Rauramo on tehnyt paljonkin yhtiön toiminnan vakauttamiseksi. Olipa tarpeenkin.
Uusi strategia näyttää olevan harkitsevan johtajan näköinen. Latu on nähtävissä, vain kannattavaa… Umpihankeen ei lähdetä investoimaan.
4 tykkäystä
Tuossa on linkki tuohon Kemijoki Oy:n pumppuvoimala hankkeeseen.
Ihan pikku laitoksesta ei puhuta, kun kaavailussa on 550 MW laitos, jonka hintalapuksi arvioidaan
600-800 miljoonaa.
Isossa vastatuulessahan nämä vesivoimaan liittyvät hankkeet ovat olleet kuluneina vuosikymmeninä, mutta hyöty/haittasuhdehan verrattuna perinteiseen jokivoimalaan tällä voimalalla olisi valtava.
12 tykkäystä
Huhuja taas liikkuu markkinoilla: FT: Fortum havittelee Uniperin tuottoisia Ruotsin-voimaloita | HS.fi
Jutun viimeinen lause kyllä luo itselleni tiettyä pessimismiä, että vaikka tilaisuus tulisi, niin voi jäädä ostotarjous tekemättä: “Lehti pohtii myös sitä, olisiko Fortumin pääomistajalla eli Suomen valtiolla kiinnostusta lähteä Uniper-ostoksille.”
Ja @Pappa_Tunturi , korjasin laskelmani antamillasi tiedoilla tuonne kahvihuoneen puolelle 
Linkkaan vielä alkuperäisen uutisen otsikon, jos joku haluaa maksaa FT:n lukuoikeuksista, itseasiassa 1 euro neljän viikon kokeilujaksosta ei ole paha: Subscribe to read
16 tykkäystä
Ja Fortumillahan ei ole mitään etuosto-oikeutta, kuten Hesarin jutussa väitetään, vaan ” Fortumilla on ensisijainen oikeus tehdä niistä ostotarjous vuoden 2026 loppuun saakka.”.
18 tykkäystä
Ja voihan niinkin käydä, että Uniperin Ruotsin voimaloista tulee vain osa tarjolle. Esimerkiksi ydinvoima. Saksan uusi hallitus on tässä asiassa tahtipuikkojen heiluttaja Uniperin omistajana ja toisaalta se meinaa pistää koko Uniperin lihoiksi (usea taho ilmoittautunut koko puljun ostajaehdokkaaksi).
6 tykkäystä
OP arvioi Uniperin Ruotsin vesi- ja ydinvoiman arvoksi 5-6 mrd eur
https://x.com/zijoittaja/status/1911745759378014517?t=IveAfGTp9y0-snN6LsWtag&s=19
10 tykkäystä
3 tykkäystä
Tässä Kinnusen etkoilut, kun Fortum julkaisee Q1-tuloksensa tiistaina.
Tulos jatkaa kausiluontoisesti vahvalla Q1:lla laskusuunnassa, missä taustalla on sähkön hinnan selkeä lasku vertailukaudesta. Odotamme kuitenkin Q1-tuloksen olleen suhteellisen vahva, mikä perustuu osin oletukseemme korkeahintaisten suojauksien painottumisesta alkuvuodelle. Tulevien neljänneksien ja lähivuosien sähköfutuurit ovat laskeneet edellisestä tarkistuspisteestä painaen tulosnäkymää. Teimme tulosennakon pieniä negatiivisia tarkennuksia keskittyen erityisesti Q1-ennusteisiin, mutta pidemmän aikavälin ennusteita tarkastelemme laajemmin vasta tulosjulkistuksen jälkeen.
11 tykkäystä
Ensinnäkin minun pitää selittää tuota uutta kuvaani. Useimmat huomaavat, että se ei esitä papparaista, vaan on nuoruuden kuva Susanna Hoffsista, josta tykkäsin aikoinaan (ja vieläkin) kovasti. Mopoilu alkoi tympiä tässä meidän tympeässä ilmastossa.
