Pitää korjata tämä Kettu63:n virheellinen toteamus.
HCM-lainan Second Tranche Bonds -ehdot täyttyvät tällä hetkellä selvästi. Oleellisimmat ehdot ovat:
keskimääräinen päivävaihto tulee olla yli 500.000 euroa edellisen kolmen kuukauden ajalta ja
yhtiön valuaatio tulee olla yli 200 M€.
Tällä hetkellä kyseinen päivävaihto on noin 765.000 euroa ja valuaatio on noin 240 miljoonaa euroa. Päivävaihdon laskennassa käytetty varovaisuusperiaatteella osakkeen keskihintana 2,20 euroa. Lisäyksenä vielä, että viimeisen kuukauden päivävaihto on keskiarvoa suurempi, joten en usko, että kolmen kuukauden ajan päivävaihto pääsisi laskemaan alle 500.000 euron. Toisaalta taas, jotta valuaatio laskisi alle 200 M euron, tarkoittaisi se noin 1,80 euron osakehintaa. En usko, että pääsee tai päästetään laskemaan noin alas.
Yleisesti itse toivon, että rahoituskokonaisuus julkistettaisiin itsenäisyyspäivään mennessä muuten alkaa itselläkin jo luotto vähän horjua. Juristien sopimusnyanssien hiomiset vievät yllättävän paljon aikaa mutta luulisi, että Juho olisi osannut huomioida sen “hopefully soon”-kommentissaan. Mielestäni tuo kommentti pitäisi tarkoittaa 2-4 viikkoa mutta voihan se olla, että Juholla ei sittenkään ole kokemusta näistä sopimusten viimeistelyaikajänteistä.
Yleisöantiin en itse tässä vaiheessa usko lainkaan. Se voisi olla mahdollista viimeisenä vaihtoehtona mutta silloin olisi kyllä mennyt muut järjestelyt täysin vihkoon.
Erittäin hyvältähän tämä kokonaisuutena vaikuttaa! Toivotaan, että Faron pääsee julkistamaan hienon ja kattavan rahoituskokonaisuuden pian!
Mistä sait tuon päivävaihtolukeman? Katsoitko 3 kk taaksepäin?
Minä taas ennakoin hetkeä jolloin 3 kuukauden vaihtokeskiarvo lasketaan eli tuolla about tammikuun loppupuolella ,jollon varakipolle saattaisi olla tarvatta.
Esim. perjantaina vaihto oli 393t €, jääden selvästi alle 500t € ja näitä päiviä on tässä ollut useita muitakin.
Lisäksi ennakoin, että vaihtomäärät yleensä joulukuussa laskevat. Tämä pitkällä kokemuksella. Tammikuuhun jää paljon kirittävää, että tuo 500t € keskiarvo saavutetaan.
Kaikki tämä siis vain huomioita täältä sivusta tarkasteltuna , että kun Faronilta viestitetty, että varakippo olemassa, niin siihen liittyy epävarmuuksia. Itse Faroniin isosti sijoittaneena, siis omaan varallisuuteeni nähden, toivon todella tähän rahoitukseen muuta ratkaisua kuin , että ollan tuon lisälainan noston varassa.
Edit. Tässä tietysti positiivisena mahdollisuutena, että kun tämä lisärahoituksen epävarmuus Faronin taholta tunnustetaan, niin luo myös Faronin suuntaan lisää halua suostua tarjottuun soppariin. Olkoonkin, ettei sopparin suuruus kattaisi kaikkea Jalkasten elämäntyötä ja tunnearvoa . No tunnearvollehan ei yksikään BF ole valmis maksamaan mitään tietenkään.
Mitenkähän toissa alkukesän tapaisen Euron annin tapaisen järjestelyn hinta ja läpimenomahdollisuus paranisi, jos Faron voisi julkaista sen ensimmäisen saamansa virallisen tarjouksen, jonka arvioisi hylkäävänsä ja toteuttaisi tällaisen annin. Tarjous olisi vaikka 50 M€ etumaksu ja etappi ja rojalti maksuja max 1 G€ yhteensä verisyöpä indikaatiosta. Minusta tuntuu, että tarjous muuttaisi huomattavasti käsitystä arvostuksesta, jolloin kohtuullisella laimennuksella voisi saada nyt työn alla olevan F3:n pitkälle ja kiinteitäkin hyvään vauhtiin.
