Flot urpokala- og Eka-tråd. God slide, jeg fik tillid af denne introduktion til at sætte et lidt løsere stop (over 10% tolerance). Så der ville man få dobbelt så meget cash flow som aktiekursen over 5 år med en Brent-pris på 60 dollars (Jeg kunne i dette genoplivende miljø tro, at vi i hvert fald i 5 år vil sælge olie til en ganske god pris, de vedvarende energikilder kommer ikke lige med det samme), hvilket ikke virker umuligt, hvorfor olieprisen ikke kunne stige endnu mere, hvis alle bliver begejstrede efter corona.
8 Synes om
“Første kvartal af 2021 er det mest betydningsfulde i vores historie.” 
Panoro Energy: Q1 2021 Trading and financial update - Panoro Energy ASA (cision.com)
Panoro Energy: Finansiel opdatering og handel i 1. kvartal 2021
TOR, 27. MAJ 2021 07:30 CET
Oslo, 27. maj 2021 – Panoro Energy ASA (“Panoro” eller “Selskabet” med OSE-ticker: PEN) leverede på proforma-basis rekordhøje indtægter på 77,2 millioner USD i årets første kvartal med et EBITDA-resultat på 25,3 millioner USD, hvilket viser skalafordelene ved Selskabets annoncerede opkøb, som enten er blevet eller er ved at blive gennemført.
På IFRS-rapporteringsbasis havde Panoro bruttoindtægter på 11,8 millioner USD, en EBITDA på 5,3 millioner USD og en EBIT på 3,2 millioner USD i årets første kvartal.
Panoro noterer i dag også et mål om en produktionshastighed ved udgangen af 2021 på ca. 9.500 bopd (tønder olie pr. dag), sammenlignet med det nuværende niveau på 8.000 bopd, og anslår, at den gennemsnitlige produktion i 2023 vil nå op over 12.000 bopd. John Hamilton, CEO Panoro, kommenterede: “Første kvartal af 2021 er det mest betydningsfulde i vores historie. Gennem opkøbet, der blev annonceret i februar, er Panoro transformeret. Vi kan nu fremvise en diversificeret produktionsforretning i tre lande, et langsigtet fundament af reserver og betingede ressourcer og en omfattende efterforskningsportefølje. Den resulterende pengestrøm og stærke balance sikrer, at Panoro er fuldt finansieret gennem sine organiske vækstplaner og positioneret til at udbetale kontante udbytter i 2023. På kort sigt kan vi se frem til fem nye produktionsbrønde, der kommer i drift, og to efterforskningsbrønde, der skal bores. Vi ser frem til at opdatere aktionærerne om denne spændende vækstbane.”
Finansielle højdepunkter
| Måling | IFRS-rapporteringsbasis | Proforma-basis |
|---|---|---|
| Nettoproduktion (ca.) | 2.400 bopd | 8.000 bopd |
| Bruttoindtægter | USD 11,8 millioner | USD 77,2 millioner |
| Antal løftninger | 2 Internationale\n2 Indenlandske | 3 Internationale\n2 Indenlandske |
| EBITDA | USD 5,3 millioner | USD 25,3 millioner (reduceret med effekten af USD 31,1 millioner over løft position i EG anerkendt til fair værdi, som vil blive afviklet i kommende kvartaler med lagerakkumulering) |
| EBIT | USD 3,2 millioner | USD 18,8 millioner (efter afskrivninger (DD&A) på historisk basis. Efter gennemførelse af opkøb forventes DD&A at være højere på grund af afskrivning af fair værdi-opjustering ved købsprisallokering). |
| Kontantbeholdning (inklusive USD 10 millioner holdt til bankgaranti) | USD 54,6 millioner | Skal reduceres med ca. USD 14 millioner i forbindelse med gennemførelse af opkøb |
| Tilgodehavender fra råolie salg | USD 71,4 millioner (inklusive USD 59,1 millioner relateret til Block G, Ækvatorialguinea) | Væsentlig del af tilgodehavender realiseret i april 2021 |
| Bruttogæld | USD 74 millioner | Skal øges med USD 35 millioner efter gennemførelse af Dussafu-transaktionen |
I februar 2021 annoncerede Panoro to transformerende opkøb af aktiver i Vestafrika. Den 31. marts 2021 blev erhvervelsen af Tullow Equatorial Guinea Limited (“TEGL”) (“EG-transaktionen”) afsluttet og er blevet bogført i koncernens balance i overensstemmelse med IFRS 3. Resultaterne af TEGL for første kvartal 2021 er ikke konsolideret og vil blive inkluderet fra gennemførelsesdatoen. Den anden transaktion om erhvervelse af en yderligere 10 % arbejdsandel i Dussafu-licensen (“Dussafu-transaktionen”) var ikke afsluttet pr. rapporteringsdatoen den 31. marts 2021 og er som sådan ikke medtaget i koncernens balance eller resultatopgørelse.
