Nel ASA - Vätgasteknik sedan 1927

[Taitoo]

Företagsnyhet.

Nel ASA: Långsiktigt incitamentsprogram för anställda

(10 april 2026 – Oslo, Norge) Hänvisning görs till årsstämman i Nel ASA (Nel, OSE:NEL) som hölls idag där de uppdaterade riktlinjerna för fastställande av lön och annan ersättning till ledande befattningshavare, och den engångsavvikelse för LTI-intjänande relaterad till en ny LTI-plan godkändes, vilket effektivt initierar ett nytt Performance Share Unit (PSU)-program, samtidigt som det tidigare aktieoptionsprogrammet avvecklas.

Företaget ersätter sin tidigare långsiktiga aktieoptionsplan, som inte hade några prestationskrav, med ett Performance Share Unit (PSU)-program som inkluderar prestationskriterier, långsiktig intjänande och strikta gränser för utdelningar, vilket anpassar ledningens ersättning nära till aktieägarnas intressen och rådande marknadspraxis. Som en del av övergången till den nya LTI-strukturen har en engångs teknisk avvikelse från det treåriga intjänandekravet godkänts, varigenom deltagande chefer avstår från alla befintliga intjänade och ej intjänade optioner och istället får två kompenserande PSU-trancher som intjänas efter ett respektive två år. För det nya LTI-programmet är årliga PSU-tilldelningar begränsade till ett värde av upp till 50 % av grundlönen för VD:n och upp till 30 % för andra chefer, och kan minskas baserat på individuell årlig prestation, vilket säkerställer ansvarsfulla, prestationsbaserade långsiktiga incitament.

Totalt 14 933 025 PSU:er har idag tilldelats under det nya programmet. Varje intjänad PSU ger innehavaren rätt att erhålla en aktie i Företaget. Antalet PSU:er kommer att reduceras baserat på förutbestämda prestationskriterier vid slutet av prestationsperioden. Återstående PSU:er efter justering kommer, enligt intjänandeschemat, att intjänas fullt ut tre år efter tilldelningsdatumet, med undantag för PSU:er som tilldelats under det engångs tekniska bryggprogrammet. Intjänande är beroende av att PSU-innehavaren fortsätter att vara anställd i Företaget vid intjänandetidpunkten.

Primära insiders i Nel ASA har mottagit följande tilldelningar av PSU:er, i enlighet med de villkor som beskrivits ovan:

Håkon Volldal, VD, har tilldelats 1 159 173 PSU:er som intjänas inom ett år, 1 159 173 PSU:er som intjänas inom två år och 1 159 173 PSU:er som intjänas inom tre år. Volldal har frivilligt avstått från alla sina 1 500 000 optioner som en del av överenskommelsen. Efter tilldelningen innehar Volldal 0 aktier och 3 477 519 PSU:er.
Kjell Christian Bjørnsen, CFO, har tilldelats 476 900 PSU:er som intjänas inom ett år, 476 900 PSU:er som intjänas inom två år och 476 900 PSU:er som intjänas inom tre år. Bjørnsen har frivilligt avstått från alla sina 600 000 optioner som en del av överenskommelsen. Efter tilldelningen innehar Bjørnsen 20 000 aktier och 1 430 700 PSU:er.
Birgitte Nordvik, Chief Project Officer, har tilldelats 357 143 PSU:er som intjänas inom ett år, 357 143 PSU:er som intjänas inom två år och 357 143 PSU:er som intjänas inom tre år. Nordvik har frivilligt avstått från alla sina 190 000 optioner som en del av överenskommelsen. Efter tilldelningen innehar Nordvik 0 aktier och 1 071 429 PSU:er.
Marius Løken, Chief Technology Officer, har tilldelats 447 165 PSU:er som intjänas inom ett år, 447 165 PSU:er som intjänas inom två år och 447 165 PSU:er som intjänas inom tre år. Løken har frivilligt avstått från alla sina 450 000 optioner som en del av överenskommelsen. Efter tilldelningen innehar Løken 0 aktier och 1 341 495 PSU:er.
Anne Liberg, Chief Human Resources Officer, har tilldelats 328 743 PSU:er som intjänas inom ett år, 328 743 PSU:er som intjänas inom två år och 328 743 PSU:er som intjänas inom tre år. Liberg har frivilligt avstått från alla sina 300 000 optioner som en del av överenskommelsen. Efter tilldelningen innehar Liberg 0 aktier och 986 229 PSU:er.
Stein Ove Erdal, Chief Legal Officer, har tilldelats 390 581 PSU:er som intjänas inom ett år, 390 581 PSU:er som intjänas inom två år och 390 581 PSU:er som intjänas inom tre år. Erdal har frivilligt avstått från alla sina 600 000 optioner som en del av överenskommelsen. Efter tilldelningen innehar Erdal 0 aktier och 1 171 743 PSU:er.
Todd Cartwright, Chief Commercial Officer, har tilldelats 408 987 PSU:er som intjänas inom ett år, 408 987 PSU:er som intjänas inom två år och 408 987 PSU:er som intjänas inom tre år. Cartwright har frivilligt avstått från alla sina 450 000 optioner som en del av överenskommelsen. Efter tilldelningen innehar Cartwright 0 aktier och 1 226 961 PSU:er.
Tushar Ghuwalewala, SVP Operations, PEM, har tilldelats 378 288 PSU:er som intjänas inom ett år, 378 288 PSU:er som intjänas inom två år och 378 288 PSU:er som intjänas inom tre år. Ghuwalewala har frivilligt avstått från alla sina 390 000 optioner som en del av överenskommelsen. Efter tilldelningen innehar Ghuwalewala 0 aktier och 1 134 864 PSU:er.
Mats Bohman, VP Operations, Alkaline, har tilldelats 321 429 PSU:er som intjänas inom ett år, 321 429 PSU:er som intjänas inom två år och 321 429 PSU:er som intjänas inom tre år. Bohman var inte i besittning av några optioner. Efter tilldelningen innehar Bohman 0 aktier och 964 287 PSU:er.

