Tässä hauska reilun cooperintestin mittainen katsaus Panostajan historiaan. Itsellenikin muutama uusi asia tuli videosta ilmi.
2 tykkäystä
Panostaja julkaisee tuloksensa perjantaina ja tässä on Juhan ennakkokommentit siihen liittyen. 
Suomen taloustilanne on jatkunut heikkona ja sijoituskohteiden kysyntäympäristöt ovat pääosin huonot, mutta pieneen liikevaihdon kasvuun on kuitenkin edellytykset. Q3:lla yhtiö pystyi selkeään tulosparannukseen säästötoimien ansiosta ja Granon kannattavuutta puolustetaan edelleen voimakkaasti (muutosneuvottelut). Tätä kautta odotamme Panostajalta Q4:ltä selkeää tulosparannusta heikolta ja kertaerien värittämältä vertailukaudelta. Kiinnostuksen kohteena raportissa on erityisesti CoreHW:n tuoteliiketoiminnan kehitys sekä Granon kysyntänäkymät ja säästötoimenpiteiden purevuus. Emme odota Panostajalta osinkoa tilikaudelta 2024.
4 tykkäystä
Omat veikkaukseni… Nokitetaan vähän Juhaa🙂
Grano liikevaihto 28M, liikevoitto 1.6M
Corehw liikevaihto 2.4M, liikevoitto 400t
Oscar liikevaihto 3M, liikevoitto 600t
Kyllähän tämä positiivisen puolelle kääntyy.
Varsinkin pienemmät sijoituskohteet alkavat tahkota tulosta. Granon kulukuuri jatkuu ja se on oikea linja. Talouden piristymisestä sitten vetoapua👍
Tilinpäätöksestä:
Yhtiökokous hyväksyi hallituksen ehdotuksen hallituksen valtuuttamisesta päättämään yhtiön omien
osakkeiden hankkimisesta yhdessä tai useammassa erässä seuraavasti:
Hankittavien omien osakkeiden lukumäärä voi olla yhteensä enintään 5 200 000 osaketta, mikä vastaa
noin 9,8 % yhtiön kaikista osakkeista. Omia osakkeita voidaan valtuutuksennojalla hankkia vain
vapaalla omalla pääomalla. Omia osakkeita voidaan hankkia hankintapäivänä Nasdaq Helsinki Oy:n
järjestämässä julkisessa kaupankäynnissä muodostuvaan hintaan tai muuten markkinoilla
muodostuvaan hintaan.
Hallitus päättää, miten omia osakkeita hankitaan. Omia osakkeita voidaan hankkia muuten kuin
osakkeenomistajien omistamien osakkeiden suhteessa (suunnattu hankkiminen). Valtuutus kumoaa
varsinaisen yhtiökokouksen 7.2.2023 antaman valtuutuksen päättää omien osakkeiden hankkimisesta.
Valtuutus on voimassa 6.8.2025 saakka
Yhtiökokous hyväksyi hallituksen ehdotuksen hallituksen valtuuttamisesta päättämään osakeanneista
sekä optio-oikeuksien ja muiden osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta seuraavin
ehdoin:
Valtuutuksen nojalla hankittavien osakkeiden lukumäärä voi olla enintään 5.200.000 osaketta.
Hallitus päättää kaikista osakeantien ja optioiden sekä muiden osakkeisiin oikeuttavien erityisten
oikeuksien antamisen ehdoista. Valtuutus koskee sekä uusien osakkeiden antamista että omien
osakkeiden luovuttamista. Osakeannit ja optio-oikeuksien sekä muiden osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä
tarkoitettujen osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antaminen voivat tapahtua
osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen (suunnattu anti).
Valtuutus kumoaa varsinaisen yhtiökokouksen 7.2.2023 antaman valtuutuksen päättää osakeanneista
sekä optio-oikeuksien ja muiden osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Valtuutus
on voimassa 6.8.2025 saakka.
Toivottavasti ostelevat omia jos edullisesti markkinassa tarjolla. Tietty siellä on pari eläkevakuuttajaa jotka varmasti mielellään lyövät laput laitaan kun viimeaikojen tuotto ollut heikkoa.