For at give indsigt i resultatet af koncernens eksisterende aktiviteter kombineret med selskabets ovennævnte opkøb i Vestafrika, er visse ureviderede nøgleinformationer udarbejdet og inkluderet i højdepunkterne på proforma basis efter at have inkluderet resultaterne og driften af begge transaktioner fra 1. januar 2021.
Ovenstående proforma-information er udelukkende udarbejdet til illustrative formål og bør ikke fortolkes som koncernens tidligere resultater eller betragtes som en fremadrettet prognose. Formålet med denne information er udelukkende at give en illustration og fremhæve forretningens nøgletal på en vejledende basis efter at have overvejet potentielle opkøb. For information om de antagelser, der er anvendt til at udarbejde proforma-informationen, henvises til note 7 i den offentliggjorte Q1 2021 Trading and financial update.
Operationelle højdepunkter
- Produktion og løfteoperationer blev opretholdt og stort set upåvirket gennem kvartalet
- Sundheds- og sikkerhedssystemer og -protokoller viste sig modstandsdygtige
Ækvatorialguinea
- Gennemsnitlig produktion i første kvartal på ca. 30.200 bopd brutto (4.300 bopd netto)
- Før gennemførelsen blev én last under Panoros rettighed løftet fra Ækvatorialguinea i løbet af kvartalet, hvilket genererede salg på 59,1 millioner USD
- Okume-opgraderingsprojektet nærmer sig sin afslutning og tilføjer yderligere strøm-, vandindsprøjtnings- og gasløftkapacitet, der er nødvendig for yderligere de-bottlenecking af faciliteter og yderligere elektriske dykpumper (ESP’er). I april påbegyndte partnerne den anden fase af det planlagte ESP-program og opgraderede G-19 flowlinjen, hvilket har forbedret produktionen fra den brønd betydeligt. En rig er også kontraheret til den kommende infill-borekampagne, som forventes at ankomme til landet i 2. kvartal for at bore de tre brønde, der er planlagt på Elon-feltet i år
- Tre nye produktionsbrønde er planlagt for Elon-feltet i 2021
Gabon
- Gennemsnitlig produktion i første kvartal på 13.600 bopd brutto i gennemsnit (1.020 bopd netto, stigende til 2.380 bopd efter gennemførelse af 10 % yderligere arbejdsandel)
- Materielle omkostnings- og tidsbesparelser gennem en alternativ udviklingsplan for Hibiscus/Ruche-området ved hjælp af jack-up-rigge i stedet for en brøndhovedplatform
- 100 millioner USD brutto i kapitalbesparelser sammenlignet med tidligere koncept
- Break-even for næste udviklingsfaser på ca. 25 USD pr. tønde
- Én råolieløftning i 1. kvartal, solgt til 67 USD pr. tønde med salgsomkostninger på 23 USD pr. tønde
Tunesien
- Gennemsnitlig produktion i Tunesien i første kvartal på 4.543 bopd brutto i gennemsnit i løbet af kvartalet (1.336 bopd netto)
- En løftning på 96.000 bbls netto til Panoro blev afsluttet i løbet af kvartalet og opnåede en pris på ca. 60 USD/bbl. Yderligere indenlandske løftninger supplerede også indtægterne for denne periode.
