Kiitos Juhalle hyvästä ja tiivistä haastattelupanoksesta👍 vahvisti asioita jotka oli itselläni tiedossa/mielenpäällä. Jatkan holdailua ja Corehw läpimurron odottelua. Granon kannattavuus käänteen ja q4 kvartaalin päättymistä odotellessa voi olla että lisään vielä panoksia.
Pidän tällaisista unohdetuista firmoista, joissa keskustelua käyn itseni sekä analyytikon kanssa🙂
Samoin kiitos videosta 
. Oli hyvä kuulla haastattelu, mikä on pörssiyhtiön toimitusjohtajan näkemys tilanteesta.
Mutta eihän tässä Panostajan tj. tuonut oikein mitään uusia pääomasijoitusyhtiön näkemyksiä koko videolla. Vain samaa toistoa julkaistuun Q-rapsaan.
Ymmärrän (kaikella kunnioituksella 
), että maksava asiakas on Panostaja. Olen kuitenkin pettynyt, että nyt ei kysytty ydintoiminnasta yhtään kysymystä eli että miten Panostaja aikoo operoida yritysostomarkkinoilla. Kyseessä on pääomasijoitusyhtiö! Tuli vähän tunne, että tämä oli pakollinen haastattelu ja että ei enää jaksa haastaa.
Juha tosiaan haastatteli Panostajan toimitusjohtajaa Tapio Tommilaa. 
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:10 Q3:n pääkohdat
00:57 Granon kannattaavuus hyvällä tasolla vaikeassa markkinassa
02:04 Granon 4 MEUR:n säästötavoite
02:46 Oscar Softwaren kannattavuus parani merkittävästi
03:59 CoreHW:ssa ei kehumista, mutta markkinassa selkeä käänne
05:05 CoreHW:n tuoteliiketoiminnan edellytykset läpimurtoon
06:25 CoreHW:n yhteistyökuviot
07:52 Hyggan ostopalveluliiketoiminta
10:04 Hyggan ohjelmistoliiketoiminnan kasvumahdollisuudet
11:27 Lyhyen aikavälin kysyntänäkymät
Pistetään kommentti korvan taakse ja yritetään parantaa. Mielestäni aika turha joka neljännes kysyä uusista mahdollisista sijoituskohteista, kun mitään konkreettista ei tietenkään kerrota ennen kuin nimet on paperilla ja silloinkin oletettavasti tiedotteella. Edellisellä kysyttiin ellen väärässä ole. Varmasti jutellaan jos ja kun jotain tapahtuu.
Huomautan nyt kuitenkin, että pääomasijoitusyhtiön liiketoimintaan kuuluu oleellisesti sijoituskohteiden kehittäminen. Kehittämisessä onnistuminen näkyy sitten lopulta tulos- ja rahavirran kasvuna, joten kyllä niiden sijoituskohteiden kehityksestä on mielestäni oleellista jutella.
Mutta olet kysynyt kuitenkin aikaisemmin 
Siksi olisin toivonut, että olisit kysynyt saman kysymyksen nyt. Ja hyvällä tämän sanon ja kritisoin. Ja tiedät varmasti @Juha_Kinnunen että se olisi pitänyt kysyä.
Kenelle analyysi on?
Minä olen silleen hölmösti ajatellut, että voisin muutella noita kysymyksiä ja teemoja, enkä vain toistaa samaa settiä kvartaalista toiseen. Varaan tähän jatkossakin oikeuden, mutta lupaan ensi kerralla udella jälleen mahdollisista tulevista yritysostoista. Voit varmistaa tämän muistuttamalla lähempänä asiasta!
Tässähän puhuttiin nyt haastattelusta, mutta se ja analyysi on ensisijaisesti sijoittajille - eli yhteisölle ja sinulle! Laskun maksaa sitten yhtiö kuten tiedät, ja mitä toivottavasti arvostat 
Viimeiset 5 vuotta on samat liirumlaarumit olleet yritysostoista… Ei tuo mitään lisäarvoa ja olen Juhan kanssa samaa mieltä että tiedotetaan sitten kun on aihetta.