Näyttäisi siltä että huippu-analyytikkomme @Juha_Kinnunen liipaisee aina uuden konsensuksen, eli se ilmestyi tänään. Juhalla on yllättävän optimistinen ennuste Q1/25:sta 
Saavutettu hinta:
Fortum on selvästi saavuttamassa stabiliteettia toiminnoissaan, ja sitä myötä ennustaminen on helpompaa. Tutkailin tuotantolukuja tällä kertaa hiukan tarkemmin. Ruotsin puolen tuotanto on aikalailla samaa kuin edellisvuonna, mutta Suomessa ollaan hiukan alakäyrällä vesi- ja ydinvoiman osalta. Tuulivoimaa on piisannut Q1:llä.
Sumeaa logiikkaa käyttäen sanoisin että odotettavissa Q1:llä melko lähellä Q4/2024 tasoista suorittamista. Saavutettu hinta on pienempi, mutta tuotanto aavistuksen suurempi kuin Q4. Q1/24 tuotanto on koko Suomen tuotantoon peilaten huomattavasti pienempi.
Lähivuosina on odotettavissa vain 0,60-0,80 €:n osinkoja. Tämä taso on kuitenkin parempi kuin Elisan vastaava. Elisa on velkainen puulaaki ja jakaa kaiken tuoton ulos.
Harkitsin pottini myymistä, kun oltiin tuossa 15,60 päällä. En sitä nyt kuitenkaan tehnyt, koska @Masse -sedän mukaan hyvästä harrastuksesta kannattaa aina vähän maksaa 
Kyse on tuotoista ja sähkönhinnoista. Futuurit sojottavat alaspäin ja tuulivoima kannibalisoi hintoja. Oma arvaus on, että näillä hinnoilla näemme tuulivoimayhtiöiden konkurssiallon lähivuosina.
66 tykkäystä
Tyhjenikö tuo osinkopajatso niin hyvin, että ensi vuonna ei päästä edes 1 €:n osinkoon?
1 tykkäys
Tuulivoima on tosiaan sellaista, että kun sitä on paljon saatavana, eurotuotto on vähäistä, mikäli sitä myydään pörssihintaan. Kuitenkin, sähköntarpeen kasvun näkymät ovat kovia. Ne kovasti puhutut datakeskukset ovat nyt kovassa huudossa.
Kysäisin Chat-GPT:ltä asiaa ja niitähän syntyy kuin sieniä sateella.
Alla Chat-GPT:n listaamia artikkeleita aiheesta. Osa maksumuurin takana.
Näen asian siten, että tuulivoiman vahva kasvu nojaa juurikin vahvaan näkemykseen siitä, että energiankulutuksen kasvu pitää yllä kannattavuutta myös tulevaisuudessa. Toki, jos tuuli näissä investoinneissa kääntyy, niin tilanne voi olla toinen.
Noin omana näkemyksenä vielä näen Yhdysvaltojen änkyröinnin kauppapolitiikassa ja Euroopan tarpeen sisäistää strategisia resursseja ja tekoälysovellusten tehontarpeen kasvu tulee vain kiihdyttämään tätä trendiä. Suomessa on kaikki edellytykset haalia lisää energiaintensiivistä teollisuutta, johtuen mm. seuraavista tekijöistä:
- Vakaa poliittinen ympäristö ja rauhallinen yhteiskunta
- Korkea koulutustaso
- Euroopan mittakaavassa edullinen sähkön keskihinta
- Vakaa kallioperä, eli maanjäristyksiä ei juuri ilmene
- Natojäsenyys (tosin, tämän vaikutus saattaa laimeta lähivuosina Yhdysvalloista johtuen)
Eli vielä en heittäisi kirvestä kaivoon tuulivoiman menestyksen suhteen. Haasteita vailla se ei toki ole.
17 tykkäystä
Fortum on sopinut ostavansa puolalaisen sähköratkaisujen tarjoajan Orange Energia Sp. z o.o.:n Orange Polska S.A.:lta. Velaton kauppahinta on enintään noin 120 miljoonaa Puolan zlotya (noin 28 miljoonaa euroa). Osana sopimusta Fortum jatkaa sähkön ja siihen liittyvien digitaalisten palvelujen myyntiä Orange Polskan maanlaajuisen vähittäismyyntiverkoston kautta ainakin vuoden 2028 loppuun asti, mikä vahvistaa merkittävästi Fortumin kaupallista asemaa ja kasvumahdollisuuksia Puolassa. Kauppahinnasta noin 90 miljoonaa Puolan zlotya (noin 21 miljoonaa euroa) suoritetaan, kun kauppa saadaan päätökseen arviolta kesä- tai heinäkuussa 2025. Kaupan yhteydessä sovittu lisäkauppahinta (earn-out) maksetaan sähkönmyynnin volyymitavoitteiden toteutumisen perusteella vuoden 2029 alkuun mennessä. Kaupan toteutuminen edellyttää tavanomaisten ehtojen täyttymistä.