Virksomhedens højdepunkter
- Gennemførelse af erhvervelse fra Tullow Oil plc af en 14,25 % arbejdsandel i Block G, offshore Ækvatorialguinea (“EG Transaction”), med en resterende yderligere 10 % arbejdsandel i Dussafu Marin Permit, offshore Gabon, forventes afsluttet i 2. kvartal
- Egenkapital privatplacering og efterfølgende udbud i løbet af kvartalet med nettoindtægter på 77,1 millioner USD
- Første træk på 55 millioner USD under den 90 millioner USD store gældsfacilitet med Trafigura/MCB til delvis finansiering af EG-transaktionen
- Gennemførelse af farm-in af 12,5 % arbejdsandel i Block 2B, offshore Sydafrika i april 2021
Udsigter og vejledning
- Fem nye produktionsbrønde, der skal færdiggøres i 2. og 3. kvartal (3 EG og 2 Gabon)
- Mål om en produktionshastighed ved udgangen af 2021 på over 9.500 bopd
- Aktiviteter til produktionsvækst i Tunesien fortsætter med planlagte overhalinger ved El Ain-3 og Cer-3
- Boring af Hibiscus North efterforskningsbrønd i 3. kvartal
- Boring af Gazania-1 efterforskningsbrønd i Block 2B inden udgangen af 2021
- Tre internationale løftninger forventes i 2. kvartal 2021
- Udbytte af PetroNor-aktier til Panoro-aktionærer (efter gennemførelse af salget af Aje)
Selskabet afholder en live præsentation kl. 09:00 CEST i dag, hvor ledelsen vil drøfte periodens resultater og drift. Efter afslutningen af diskussionen vil deltagerne blive inviteret til at stille spørgsmål til resultatopdateringen.Præsentationen kan tilgås ved at registrere sig via linket nedenfor, og online adgangen til arrangementet vil være udstyret med funktioner til at stille live spørgsmål. Lydspørgsmål- og svar-funktionen vil kun være tilgængelig for deltagere, der deltager online. Instruktioner for deltagelse online eller via lokale opkaldsnumre vil være tilgængelige efter gennemført registrering. Præsentationsdetaljerne er som følger:
| Dato og tid: | 27. maj 2021, kl. 09:00 CEST |
|---|---|
| Registrering: | https://attendee.gotowebinar.com/register/8707133050516680971 |
Efter registrering vil deltagerne modtage en bekræftelses-e-mail med information om, hvordan man deltager i resultatpræsentationen. Deltagerne kan bruge deres telefon eller computerens mikrofon og højttalere (VoIP). |
En genafspilning af webinarpræsentationen vil være tilgængelig kort efter arrangementets afslutning og vil forblive på vores hjemmeside (www.panoroenergy.com) i cirka 7 dage.
Forespørgsler
Qazi Qadeer, Chief Financial Officer
Tlf: +44 203 405 1060
E-mail: investors@panoroenergy.com
Om Panoro Energy
Panoro Energy ASA er et uafhængigt efterforsknings- og produktionsselskab baseret i London og noteret på hovedmarkedet på Oslo Børs med tickeren PEN. Panoro besidder produktions-, efterforsknings- og udviklingsaktiver i Afrika, nemlig en producerende interesse i Block-G, ud for Ækvatorialguinea, Dussafu-licensen ud for det sydlige Gabon, OML 113 ud for det vestlige Nigeria (til salg, betinget af gennemførelse), de TPS-opererede aktiver, Sfax Offshore Exploration Permit og Ras El Besh Concession, ud for Tunesien og en deltagerinteresse i en efterforskningsblok 2B, ud for Sydafrika.