Lueppa näiden ostojen peräänhaikailija panostajan tiedotteet… Mitään uutta ei ole missään vaan sama tarina… Kohteita kartoitetaan jatkuvasti, mutta myyntihinnat ja ostohinnat eivät kohtaa…
Muutenkaan en näe että tässä tilanteessa yritysostoihin on varaa/halua… Pääfokus on nykyisten yritysten kehittämisessä ja tervehdyttämisessä. Paukkuja pistetään nyt Corehw ja muut saa odottaa.
Kun kassa tervehtyy niin ehkä helpompi tehdä uusia aluevaltauksia… Muutenkin tällä trackrecordilla en lähtisi mitään ostonappia painamaan kun edellisissäkin on tekemistä…
Oma mielipide on että nyt fokus Granon liikevoitossa ja toiminnantehostamisessa ja kasvatetaan/kehitetään Oscaria ja Corehw:ta… Sitten kun rahaa virtaa viivan alle niin katsotaan niitä uusia yrityksiä portfolioon. Näissä nykyisissä on ollut tarpeeksi riskiä ja tekemistä. Osana riskienhallintaa myös se että ei oteta heikossa tilanteessa mitään uutta riippakiveä.
Toisaalta kyllä arvostelen Panostajan/Granon johtoa siitä että tyydytty nollatulokseen vuosia ja kulukuurit ja toiminnantehostaminen on vuosia jäljessä sitä mitä olisi pitänyt tehdä… Ihmettelen että Koskenkorvat ovat vuosia katselleet tätä nollasuorittamista…
Myös rahan hinta on tässä ajassa kova… Itse toivon että liiketoiminta nyt pistetään jiiriin nykyisissä yhtiöissä ja kun ne ovat terveet niin panostetaan uusiin… Ja voihan se olla että nyt nähdään esim että corehw suunnataan fokus ja kaikki ylimääräinen.
Itse uskon että läpimurto vielä tulee…
Tässä on Juhan reippaana poikana kyhäämä yhtiöraportti Panostajasta.
Yhtiön Q3-tulos oli selvästi ennakoimaamme parempi, kun Grano ja Oscar Software ylittivät molemmat ennusteemme selvällä marginaalilla. Yleisesti kulukuri näyttää pitäneen hyvin ja liikevaihdotkin ovat kehittyneet ennakoitua paremmin vaikeassa markkinatilanteessa. Kannattavuus- ja tuloskäänne näyttäisi etenevän hyvin talouden vetoavun puutteesta huolimatta, mihin nähden osake on mielestämme erittäin edullinen.
Rapsasta lainattua:
Panostaja arvioi eri sijoituskohteiden kysyntätilanteen pysyvän kaikissa sijoituskohteissa (Grano, Oscar, CoreHW ja Hygga) tyydyttävänä. Tämä oli odotettua Suomen talousnäkymän pysyttyä vaisuna, mutta edellisen päivityksen yhteydessä Suomen ja Euroopan talouskehitys vaikutti vielä astetta paremmalta
Merkittävä positiivinen yllätys oli Oscar 0,6 milj. euron liikevoitollaan. Siirtyminen jatkuvalaskutteiseen aiheutti vuosien kuopan, joka nyt näyttäisi olevan ohi. Tommila sanoi haastattelussa, että uusi taso on pysyvä (“ei kertaluonteista”), eikä yhtiöllä muutenkaan näytä olevan kausivaihtelua. 2 milj. euron vuosittaisella liikevoitolla Oscarkin olisi merkittävä omistus suhteessa Panostajan markkina-arvoon.
