“Förvärvet av Infinera var ett bra drag, men för Nokia handlade det mest om att köpa tillverkningskapacitet. Nokia (Bell Labs) har forskat och utvecklat InP-teknik i tio år. Detta kom som en överraskning för mig när jag började gräva i det. Nu saknas bara Nokias egen integrationsteknik för att få lasrarna på substratet. Om det finns strategisk tillverkningskompetens, skulle jag inte bli förvånad om vi ser ytterligare ett riktat förvärv inom en snar framtid. Tekniken i sig är fantastisk om de bara kan få upp avkastningen och göra tekniken tillförlitlig under processorns termiska krav.”
Vertikalitet vs. volym: varför Nokia spelar ett annat spel än Lumentum och Coherent
På forum har man diskuterat huruvida Nokia kan dra nytta som komponentleverantör av samma AI-drivna optiska efterfrågan som har lyft kurserna för Lumentum, Coherent och Applied Optoelectronics. Väsentlig bakgrundsinformation: Ciena har en orderbok på cirka sju miljarder dollar som sträcker sig till 2027, och Lumentums VD har antytt att kapaciteten kommer att vara fullbokad ända fram till 2028. Utbudsbegränsningar är alltså reella och sannolikt långvariga.
Den centrala frågan är om Nokia spelar samma spel. Inte riktigt. Komponenttillverkare som Coherent, Lumentum och AAOI fokuserar på stora volymer direkt till hyperskalare: lasrar, transceivers och PIC-kretsar. De drar nu nytta av ett snävt utbud och förbättrad prissättning. Nokia är däremot en vertikalt integrerad systemleverantör som kombinerar InP- och kiseloptik, egen DSP-design, optiska system och IP-routningskisel under ett och samma tak. De optimerar på arkitekturnivå, inte bara genom komponentvolymer. Den ekonomiska logiken är också annorlunda: en systemleverantör har lägre volym men högre integrationsmarginal, medan komponentverksamheten har större volym men också är mer cyklisk i sin prissättning.
Tidpunkten är avgörande. Nokia är fortfarande kapacitetsbegränsat. Den nya InP-fabriken i San José kommer att stå färdig under 2026 och produktionen beräknas starta i slutet av 2026 eller början av 2027. Fram till dess kommer kapaciteten huvudsakligen att styras till egna system och selektivt till strategiska externa kunder. Vid OFC, en optisk branschevenemang i mars, uppskattade Nokia att övergången till 6-tums InP-skivor tillsammans med utrustningsförbättringar kan öka kapaciteten för komplexa komponenter med upp till 20 gånger. Om utbytena kan nå en kommersiell nivå är det verkligen ett betydande steg framåt.
Samtidigt presenterade Nokia vid OFC en modulär DSP-arkitektur: fyra byggstenar, 13 användningsfall. Denna standardisering gör komponenterna lättare att anpassa till olika behov och skapar förutsättningar även för extern försäljning. Det är dock än så länge ett alternativ, inte en bekräftad strategi.
Om San José-fabriken lyckas köras igång kan Nokia antingen fortsätta att använda kapaciteten huvudsakligen i egna system eller selektivt sälja optiska motorer och DSP-kretsar externt, vilket skulle möjliggöra kommersialisering av samma produktutveckling två gånger. Det senare är dock beroende av utbyten, kundvalideringar och Nokias egna strategiska val. Hyperskalare skulle vara potentiella komponentkunder, men direkta konkurrenter knappast.
Komponenttillverkare drar direkt och omedelbart nytta av den nuvarande utbudsbegränsade cykeln. Nokia är fortfarande i uppstartsfasen och mer beroende av genomförandet. En intressant fråga för åren 2027–2028 är om Nokia kommer att förbli en systemintegratör eller om det delvis kommer att utvecklas till en komponentleverantör, när kapaciteten skalas upp till en marknad som fortfarande kan vara stram.
