Pyynikin-bryggeriet er også kommet videre, efter de lavede en eksportaftale med Lidl
1 Synes om
Jeg har kigget nærmere på det.
Vækstmålene har virkelig inkluderet alt godt og lidt til. En realist ville måske trække halvdelen af væksten fra.
Vurderingen for en virksomhed med en omsætning på lidt over en million og store tab er ret udfordrende, men hvis selv halvdelen af vækstmålet realiseres, kan casen være god på en 5-årig horisont.
Den største trussel er, at intet sandsynligvis vil forhindre konkurrence i at opstå. For en branche, hvor fortjenstprocenten ligger over 50 %, skulle man tro, der ville være trængsel.
Jeg kan ikke komme i tanke om nogen voldgrav, der ville forhindre konkurrence i at opstå.
Med konkurrence vil de prognoser, der er præsenteret, ikke holde.
Dette hører med sine prognoser til kategorien “too good to be true”. Den succes, der er præsenteret i prognoserne, vil den ikke opnå, men vækst er der helt sikkert i vente. Mængden og kvaliteten af konkurrence vil i høj grad afgøre, hvordan dette i sidste ende lykkes.
4 Synes om
pyynikki har lavet en aftale med Japan
1 Synes om
St1 vil blive tilgængelig via Privanet.
“for første gang nogensinde vil St1-aktier blive udbudt til offentligheden, og de vil blive optaget på Privanets hovedliste over unoterede store virksomheder:”
3 Synes om
Har nogen ringet med yderligere information om priserne?
{“content”:“Har nogen erfaring med aktier købt gennem Fundu? Bliver de i Fundus portefølje, og hvad er omkostningerne osv.? Jeg finder kun hurtigt information om deres lånetjenester, ikke noget om aktieudstedelser.”,“target_locale”:“da”}
Jeg ser frem til Uroks børsnotering.
Hvad mener forummedlemmerne om Naava? Virksomhedens navn er Naturvention Oy. Det ser ud til, at der kommer nyt indhold til efteråret, og måske en børsnotering på et tidspunkt?
Jeg er mest bitter på dem, for i årevis har jeg haft et lignende apparat som deres grønne væg som projekt, jeg havde endda overvejet at starte et firma. Min enhed er dog lidt mere kompliceret.
Hvad kan man gøre ved sin egen dovenskab.
Edit: naava altså
1 Synes om
Imponerende arbejde gennem lang tid. 2017 var et år med store tab, men de formåede at begrænse tabene sidste år, samtidig med at de øgede deres salg. Hvis de bare holder speederen i bund, ville de for alvor kunne komme ind på verdensmarkedet. Jeg deltog i den forrige emission på Invesdor, og dette bliver sandsynligvis min første unoterede børsintroduktion. Er denne nye emission officiel information, jeg har ikke set noget om det?
3 Synes om
Ingen officiel information, men hørt direkte fra virksomhedens ledelse
Lad os sætte lidt gang i diskussionen:
Viria er et selskab, der har udviklet sig fra at være et telefonselskab til et holdingselskab, der står på tre ben. Forretningsområderne er sikkerhed, information og fast ejendom. Interesserede kan læse mere på selskabets hjemmeside.
Jeg har i et stykke tid tænkt over selskabets værdiansættelse. Selskabets markedsværdi er ca. 90 millioner euro med en aktiekurs på 17 euro. Balancen indeholder, indtil årets Auerolis-handel, penge og finansielle værdipapirer for ca. 62 millioner euro. Gælden er 32 millioner euro. Således vurderes forretningsaktiviteten til at være 60 millioner euro værd. Er dette meget eller lidt? Det bedste svar gives sandsynligvis af EV/EBITDA.
Selskabets driftsresultat er justeret til 5,5 millioner euro. I justeringen er afskrivninger og nedskrivninger lagt til driftsresultatet, og driftsresultatet har ikke taget højde for solgte finansielle aktiver fra balancen, f.eks. DNA-aktier. Dette giver det mest realistiske billede af, hvordan forretningsaktiviteten genererer penge for selskabet. Således beregnes selskabets EV/EBITDA ud fra formlen (markedsværdi + gæld - likvide aktiver) / (justeret driftsresultat), (92+32-62)/5,5 = 11. Gennemsnittet på børsen var 2016 9,7.
Andre nøgletal:
-
P/B = 92/118 = 0,78. Dette er lavt, men hvis man fjerner goodwill fra egenkapitalen, som er 46 millioner, er det samme tal 92/(118-46) = 1,28. Aktien bliver med det samme mindre attraktiv.
-
Soliditetsgraden er på et sikkert niveau på 79 %.
-
Afkast af kapital: den investerede kapital gav ca. 13 % og egenkapitalen ca. 11 %. Disse niveauer er acceptable, men der er absolut plads til forbedringer.
-
Udbytteafkast: det foreslåede udbytte er 1,9 € pr. aktie, hvilket giver et attraktivt udbytteafkast på 11 %. Udbyttet foreslås således udbetalt til i alt 1,9 € * 5,47 millioner (antal aktier) = 10,4 millioner euro. En investor kan med det samme se, at driftsresultatet (5,5 millioner €) eller pengestrømmen fra driften (koncernen 5,2 millioner €, moderselskabet -3,5 millioner €) ikke er tilstrækkelige til at dække dette. Heller ikke på lang sigt anser jeg det for usandsynligt, selvom det ikke er umuligt, at selskabet i sin forretningsvirksomhed kunne generere så meget pengestrøm, at en udbytteinvestor kunne få en aktie, der udbetaler stigende udbytte fra Viria.