Näinhän se on ja siihen päälle Granon tehostamistoimet jotka lyövät läpi q4👍
Näillä YT oli tavoite 4.5M vuotuisiin säästöihin. Jos täysimääräisenä alkaa näkymään viivan alla niin onhan tämä hiukan väärin hinnoiteltu. Nyt mitä seuraillu niin käyttökate menee kvartaaleittain Granossa oikeaan suuntaan ja kohti 15%
Päälle vielä corehw
Jos nyt karkeasti laskisi että tuo Oscar tuottaisi sen 2M ja Grano 4M ja muut nollatulokseen sekä vähentää hallintokulut niin alkaa numeraaliset luvut näyttämään suhteessa osakkeen hintaan mukavilta…
Se olisinko tähän tyytyväinen… En…
Kyllä tämän verran liikevaihtoa ja tällaisen portfolion omaavan yhtiön tulisi tehdä se vähintään 10%-> hyvää osakkeen omistajille ja sitä odotan. Odottavan aika on ollut pitkä, mutta pitkästä aikaa on herkullinen tilanne.
Yksi asia jota kannattaa seurata on portfoliossa olevien yhtiöiden nettovelat. Oscarissa jos lyhennystahti jatkuu samanlaisena niin reilun vuoden päästä on nettovelaton yhtiö. Granossa nettovelat myös laskee mukavasti joka tukee yhtiöiden arvoa.
Jos corehw lyö läpi omalla tuoteliiketoiminnalla niin omissa tuotteissa katteet ovat niin herkullisia että niistä jää viivan alle reilusti. Jos tällä saataisiin merkittävää liikevaihtoa (useita miljoonia) niin se nostaisi corehw arvon kohti taivasta. Liikevoitto% nousisi, kertoimet yms… Väitän edelleen että jos tuoteliiketoiminta tulee nousemaan yhtään sinnepäin mitä Takalo muutama vuosi sitten maalaili niin tämä on tenbaggerlappu.
@henrielo on tehnyt analyysin Panostajasta.
Panostajan arvostus vaikuttaa yhä melko matalalta ottaen huomioon, että Granossa ja Oscar Softwaressa on nähty kannattavuuskäänne ja CoreHW:n kasvunäkymät ovat selkiytyneet. Olennaista on katsoa, säilyykö kannattavuus paremmalla tasolla myös jatkossa. Ainakin Granossa näyttäisi siltä.
Alaotsikot:
Kirjoittaja omistaa Panostajan osakkeita.
IR-ikkuna on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.
Kiitos @Sijoittaja-alokas juttuni noteerauksesta. Hyvää viikkoa!
"Muutamilta uusilta asiakkailta ja myös vanhoilta on tullut tilauksia, joista suurin liippaa autoteollisuutta, eli asiakkaamme palvelee autoteollisuutta.”
Tämä erittäin hyvä nosto… Vaikea sanoa onko tässä kyse tutkakehityksestä vai mistä… Ja tuleeko Unikien kanssa tehtävästä yhteistyöstä. Positiivinen asia jokatapauksessa…
Corehw toimii laajalla skaalalla ja toiminnasta vaikea saada selkeää kuvaa vaikka kuinka haravoi nettiä mutta aemminkin olen jo nostanut näitä kuvioita Panostaja-ketjuun.
Potentiaalia firmalla riittää ja kun yhtiön arvostus on sitä mitä on niin onnistuessaan Corehw arvo voi raketoida. Tämä ei tule ilman riskiä mutta nyt näyttää siltä että riski kannattaa ottaa. Grano ja oscar tuo tulosta ja Corehw:ssa on piilevää arvoa joka voi realisoitua. Mielestäni tämä on herkullinen optio.
Tuossa jotain automotive-sektorin käyttökohteita:
Viimeisestä artikkelista jos poimii muutaman kohdan:
" Currently, our innovations in Radio Frequency (RF) Front End are set to significantly impact current consumption savings and substantial cost and size reductions. We are also developing an industry-leading Radar Transceiver IP for 80GHz telecommunication and automotive radar systems"
“Can you discuss any recent partnerships or collaborations that CoreHW has engaged in to expand its market reach or enhance its offerings?”
We have recently partnered with multibillion-dollar chipset providers, Fortune 500 automotive, and telecom companies, enhancing our competitiveness in the semiconductor landscape.
