LightPath Technologies designar och tillverkar lösningar för optik- och infraröd bildbehandling för behoven inom industri, försvar, telekommunikation, testning/mätning samt läkemedelsindustrin. Erbjudandet sträcker sig från enskilda optiska komponenter (t.ex. precisionsgjutna asfäriska (aspheric) glaslinser) till färdiga infrarödkameror och skräddarsydda optiska monteringar.
Bolaget är känt för sitt eget patenterade BlackDiamond-kalkogenidglas, som ersätter germanium och möjliggör lättare, multispektrala kamerasystem. BlackDiamond är en väsentlig konkurrensfördel för bolaget, eftersom det inte är beroende av germanium, som till största del kontrolleras av Kina och vars export Kina har begränsat/förbjudit till följd av handelskriget. Bolaget ser statliga aktörer (försvarsmakter) som sitt största kundsegment.
I sin senaste investerarpresentation lyfte bolaget fram tre tillväxtvägar. Om användningsområden relaterade till drönare vittnar den strategiska investeringen på 8 miljoner USD (pris 5,0 USD per aktie och en ägarandel på ~3,0 %) som gjordes av Ondas Holdings och Unusual Machines i september 2025.
Vid skrivandets stund är bolagets börsvärde ~613 miljoner USD. Bolaget har nyligen (i december 2025) genomfört en nyemission på 60 miljoner USD till ett pris av 7,75 USD per aktie.
Bolagets IR-sidor
9 gillningar
LightPath på uppköp Press Releases | LightPath Technologies
Nedan följer ett referat av pressmeddelandet. Enligt min mening en bra affär för bolaget.
-
LightPath betalar 7,0 miljoner dollar kontant för affären. Dessutom har man kommit överens om en möjlig option på högst 3 miljoner dollar, kopplad till uppnåendet av vissa mål.
-
Förvärvet beräknas tillföra företaget cirka 3,0 miljoner dollar i ytterligare årlig omsättning. Största delen av AMI:s omsättning kommer från långsiktiga försvarsprogram. Köpeskillingen är alltså 3,3x omsättningen, vilket jag inte tycker är alls dåligt.
-
Affären utökar LightPaths förmåga att tillverka stora infraröda linser och ökar företagets sortiment av kalkogenidbaserade produkter.
-
I framtiden kommer företaget att kunna tillverka sitt eget BlackDiamond™-glas med en diameter på upp till 17 tum (istället för tidigare 5 tum). Detta möjliggör tillträde till marknaden för högvärdig fjärravbildning (t.ex. rymdteknik).
-
Dessutom får de ytterligare produktionskapacitet.
1 gillning
Canaccord inleder bevakning av LightPath med en köprekommendation och ett riktpris på 15 USD. Kommentar från rapporten: ”Canaccord inledde bevakning av LightPath med en köprekommendation och ett riktpris på 15 USD. Globala tillverkare söker aktivt efter ett högpresterande alternativ till germanium, vilket har skapat betydande medvind för LightPath, som aktivt ersätter sin Ge-infraröda optik med sitt nya BlackDiamond-kalkogenidglasmaterial, uppger analytikern för investerare. Mitt i amerikanska strategiska och regulatoriska störningar för befintlig drönarproduktion har LightPath gjort omfattande framsteg inom den amerikanska försörjningskedjan för drönare.”
1 gillning
LightPath har mottagit en ny order värd 9,6 miljoner USD från en befintlig kund inom försvarssektorn. Ordern avser kylda infraröda kameror. Bolaget publicerar sitt resultat för det andra kvartalet på onsdag denna vecka (11.2) efter börsens stängning.
Länk till pressmeddelandet
1 gillning
Q2-rapporten är ute. Omsättningen växte med 120 % i årstakt (7,4 milj. USD → 16,4 milj. USD). Bruttomarginalen var 37 % (jmf. 26 % för ett år sedan). Nettoresultatet (förlusten) var -9,4 miljoner USD, men detta inkluderar en ”7,6 miljoner USD icke-kassaflödespåverkande kostnad relaterad till verkligt värde-justering av skulden för tilläggsköpeskillingen från G5-förvärvet.” Justerad EBITDA var positiv med 0,6 milj. USD (förra året -1,3 milj. USD).
Orderstocken var 97,8 milj. USD, varav merparten kom genom G5-förvärvet.
Sammanfattningsvis: den snabba tillväxten fortsätter samtidigt som marginalerna förbättras. Orderstocken ser riktigt bra ut. Noterbart är att företagets tillväxt främst skedde i Europa (+515 % mot +43 % i USA), vilket gjorde Europa till företagets största marknad under det gångna kvartalet (se bild nedan). Bolaget ger ingen guidning.
Under rapportsamtalet berättade ledningen om potentialen kopplad till satelliter:
“Space Development Agency (SDA) tilldelade i december 3,5 miljarder dollar för att bygga 72 satelliter i ett spårningslager (tracking layer). Dessa är alla baserade på infraröda kameror. Offentlig information som man enkelt kan kontrollera. Det blir 48 miljoner dollar per satellit… det infraröda kamerasystemet utgör vanligtvis cirka en tredjedel av den totala kostnaden för satelliten. Det innebär alltså 16 miljoner dollar per satellit… Så fram tills nu har Black Diamond inte ens övervägts för användning i dessa applikationer. Detta trots att det har fantastiska egenskaper som lämpar sig för just det användningsområdet när det gäller termiska egenskaper och dylikt. Vi hade ett par rymdrelaterade program i vår kategori för potentiella program på över 10 miljoner dollar. Men de var små, definitivt små jämfört med vad vi står inför nu. Så nu får vi spela en betydande roll i detta… Kombinera det med SDA:s nyliga tillkännagivande, jag tror det var förra veckan, om en konstellation på 300 till 500 satelliter i låg omloppsbana (low Earth orbit). Och satelliter i låg omloppsbana har en ganska kort livslängd. Och detta är, som man säger, en helt ny spelplan för oss… Men ett ord av varning: satellitutveckling tar tid. Myndigheterna arbetar i tvååriga trancher, vilket innebär att nästa designfas, de vi planerar att vara en del av, inte kommer att gå ut på minst två år till. Så detta är en enorm potential för oss, men den är inte omedelbar.”
3 gillningar
