När jag sa att inget har förändrats sedan Q1, syftade jag på kundmarknadens styrka och Nokias marknadsposition i ljuset av befintlig information.
I själva verket är det en ren gissning vilken nivå Nokias lönsamhet kommer att ligga på under de kommande åren. De mål som sattes upp under Nokias kapitalmarknadsdag i november 2025 anser jag har blivit föråldrade, då marknadens tillväxtprognoser höjdes avsevärt efter att målen fastställdes. Dessa mål justeras dock inte varje kvartal, kanske inte ens före 2027, om det inte anses finnas skäl till det.
Enligt Inderes är det verkliga värdet 6 euro, medan JPMorgan anser att det är 18 euro. Båda kan inte ha rätt samtidigt, men skillnaden beror sannolikt på antaganden och tillåtna multiplar. Tiden får utvisa vem som får bära dumstruten.