Besøg os på www.panoroenergy.com
Følg os på Linkedin
2 Synes om
Et fantastisk regnskab blev forventet, og et fantastisk regnskab kom 
Når man ser på disse tal, kan man kun undre sig, hvis vi ikke stiger med tocifrede procentsatser i dag, når investorerne endelig begynder at forstå, hvor mange kontanter virksomheden vil få i år med de nuværende oliepriser. Jeg mener, at der let er plads til at stige til 30-40 NOK uden at svede.
7 Synes om
Udbytte i 2023? De bliver vel nødt til at udbetale det allerede næste år, medmindre de finder en bedre anvendelse for pengene?
2 Synes om
Jeg synes, det ville være fantastisk, hvis virksomheden hellere brugte pengene til at betale gæld eller købe yderligere produktion, men nu ser det desværre ud til, at der skal betales udbytte allerede i 2022. Dette er det samme problem som med Harvia, at der kommer så mange penge ind i kassen så hurtigt, at det er nødvendigt at overføre dem til ejernes konti, da de ikke kan bruges på nogen anden måde 
I Afrika skulle der dog nu være købers marked, da mange større olieselskaber lige nu afhænder deres besiddelser og foretager den berømte “grønne omstilling”.
2 Synes om
Åh, det ser godt ud, hvis ikke en eller anden krigsherre overtager forekomsterne? Dejligt at være med @Pohjolan_Eka igen. Lige i rette tid 
.
Hvordan ser I den mulige udvikling af olieprisen? Jeg tror, at hvis der stimuleres overalt, vil det understøtte olieprisen pænt.
Hvad er forresten break-even olieprisen, hvor der ikke længere ville blive opnået profit?
Undskyld, jeg var med @urpokala sammen med den første.
3 Synes om
I Rapsa er der følgende kommentar om Dussafu: “Break-even for next development phases of approximately USD 25 per barrel”
I Dussafu er den største opex dog fra Panoro-felterne.
EDIT: Hvis jeg skal kommentere yderligere på olieprisen, ser jeg personligt ikke, at det på nogen måde er muligt at falde under $50 på en bæredygtig måde. På den ene side er der overproduktion, som Saudi-Arabien bremser, fordi de selv har brug for penge til deres budget. Mere olie forventes at komme ind på markedet fra Iran i slutningen af året. På den anden side er der et fald i amerikanske skiferinvesteringer samt et fald i investeringer fra store aktører og en stigning i Asiens forbrug.
Saudi-Arabien vil sandsynligvis gerne holde prisen omkring 70 USD.
4 Synes om
Hertil kommer selvfølgelig vedligeholdelses-capex og gældsafvikling (gældfri næste år i dette tempo), så det ville se svært ud, hvis olieprisen faldt til for eksempel under 40 $
@viljo Heldigvis er olieproduktions- og efterforskningsfelterne spredt over forskellige dele af Afrika, så det kræver en ret så krigsherre at angribe så mange lande og endda et havområde. Dette er nemlig fordelen ved havproduktion, at det er sværere at forstyrre, og en olietransporttanker kan parkeres ved siden af, mens lokale røvere uundgåeligt tager en del af den landbaserede produktion! Mange andre virksomheder, der har investeret i landbaseret produktion i Afrika, har klaget over, at olie og gas produceres, men det forsvinder så undervejs
I olie er bear-casen, at prisen falder til 60 , og bull-casen er, at den stiger til 80 . Hertil skal det bemærkes, at dette stadig er en helt fantastisk forretning, hvis olieprisen falder til 60 $ 
Olieprisen er naturligvis altid delvist et politisk spørgsmål, og en større recession/markedspanik kan altid få prisen til at styrtdykke, som vi så i 2020.
2 Synes om
Skal jeg også købe olie til min portefølje og gå imod markedet, når jeg af en eller anden grund stadig kan købe til gårsdagens priser? 
3 Synes om
Olieselskaber er billige, fordi ingen ønsker at købe dem. Som energiform har de så stærk modvind, at prisstigningerne forbliver moderate på trods af pengestrømmen. Det handler altså ikke om investorers uvidenhed, som retter sig over tid. Oliepenge er simpelthen ikke interessante nok til, at man ønsker at betale flere år i forvejen.