Jo, på ett sätt har Nokia haft detta i sina händer via Bell Labs (jag har också stött på forskningsrapporter från tidigt 2010-tal) tidigare, men Nokia har också betonat att den tidigare kärnkompetensen var SiPh, och nu har InP kommit in via Infinera. Och det var tillverkningskapaciteten som kom. Och å andra sidan har det betonats att kärnan i specialiseringen som kommer via Infinera är PIC, alltså photonic integrated circuits. Hotard har faktiskt också understrukit denna kompetens separat.
Genom Nokias nya fabrik flyttas tekniken i tillverkningen till 6-tums wafers. Detta möjliggörs av tyska Aixtrons MOCVD-utrustning – som jag förstår det även används av till exempel Lumentum. Därför finns det inga hinder för att Nokia inte skulle kunna få avkastningen i ordning, och Infinera har ju haft, förmodligen 4-tums, tillverkning i åratal.
För närvarande är Lumentum Nokias centrala leverantör av InP-lasrar. Och Nokia behöver nu dessa lasrar i volymer på hundratusentals, framför allt för produktionen av 800G ZR/ZR+ ICE-X pluggables. Det finns alltså flaskhalsar tills de får upp sin egen produktion. Sedan på komponent- eller PIC-nivå erbjuder ICE-D potentialen för miljontals sålda små PIC-chip. Förmodligen är den 20 x InP-produktionen ungefär dimensionerad för detta.
Idag, 07:33
Dela
Nordea sänker sin rekommendation för telekombolaget Nokia till behåll (köp) efter att aktien stigit 45 procent i år, enligt en analys.
Banken ser fortsatt positivt på vinstutsikterna, drivet av ökad exponering mot AI- och molnkunder samt potential för marginalförbättringar.
Samtidigt bedöms värderingen redan spegla mycket av uppsidan, med multiplar kring 15 gånger ev/ebit och 22 gånger p/e för 2027. Det motiverade värdet höjs till 8,4 euro (7,2), medan ett mer optimistiskt scenario anges till 10 euro.
Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire
Vi beräknar ett “blue-sky”-värde på 10 euro om Optical värderades till 6x EV/omsättning i ett scenario med en 30% försäljnings-CAGR under 2025-27E (i linje med Cienas optiska verksamhet), allt annat lika.
Citat från Nordeas analys. Skulle den där kursen på 10 euro kunna förverkligas? “Blue sky” alltså, om allt går perfekt så skulle man kunna få en bit av den blå himlen. Förmodligen kommer det inte att förverkligas. Nordeas analys berättar alltså om denna möjlighet.
Jag måste säga att jag har levt på investeringar i över 10 år och jag kan inte minnas att jag har sett en sådan uppåtgående kurva. Många saker har tydligen sammanfallit nu.
Ibland handlar det i sådana här fall om en kursuppgång inför offentliggörandet av ett företagsförvärv. Till exempel Whole Foods, Slack, LinkedIn
BofA uppgraderar Nokias aktie med hänvisning till optisk tillväxtpotential
Av
Publicerad 2026-04-13, 02:37
Jag har inte längre några pro-uppgifter där, men med lite detektivarbete fick jag reda på innehållet. Och här är en kort sammanfattning.
Så. BofA, rekommendation Behåll → Köp, mål 6,87 € → 10,70 €. Detta var det första målet som låg klart över konsensus.
BofA ser Nokia ha förvandlats från enbart en nätverksutrustningstillverkare till en global ledare inom optisk teknik, och Infinera-affären har varit avgörande i detta. Dessutom ser BofA att kombinationen av ett europeiskt företag (den enda västerländska vertikalt integrerade aktören) och en amerikansk VD är en stark kombination. Datacenter nämns naturligtvis, liksom att kinesiska företag trängs undan från västmarknaderna.
intressant dagens kurs, hade förväntat mig lite rött, men är det BofA som är orsaken eller short-täckning eller bara information, klarar sig bra mot strömmen, CIEN, Lumentum, Coherent, Erkki, Nvidia alla på rött..
