Nokias Q3: marknaden kan underskatta resultatförmågan för 2027
Nokias affärsverksamheter Optical Networks och IP Networks förväntas växa med 25–30 % år 2027. Tillväxtprognosen för 2026 har redan höjts två gånger. Om tillväxten uppgår till 22 % år 2026 och 25–30 % år 2027, kommer omsättningen att stiga till cirka 8,6–8,9 miljarder euro redan 2027 – och över den nivå som målen från kapitalmarknadsdagen 2025 skulle innebära för 2028.
Resultatmålet för 2028 har antagligen redan blivit inaktuellt. Med Nokias långsiktiga tillväxtantagande på 10–12 % skulle omsättningen för Optical och IP Networks landa på cirka 7,5–7,9 miljarder euro år 2028. Den nya tillväxtbanan skulle ta verksamheten förbi denna nivå redan ett år tidigare. Om volymtillväxten samtidigt medför mer operativ hävstång än väntat, kan även rörelseresultatmålet på 2,7–3,2 miljarder euro visa sig vara försiktigt. Ciena guidar i sin tur för en rörelsemarginal på 32–35 % för 2029, vilket tyder på att Nokias mål på 13–17 % för 2028 kan vara alltför försiktigt.
Q3: Nokia investerar nu kraftigt i tillväxt, men värdet av tillväxten beror på hur snabbt den syns i resultatet och kassaflödet. Marknaden prissatte en besvikelse i kassaflödet; som investerare lönar det sig också att utvärdera hur mycket bolagets tillväxtutsikter har förändrats.
En längre version på Reddit.