Dollarens styrkelse er allerede begyndt at have en indvirkning på dette års resultat.
AI’s syn på sagen:
Valutakursens indvirkning på driftsresultatet
Hvis vekselkursen mellem euro og dollar falder fra de forventede 1,18 til et niveau på 1,14, betyder det en styrkelse af dollaren i forhold til euroen. For en eksportvirksomhed som Nokia er en stærkere dollar normalt en fordel, da indtægter i dollars er mere værd målt i euro.
Baseret på Nokias tidligere følsomhedsanalyser og historiske opdateringer kan effekten estimeres som følger:
-
Nokias generelle tommelfingerregel: Tidligere har Nokia vurderet, at en ændring på ca. 10 % i EUR/USD-kursen typisk påvirker driftsresultatet med hundreder af millioner euro om året.
-
Beregning af kursændring:
-
Oprindelig antagelse: 1,18
-
Ny antagelse: 1,14
-
Ændringen er ca. 3,4 %.
-
-
Estimeret effekt i euro:
-
I 2025 vurderede Nokia, at en svækkelse af dollaren (1,04 → 1,17) ville reducere driftsresultatet med ca. 230 millioner euro.
-
Ved at anvende den samme logik omvendt kunne et skift fra 1,18 til et niveau på 1,14 give en positiv effekt på Nokias driftsresultat på groft anslået 50–80 millioner euro.
Investing.com
-
Forhold der skal tages i betragtning
Selvom en stærkere dollar forbedrer resultatet i euro, er effekten ikke ligetil af flere årsager:
-
Afdækning (hedging): Nokia afdækker sine valutarisici med derivater, hvilket forsinker kursændringernes synlighed i resultatet.
-
Omkostningsstruktur: En del af Nokias omkostninger, såsom komponentindkøb og en del af forsknings- og udviklingsarbejdet, foregår i dollars, hvilket æder en del af den valutafordel, som salget giver.
-
Venture Fund-investeringer: Valutakurser påvirker også værdiændringerne i Nokias venturekapitalfonde, som bogføres i driftsresultatet.