[Taitoo]

Lite affärer emellanåt;

Nel ASA: Mottar en inköpsorder på 7 miljoner USD för containerbaserad PEM-utrustning

(17 april 2026 – Oslo, Norge) Nel Hydrogen US, ett dotterbolag till Nel ASA (Nel, OSE:NEL), har mottagit en inköpsorder från Mesure Process, ett dotterbolag till Synqo Energies, för containerbaserad PEM-elektrolysörutrustning till ett totalt värde av cirka 7 miljoner USD för dess europeiska projekt. Detta är den andra inköpsordern som Nel har fått från kunden. Enheterna kommer att försörja vätgastankstationer och industriell användning. Synqo Energies, tidigare MPH Énergie, kommer att fungera som EPC-leverantör och leverera det kompletta vätgastankningspaketet, som ägs av ett konsortium, inklusive avtagarna (off-takers).

Mesure Process designar och utvecklar integrerade lösningar inom tre kärnområden: projekt, produkter och tjänster. Företaget stöder industriella kunder och operatörer inom industrin, samt tung och energiintensiv mobilitet, i att ställa om sina processer och sin infrastruktur till nya energikällor.

”Detta projekt markerar en viktig milstolpe för Mesure Process. Det speglar vår förmåga att designa och leverera integrerad vätgasinfrastruktur som en EPC+M-partner, genom att kombinera ingenjörskonst, systemintegration och operativ expertis för att stödja utvecklingen av koldioxidsnål mobilitet och industriella tillämpningar”, säger Marcello Venturi, verkställande direktör för Mesure Process.

”Vi är mycket nöjda med att säkra denna upprepade order från Mesure Process, vilket understryker deras förtroende för vår teknik. MC-plattformen får allt starkare fart, och dess helt modulära design möjliggör enkel transport och snabb installation, vilket gör den till en mycket mångsidig lösning för ett brett utbud av applikationer”, säger Todd Cartwright, CCO på Nel ASA.

PEM-elektrolysören kommer enbart att producera förnybar vätgas som kommer att betjäna kundens vätgasdistribution (mobilitet) och export (industri), på en anläggning som förväntas vara i drift under 2027.

[Hawkmountdiver]

Jag har länge undvikit vätgasaktier av den anledningen att jag inte har sett några vettiga kommersiella marknader där investeringar kan finansieras.

Nu har jag dock letat efter information om framtida lösningar för flygbränslen, eftersom tillgången på råolja har blivit betydligt svårare. Behovet av alternativa bränslen är stort och samtidigt gör nya bränsleeffektiva flygplan det möjligt att i små mängder redan börja använda bränslen som är något dyrare, men miljövänliga och levereras via en pålitlig leveranskedja. Utan att känna till Nel ASA mer i detalj, ser jag att bolaget gradvis har en bra chans i värdekedjan för den spirande e-SAF-marknaden.

