Kylläpä ne on taidettu kaikki tiedottaa vielä toistaiseksi. Varmaan ensi vuonna on sitten aika pohtia asiaa uudestaan, kun Brainlabin myynnit alkaa kotiutumaan oikein toden teolla.
4 tykkäystä
Voi olla, että tänä vuonna on tiedotettu kaikki. Aiempina vuosina on mielestäni osa jätetty tiedottamatta, kun olen tiedotteita ja raportteja verrannut.
2 tykkäystä
En minäkään huolissaan ole ehtinyt olla. Itse tankkasin kuukausi sitten kun ajattelin, ettei kurssi enään kovin laske odotellessa perinteistä loppuvuoden tilausrypästä.
6 tykkäystä
Hiljaista on ollut ja allekirjoittanut kevensi vähän. Kesä oli poikkeuksellisen kovaa menoa ja helmikuussa nähdään oliko kesä markkinaan ja tulleihin reagointia vai oikeata kysynnän kasvua. Katsotaan mitkä kortit oli parhaat.
Oliko Kyhny näin, että vielä on matkaa esim. Siltasen/Inderesin laskelmiin muutaman laitteen verran? Kolmen edellisen vuoden marras-/joulukuun myyntien perusteella tämä toteutuu.
3 tykkäystä
Onhan sitä matkaa vielä reilusti enemmän kuin muutama laite, mutta uskoisin että niihin päästään kyllä.
6 tykkäystä
Nexstim on toiminut mentorina.
15 tykkäystä
Taltiointi nähtävissä. Melko ylätason esitys, ei mitään uutta mielestäni. Osoitettu selvästi kuulijoille, joilla ei aikaisempaa tietoa Nexstimistä. Aika vain 15min, joten ei siinä paljoa ehdi.
16 tykkäystä
Uutta laitetta tutkimuskäyttöön 
“The system will be used to non-invasively measure objective brain responses in studies exploring future clinical applications outside of Alzheimer’s disease.“
40 tykkäystä
Ja vieläpä uudelle asiakkaalle.
Mycket bra ja merkit täyteen.
25 tykkäystä
Ja EEG-laite 
. EEG saattaa poikia mukavasti kauppaa.
8 tykkäystä
Tämä on juuri sellainen uutinen, jota olen - varmasti monen muun tavoin - toivonut ja odottanut. TMS-EEG NBS 6 -laite uudelle asiakkaalle kartoittamaan uusia kliinisiä sovelluksia. Nexstimin laitteet ovat erittäin ahkerassa tutkimuskäytössä, ja yliopistot puskevat tasaisesti artikkeleita. Tie tutkimuksesta kaupallisiin sovelluksiin on pitkä, mutta on todennäköistä, että laitemyyntiä voimakkaasti kasvattavia uusia käyttökohteita syntyy ajan myötä lisää.
21 tykkäystä
Sinapticalle menee Bittiumin EEG-laitetta, onko tietoa voisiko näin olla myös tänään ilmoitetussa kaupassa vai käytetäänkö näissä monien eri valmistajien EEG:tä? nimim. Pitkäaikainen Bittium-omistaja
Varmaa tietoa ei ole, mutta olettaisin kyllä että samalla setupilla mennään kuin Sinaptican kanssa. Eli Bittiumille tuli tässä kauppaa myöskin
7 tykkäystä
Eilinen laite meni ilmeisesti Mayo Clinicille epilepsian hoitoon:
23 tykkäystä
No nyt on oikeasti kova. Maailman johtavin tutkimusta tekevä sairaala/instituutti.
24 tykkäystä
Yksittäisten kauppojen lisäksi olisi aiheellista välillä kiinnittää huomio myös seuraavan muutaman vuoden aikana tapahtuviin mahdollisiin yritysjärjestelyihin, joten tässä vähän omaa spekulointia. Toivottavasti kommentoitte omia ajatuksianne näihin spekulaatioihin, niin saadaan varmasti ajatuksia laajennettua ja erilaisia skenaarioita lisää.
Nexstim on siirtynyt viimeisen kahden vuoden aikana tilanteesta, jossa liiketoimintaa pidettiin niche-tason TMS-teknologian toimittajana, tilanteeseen, jossa yhtiö olisi monelle suurelle medtech-toimijalle strategisesti arvokas palanen nopeasti kasvavalla neuropuolella. Muutos on voimakas ja se on taloudellinen, kaupallinen ja ennen kaikkea strateginen.