Yritysosto tukee Fortumin strategisia prioriteetteja: olla luotettava puhtaan energian toimittaja, edistää asiakkaiden siirtymää fossiilisesta päästöttömään energiaan sekä uudistumista ja kehitystä. Fortumin digitaalinen alusta ja vakiintunut asema puhtaan energian ratkaisujen tuottajana mahdollistavat kaupan tuomien synergiaetujen hyödyntämisen sekä toiminnan kannattavuuden parantamisen.
Orange Energia on yksi Puolan suurimmista yksityisistä sähkön vähittäismyyjistä noin 130 000 asiakkaallaan. Asiakaskunta koostuu kotitalouksista sekä pienistä ja keskisuurista yrityksistä, mikä vahvistaa Fortumin asemaa vakiintuneena sähköratkaisujen tarjoajana PK-yritysten keskuudessa. Vuonna 2024 Orange Energia toimitti 495 GWh sähköä, ja yhtiön käyttökate oli -22 miljoonaa Puolan zlotya (noin -5 miljoonaa euroa). Käyttökatetta heikensi Puolassa sähkön hinnalle asetettu hintakatto. Yrityksellä on noin 70 työntekijää. Kauppa ei vaikuta Orange Energian asiakkaiden nykyisiin sopimuksiin.
21 tykkäystä
Miksi Fortum osti Puolasta yhtiön joka tekee tappiota?
5 tykkäystä
Onko tuo pelkkä sähkön myyjä vai myös tuottaja? Merkit
1 tykkäys
Hyvä kysymys! Mitenköhän aikovat kääntää kuvion Fortumin omistajille hyödylliseksi? Mainitsevat Fortumin digitaalisen alustan. Kuinka tämä parantaa kannattavuutta?
Toinen kysymys: miksi Fortum osti yhtiön maasta, missä hallitus suosiota saadakseen voi ja asettaa kaupattavalle hyödykkeelle hintakaton?
Valitettavasti tästä tulee olo, että tilanne on koettu jo kerran eräässä Puolan naapurimaassa ostetun yhtiön kanssa. Taavetti viittaa kykyyn ennakoida yhtiöstä riippumattomia asioita.
10 tykkäystä
Vahva saavutettu sähkönhinta sähköntuotannon onnistuneen optimoinnin ansiosta
Tammi-maaliskuu 2025
- Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 538 (622) miljoonaa euroa.
- Vertailukelpoinen liikevoitto oli 462 (530) miljoonaa euroa.
- Liikevoitto oli 470 (571) miljoonaa euroa.
- Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,42 euroa (0,48).
- Osakekohtainen tulos oli 0,40 euroa (0,53).
- Liiketoiminnan rahavirta oli 453 (538) miljoonaa euroa.
Yhteenveto näkymistä
- Generation-segmentin arvioidut suojaukset pohjoismaiselle tuotannolle: loppuvuodelle 2025 noin 75 % hintaan 40 euroa/MWh, ja vuodelle 2026 noin 50 % hintaan 41 euroa/MWh.
- PÄIVITETTY: Vuonna 2025 saavutettuun sähkönhintaan sisältyvän vuotuisen optimointimarginaalin arvioidaan olevan 7-9 euroa/MWh (aikaisemmin 6-8 euroa/MWh).
- Vuosina 2025-2027 investointien arvioidaan olevan noin 1,4 miljardia euroa (mukaan lukien kunnossapito, mutta ilman yritysostoja), josta vuotuisten kasvuinvestointien arvioidaan olevan 150-300 miljoonaa euroa ja vuotuisten kunnossapitoinvestointien 250 miljoonaa euroa.
23 tykkäystä
Sanoisin tätä jopa semi-jytkyksi. Nettovelkaa 13 miljoonaa.