här är hela BofA:s målprisändringsartikel
Sammanfattning
BofA uppgraderar Nokia-aktien på grund av optisk tillväxtpotential
Av
Publicerad 2026-04-13, 02:37 AM
BofA uppgraderar Nokia-aktien på grund av optisk tillväxtpotential
Investing.com - BofA Securities uppgraderade Nokia OYJ (NYSE:NOK) till Köp från Neutral och höjde sitt prismål till 10,70 EUR från 6,87 EUR. Aktien handlas för närvarande till 9,46 USD, nära sitt 52-veckorshögsta på 9,87 USD, även om InvestingPro-data indikerar att aktierna är övervärderade i förhållande till dess uppskattning av verkligt värde.
Företaget nämnde Nokias omvandling till en optisk kraftstation med en europeisk fördel efter förvärvet av Infinera och VD-bytet 2025. BofA Securities sade att Nokia har flera hävstänger när det drar nytta av det växande momentumet inom den optiska industrin, en viktig flaskhals i den globala utbyggnaden av AI-datacenter.
Företaget förväntar sig marginalförbättringar genom kostnadseffektivitet och mjukvarufokus med ytterligare uppsida potential från utbyte av Huawei och ZTE i Europa och AI RAN och Nvidia-partnerskap. Nokias balansräkning förblir solid, med mer kontanter än skulder, enligt InvestingPro Tips, som belyser 14 ytterligare insikter för investerare. BofA Securities sade att det ligger 13% till 15% över konsensus för vinst per aktie-uppskattningar för 2026 till 2028.
Företaget övergick till en sum-of-the-parts-värdering från EV/EBITDA tidigare. Det nya prismålet översätts till 12,40 USD.
Nokia övergick från sin tidigare dominans inom mobiltelefoner till telekomutrustning och fokuserar nu på optisk teknik. Företaget handlas på New York Stock Exchange och Helsingfors Nasdaq-börs. För en djupare analys är Nokia bland de 1 400+ amerikanska aktier som omfattas av omfattande Pro Research Reports, tillgängliga på InvestingPro.
I andra nya nyheter rapporterade Nokia sina resultat för fjärde kvartalet 2025, som inte nådde förväntningarna. Företaget meddelade en vinst per aktie (EPS) på 0,16 USD, vilket missade de förväntade 0,17 USD, och genererade intäkter på 6,13 miljarder euro, under de prognostiserade 7,1 miljarder euro. Dessutom har Nokia publicerat sin årsredovisning för 2025 och lämnat in Form 20-F till U.S. Securities and Exchange Commission, vilket ger detaljerade finansiella rapporter och styrningsrapporter. I en anmärkningsvärd utveckling uppgraderade Goldman Sachs Nokias aktiebetyg till Neutral från Sälj, med hänvisning till tillväxtmöjligheter inom optiska och IP-nätverk drivna av utbyggnad av AI-infrastruktur. Denna uppgradering inkluderade också en höjning av prismålet till 8,00 EUR från 3,50 EUR. Dessa uppdateringar återspeglar Nokias pågående ansträngningar och utmaningar i den nuvarande marknadsmiljön.
Denna artikel genererades med stöd av AI och granskades av en redaktör. För mer information se våra T&C.
Samsung, Nokia tecknar licensavtal med Longhorn IP-enheter
https://www.iam-media.com/article/samsung-nokia-sign-licence-deals-longhorn-ip-entities
Tydligen: Wall Street-analytiker uppgraderar Noksu = ökad ADR-volym visar amerikanska investerares intresse för förväntad tillväxt. Noksu simmar mot strömmen, särskilt under nedgångsdagar, jämfört med Peer Group, eftersom amerikanska portföljer lättar på högt värderade Lumentum, Ciene; Coherent och istället laddar på med Noksu. Typiskt sett vågar amerikanska portföljförvaltare ta rejält med försprång på framtida tillväxt, även om den är osäker, om caset är befintligt, och mot den bakgrunden är Noksu billigt som tvål.
