video om problemerne med strategispil (Paradox og Civ-serien). Især for Paradox’ vedkommende har væksten de sidste ti år været enorm, men video-essayisten overvejer, om grænserne for territoriet allerede er nået. Derudover stiger spillernes krav, og spillenes første anmeldelser bliver dårligere. Det er svært at tilfredsstille de forskellige behov i et større fællesskab.
7 Synes om
Eller også har Iceflake allerede udviklet spillet rigtig langt, hvis de allerede har fået en aldersklassificering i Korea. Det indikerer, så vidt jeg forstår, at spillet næsten er færdigt. Da Iceflake begyndte at få hænderne frie, har man måske kastet selve Cities Skylines toeren over til dem… til en renovering. Man kunne vel kalde det en hovedrengøring, i forhold til det arbejde der ligger forude.
Aktien er fortsat med at falde sammen, hvilket er interessant i betragtning af, hvilken succes Lego-spillene har været de sidste ~30 år. Selvfølgelig har de største hits involveret et andet stærkt brand, såsom Star Wars. Men der er stadig uden tvivl potentiale her.
Måske tænker markedet, at Paradox også kludrer i det her.
6 Synes om
Du har for resten helt ret i det, og sandsynligvis kan begivenhedsforløbet endda have været sådan.
Man ved jo egentlig ikke rigtig noget om spillet endnu, men tidligere Lego-spil har været betydeligt simplere i deres mekanik, primært af action adventure-typen.
Hvis de her laver en væsentligt mere kompleks helhed, og målgruppen også delvist er en anden end den gennemsnitlige Paradox-forbruger, så bliver rod i lanceringen måske ikke tilgivet lige så let. Jeg prøver altså at sige, at der udover potentialet også er en helt reel risiko her.
Selvfølgelig kan målgruppen også være de ~7-10 årige, som helt sikkert er tilgivende.
Spændende at se, jeg ser i hvert fald frem til at se, hvad der kommer ud derfra!
4 Synes om
Man skal være opmærksom på, at Traveller’s Tales’ Lego-spil ikke er de eneste Lego-spil, der er blevet udgivet gennem tiden. Måske kommer Lego City Skylines til at vække interesse som en form for åndelig efterfølger til LEGO Creator.
Builder’s Journey, som blev udgivet for et par år siden, var også mere et puslespil med fokus på at bygge og var vist et ret stort hit. Jeg har i hvert fald høje forventninger til Lego City Skylines, fordi LEGO-brandet er så stærkt, og jeg tror, at folk tørster efter spil, hvor man rent faktisk får lov til at bygge noget med lego.
4 Synes om
på hovedlisten næste tirsdag
6 Synes om
Det flytter ikke rigtigt noget ved denne investeringscase, men der er et nyt spil på vej til VTMB, som læner sig mere op ad tabletop-reglerne. Det så faktisk ret interessant ud. Der er lavet en form for licensaftale, da udgiveren også er en anden end Paradox.
Vi ønsker dem held og lykke med det.
2 Synes om
Pyh, væk fra First North-moradset og ud i den friske luft.
Nå, handelspladsen betyder jo egentlig ikke det store.
Jeg gennemlæste hurtigt prospektet med mit halvdårlige svensk, men der dukkede ikke de helt store nyheder op.
11 Synes om
At spille Paradox-spil burde indgå som en del af historie- og samfundsfagsundervisningen i folkeskolen. Disse spils geniale spilmekanikker er designet på en sådan måde, at de realistisk skildrer, hvordan stormagter fungerer i vores verden i dag:
11 Synes om
Spekulationer på Reddit om, at en ny strategi-IP instrueret af Dan Lind måske bliver afsløret på Gamescom. Dan Lind forlod rollen som instruktør for Hoi4 for omkring fem år siden, og udviklingen af spil som dette tager cirka fem år.
Nå, sådanne spekulative småbidder ændrer ikke det store, da vi ved, at 8 spil er under udvikling – hvoraf det ene ifølge tidligere rygter i det mindste er Lego Skylines, den evige hovedpine PA2, og jeg ville antage Hoi V og Stellaris II, og måske så dette “sci-fi-fantasy-strategispil” instrueret af Lind eller hvad det nu er, samt et par andre mindre titler som Transport Fever.