Man tjener penge på dem ved, at afkastet udbetales som kolde kontanter til kontoen. Selvfølgelig kan fortjenesten stadig være stor på denne måde.
Det retter sig næppe. Normalt forbliver kursen flad, indtil den begynder at stige lidt omkring et halvt år før udbyttet. Derefter dykker den en smule og retter sig tilbage til udgangspunktet inden for et halvt år. Prisen forblev ret konstant over tid, men der dukkede 30% i udbytte op på kontoen.
Men der er jo ikke noget galt med det, @Pohjolan_Eka. Det er også et reelt afkast.
(Min egen erfaring med råvarer. Ikke nødvendigvis repræsentativ.)
5 Synes om
Jep, trenden er, at man nu vil købe urentable ESG-virksomheder til enhver pris
Det retter sig senest, når virksomheden begynder at uddele 30% i udbytte. Der strømmer simpelthen for mange penge ind i kassen til, at denne kurs kan forblive på disse lave niveauer. Hvis den gør det, så @Helel, bliver jeg udbytteinvestor, for Panoros’ produktion vil vokse år efter år
Virksomhedens kurs faldt 25%, da de en enkelt gang ramte vand i stedet for en oliekilde (ingen indvirkning på pengestrømmen), så det handler delvist om investorers uvidenhed, da de ikke forstår, hvor utrolig mange penge der strømmer ind i kassen i år og næste år.
8 Synes om
Det er bestemt ikke et hot topic som brint, sol og vind, men jeg tror, det er nok, når pengene begynder at strømme ind…
@Pohjolan_Eka præcis, det tror jeg også.
6 Synes om
Q1 2021 Præsentation:
Beskrivelse af Panoro:
Panoros nyhedsfeed i de kommende år:
Pengestrømsdiagram:
2021 Vejledning:
Under Q&A-sessionen blev der spurgt ind til selskabets udbyttepolitik (I øjeblikket er der udsigt til Petronor-udbytte i 2021 og kontantudbytte i 2023 -->). CEO sagde, at denne udbytteuddeling i 2023 er baseret på en betydeligt lavere oliepris, og de bliver nødt til at genoverveje udbytteuddelingen, hvis olieprisen forbliver på det nuværende niveau. Det ser dog desværre ud til, at vi får udbytte i 2022
9 Synes om
Firmaets prognoser for pengestrømme er beregnet i den seneste præsentation med en pris på 60$. Så der er en potentiel upside, i hvert fald lige nu, hvor prisen er over 60$.
4 Synes om
I artiklen fra Sijoitustieto diskuteres stigningen i olieprisen.
“Ifølge Natasha Kanevan fra JP Morgan toppede optioner på, at Brent-prisen ville overstige 100 dollars i december 2021, efter en rekordstor inflationsrapport i sidste uge.” Ifølge artiklen er en prognose på 100 dollars dog langt fra analytikernes prognoser, som er 65 dollars eller lavere inden 2024. Desuden, hvis man kun ser på efterspørgslen, ville en oliepris på 100 dollars virke meget usandsynlig. En væsentligt højere efterspørgsel end forventet skulle komme fra Europa; selv en overraskende stigning i efterspørgslen fra Kina, USA og udviklingsmarkederne ville ifølge JPM ikke være nok til at løfte olieprisen til 80-100 dollars. På udbudssiden er der også tilstrækkeligt med lagre, hvilket betyder, at efterspørgslen virkelig skulle eksplodere for, at priser på 100 dollars kunne opnås. Drivkræfterne bag en stigning i olieprisen kunne dog være en svækkelse af dollaren og inflation, hvoraf sidstnævnte i hvert fald er et meget sandsynligt fænomen.
En anden artikel, der også diskuterer olieprisen: https://www.thebalance.com/oil-price-forecast-3306219
"* EIA (Det amerikanske energistyrelse) forudsagde, at Brent-råoliepriserne i gennemsnit vil ligge på 65 dollar pr. tønde i andet kvartal af 2021 og 61 dollar pr. tønde senere på året.