[Taitoo]

Tills imorgon… intressant;

Nel ASA - Kommande kommersiell lansering

Den officiella kommersiella lanseringen av Nel ASAs nästa generations trycksatta alkaliska elektrolysörplattform den 6 maj 2026 representerar ett avgörande skifte i företagets strategi för att leda den globala marknaden för grön vätgas genom oöverträffad kostnadseffektivitet och industriell skala. Detta tekniska språng stöds kraftigt av ett bidrag på 135 miljoner euro från EU:s innovationsfond (ett av de största i Nels historia), specifikt tilldelat för att industrialisera denna nya plattform vid deras anläggning i Herøya, Norge.

Finansieringen täcker upp till 60 % av både kapital- och driftskostnader, vilket ger den finansiella uthålligheten att skala upp produktionskapaciteten mot en massiv årlig produktion på 4 GW. Detta överbryggar effektivt gapet mellan innovativ prototypframtagning och den högvolyms- och lågkostnadstillverkning som krävs för att möta Europas ambitiösa klimatmål.

[Lexus]

Nel ASA: Launches next-generation pressurized alkaline platform, redefining...

AI-sammanfattning.

Nel ASA har lanserat en ny generation av trycksatta alkaliska elektrolyssystem (Pressurized Alkaline), vars utvecklings- och testfas har pågått i över åtta år. Den nya tekniken är utformad för att möta utmaningarna inom produktion av grön vätgas: höga kostnader och anläggningarnas komplexitet.

• Betydande kostnadsbesparingar: Systemet sänker de uppskattade totala nyckelfärdiga kostnaderna (CAPEX) till under 1 450 dollar per kilowatt (i en 25 MW anläggning), vilket är 40–60 % mindre än nuvarande lösningar på marknaden (som kan uppgå till 3 000 USD/kW).
• Tekniska egenskaper: Utrustningen är helt modulär och förtillverkad (skid-baserad), vilket påskyndar installationen och minskar behovet av byggarbete på plats. Systemet arbetar med ett tryck på 15 bar och producerar 99,99 % ren vätgas, vilket minskar behovet av extern komprimering.
• Produktion och finansiering: Nel tillverkar utrustningen vid sin fabrik i Herøya, Norge. Den årliga produktionskapaciteten är för närvarande 1 GW och kan skalas upp till 4 GW. Projektet har beviljats upp till 135 miljoner euro i finansieringsstöd från EU:s innovationsfond.

Intressant: Detta kan göra projekt genomförbara som inte har varit det med tidigare teknik. Och givetvis är EU-stödet väsentligt – Nel:s åtgärder ligger i linje med EU:s mål.

[Taitoo]

Lexus och alla energiexperter, hur värderar ni denna reform med tanke på marknaden och EU:s förändrade affärsmiljö? Är detta en så kallad gamechanger?

Själv har jag väntat mycket på denna reform, men förutom när det gäller kostnader, modularitet och tillräcklig tillverkningskapacitet, har jag svårt att göra en korrekt värdering.

[Seinakadun_Keisari]

Har det stått någonstans om vilken verkningsgrad de här nya pannorna har?

[Lexus]

Jag kommer tyvärr aldrig att bli en expert på energisektorn, men jag tror att jag kan vara en vettig investerare. På ett generellt plan har jag trott på vätgasbranschens uppgång och intåg, senare börjat tvivla på detta, och nu återigen böjt mig för att vara mer hoppfull. NEL befinner sig, såvitt jag förstår, i en ganska bra position om saker och ting börjar hända i riktning mot grön energi. Tyvärr kan jag dock inte svara på om detta är en så kallad gamechanger, och jag har inte ens hittat information om verkningsgraden.

Edit: Jag funderade lite till, och det är kanske den kommande nästa generationens PEM-plattform som faktiskt skulle vara den verkliga gamechangern. Men det här kommer att ta tid.

Martin Creamer (Publishing Editor, Mining Weekly): Min fråga är helt enkelt när förväntar ni er att lansera nästa generations PEM? När är det troligt? Och vilka fördelar kommer den att medföra?

Håkon Volldal (CEO, Nel): Om jag kunde ge dig ett exakt datum, så skulle jag göra det. Om det är en sak vi har lärt oss, så är det att teknikutveckling är osäker. Det tar tid. Se på trycksatt alkalisk elektrolyys. Vi har arbetat med det i åtta år. Man har en ganska bra uppfattning om vad man vill göra, och sedan dyker det alltid upp kluriga saker som man måste övervinna. Det kan gälla själva konceptdesignen, tillgången på material, eller så slutar det med en kostnad som man inte gillar, så man måste konstruera om det. Med PEM har vi ambitionen att bygga en komplett prototyp-stack i år. Den måste testas, och sedan behöver vi lägga tid på att få partners att hjälpa oss att industrialisera den. Det kommer att ta, som jag sa, ett par år.