Jeg ser spiludviklingspipelinen som mere fokuseret, men også mere interessant end i årevis, alt imens aktiekursen og vækstforventningerne vist ligger på de laveste niveauer i børsnoteringens historie. Spillene skal naturligvis også lykkes.
7 Synes om
Jeg ville lige vende tilbage til denne diskussion. Paradox’ spil er usædvanlige sammenlignet med alle andre spil i grand strategy-genren, fordi en stor del af spillets mekanikker er skabt i et læsbart script-sprog, og hvem som helst kan trivielt ændre dem ved f.eks. at åbne filerne i Notesblok. Allerede nu kan en spiller pege Claude i retning af spillets mapper og bede den om at foretage ønskede ændringer i spillene, deres mekanikker og data i gemte spil.
Ved hjælp af AI kan Paradox nemt skabe ‘flavor’-pakker til deres spil endnu hurtigere, da en stor del af det solgte indhold består af historiske begivenheder, simple scripts bygget ovenpå dem og kunstnerisk indhold. AI kan altså gøre alt dette klar til programmøren på en brøkdel af den tid, det tidligere tog, hvor tekst og begivenheds-flag (event flags) skulle tastes ind manuelt. I Call of Duty eller anden Unity-kodning er AI til betydeligt mindre nytte, da et 3D-spil ikke er i et maskinlæsbart format på samme måde.
9 Synes om
Paradox har ganske rigtigt regnskabsdag i morgen. Jeg når ikke at dykke dybere ned i mine egne forventninger, men i mangel på større udgivelser er resultatmarginer og pengestrømme i nøgleroller. Selskabet er nødt til at bevise, at forretningens “kerne” er en pengemaskine.
Samtidig har chip-selskabernes aktiekurser været under pres, hvilket igen afspejler sig i stigende kurser for spilselskaber. Paradox har da også taget et relativt solidt ryk opad frem mod i morgen.
Jeg ville ikke blive overrasket, hvis der bliver taget gevinst hjem i morgen, selvom resultatet rammer konsensus.
9 Synes om
Effekten af “tilbagekøbs-partiet” kan også ses på den anden side af bugten…
Et tilbagekøbsprogram på 200 MSEK. Selskabet udbetaler årligt ca. 530 MSEK i udbytte med den nuværende takt, så den samlede overskudsdeling er ca. 730 MSEK, hvorimod den frie pengestrøm har været knap 700 MSEK de seneste 12 måneder, men på den anden side var kassebeholdningen før udbytteudbetalingen i Q1 på 1500 MSEK, og selskabet har ikke brug for så stor en kasse…
12 Synes om
De her ting skal man bare vide…
Godt nyt, at de begynder at købe egne aktier. Det bliver bestemt ikke balancen, der stopper det – tværtimod. Godt at den bliver sat i arbejde.
8 Synes om
ANDET KVARTAL
- Omsætningen udgjorde 524 MSEK (459 MSEK), en stigning på 14 % sammenlignet med samme periode sidste år.
- Driftsresultatet udgjorde 182 MSEK (133 MSEK), en stigning på 37 %.
- Resultatet efter finansielle poster udgjorde 188 MSEK (139 MSEK), og resultatet efter skat udgjorde 149 MSEK (110 MSEK).
- Pengestrøm fra driftsaktiviteter udgjorde 105 MSEK (262 MSEK), og pengestrøm fra investeringsaktiviteter udgjorde -168 MSEK (-208 MSEK).
- Resultat pr. aktie før udvanding udgjorde 1,41 SEK (1,04 SEK) og efter udvanding 1,41 SEK (1,04 SEK).
- Omsætningen for kvartalet kan primært henføres til Age of Wonders 4, Cities: Skylines, Cities: Skylines II, Crusader Kings III, Europa Universalis V, Hearts of Iron IV, Stellaris, Vampire: The Masquerade - Bloodlines 2 og Victoria 3.
FØRSTE SEKS MÅNEDER
- Omsætningen udgjorde 955 MSEK (922 MSEK), en stigning på 4 % sammenlignet med samme periode sidste år.
- Driftsresultatet udgjorde 283 MSEK (280 MSEK), en stigning på 1 %.