Ciena har nu stigit 750 % på ett år, även om dess lönsamhet är dålig. Nokias affär med franska Alcatel kritiserades mycket på sin tid, men hur det slutade… https://www.investors.com/news/technology/nokia-deal-could-spark-more-equipment-company-mergers/
I mina ögon ser det ut som en omprissättning är på gång. Var det inte bara ett par år sedan man fortfarande undrade varför kursen släpade efter trots all potential? 10-15€ torde vara en realistisk nivå om vi kan nå samma värdering för delarna som jämförbara bolag, men det är en annan historia om dessa jämförbara bolags värderingar är realistiska. 
Jag tror själv att de närmaste åren åtminstone kommer att vara glädjande som ägare, om inga riktigt allvarliga misstag inträffar.
Det återstår att se med vilken volym de nya fabrikerna kommer att producera. Jag sparrade med AI och det kan vara möjligt att Nvidia pressar hyperskalare genom att köpa upp till exempel Lumentums produktion i år framöver till en sådan grad att det blir frustrerande. Man måste köpa Nvidias utrustning eller så blir det inget bygge. Kanske Amazon och Google hittar användning för Nokias InP-chip och/eller andra produkter som använder dem. Efterfrågan borde räcka åtminstone ett tag.
Det verkar vara en monopolsituation i datacentren. Det vore fantastiskt om Nokia kunde lösa det, och hyperskalare snart bara skulle behöva nakna GPU:er och Nokias nätverksstack. Eller åtminstone de där chippen.
Nokia var den femte viktigaste patentsökanden hos EPO förra året. Nokias ansökningar ökade med hela 89 % från 2024 till 2025.
En rejäl höjning av riktkursen, drygt 45%. Det är dock tydligt efter Goldman Sachs som för drygt två veckor sedan gjorde en helomvändning och höjde riktkursen med hela 128%, dock “bara” till 8 euro.
Och 10 dollar uppnåddes i samband med rekommendationshöjningen!
{“content”:“Nu är Nokia inne i ett sådant flow som har väntats och hoppats på i över 10 år. Enbart tekniska motiveringar eller enskilda innovationer förklarar inte längre denna kursuppgång. Nokia är på många nivåer positionerat som undervärderat för närvarande, mer eller mindre som en tydlig, i ett suddigt AI-flöde framåtskridande uppstickare för en tid. Tack vare alla forskningssatsningar, förvärv och framför allt den nya VD:n, som på sin egen planhalva säkert skapar trovärdighet för företagets linje. Tyvärr har jag hunnit sälja av en del, eftersom jag under årens lopp har blivit betingad av Nokia-sviker-alltid-rapporter. Förhoppningsvis händer det inte nästa vecka, även om det skulle skapa nya köptillfällen 
.”,“target_locale”:“sv”}
Amerikansk bank satte tuff målkurs för Nokia – Aktien rusar
Nätverksteknikbolaget Nokias aktiekurs har varit stark under måndagen. Bolagets aktie hade vid klockan sex stärkts med åtta procent till 8,675 euro. Aktien var tillfälligt upp med så mycket som tio procent.
Tidigare under dagen höjde Bank of America Nokias målkurs till 10,70 euro och uppgraderade rekommendationen från behåll till köp. Bolaget motiverade beslutet med Nokias växande position inom optiska nätverk och den ökande efterfrågan från stora teknikföretag.
“Nokia håller nu på att förvandlas till en kraftstation inom optisk nätverkskompetens med en europeisk konkurrensfördel”, bedömde Bank of Americas analytiker Nokias utsikter.
Jag var tvungen att gräva fram min senaste kommentar om Nokia från den tidigare Nokia-tråden:
Denna historia håller fortfarande, Nokia prissätts efter många års uppehåll med välförtjänta multiplar. Utan att på något sätt kritisera Inderes analys, anser jag att P/E-multiplar på 10 inte är motiverade för ett företag som Nokia.