Resume: Selskabet er meget dyrt prissat i forhold til, at det skrumper og deler penge fra den ene lomme til den anden. Den nuværende prissætning tager heller ikke højde for den likviditetsrabat, der tilkommer et unoteret selskab. Jeg ser EV/EBITDA som det vigtigste nøgletal, hvilket gør det muligt at prissætte selskabet på baggrund af en årsrapport, der ellers er rodet og fuld af justeringer og poster, der gør årlig sammenligning vanskelig. Selskabets prissætning får heller ikke støtte fra udbytteafkastet, så længe det udbetales ved at reducere balancen og ikke fra driften.
Jeg danner min egen acceptable prissætning som følger: et acceptabelt niveau for EV/EBITDA er gennemsnittet af tilsvarende selskaber på børsen minus en likviditetspræmie på 25 %. Et holdbart udbytte er efter min mening 1 €, hvilket er driftsresultat/antal aktier. Udbytteafkastet bør være gennemsnittet af tilsvarende selskaber på børsen plus den samme likviditetspræmie på 25 %. Disse tal er EV/EBITDA 10*0,75 = 7,5 og udbytteafkast 5 % * 1,25 = 6,25 %. Baseret på udbytteafkastet er den acceptable pris 16 € og baseret på EV/EBITDA er den 12,9 €. Min egen købspris kan være gennemsnittet af disse, 14,45 €. Det skal dog bemærkes, at især risikopræmien på 25 % for udbytteafkastet er ret lav, så 14,45 € er en absolut øvre grænse for prissætningen.
Hvilke tanker vækker Virias eller andre Privanet-markedsplads-aktiers prissætning hos andre Inderes-forumbrugere? Min egen observation er, at selskaberne på overfladen virker attraktive og billigt prissat, men når man ser lidt dybere end overfladen, finder man ingen gratis frokoster.
5 Synes om
{“content”:“Jeg har selv investeret (små beløb) gennem OP’s crowdfunding i Suomisen Maito (Jymy-is), Papu Design og Biosafe. Gennem Invesdor har jeg fundet Injeq, Oceanvolt, Solwers, Yeply og Myssyfarmi.\n\nJeg har været mest tilfreds med fremgangen hos Suomisen Maito og Biosafe. De andre virksomheder har måske haft lidt svært ved at komme i gang, eller også har informationen været mangelfuld. Det ville være interessant at høre synspunkter/nyt, hvis nogen med viden har ejerandele eller information om disse virksomheders situation 
”,“target_locale”:“da”}
1 Synes om
Oceanvolt modtog ikke det lån fra Nordea, der blev annonceret i forbindelse med den foregående runde. Året 2019 var under forventningerne, og snart er de igen på Invesdor, da pengene er sluppet op. På Seedrs er der bedre cases (færre finske dog). https://www.seedrs.com/
"Øv, jeg troede, Oceonvolt og Injeq havde det højeste potentiale til at slå stort igennem, men indtil videre ser det ud til, at der bare skal flere penge til, før der sker noget større. Dette var selvfølgelig til en vis grad allerede kendt.
Til gengæld er Jymy, Papu og Myssyfarmi sjove at eje, selvom jeg ikke tror, de har mulighed for at vokse eksplosivt. Men Jymy laver allerede et positivt resultat, og fyrretræsis er det bedste, der findes 
De udbetalte allerede en lille smule udbytte, men den beslutning brød jeg mig ikke så meget om.. Papu og Myssyfarmi får så igen konstant ordrer fra værtinden, så jeg forsøgte ved at investere at få noget af disse penge tilbage.. 
"
1 Synes om
Ville det være muligt at få en liste over crowdfunding-platforme, der i øjeblikket er aktive, og hvor der faktisk er åbne finansieringsrunder?
Seedrs, Crowdcube, Companisto, Funderbeam, FundedByMe, Invesdor og Springvest. Det burde være de bedste fra Europa (eller Seedrs og CC i UK). Seedrs og Funderbeam har også et sekundært marked, hvilket betyder mere likviditet end de andre.
1 Synes om
Hvor fandt du den information?
Fra slide-sættet for generalforsamlingen, som jeg fik via e-mail.
Jeg har en lille ejerandel i Yeply. De har sendt mig masser af e-mails i starten af året (mindst månedligt) om situationen, corona og generalforsamlingen + likviditetssituationen.
Væksten ser ud til at fortsætte, og driften er indtil videre bevidst tabsgivende. Corona ses både som en trussel og en mulighed. Nogle tjenester er stoppet, andre er fortsat normalt - f.eks. har restriktionerne i Tyskland og Finland påvirket forskelligt, og forbruger- (uændret) /virksomhedssalget (forsvundet) har reageret forskelligt. På længere sigt kan corona (understreger ordet kan) også understøtte cykeltrenden (ligesom klimahensyn). Nye forretningsmodeller var allerede blevet tilpasset (og delvist startet sidste år, som f.eks. servicekontrakten med Tunturi-cykler).
Jeg anser dette stadig for at være et godt projekt, og de involverede personers evne til hurtigt at reagere på situationen er efter min mening et positivt tegn. Virksomheden er dog stærkt tabsgivende og har vækstambitioner, så der er naturligvis en reel mulighed for, at pengene løber tør. Min investeringscase bygger på, at det er cirka 50/50, og i et positivt scenarie mere end fordobles værdien.
4 Synes om