- Resultatet efter finansielle poster udgjorde 294 MSEK (293 MSEK), og resultatet efter skat udgjorde 235 MSEK (234 MSEK).
- Pengestrøm fra driftsaktiviteter udgjorde 413 MSEK (528 MSEK), og pengestrøm fra investeringsaktiviteter udgjorde -290 MSEK (-425 MSEK).
- Resultat pr. aktie før udvanding udgjorde 2,22 SEK (2,22 SEK) og efter udvanding 2,22 SEK (2,21 SEK).
VÆSENTLIGE HÆNDELSER I ANDET KVARTAL
- Nyt downloadbart indhold blev frigivet til spil i perioden: Songs of the Realm til Crusader Kings III, Thunder at our Gates og Peace for our Time til Hearts of Iron IV, Nomads til Stellaris, Secrets of the Archmages til Age of Wonders 4, Fate of the Phoenix til Europa Universalis V, Loose Cannon og The Flower & the Flame til Vampire: The Masquerade - Bloodlines 2.
- Paradox Interactive AB’s aktier blev optaget til handel på Nasdaq Stockholm Main Market den 9. juni 2026. Noteringen blev gennemført uden udbud eller udstedelse af nye aktier.
- Et udgivelsespartnerskab blev indgået med Urban Games vedrørende udgivelsen af Transport Fever 3.
- Et Publisher Sale blev afholdt på Steam i løbet af perioden, hvilket tilbød rabatter på en stor del af spilkataloget.
- På den ordinære generalforsamling afholdt den 12. maj blev Lars Jörnow og Kaisa Salakka valgt som nye medlemmer af bestyrelsen.
KOMMENTARER FRA CEO
Vi afslutter første halvår med et stærkt kvartal. Resultaterne var drevet af et solidt katalogsalg kombineret med en bred vifte af nyt indhold til vores etablerede spil. Det er naturligvis meget opmuntrende, men når jeg ser tilbage på kvartalet, er det ikke tallene, der står klarest for mig. Det, der giver mig den største tillid til fremtiden, er, hvad det siger om Paradox’ evne til at bygge langsigtet.
For mange år siden handlede vores forretning i høj grad om at lancere spil. I dag handler det om at bygge verdener, som spillere ønsker at vende tilbage til i mange år. Når vores største franchises fortsætter med at vokse længe efter lanceringen, bekræfter det, at dette skifte har været det rigtige. En lancering er ikke slutningen på et projekt. Det er begyndelsen på et langt forhold til vores spillere.
Det er også grunden til, at meget af vores arbejde i kvartalet har fokuseret på at fortsætte udviklingen af vores eksisterende spil. Nyt indhold til Crusader Kings III, Hearts of Iron IV, Stellaris, Europa Universalis V og andre handler ikke bare om at give spillerne mere indhold. Det handler om at blive ved med at uddybe oplevelsen, skabe nye historier og give spillerne nye grunde til at vende tilbage. Det er en model, vi tror stærkt på, og som fortsat leverer resultater.
EDIT: Rapporten indeholder en meget længere kommentar, her er den i sin helhed
Vi fortsætter også arbejdet med Cities: Skylines II sammen med Iceflake Studios. Spillet fik ikke den start, vi ønskede for vores spillere, men det ændrede aldrig vores ambition. Siden årets begyndelse har en metodisk forbedringsindsats givet klare resultater. Efter spillet for første gang tidligere i år opnåede en “Mostly Positive” (Overvejende positiv) vurdering i de seneste Steam-anmeldelser, fortsatte det positive momentum gennem hele kvartalet, med flere spillere, der vendte tilbage, og et godt salg af grundspillet. For mig illustrerer dette en vigtig styrke ved vores forretningsmodel. Vi har bygget en virksomhed, der har råd til at tænke langsigtet og fortsætte med at investere, indtil et spil når det kvalitetsniveau, som både vi og vores spillere forventer.