In RTLS, CoreHW collaborates with global solution providers to offer complete location solutions to healthcare, retail, logistics, and industrial sectors. The company actively encourages discussions with new business partners to explore opportunities for collaboration and growth
Tässä Panostajan/Corehw yhteistyökumppaneihin lukeutuvasta Unikiesta uutinen:
Tampereelta tämäkin yhtiö. Toivottavasti saadaan samanlainen kasvutarina myös corehw:lle…
Corehw:n sivut saaneet päivitystä… Ehkä kohta saadaan uutisia tuolta terveydenhuoltosektorilta… Sinnehän merkittävät alkupanosteet on pistetty ja nyt kotiutus… Vähän muuten ihmettelen miksi ajankohta päivitykselle olisi tämä jos ei kohta ala kuulua isommista kaupoista.
Q4 jäljellä vajaa kk. Omia ajatuksia…
Nyt pitkästä aikaa positiiviset näkemykset Panostajan liiketoiminnasta. Granon tehostaminen, Corehw mahdolliset omat tuotteet sekä projektiliiketoiminta, Oscar softwaren tuloksentekokyky, Hygga… Ikuinen lupaus🙂
Avaan nyt vain Tommilan haastattelun perusteella omia näkemyksiä.
Granon toiminta näyttää tällä hetkellä vakiintuneen nykyiseen liikevaihtotasoon ja yt neuvotteluja on ollut vuosi toisensa jälkeen. Osaksi tämän on aiheuttanut taloudellinen alakulo, mutta suurempi syy on koko toimialan transformaatio jossa painopalvelut siirtyvät yhä enemmän digitaaliseen muotoon…
Viimeisien Yt-neuvotteluiden pitäisi tulla tulokseen läpi voimakkaammin nyt q4. Suurin osa tavoitellusta 4.5M hyödystä näkyy vuonna 25. Tämä tietenkin tarkoittaa että liikevaihdon täytyy pysyä nyt stabiililla uralla. Granon positiivisiin näkökulmiin kuuluu myös nettovelkojen voimakas lasku. Itse odotan q4 n. 1.2-1.5M liikevoittoa.
Tommilan mukaan Oscar softwaren nykyinen tuloskunto olisi kestävä joka toteutuessaan luo yhtiön arvonmääritykselle kohtuu hyvän valuaation. Odotan että Oscar jatkaa samalla uralla liikevoiton ollessa n.600t
Corehw näistä omasta mielestä mielenkiintoisin tapaus. Yhtiön omiin tuotteisiin on satsattu ja se meneekö läpimurtoon kvartaali tai useampi ei ole omasta näkövinkkelistä oleellista. Pääasia että tähän kasvuun päästään nyt mukaan. Tommilan mukaan projektiliiketoiminta on alkanut taas vetämään niin voin olettaa että corehw kampeaa Q4 myös plussan puolelle.
Hyggan pihvi olisi toiminanohjausjärjestelmän skaalaus… Ilman että uusia asiakkaita saadaan niin tässä sijoituskohteessa en nää kasvun eväitä vaan nolla-tulosta.
Näillä omilla järkeilyillä nään että yhtiön osake on aliarvostettu potentiaaliin nähden ja jos kelkka nyt kääntyy niin potentiaaliin kurssin voimakkaaseen korjaantumiseen.
Q4 uskon johtavan parin miljoonan liikevoittoon ja vuonna 25 nään että todellinen potentiaali tulee esiin. Tosin tämä vaatiin sitten Corehw liikevaihdon moninkertaistumista. Omien tuotteiden katteet jos on kunnossa niin nään mahdollisuudet osakkeen moninkertaistumiseen.
Jos tätä katsoo nyt vaaleanpunaisten lasien läpi niin jos Granon yt-tavoitteet lyö läpi niin tuloksentekokyky pitäisi olla reilusti päälle 5M vuosittain. Oscar jos jatkaa samalla uralla niin liikevoitto olisi 2.5M vuosittain. Corehw:lla jos projektiliiketoiminta vetää ja omia tuotteita menee markkinaan niin liikevoitto voi olla x( mitä vaan…) hygga pysyttelee ±0 tasolla.
