Det er helt rigtigt, at en kraftig kursstigning let fører til overdrevent positive fortolkninger. Samtidig mener jeg dog, det er vigtigt at bemærke, at Nokias fundamentale forhold og frem for alt de tidlige, men reelle signaler, er blevet betydeligt stærkere end før. I 1. kvartal modtog Nokia AI- og skyordrer for en milliard euro, hvilket var 67 % mere end sidste års gennemsnitlige kvartalsniveau. Derudover vil den nye fabrik i San José øge Nokias InP-kapacitet (Indium Phosphide) med anslået 20–25 gange i en situation, hvor manglen på optiske AI-komponenter forventes at fortsætte potentielt helt ind i det næste årti. Som det blev konstateret her på forummet i går, vil udbuddet af optiske AI-komponenter ifølge Rosenblatt stadig ligge ca. 50 % under efterspørgslen ved slutningen af årtiet, selvom hele branchen øger sin kapacitet med omkring 12 gange.
Dette betyder ikke nødvendigvis kun højere marginer eller bedre strategisk kontrol, men potentielt også en konkurrencefordel i leveringssikkerhed. På markedet for AI-infrastruktur leder hyperscalere og operatører ikke kun efter en teknisk god leverandør, men også efter en, der kan levere produkter hurtigt, pålideligt og uden alvorlige forsyningskæderisici. Hvis komponentmanglen fortsætter i årevis, kan en betydelig egen produktionskapacitet gøre Nokia til et mere sikkert valg set fra kundernes perspektiv. Dette kan igen være nøglen til at vinde helt nye kunder, og når foden først er indenfor døren, kan Nokia have en betydelig position som systemleverandør, selv efter at udbudsbegrænsningerne er forsvundet.