Tätä muutosta vauhdittavat kolme megatrendiä:
- Neuronavigoidun TMS:n murtautuminen valtavirtaan
- Aivosairauksien hoitojen nopea kehittyminen (masennus, kipu, alzheimer, epilepsia, selkäydinvammat jne.)
- Suuret medtech-yhtiöt etsivät uusia kasvualustoja neuroteknologian rajapinnoilta
Kun tähän lisätään Nexstimin oma kehitys: kasvanut diagnostiikkaliikevaihto, nopeasti kasvava terapiapuoli, NBS 6 -tuotteen globaali lanseeraus sekä uudet strategiset kumppanuudet, syntyy luonnollinen asetelma sille, että yritysjärjestelyistä tulee relevantteja jo hyvin lähitulevaisuudessa.
Tässä omia ajatuksiani siitä, miltä Nexstimin mahdolliset järjestelyt voivat näyttää 2026–2028, ketkä ovat potentiaalisia ostajia, ja millä perustein yksittäiset yhtiön osat voivat päätyä kaupan kohteeksi.
1. Nexstim on yhä enemmän kahden liiketoiminnan yhtiö
Nexstimillä on nyt kaksi eriytynyttä, mutta teknologisesti yhteistä liiketoimintaa:
1) Diagnostiikka (NBS5/NBS6 diagnostiikka)
- Ainut FDA- ja CE-hyväksytty navigoitu TMS kirurgiseen puhe- ja motorisen aivokuoren kartoitukseen.
- Yli 250 järjestelmää maailmalla.
- Kasvu kiihtyy Brainlabin kanssa solmitun jakelu- ja kehityssopimuksen myötä.
- NBS 6 -diagnostiikkatuote sai EU:n MDR-sertifikaatin ja FDA-hyväksynnän 10/2025.
2) Terapia (NBT & NBS6 terapia)
-
FDA-hyväksyntä vakavan masennuksen hoitoon ja CE-merkintä masennukseen + krooniseen kipuun.
-
Myynti kasvaa nopeasti (2024 terapiapuolen kasvu +41,8 %).
-
Sinaptica-yhteistyö Alzheimerin taudin hoitoon voi moninkertaistaa liiketoiminnan.
-
Uusia terapiakohteita tutkitaan jatkuvasti ja esimerkiksi selkäydinvammassa ja epilepsiassa piilee suuria tulevaisuuden mahdollisuuksia. Tutkimusta tehdään maailman mittakaavassa korkeatasoisimmissa yliopistoissa ja organisaatioissa, kuten Mayo Clinicillä.
-
NBS6-laitealusta mahdollistaa uusien käyttökohteiden myynnin ohjelmistomoduuleina, jolloin uusia käyttökohteita saadaan nopeasti jalkautettua markkinoille ja Nexstim pääsee kiinni hyväkatteiseen “ohjelmistoliiketoimintaan”.
Nämä kaksi liiketoimintaa ovat tulevaisuudessa niin erilaisia, että useampi ostaja voi olla kiinnostunut eri osista. Tämä mahdollistaa myös spin-off + myynti -tyyppiset järjestelyt.
2. Brainlab-yhteistyö on “hiljainen corporate action”, joka voi johtaa yritysostoon
Brainlabin yhteistyösopimus on strateginen käännekohta. Sopimus sisältää:
- Jakelu- ja kehitysyhteistyön (Brainlab myy Nexstimin diagnostiset tuotteet omien neurokirurgisten tuotteidensa rinnalla. Nexstimin diagnostiikkalaite sopii luonnollisesti Brainlabin tarjoaman oman workflown alkupäähän.)
- Pääomasijoituksen (1,1 miljoonaa euroa + optio 4,0 M€ lisää warrantien kautta. Warrantit käyttämällä Brainlabista tulisi Nexstimin toiseksi suurin osakkeenomistaja)
- Bruttokate-minimitavoitteen (4 M€ vuodelle 2025), jonka Brainlab takaa Nexstimille
Tämä rakenne muistuttaa tyypillistä “portaittaista haltuunottoa”. Brainlab:
- integroi Nexstimin teknologian omaan platformiinsa
- ottaa jakelun haltuun globaalisti
- varmistaa Nexstimin tuloksentekokyvyn
- kasvattaa omistusosuuttaan optioilla
On vaikea nähdä, ettei Brainlab tarkastelisi diagnostiikkaliiketoiminnan ostamista kokonaisuudessaan, etenkin jos NBS 6 -myynti lähtee odotettuun kasvuun USA:ssa ja Euroopassa vuonna 2026.