- Priserne stiger på grund af højere efterspørgsel, da flere mennesker bliver vaccineret mod COVID-19.
- OPEC er begyndt at øge produktionen efter at have begrænset den på grund af faldende efterspørgsel efter olie under pandemien."
Sammenfattende for olieprisstigningen er det, at det på grund af inflation og særlig stærk efterspørgsel ville være muligt at nå niveauer på 80-100 dollars, men prognoserne forudsiger en pris på omkring 60 dollars i slutningen af dette år. Men som @Pohjolan_Eka nævner, er dette niveau på 60 dollars stadig en fantastisk forretning.
12 Synes om
Pareto Securities-analytiker Tom Erik Kristiansen mener, at Panoro Energy leverede en stærk opdatering.
Dagens opdatering bekræfter den store ændring, som Panoro Energy nu gennemgår. Vi mener, at dette endnu ikke er indregnet i aktiekursen, siger han.
Ikke rigtig noget nyt i nyhedsbrevet, men det sprang i øjnene fra Shareville.
7 Synes om
Relateret til den artikel, selvom jeg mangler en kilde på grund af travlhed, så læste jeg, at en analytiker, der følger Panoro, havde malet et billede af 3 NOK i udbytte for 2023.
Jo tættere vi kommer på nettonul gæld, jo mere relevant bliver udbyttediskussionen.
Det var vidst @Pohjolan_Eka, der påpegede, at selskabets hovedkvarter ligger i London. Så jeg behøver ikke at bekymre mig om den kildeskat-gymnastik, jeg frygtede, når udbytterne kommer. Venter utålmodigt 
8 Synes om
Jep, i år kommer der 10 M$ i PetroNor-udbytter (ca. 4% til den nuværende kurs), og jeg synes, at det på dette tidspunkt er tilladt at forvente udbytter næste år, selvom selskabet endnu ikke turde give vejledning om emnet. Vi hører sandsynligvis mere om dette i forbindelse med H1-rapporten senere på efteråret. En konservativ prognose ville efter min mening være 2 NOK i 2023, men hvis Brent holder sig omkring 70$, hvem ved så 
Særligt vigtig er olieprisen i Q4, fordi der igen vil blive foretaget en stor udvinding (omend Q1 er lidt mindre) fra Ækvatorialguinea. Hvis vi da kommer op på de 80$, som Goldman Sachs har forudsagt, så kan et stort udbytte med 0% kildeskat ikke forhindres 
Konsensus forudsiger faktisk et udbytte på 0,35 dollar, altså omkring 3 NOK i 2023, men da denne oprindelige udbyttevejledning for 2023 var baseret på en plan om en oliepris omkring 50$, synes jeg, at det er meget svært for ledelsen ikke at udbetale udbytte allerede i 2022. Selskabet har dog stadig gældsfinansiering, der ikke er brugt, og kassen bugner, så et større virksomhedskøb er selvfølgelig også muligt… 
16 Synes om
FA fortsætter med at hype:
Kursmål hævet og cash flow-maskine nævnt:
“the price target on Panoro Energy from 27 to 34 kroner” & “Panoro has evolved from being an exploration and development-focused company to becoming a cash flow machine that will only need about 4 years to return the current company value in the form of free cash flow, according to TDN Directly.”.
15 Synes om
Nu hvor Panoro igen oversteg 20 NOK og olie igen ramte 70$, har jeg fået forespørgsler om, hvorvidt Panoro stadig er en god investering. Da man ikke kan eller bør give investeringsanbefalinger, kan jeg ikke svare direkte på det, men vi kan selvfølgelig sammen lave lidt vejledende regnestykke på en serviet.