Oscarin tuloksentekokyky oli kyllä itselle yllätys jos muutos on suht stabiili. Vaaleanpunaisten lasien läpi katsottuna Panostajalla on ensi vuonna mahdollisuus päästä 10M liikevoittoon.
Omistan osaketta ja tämä ei ole sijoitussuositus.
Konsortiolta jossa siis myös Corehw mukana putkahti taas oma chippi… Ja neljäs tekeillä. Seuraavana suunnitellaan 7nm ja 12nm chippejä. Hyvä että eurooppaankin saadaan osaamista. Ei sinänsä vaikuta yhtiöön muuten kuin kenties lisää osaamista ja tunnettavuutta…
Panostajan q4 taputeltu ja itse menen nyt sen mukaan mitä Tommila on puhunut…
Granon yt vaikutukset alkaa Tommilan mukaan näkyä voimakkaasti q4 kvartaalilla joka muutenkin pitäisi olla Granolla se suotuisi kvartaali.
Corehw meininkiä Tommila kuvasi että projektiliiketoiminta nyt vetää ja porukalle on töitä tarpeeksi niin laskutusasteet pitäisi olla nyt kunnossa ja sitä kautta sieltä ei pitäisi tulla yllätyksiä.
Oscar softwaren tulosloikka oli Tommilan sanoin kestävä eli sieltä pitäisi tuloutua vahva tulos.
Hyggasta en oleta muuta kuin että kulukuuri pitää ja että yllätyksiä ei tule… Nolla tulos.
Gugguu on laajentunut muuten Norjaan… Saa nähdä miten lähtee siellä liikkeelle…
Kaiken kaikkiaan odotan vahvaa q4 kvartaalia ja bonuksena pidän sitä että corehw voisi tässä q4-q1 kvartaalien välissä ilmoitella isommista kaupoista terveydenhuoltosektorille jenkkeihin.
Aika nobrainer arvostuksena pidän Panostajaa tällä hetkellä. Mutta voin olla taas kerran myös väärässä🙂
Jos Oscarin normaalitulos on luokkaa tämä ja nettovelaton yhtiö pian niin siitä voi laskea jollakin kaavalla mikä tällaisen yhtiön arvo olisi yksistään… Alla viimeisen kvartaalin lukuja…
Mäkikotkan sanoin tuli sellainen bon voyage -tunne. Piti varmistaa kahdesti, että onko tämä joku vanha yt-tiedote. Surullinen tapaus on Grano ja Panostajan aikaisemmat puheet edellisten muutosneuvotteluiden säästövaikutuksista saattoivat olla liian optimistisia?. Ei taida olla vieläkään homma kunnossa. Jatkuvia potkukierroksia.
"Muutosneuvottelut käynnistetään yhtiön kannattavuuden parantamiseksi sekä yhtiön pitkän tähtäimen kilpailukyvyn vahvistamiseksi.
Suunnitelluilla rakenne- ja organisaatiomuutoksilla sekä muilla säästötoimilla arvioidaan saavutettavan noin kolmen miljoonan euron vuotuiset kustannussäästöt."
Tässä on Juhan kommentit Granon muutosneuvotteluista.
Panostajan sijoituskohde Grano aloittaa muutosneuvottelut, jotka voivat johtaa enintään 59 henkilön työsuhteen irtisanomiseen tai osa-aikaistamiseen. Lisäksi heikossa markkinatilanteessa henkilöstön lomautukset ovat mahdollisia. Suunnitelluilla muutoksilla sekä muilla säästötoimilla arvioidaan saavutettavan noin 3 MEUR:n vuotuiset kustannussäästöt. Uutinen vahvistaa Granon markkinatilanteen pysyneen heikkona, mikä ei ole yllättävää. Lähtökohtaisesti emme odota uutisen johtavan suuriin ennustemuutoksiin, mutta tarkastelemme ennusteitamme Panostajan Q4-tulosennakon yhteydessä.
