Her er kommentarerne fra H2-View. Hvis jeg før har skrevet, at denne brint-ting er lidt af et maratonløb, så vil jeg nu konstatere, at det er et ultraløb;
Nels omsætning faldt med 31 %, mens tabene blev mere end tredoblet i et “krævende” 2025
Det norske elektrolysevirksomhed Nel rapporterede om et fald i omsætningen på 31 % i 2025, mens tabene blev mere end tredoblet, hvilket kronede et år, som den administrerende direktør beskrev som et “krævende år” i brintsektoren.
Selskabets driftstab voksede fra 389 millioner norske kroner (40,7 millioner dollars) til 1,365 milliarder norske kroner (142,9 millioner dollars), og omsætningen faldt til 963 millioner norske kroner (100,8 millioner dollars). EBITDA-underskuddet steg også fra –173 millioner norske kroner (–18,1 millioner dollars) til –275 millioner norske kroner (–28,8 millioner dollars).
Trods de voksende tab forblev selskabets likvide beholdning relativt stabil og faldt fra 1,87 milliarder norske kroner (195,7 millioner dollars) til 1,6 milliarder norske kroner (167 millioner dollars).
Desuden steg ordretilgangen til niveauet fra 2023-resultaterne og steg fra 977 millioner norske kroner (102 millioner dollars) til 1,13 milliarder norske kroner (118 millioner dollars) i 2024. Ordrebeholdningen endte således på 1,32 milliarder norske kroner (138 millioner dollars) sammenlignet med 1,6 milliarder norske kroner (167 millioner dollars) i 2024.
Nel udtalte dog, at forsinkelser i statslige incitamenter, høje renter og høje byggeomkostninger førte til en ordretilgang, der var “lavere end forventet”.
Som følge heraf satte udstyrsproducenten produktionen af sine alkaliske elektrolyseanlæg på pause på flagskibsfabrikken i Norge og udførte andet “støt og disciplineret arbejde” for at reducere driftsomkostningerne. Virksomhedens arbejdsstyrke blev reduceret med 15 % til 346 ansatte.
”Som følge af den aftagende aktivitet tilpassede Nel sin organisation og produktionskapacitet til at matche den forventede markedsvækst,” lød det i årsrapporten.
Omsætningen i det alkaliske segment var 562 millioner norske kroner (58,8 millioner dollars), hvilket er 44 % mindre end i 2024. Ordrebeholdningen svandt med 83 % til 99 millioner norske kroner (10,4 millioner dollars). Dette skete efter, at Nel satte teknologiproduktionen på pause på sit flagskibsanlæg i Herøya, som har en kapacitet på 1 GW.
PEM klarede sig bedre. Salget i teknologisektoren steg med 5 % til 401 millioner norske kroner (41,9 millioner dollars), og ordretilgangen med 157 % til 1,03 milliarder norske kroner (107,8 millioner dollars). Ordrebeholdningen steg også med 171 % til 878 millioner norske kroner (91,9 millioner dollars).
Mere end en milliard norske kroner (104,9 millioner dollars) blev bogført via afskrivninger og nedskrivninger.
Heraf er 361 millioner norske kroner (37,8 millioner dollars) relateret til Herøyas nye 1 GW produktionslinje, som producerer næste generations tryksatte alkaliske elektrolyseanlæg. Desuden er 439 millioner norske kroner (46 millioner dollars) relateret til goodwill og immaterielle aktiver i forbindelse med opkøbet af PEM-divisionen.
I en kommentar til de hårde resultater sagde den administrerende direktør Häkon Volldal, at 2025 var ”langt fra et tabt år”.
”I mange henseender blev det et vendepunkt,” sagde han. ”Vores økonomiske resultat i 2025 afspejlede de markeder, vi opererer i… 2025 var et år med støt og disciplineret arbejde. Meget af det var usynligt. Meget af det var ikke sjovt. Men det var alt sammen nødvendigt for langsigtet succes.”