Aapeli har udarbejdet en selskabsanalyse af Kone efter offentliggørelsen af Q2-regnskabet 
KONEs Q2-resultat landede en anelse under forventningerne, men en tocifret vækst i ordreindgangen overgik klart prognoserne. Selskabets guidance og markedsudsigter forblev uændrede, og der var kun få justeringer i estimaterne. Der kom heller ikke væsentlige nye oplysninger om TK Elevator-arrangementet, og vores vurdering er, at situationen fortsat er en balancegang mellem det langsigtede potentiale og de mellemfristede risici. Med det seneste kursfald i aktien vurderer vi dog, at vægtskålen nu tipper til fordel for det langsigtede potentiale, og vi opgraderer derfor vores anbefaling til “akkumuler” (tidligere “reducer”). Som afspejling af sammenligningsgrundlag og inflationsrisici har vi hævet vores afkastkrav en smule, hvilket medfører, at vi sænker vores kursmål til 52 euro (tidligere 56 euro).
Citeret fra analysen:
Ordrevæksten overgik klart forventningerne
Den rapporterede ordreindgang (2.562 MEUR, +10,6 % å/å, +10,9 % å/å i sammenlignelige valutaer) oversteg klart forventningerne fra både os (2.386 MEUR) og konsensus (2.424 MEUR). Ifølge selskabet voksede ordrerne i sammenlignelige valutaer markant (5–10 %) inden for løsninger til nybyggeri og betydeligt (over 10 %) inden for modernisering. Geografisk set voksede ordrerne i sammenlignelige valutaer tocifret uden for Kina, hvor ordrerne faldt markant. Det var fortsat det kinesiske marked for nyt udstyr, der bremsede udviklingen. Marginalen på de modtagne ordrer faldt en smule sammenlignet med samme periode sidste år.
Cashflow og finansiel position som sædvanlig på et stærkt niveau
I H1 udgjorde KONEs pengestrømme fra driftsaktiviteter (inkl. betaling af leasingforpligtelser) 615 MEUR (H1’25: 536 MEUR), og der blev genereret et frit cashflow efter opkøb på 540 MEUR (H1’25: 442 MEUR). Ved udgangen af kvartalet havde selskabet en solid nettokassebeholdning (246 MEUR).