Brainlabin IPO peruuntui ja sen syynä voi olla mahdollinen tuleva ostotarjous koko Brainlabista
Vuoden 2025 kesällä Brainlab valmisteli listautumista, mutta IPO peruttiin. Tämä muuttaa dynamiikan:
- Yhtiö voi päätyä myytäväksi kokonaan (ostaja esim. Medtronic, Stryker, GE Healthcare). Nämä esimerkin ostajat tekevät vuosittain tulosta enemmän kuin koko Brainlabin markkina-arvo olisi ollut listautumisen toteutuessa.
- Uusi omistaja voi haluta ostaa samalla myös Nexstimin diagnostiikan liiketoiminnan, jotta integrointi on täydellinen.
Tämä tekee diagnostiikasta vahvan yritysostokandidaatin 2026–2028.
3. Terapiapuolella suurta potentiaalia tuo Sinaptica ja jättimäinen Alzheimer-markkina
Sinaptican 10 vuoden suunniteltu eksklusiivinen yhteistyö Nexstimin kanssa Alzheimerin taudin hoitoon on strategisesti valtava:
- Nexstim toimittaa SinaptiStim-laitteiston ydinteknologian, joka pohjautuu NBS6-laitteeseen ja Bittiumin toimittamaan EEG-moduuliin.
- Vaiheen 3 kliiniset tutkimukset alkavat näillä näkymin vielä vuoden 2025 aikana.
Tämä pohjautuu vahvaan tieteelliseen näyttöön useista tutkimuksista, kuten esimerkiksi tässä 12 kuukauden Phase 2 tutkimuksessa, jotka osoittavat Alzheimer-taudin etenemisen merkittävää hidastumista. Kokonaan Alzheimeria ei kuitenkaan saada parannettua, joten ylläpitohoitoa tarvitaan säännöllisesti. Tämä toki lisää osaltaan myös tarvittavien laitteiden määrää.
Jos Sinaptica saa FDA-hyväksynnän Alzheimer-hoitoon, ostajia riittää
Alzheimer on miljardiluokan markkina. Ei olisi yllättävää, jos ostajia olisivat esimerkiksi:
- Boston Scientific
- Abbott
- GE HealthCare
- Medtronic
Useimpien logiikka:
- He eivät halua ostaa vain Sinapticaa, vaan he haluavat ostaa myös teknologia-alustan johon Sinaptican SinaptiStim perustuu, eli Nexstimin terapeuttisen liiketoiminnan.
Tämä voi nostaa terapiapuolen valuaation täysin eri tasolle kuin nykyinen markkina-arvo antaa ymmärtää.
4. Koko Nexstim voi päätyä ostetuksi jo ennen 2027
Yhtiön toiminta on nyt:
- kasvavaa
- kannattavaa
- kassavirtapositiivista
- kumppanuuksien vahvistamaa
- teknologisesti uniikkia
- regulaatioltaan valmista (NBS 6 FDA + CE)
Tämä on kiinnostava yhdistelmä suurempien toimijoiden näkökulmasta. Pienet teknologiafirmat, jotka ovat juuri kääntyneet voitolliseksi, ostetaan usein pois, ennen kuin ne ehtivät kasvaa liian suuriksi.
Mahdolliset koko yhtiön ostajat:
- Brainlab (jos haluaa täyden integraation)
- Medtronic / Stryker (jos Brainlab itse myydään)
- Boston Scientific / Abbott (terapialiiketoiminta + Alzheimer)
- GE HealthCare (laajentaa voimakkaasti neuroteknologiaan)
Milloin?