Håkon Volldal (CEO, Nel): Om det innebär att vi kan lansera den i slutet av 2028 eller mitten av 2028, eller om vi lanserar den sent 2028 eller under 2029, kan jag inte säga för tillfället. När det gäller fördelarna med den nya PEM-plattformen är vårt mål att sänka kostnaden med 70 % på stacknivå. I ett PEM-system är stacken den dyraste komponenten. Det innebär att vi kan sänka CapEx avsevärt. Det kommer att vara en lösning med låg CapEx och låg OpEx. Det är liksom den heliga graalen. Man får kakan och kan äta den. Jämfört med trycksatt alkalisk elektrolyys kan den ha ännu bättre energieffektivitet, och den kan ha ett mindre fotavtryck till en lägre kostnad. Responsen är, som alltid med PEM, fantastisk. Den är mer dynamisk än trycksatt alkalisk.

Jag körde dock Q1-transkriptet genom en AI och frågade vad som sades i ämnet. Här är svaren nedan.

Baserat på samtalet är Nels nya trycksatta alkaliska elektrolyssystem bolagets viktigaste fokusområde och ett strategiskt “språng” framåt. Flera viktiga punkter framkommer i texten rörande just teknologin, dess kostnadsstruktur och verkningsgrad.

1. Verkningsgrad och tekniska fördelar

I samtalet nämns följande om verkningsgrad (efficiency) och tekniska fördelar:

• Bättre energieffektivitet: CEO Håkon Volldal konstaterar att det trycksatta driftsättet förbättrar den totala energieffektiviteten eftersom det minskar behovet av separat efterföljande komprimering (downstream compression).
• Testresultat: Pågående tester i Herøya har bekräftat produktens kvalitet och de överträffar till och med prototypresultaten. Volldal nämner att utbytet (yield) har förbättrats och att kritiska fel har minskat.
• Fördelar med trycksättning: Nel hade trycksatt teknologi redan för 20 år sedan, men då erbjöd den inga fördelar jämfört med system som arbetar vid atmosfärstryck. Nu har teknologin “uppfunnits på nytt” (reinvented) sedan 2018 för att möta dagens krav.

2. Kostnadsstruktur (CAPEX)

Detta är kanske den tyngsta punkten i samtalet. Nel tror att den nya plattformen kommer att förändra hela industrins kostnadslogik:

• Betydligt billigare: Enligt Volldal är CAPEX (investeringskostnaden) per megawatt för det nya konceptet “betydligt lägre” jämfört med både traditionell alkaliteknik och PEM-teknik.
• Konkurrenskraft: Systemet är designat för att möjliggöra kundprojekt som tidigare inte var ekonomiskt lönsamma på grund av för höga kostnader.

3. Modularitet och skalbarhet

• Ingen mer kundanpassning: Till skillnad från dagens ofta skräddarsydda (bespoke) projekt är den nya plattformen helt modulär och baseras på standardiserade “skid”-enheter.
• Industriell tillverkning: Utrustningen monteras och testas på fabrik före leverans, vilket minskar komplexiteten på installationsplatsen.
• Kapacitet: Målet är att ha de första 500 MW i produktionskapacitet installerade vid utgången av 2026.

Även om Volldal inte ger en exakt procentsiffra för verkningsgraden i samtalet, betonar han förbättringen av den totala verkningsgraden specifikt på systemnivå tack vare trycksättning och bättre processkontroll. Han konstaterar också att nästa generations PEM-plattform (kommer senare) kan vara ännu mer energieffektiv, men att trycksatt alkali redan nu är ett stort steg framåt.

[Taitoo]

Ett stort tack “Lexus”. Själv väntar jag på att den där modulariteten och den tydligt effektivare prissättningen ska ge handeln en skjuts. I bakgrunden är det givetvis bra att kapaciteten inte tar slut direkt.

Sett ur ett större perspektiv, om resten av världen inte lär sig begränsningarna med fossil energi nu när Trump och Hegseth håller på, så är ledarskapet uruselt. Vi får se.

Som ett tillägg… visst borde detta ge rejäl potential för Samsung, Reliance och Saipem.

[Lexus]

Oslo (Infront TDN Direkt): EU tilldelar totalt 124 miljoner euro, motsvarande cirka 1,35 miljarder norska kronor, till de norska företagen GreenH och Gen2 Energy för utveckling av förnybart väte för användning som bränsle inom sjöfart.