I kvartalet indgik vi også et nyt udgivelsespartnerskab for Transport Fever 3. Dette er et konkret skridt i udvidelsen af vores projektportefølje, som vi skitserede tidligere i år, hvor vi sideløbende med vores egen spiludvikling også styrker vores position gennem udgivelsespartnerskaber. Management-genren forbliver et område, hvor vi ser et betydeligt potentiale, og denne titel passer fremragende ind i vores portefølje. Den deler mange af de kvaliteter, vi værdsætter: dybde, høj genspilningsværdi, et stærkt modding-miljø og en engageret spillerbase. Vi ser frem til at arbejde sammen med Urban Games og hjælpe med at gøre serien endnu stærkere.
Kvartalet markerede også en vigtig milepæl, da Paradox-aktierne blev optaget til handel på Nasdaq Stockholm Main Market den 9. juni. Noteringen blev gennemført uden udbud eller aktieemission. Vi har ikke brug for yderligere kapital, og for mig er det et vidnesbyrd om den stabilitet og langsigtede styrke, vi har opbygget. Samtidig vil jeg gerne byde Lars Jörnow og Kaisa Salakka varmt velkommen, som blev valgt ind i bestyrelsen på den ordinære generalforsamling i maj.
Når jeg ser på Paradox i dag, føler jeg en stærk tillid. Gennem mange år har vi opbygget en organisation med erfarne udviklingsteams, en kultur præget af langsigtet tænkning og en forretningsmodel, der har bevist sin styrke over tid. Vi fortsætter med at investere i vores teams og i AI-værktøjer, der understøtter vores medarbejdere. Samlet set giver det os både den økonomiske stabilitet og den ekspertise, der kræves for at udvikle spil, der engagerer spillere i mange år.
Når jeg ser på de projekter, der nu tager form, er jeg meget optimistisk omkring fremtiden. Det handler ikke om en enkelt titel, men om en portefølje af spil med potentiale til at blive en vigtig del af Paradox i mange år fremover.
Endelig vil tredje kvartal, som det ofte er tilfældet, være noget roligere end årets andet kvartal, når det gælder lancering af nyt indhold til vores eksisterende spil. Samtidig er aktivitetsniveauet fortsat højt, og til Gamescom ser vi frem til at fremvise flere projekter, som vores teams har arbejdet på i lang tid. Mere om det til efteråret.
11 Synes om
Jeg kan ikke huske, hvornår Fredrik Westers direktørberetning sidst er strukket over to sider. Og der var ikke tale om nogen form for undskyldninger i beretningen; måske var det omtalen af flytningen til hovedlisten, der forlængede den ellers normalt koncise gennemgang.
Det bliver interessant at vente på Gamescom, måske får vi mere at vide om Lego Skylines.
Pengestrømmen så svag ud ved et hurtigt kig: kun 105 MSEK, når driftsresultatet var 182 MSEK. Men det forklares i rapporten, da selskabet betalte et forskud på 185 MSEK, sandsynligvis i forbindelse med den udgivelsesaftale for Transport Fever 3. Uden den havde pengestrømmen været 290 MSEK, lidt over sammenligningsperioden. Men det er selvfølgelig en del af forretningen at betale spiludviklere, så det skal man ikke korrigere væk. 
CASHFLOW SECOND QUARTER
Cash flow from operating activities for the period
amounted to MSEK 105 (MSEK 262), primarily
attributable to operating profit adjusted for
depreciations, amortisations and write-downs. Cash
flow from operating activities was negatively impacted
by an advance payment of MSEK 185 under the
publishing partnership entered into during the quarter.
Cash flow from investing activities amounted to MSEK -
168 (MSEK -208) and mainly relates to investments in
game development. Cash flow from financing activities
amounted to MSEK -538 (MSEK -538) and primarily
related to dividends distributed to shareholders and
repayments of lease liabilities for office premises.
11 Synes om
Paradox har sat gang i markedsføringsmaskinen for deres nye GSG!
Ved næste uges Gamescom bliver det rent faktisk afsløret, hvilket spil analytikerne skal begynde at vurdere fremtidige pengestrømme ud fra 
4 Synes om
HEY, JEG VED DET!!!
tegntegntegn
2 Synes om
Det viste sig vist ikke at være Stellaris. Paradox Accidentally Leaks Its Own New Post-Apocalyptic Strategy Game
En interessant åbning. På papiret lyder det som om, der kunne være potentiale i dette. Alligevel bliver man altid bange, når man kaster sig ud i noget nyt…
8 Synes om