4 tykkäystä
Sotkamon mies haastatteli Panostajan toimitusjohtajaa Tapio Tommilaa
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:11 Q4:n pääkohdat
01:04 Granon kasvunäkymä
02:39 Granon säästötoimenpiteet
03:44 Granon rahavirrat
04:19 Oscar Softwarelta kovaa kasvua
05:45 Oscar Softwaren ARR:n osuus liikevaihdosta
06:25 Oscar Softwaren kasvun kiihdyttäminen
07:14 Oscar Softwarelta uusi ERP-tuote
08:18 CoreHW:n Suunnittelupalveluiden kysyntä
09:27 CoreHW:n projektien tilanne
10:11 CoreHW:n Tuote -liiketoiminnan pilottitilaukset
11:33 CoreHW:n Tuote -liiketoiminnan kasvun edellytykset
12:34 Gugguun haasteet ja näkymät
14:02 Yritysostomarkkinalla hiljaista
16:47 Taseessa vielä liikkumavaraa
6 tykkäystä
Juha on tehnyt uuden yhtiöraportin Panostajasta.
Nostamme Panostajan suosituksen osta-tasolle (aik. lisää) ja tarkistamme tavoitehintamme 0,50 euroon (aik. 0,48 €). Konsernin Q4-tulos ylitti odotuksemme, kun Granon puolustuspeli toimi ja Oscar sekä CoreHW venyivät koviin suoritukseen tilikauden lopussa. Vaikeassa markkinatilanteessa saavutettu tuloskasvu antoi luottamusta myös tilikauden 2025 näkymään, vaikka Suomen talous laahaa edelleen. Panostajan positiivinen kehitys ei ole heijastunut osakkeeseen, ja pidämme tätä kautta arvostustasoa hyvin houkuttelevana.
6 tykkäystä
@henrielo on tehnyt aika kattavan jutun Panostajasta.
Liiketoiminnan lähiajan kehitys on osittain riippuvaista kotimaan talouden kehityksestä, mutta yhtiö on tehnyt aktiivisesti toimia kannattavuuden parantamiseksi myös nykyisellä työkuormalla kaikissa yksiköissään.
Huom.
Kirjoittaja omistaa yhtiön osakkeita.
IR-ikkuna on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.
4 tykkäystä
Jää nähtäväksi miten Granon kannattavuuden parantamiseen johtavat toimet purevat tällä tilikaudella. Eväät siihen on ainakin olemassa. Taloudesta en usko että saadaan merkittävää avitusta kuin korkeintaan lopputilikaudesta jos hyvin käy. Panostajalla on nyt näytön paikka. Jos tehostamiset puree niin edelleen uskon että yhtiöllä on mahdollisuudet päästä n. 10M liikevoittoon.
Granon osalta tulisi päästä keskimäärin reilun miljoonan kvartaalikohtaiseen liikevoittoon, hygga positiivinen liikevoitto, oscar n. 400-500t kvartaalivoitto ja corehw yli 500t kvartaalivoitto.
N. 10M tavoite vaatii corehw omien tuotteiden myynnin kasvun asteittaista kasvua sekä projektiliiketoiminnan laskutusasteiden pysymistä vahvana koko tilikauden.
Negatiivisessakin skenaariossa nään että Panostaja tekee yli 5M liikevoiton.
4 tykkäystä
Tuossa muutamia nostoja Corehw mielenkiintoisesta tilanteesta. Useampi rauta kuumana… Toivottavasti palkinto tulee pitkäjänteisille omistajille.
Omat odotukset Granon kysynnän asteittainen elpyminen ja liikevoiton yhä parantuminen kulukuurin saattelemana.
Oscarin liikevaihdon sekä liikevoiton parantuminen.
Corehw saa merkittäviä tilauksia sisäpaikannukseen, sekä autoteollisuuden puolella keskitytään tuotteistamiseen. itselläni vahva usko siihen että omat tuotteet lyövät vielä läpi ja se tulee heijastumaan koko Panostajan osakkeen arvostukseen.
Toiveissa on että joku uusi yritysosto saadaan aikaiseksi ohjelmistoalalta mutta sen suhteen en ole kovin toiveikas myöskään 2025.