Detta framgår av ett pressmeddelande från Enova på torsdagen.

Stödet är jämnt fördelat mellan företagen och ska gå till byggandet av produktionsanläggningar för förnybart väte med planerad driftstart 2031. GreenH ska bygga sin anläggning i Sola i Rogaland, medan Gen2 Energy ska bygga i Mosjøen i Nordland.

– Det är stora stödbelopp som EU nu har tilldelat två norska maritima väteprojekt. Projekten är viktiga både för utvecklingen av den norska väteindustrin och för den långsiktiga omställningen av våra energi- och transportsystem, säger tillförordnad verkställande direktör på Enova, Rune Holmen.

I pressmeddelandet från EU-kommissionen på torsdagen framgår det att nio väteproduktionsprojekt har valts ut under den tredje auktionen i Den europeiska vätgasbanken (European Hydrogen Bank, EHB). Projekten är fördelade på sju länder och förväntas ge nära 1,1 gigawatt elektrolysörkapacitet samt producera över 1,3 miljoner ton väte under de första tio verksamhetsåren.

De utvalda projekten kommer att erhålla totalt cirka 1,09 miljarder euro i EU-finansiering från Innovationsfonden, finansierat genom EU:s utsläppsrättssystem (ETS).

Sammanfattning.

EU beviljar totalt 124 miljoner euro (ca 1,35 miljarder norska kronor) till de norska bolagen GreenH och Gen2 Energy för utveckling av förnybart väte som sjöfartsbränsle.

Stödet är uppdelat lika mellan bolagen och är avsett för byggandet av väteproduktionsanläggningar. Anläggningarna planeras tas i drift år 2031.

• GreenH bygger sin anläggning i Sola (Rogaland).
• Gen2 Energy bygger sin anläggning i Mosjøen (Nordland).

EU-kommissionen valde ut totalt nio väteprojekt i den europeiska vätgasbankens (European Hydrogen Bank, EHB) tredje auktion. Dessa projekt omfattar sju länder och förväntas tillföra nästan 1,1 gigawatt (GW) elektrolyskapacitet.

Inte direkt relaterat till Nel, men Nel och Gen2 Energy har samarbetat i flera år och har tidigare undertecknat avsiktsförklaringar och projekteringsavtal. Båda de norska projekten siktar på industriell skala och sjöfart. Nels nya trycksatta alkaliska elektrolysör skulle vara utformad just för sådana stora stationära anläggningar.

[Taitoo]

Herr Volldal har fått nog;

Nel ASA: Håkon Volldal avgår som VD

(15 juni 2026 – Oslo, Norge) Nel ASA (Nel, OSE: NEL) Håkon Volldal har beslutat att kliva ner som koncernchef och VD för Nel ASA för att anta en annan professionell utmaning.

Mr. Volldal har en uppsägningstid på sex månader och kommer att fortsätta i sin roll under tiden sökandet efter hans efterträdare pågår. Styrelsen har inlett processen med att rekrytera en ny VD.

Styrelseordförande Arvid Moss kommenterar: ”Sedan han började på företaget i juli 2022 har Mr. Volldal spelat en viktig roll i att forma Nels strategi, förnya produktportföljen, stärka organisationen och ledningsgruppen, samt bygga strategiska partnerskap med några av världens ledande företag i branschen. Styrelsen vill tacka honom för hans starka insatser under sin mandatperiod och önskar honom lycka till med nästa steg i karriären. Vidare vill styrelsen understryka att Nels strategiska inriktning och högsta prioriteringar förblir oförändrade.”

Håkon Volldal säger: ”Jag är tacksam för möjligheten jag har haft att verka som Nels koncernchef och VD och vill tacka styrelsen och mina kollegor för deras fortsatta stöd under en händelserik fyraårsperiod. Även om mitt nya jobb kommer att vara i en annan bransch, fortsätter jag att vara en stark anhängare av fossilfri vätgas i allmänhet och av Nel i synnerhet. Elektrolytisk vätgas är avgörande för att dekarbonisera industri/transporter och för att bygga stabila och motståndskraftiga energisystem. Nels långa meritlista av att leverera pålitliga elektrolysörer i kombination med dess förmåga att förnya och utveckla nya lösningar, till exempel det nyligen lanserade trycksatta alkaliska systemet, placerar företaget i framkant av vätgasindustrin. Jag är fast besluten att säkerställa en smidig övergång för företaget.”