Det har påmints i media och även på Kauppalehtis forum om att Nokias försäljning inom AI fortfarande är ganska liten i förhållande till Nokias totala försäljning. Med mitt bifogade svar ville jag förtydliga saken i detta avseende.
etkuse:
Man måste komma ihåg att endast 10 % av Nokias omsättning finns inom ett intressant område, resterande 90 % av omsättningen är gammal verksamhet!
Värderas Nokias pris för tillfället utifrån dessa 10 % eller 100 %, detta kan var och en fundera på?
Nokia kommer sannolikt att fortsätta öka sin omsättning inom det intressanta området, men priset stack iväg för mycket på kort sikt..
Jag uppmanar ingen att sälja, but jag rekommenderar eftertanke för dem som ökar på dessa nivåer> pengarna som investeras just nu kommer inte att ge avkastning på ett tag!
Ingen bolagskurs stiger spikrakt upp hela tiden, bakslag behövs!
Alltså kort frågat, ges Nokias multiplar för 10 % eller för hela bolaget?
Man bör också komma ihåg att Nokias AI- och molnbeställningar under det första kvartalet var nästan tre gånger högre än motsvarande försäljning under Q1. Här är en översättning av mitt Reddit-inlägg, där jag förklarade varför just orderingången spelar en avgörande roll vid bedömningen av Nokias framtida framgångar.
Varför Nokias AI & Cloud-beställningar är det viktigaste mättalet just nu
Efter att Nokias optiska verksamhet fick störst uppmärksamhet efter det första kvartalet, finns det anledning att fokusera på det mättal som bättre förutspår omsättningens riktning: orderingången för AI & Cloud.
Tolkning av tillväxtsiffrorna
Nokias AI & Cloud-omsättning ökade enligt rapporten med 94 % under första kvartalet jämfört med föregående år, men siffran inkluderar Infinera-sammanslagningen och valutakurseffekter. När dessa exkluderas var den valutajusterade och portföljkorrigerade tillväxten 49 %. Resultatet är fortfarande utmärkt, men det är den korrekta siffran för att beskriva det verkliga marknadsmomentumet. Omsättningsbasen är fortfarande relativt måttlig, 350 miljoner euro under det första kvartalet. Separat betraktat växte de optiska nätverken (Optical Networks) med rapporterade 56 %, eller 20 % beräknat på samma jämförbara sätt.
Varför beställningar betyder mer än nuvarande omsättning
Orderingången är en mer framåtblickande signal än den nuvarande omsättningen. Nokia fick AI & Cloud-beställningar till ett värde av cirka 1 miljard euro enbart under det första kvartalet 2026. Som jämförelse var orderingången för hela räkenskapsåret 2025 2,4 miljarder euro, det vill säga i genomsnitt 600 miljoner euro per kvartal. Det första kvartalet 2026 låg ungefär 67 % över detta genomsnitt.
Varför är detta viktigare än den nuvarande omsättningen? Enligt VD Justin Hotard är ledtiderna för optiska nätverk från beställning till leverans typiskt 12–18 månader, och för IP-nätverk (IP Networks) något kortare. Detta innebär att orderingångstoppen under det första kvartalet inte i första hand är en omsättningsberättelse för 2026, utan en prognos för vad som händer från 2027 och framåt. Den orderstock som nu byggs upp finansierar nästa tillväxtfas.
IP-nätverk stiger fram som tillväxtdrivare vid sidan av optiska nätverk
Den största delen av Nokia-analyserna fokuserar på den optiska verksamheten. Hotard var dock tydlig under telefonkonferensen för första kvartalet: “Jag skulle säga att vår optimism gällande en tillväxt på 18–20 procent för närvarande gäller båda sidor av verksamheten”. Designvinster (design wins) inom IP-nätverk förväntas omvandlas till beställningar från och med det andra kvartalet. Detta innebär att både optiska nätverk och IP-nätverk förväntas bidra avsevärt till Network Infrastructure (NI)-enhetens kombinerade tillväxtprognos på 18–20 procent för 2026.
Upplägget för 2027
Samverkan mellan tre faktorer gör år 2027 särskilt betydelsefullt:
-
InP-fabriken i San José, vars kapacitet för komplexa InP-komponenter är upp till 20 gånger högre än den nuvarande anläggningen, påbörjar produktionen i slutet av 2026.
-
Den orderstock som vuxit under 2026 börjar omvandlas till omsättning från och med 2027.
-
Den accelererande orderingången för IP-nätverk ger en andra intäktsström som många investerare kanske fortfarande inte fullt ut känner till, förutsatt att det andra kvartalet bekräftar riktningen.
Sammanfattningsvis kan man konstatera att Nokias första kvartal inte bara var ett starkt kvartal. Det var kvartalet som krattade manegen för 2027.