Pistetään yksi nosto vuosikertomuksesta:
Suunnittelupalveluliiketoiminnassa saavutettiin merkittävä etappi, kun täysin uusi tutkateknologia saatiin asiakashankkeessa testausvalmiiksi. Hanke on ollut yhtiön mittavin ja sen saaminen tähän vaiheeseen on ollut CoreHW:lle suuri ponnistelu ja onnistuminen. Kyseisellä teknologialla on paljon jatkokehityspotentiaalia, mikä luo hyvät mahdollisuudet tuleville vuosille.
6 tykkäystä
Tässä on Sotkamon miehen kommentit Granon mutosneuvotteluista.
1 tykkäys
Moi, onkohan kenelläkään tietoa kun yhtiökokous päätti 5.2 jatkaa tilikautta vuoden 2025 loppuun. Niin muuttuuko myös nuo tiedotteiden julkaisu päivät? Nyt kalenterin mukaan Q1 katsaus tulossa
13.3.2025 Liiketoimintakatsaus Q1 ajalta 1.11.2024-31.01.2025 (3 kk) Myös tuo tilinpäätös vielä kalenterissa vastoin yhtiökokouksen päätöstä.: Tilinpäätös ajalta 1.11.2024-31.10.2025. Itse en löytänyt, ainkaan päivitettyjä aikoja. Mikä ei tosin kerro sitä, etteikö ne jossain ole olemassa.
Tässä on Juhan ennakkokommentit, kun Panostaja julkaisee Q1-liiketoimintakatsauksensa.
Suomen talouden heikkouden jatkuessa sijoituskohteiden kysyntäympäristöt ovat pysyneet heikkoina. Liikevaihdon kasvu onkin tätä kautta tiukassa, mutta säästötoimien ansiosta odotamme konsernilta kuitenkin pientä tulosparannusta kausiluontoisesti kohtuullisella jaksolla. Kiinnostuksen kohteena raportissa on muun muassa CoreHW:n tuoteliiketoiminta, Granon kysyntä- ja kannattavuusnäkymä sekä Oscarin lupaavan kehityksen jatkuminen.
2 tykkäystä
Grano pettymys, jolla tosin irtisanomisten johdosta 800k kertaluonteiset kulut…
Hygga ja Oscar odotetusti… Oscarilla potentiaalia tämän tilikauden lopussa uudella pilvipohjaisella erpillä sekä asiakkaiden jatkokehityksillä…
Corehw varsin mukava tulos… Projektitoimintaa riittää ja oma tuote edistyy… Jenkkien pilottitoimitukset kasvaa vuoden toisella neljänneksellä alkaa homma rullaamaan🙂 japaniin myös saatu pilotti.
Kiinnostavin pätkä katsauksesta:
6 tykkäystä
Ei riitä omistusten yhteenlaskettu liikevoitto kattamaan Panostajan hallinnon kuluja. Tämä yhtälö ei tunnu toimivan näin pienessä kokoluokassa. Taas puhuttiin hankevirrasta eli ostokohteita tutkitaan ja tutkitaan, mutta Panostajalle sopivan kokoista ostokohdetta ei tunnu löytyvän.
4 tykkäystä
Granon pitäisi tehdä muuta kuin hyväntekeväisyyttä niin saattaisi riittääkin. 
Jos corehw tekee 10krt pienemmällä liikevaihdolla parempaa tulosta kuin Grano niin jonkun siellä pitäisi mennä peilin eteen seisomaan… No ehkä se suomenkin suhdanne jossain veiheessa kääntyy… Toivottavasti🤣
Panostajan toimitusjohtaja Tapio Tommila oli analyytikko Juha Kinnusen haastattelussa.
Panostajan liikevoitto laski vertailukaudesta, johtuen pääosin Granon vaisusta kehityksestä. Yhtiö kertoi yrityskauppamarkkinoilla rauhallisen vaiheen jatkuneen. Toimitusjohtaja Tapio Tommila analyytikko Juha Kinnusen haastattelussa.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:10 Q4 pääkohdat
00:38 Granon kannattavuus odotuksia vaisumpi
01:47 Valomainos projektin vaikutus
02:08 CoreHW:n palvelupuolen kehityksen kestävyys
03:44 Tuoteliiketoiminta
04:54 Asiakkaiden tuotesyklit
06:29 Oscar Software
07:25 Hyggalla vastatuulta
09:05 Gugguun tilanne
10:14 Kysyntänäkymä
11:49 Panostajan uudistuminen ja yritysostot
13:13 Tilikauden muutos
3 tykkäystä
Tässä on Juhan tekemä uusi analyysi Panostajasta heti Q1:n jälkeen.