Koko yhtiön ostotarjous voi tulla jo:
- 2026: jos Brainlab näkee että Nexstimin laitteille on kysyntää ja haluavat kaiken hyödyn omiin käsiinsä, tai haluavat kasvattaa omaa valuaatiotaan kasvattamalla yhtiön kokoa
- 2026–2027: jos Sinaptican ensimmäiset tulokset ovat lupaavia ja Alzheimer-markkina kuumenee
- 2026–2028: jos Nexstimin liikevaihto kaksinkertaistuu ja yhtiö kasvaa sitä vauhtia että isompien toimijoiden kannattaa tehdä ostotarjous ennen yhtiön muuttumista “liian kalliiksi”
5. Skenaariot 2026–2028: Mitkä ovat todennäköisimmät?
Alla arvio kolmesta pääskenaariosta:
Skenaario 1: Brainlab ostaa Nexstimin diagnostiikkaliiketoiminnan
Perustelut:
- Täysi kaupallinen integraatio jo käynnissä
- Nexstimin suurin liiketoiminta soveltuu erinomaisesti osaksi Brainlabin muuta tarjoamaa
- Brainlabilla / sen ostajilla on varmasti halu saada koko TMS-osio omaan haltuunsa
Skenaario 2: Sinaptican vaihe 3 onnistuu ja terapiapuoli myydään suurelle medtech-yhtiölle
Perustelut:
- Alzheimer-markkina räjäyttää pankin
- Sinaptica käyttää nimenomaan Nexstimin modulaarista NBS 6 -järjestelmää
- Suuret terveysjätit eivät jätä tätä väliin jos 3 faasi onnistuu. Alzheimer on terveydenhuollon suurin ratkaisematon graalin malja.
Skenaario 3: Koko Nexstim ostetaan pois pörssistä
Perustelut:
- Nexstim kääntyy voitolliseksi (2025)
- Yhtiö on vielä suhteellisen pieni ja markkinalla on paljon ostajakandidaatteja joille Nexstimin ostaminen isolla preemiollakin olisi vain yksi “tuotekehitysprojekti” muiden joukossa. Toki tässä projektissa tuotteet on jo valmiina kaupallisen potentiaalin ulosmittaamiseen.
- Useat ostajatyypit hyötyisivät teknologiasta joko integroimalla omaan toimintaansa tai panostamalla pääomia yhtiön kasvattamiseen myynnin ja markkinoinnin avulla ja myymällä yhtiö sen jälkeen eteenpäin.
Yhteenveto: Nexstim on tilanteessa, jossa yritysjärjestelyt eivät ole mahdollinen skenaario, vaan todennäköinen lopputulos
Nexstim ei ole enää “pieni suomalainen medtech-yhtiö”, vaan:
- diagnostisen kirurgian globaali standarditekniikka (Brainlab-yhteistyö)
- nopeasti kasvava terapiatoimittaja (masennus + kipu)
- mahdollinen tuleva avainteknologia Alzheimerin hoidossa (Sinaptica)
- mahdollinen ratkaisu suuriin ongelmiin, kuten selkäydinvammaan ja lääkeresistenttiin epilepsiaan
- taloudellisesti käännekohdassa (2025 liiketulos ensimmäistä kertaa positiivinen)
Nämä elementit yhdessä tekevät yhtiöstä strategisesti erittäin houkuttelevan.
Omasta mielestäni on enemmän kysymys siitä kuka ostaa, ei siitä, ostetaanko Nexstim.
Mitä ajatuksia muilla on?
27 tykkäystä
Kaikki mahdollista. Kohta 4 ja kun yhtiö on liiketoiminnassa juuri raketoimassa, niin ostajat on haukkana ennenkuin arvo räjähtää käsistä eli oma näkemys on, menee kaupaksi jo 2026 vuonna kokonaisena ja hinnasta käydään kilpailua.
4 tykkäystä
Kuulostaa varsin mahdollisilta kehityssuuntauksilta, olettaen että kaikki etenee suotuisasti.
On myös mahdollista, että myyntitiedusteluja yhtiöstä on jo saapunut Nexstimin hallituksen puheenjohtajalle ja suurimmalle omistajalle, Leena Niemistölle. Mutta toistaiseksi järkevää tarjousta ei.
5 tykkäystä
Itse toivon, ettei Nexstimiä osteta tai pilkota. Nexstimin kasvu saattaa olla yllättävänkin nopeaa ja jos tämä nopea kasvu tapahtuu ja näkymät pysyvät suotuisina, niin haluavatko pääomistajat lähteä myymään vai kehittää suomalaisen huippuyhtiön? Nexstimillä on uskottava malli pitkäaikaiseen tuottavaan toimintaan. En tosiaan toivo, että kaikki suomalainen osaaminen myydään ulos.
1 tykkäys