Lad os starte med ledelsens prognose om, at der i gennemsnit produceres omkring 9000 tønder olie om dagen i 2021. Hvis den gennemsnitlige Brent-pris for dette år var 55$, ville der efter gældsafbetaling, investeringer og omkostninger være ca. 40 M$ tilbage i kassen. Men olieprisen er jo ikke 55$! For eksempel blev der solgt olie til betydeligt højere priser i begyndelsen af året:
Approximately 903,000 barrels were sold by a Panoro subsidiary at US$ 65 per barrel, realizing approximately US$ 59 million in cash net to Panoro. These will be reflected as a receivable on the Q1 2021 balance sheet with cash inflows realizing in Q2 2021. Panoro intends to provide revenue, production and operating metrics on a pro-forma basis in our next operating and financial update from January 1st to show the impact of the acquisitions from Tullow.
As Panoro lifts its own barrels in Block G, the next scheduled lifting is likely in Q4 2021.
In March, Panoro also had the following international liftings, with cash to be paid in April:
Approximately 56,000 barrels in Dussafu (based on 7.5% working interest) at ~US$ 66 per barrel (130,000 barrels approx. based on increased stake in Dussafu once acquisition of additional 10% working interest is completed)
Approximately 96,000 barrels in Tunisia at ~US$ 60 per barrel
Olieprisen er nu i kraftig stigning, efterhånden som økonomierne genoprettes i løbet af andet halvår, så det er ikke urimeligt at antage, at Panoros gennemsnitspris for olie i år ville være f.eks. 70$ pr. tønde. Dette ville betyde, at der opnås en ekstra omsætning på (70$-55$) x 9000 tønder om dagen x 365 dage = lidt over 49 M$ i ekstra omsætning i forhold til prognosen. Lad os sige, at vi betaler 30% i skatter og royalties af denne ekstra indtægt, hvilket ville give ca. 35 M$ i kassen fra olieprisstigningen. Hvis vi følger den tidligere vejledning, ville 40% af de ekstra penge blive brugt til ekstra hurtig tilbagebetaling af gælden (14,5 M$), og resten kunne bruges til f.eks. et ekstraordinært udbytte i foråret 2022 (20,5 M$). Dette ville betyde et ekstra udbytte på omkring 1,5 NOK (7,5%).
Buu, jeg hører dig råbe! 7,5% er jo ingenting, når dine meme-aktier har givet 50% om dagen! Man bør dog også overveje andre faktorer:
Firmaet har en meget stærk kassebeholdning og vil senest næste år være nettogældfrit, hvorefter der kun er en ren cash flow maskine tilbage med lave produktionsomkostninger for olie. Samtidig øger selskabet produktionen med en fremragende vækstrate (2022: 10000 tønder om dagen, 2023: 12500 tønder om dagen). Produktionen er hyperskalerbar, da omkostningerne, bortset fra skatter og royalties, næppe stiger, selvom produktionen øges, så i foråret 2023 er der efter alt at dømme et kæmpeudbytte på vej.
Derudover får vi sandsynligvis også et ekstra Petronor-udbytte i år (10 M$ = 0,75 NOK). Og vi må selvfølgelig ikke glemme mulige nye oliefund fra de boresteder, der er planlagt for i år (Hibiscus North, Block 2B, Salloum West).
Det er meget sandsynligt, at en af disse olieboringer lykkes, selvom det ikke er indregnet i den nuværende kurs. Alene for Block 2B vurderer investeringsbanken Arctic Securities angiveligt, at en vellykket boring kunne øge selskabets værdi med 10 NOK (altså +50% i forhold til den nuværende kurs!). Det er selvfølgelig på eget ansvar at tro på dette 
Jeg kan normalt ikke lide virksomhedsovertagelser, men denne ledelse ser ud til at kunne udføre dem på en fornuftig måde, så det kan være, at der foretages et nyt opkøb næste år, når oliegiganterne frasælger deres afrikanske besiddelser. Det er selvfølgelig ekstremt vigtigt, at der ikke betales en overpris for dette, når olieprisstigningen har momentum!
Al den manna, der flyder til investoren, afhænger dog mest af olieprisen! Med 60$ Brent forsvinder det ekstra udbytte for 2022, og blikket rettes mod det kæmpeudbytte i 2023. Hvis Brent derimod stiger til f.eks. 100$ inden årets udgang så…
34 Synes om