Toistamme Panostajalle osta-suosituksen, laskemme tavoitehintamme 0,46 euroon (aik. 0,50 €). Q1-tulos oli selkeä pettymys, mutta tämä selittyi pääosin Granon muutosneuvotteluihin liittyvillä kertakuluilla sekä tiettyjen projektien merkittävillä kustannusylityksillä. Lopputilikauden näkymä ei mielestämme ole oleellisesti muuttunut, vaikka ennusteemme laskivat erityisesti Granon mukana. Panostajan arvostus on erittäin alhainen osakkeen ollessa tukevasti pörssin ”unohdetut” -korissa, mutta Suomen talouden käännettä odotellessa aika voi käydä pitkäksi.
Rapsasta lainattua:
Panostajan mukaan yrityskauppamarkkinan aktiivisuus on epävarmoista talousnäkymistä johtuen ollut alhainen ja uusien kohteiden tarjonta on hiljentynyt. Lisäksi suurena säilyvä likviditeetin määrä ja edelleen paikoin korkeana säilyneet myyjien hintaodotukset tekevät ympäristöstä haastavan yritysostojen toteuttamiselle. Kommenttien perusteella pidämme yritysostoja lyhyellä aikavälillä varsin epätodennäköisinä, vaikka kassaa niihin olisikin.
4 tykkäystä
Panostajassa nostaisin pari asiaa framille:
Vaikka Granossa on ollut omat haasteensa niin näen että tässäkin on suunta nyt ylöspäin. Granon velat ovat pienentyneet vauhdilla ja yhtiö on parantanut ebitaansa kvartaali toisensa jälkeen. Granon nettovelkojen suunta vuosittain:
Oscar software on muutaman kvartaalin päästä nettovelaton yhtiö… Jos tämä yhtiö takoo esimerkiksi 2M liikevoittoa niin mikä on tämän yhtiön konkreettinen arvo? Mielestäni tätä ei hinnoitella kurssiin. Vielä jos saadaan liikevaihto kasvavalle uralle… Oscar softwaren P1 uudesta toiminnanohjausjärjestelmästä odotan myös piristysruisketta myynnille.
Oscarin nettovelat:
Corehw:lta odotan mielenkiinnolla minkä kokoisia tilauksia mahdolliselle omalle tuotteelle saadaan… Näissä katteet yleensä hyviä niin tällä voi olla huomattava vaikutus yhtiön arvoon. Ja mitä kaikkea mahtaa olla putkessa. Vaikka usko on ollut koetuksella niin toivon että tämä vuonna saadaan isoja kauppoja maaliin. Muutamana kvartaalina velkaisuus hiukan kasvanut, ehkäpä etupainotteisesti. Tämä on jokeri josta uskon että tulee vielä kurssikehityksen driveri… Uskon että omien tuotteiden kaupassa puhutaan useiden miljoonien kaupoista.
Kurssi pohjissa koska ei nähdä metsää puilta. Itse näen tämän velkaisuuden laskun tässä hankalassa tilanteessa erittäin positiivisena, kun sykli viimein kääntyy niin Panostajalla on mahdollisuudet kasvattaa omistaja-arvo reilusti. Suunnan uskon kääntyvän H2:lla
5 tykkäystä
Koko osake tukeutuu Granoon missä on yt:t normitilanne näköjään. Koska nämä joka kerta ilmoitetut “säästöt” toteutuu konkreettisesti?
1 tykkäys
Kyllä ne säästöt sinänsä toteutuvat oletettavasti varsin hyvin, mutta jos liikevaihto laskee, niin sinnehän ne valuu. Eli tuloksessa näkyvät jos saadaan vakautettua tai kasvatettua liikevaihtoa kustannusinflaatiota enemmän.
Mutta oikeassahan sinä olet, ei ole helppoa ei. Ei siellä huvikseen neuvotella.
3 tykkäystä