Uskomaton saavutettu hinta ja ennusteeni olikin tämän suhteen aika pielessä. Muuten osui lankulle. Kyllä me sittenkin tällä rikastutaan
77 tykkäystä
Mielenkiintoisin lause Inden robottianalyytikon huomioissa oli tämä:
”näkymien kerrottiin olevan maltillisesti positiivisia, kunhan teollisuushankkeet etenevät suunnitellusti”
Ja täydennyksenä vielä Fortumin toisen päämarkkinan Ruotsin ensireaktio:
9 tykkäystä
Tässä vielä Markuksen haastattelu. Kyselin lopussa tuosta Puolan ostoksesta ja miten se liittyy kokonaisuuteen.
00:00 Fortumin kehitys
01:35 Optimointipreemio
02:40 Tehostusohjelma
03:15 Sähkömarkkinan kehitys
04:01 Datakeskushankkeet
05:48 Uniperin voimalat
06:45 Orange Energy -yrityskauppa
28 tykkäystä
Tänään on mennyt koko päivä kuunnellen ja lukien Fortumin dataa. Kiitos taas kerran @Verneri_Pulkkinen Rauramon haastattelusta. On kiva, kun sekä haastattelija ja haastateltava ovat mukavia, sanavalmiita ja ennen kaikkea sujuvapuheisia henkilöitä.
Merkittävin asia, joka tänään näistä kaikista jutuista jäi käteen on tuo optimointimarginaali.
Laskennallisesti asia menee seuraavasti:
Toisen tekemää exceliä on aina hiukan raskasta lukea ja ymmärtää. Fortumia paljon seuraavat tämän toki helposti ymmärtävät. Taulukossa on systeemihinnan keskiarvo (ka), sekä vastaavat keskiarvot Fortumin toiminta-alueilta SE2,SE3 ja FI. Näiden kuukausien ja alueiden keskiarvoista kvartaalilta tulee oma keskiarvo, joka tuotantoalueiden tehojakaumalla painottamalla saadaan keskihinta. Se lasketaan taas painotettuna aiemmin suojattuun hintaan ja saadaan ennustettu Nord Pool-hinta.
Kun nyt ylläolevaan arvoon laitetaan opimointimarginaali saadaan saavutettu hinta. Rauramo kertoi tänään, että yhä vähemmän kauppaa tehdään Nasdaqin kautta. Kaupanteko on nykyisin valtaosin bilateraalista. Futuurit kuitenkin antavat kaupanteossa pohjakohinan, josta neuvottelut lähtevät. Mitä pidempää sopimusta tehdään, sen korkeampi hinta, jolla vähennetään pitkän ajan riskejä.
Lisäsin uuden tekijän omaan taulukkooni. Se on optimointimarginaali huomioiden Nord Pool-hinnat ja sen hetkiset suojaukset. Fortum häveliäästi kertoi tänään optimointimarginaaliksi kaksinumeroisen luvun sen tarkemmin kertomatta. Tai ainakaan itse en sitä sattunut näkemään.
TA-DAAM, se oli 17,1 € 
Tuo on siis teoreettinen optimointimarginaali. Kuten tuossa kirjoittelin, niin kauppaa käydään enemmän bilateraalisesti. Pääasia ja analyytikoille tärkeähkö tieto lienee, että ei kannata tuijotella futuureja kuin piru raamattua. Samaa olen toki toitottanut pitkän aikaa.
Olet oikeassa. Pappa ei tajunnut kaivaa oikeaa suojaustasoa Q1:lle. Kiitos Petter tajunnan laajentamisesta 
Rauramo kertoi myös jossain näistä haastatteluista, että alkuvuonna myydään eniten myös ympäristösertifikaatteja, josta tulee tuottajalle lisähintaa.
Ei Fortum-soppaa saa enempää sekoitettua. 
Kiitos Juha kommenteistasi, jotka ovat tosia. Olisiko ollut pitkästä aikaa suuria kvartaalikohtaisia eroja suojauksissa, koska olen omalla tavallani päässyt lähelle toteumia. Ja kuten sanot, on turhaa yrittää tehdä tästä tiedettä, kun puuttuu tietoa monista muuttujista. Mutta mukava näitä on pyöritellä.
45 tykkäystä