Ei se ole täysin tavatonta, että tunnearvosta maksetaan. Se uppoaa vain liikearvoon kirjanpidollisesti. Joskus yrityskaupoissa on tilanne, missä esimerkiksi on useita ostajakadidaatteja tai ostettava yritys on ostajalle erityisen tärkeä investointi. Faronin tapauksessa näkisin, että mahdollisesti nuo molemmat voivat pitää paikkansa. Tällaisessa tilanteessa myyjä saattaa saada neuvoteltua hieman korkeamman hinnan yritykselleen, jotta ylipäätään suostuu myymään → Tämä on sitä tunnearvoa.
Jos on esimerkiksi 3 ostajaa ja he kaikki antavat tarjouksensa. Sen jälkeen kahdelta häviävältä tarjoajalta kysytään, että koska heidän tarjouksensa on häviöllä tällä hetkellä, niin haluavatko tehdä uutta tarjousta. Väitän, että useammin kuin 0,00001% tapauksista uusi tarjous halutaan jättää… Mitä tässä siis tapahtui? Valuaatio muuttui sekunnissa? Ei.. Ostaja suostui maksamaan laskemansa valuaation lisäksi preemiota, jota eivät voi matemaattisesti perustella eli yrittäjän tunnearvoa.
Kokonaisvolyymi TradingViewistä välille 22.8.-21.11. on 22,63 miljoonaa kpl.
Tämä jaettuna 65 kaupankäyntipäivällä → vaihto 348.000 kpl per päivä
Arvioin päiväkynttilägraafilla visuaalisesti, että keskihinta on vähintään 2,2 euroa kyseisellä välillä. Tässä pitäisi olla varmuuskerrointa aika reilusti.
→ 2,2 x 348.000 = 765.600 euroa per päivä
En tiedä kuuluisiko laskea mukaan myös Lontoon vaihto (nyt ei laskettu). Lontoossa tuolla aikavälillä 2,82 Mkpl vaihtoa, joten ei juurikaan merkitystä.
Mielenkiintoista sinänsä, että viimeiset kuukaudet oikeastaan kaikki uutiset ovat olleet positiivisia tai suunnitelmien mukaisia. Siinä mielessä meidän omistajien luulisi olevan aika levollisin mielin mutta kummasti se kassan lopun häämöttäminen aktivoi keskustelua ja saa aikaan pientä hermostuneisuutta.
Tämä viesti ei varsinaisesti liity sijoituskeissiin, vaan enneminkin tuohon taustalla olevan biologiaan, mutta kelailin tässä hieman tuota liukoisen Clever-1:n roolia immuunivasteen säätelyssä. Clever-1 toimii scavenger reseptorina ja sitoo normaalisti muun muassa bakteeriperäisiä yhdisteitä, kuten lipopolysakkarideja. Nämä yhdisteet syödään makrofagien toimesta, mikä johtaa Clever-1:n sisäänottoon makrofagien pinnalta ja tulehdusreaktiota välittävien kasvutekijöiden eritykseen. Tämä saa aikaan tulehdusreaktion, joka käy infektoivien bakteerien kimppuun. Samanlainen responssi nähdään esimerkiksi bakteeripohjaisissa syöpäterapioissa, 1, 2. Mutta entäs kun bakterit on tapettu ja tulehdus pitää saada rauhoitettua? Kudos on vielä täynnä makrofageja, mutta ei enää vierasperäisiä yhdisteitä. Tällöin Clever-1 ilmenee makrofagien pinnalla, mutta kun siltä puuttuu ligandi, sitä aletaan erittämään liukoisessa muodossa. Tämä liukoinen Clever-1 signaloi IFG2R:n kautta ja ohjaa lymfosyyttejä epäaktiivisempaan suuntaan.
Eli Clever-1:n rooli liukoisen ja makrofagien pinnalla olevan muodon välillä liittynee tulehdusreaktion homeostaasiin, eli tasapainoon tulehdusta välittävien ja estävien signaalien välillä. Käytänössä siis , jos Clever-1:lle löytyy ligandi, se internalisoidan ja makrofagit alkavat erittämään tulehdusreaktiota välittäviä kasvutekijoitä, ja jos sille ei löydy ligandia, Clever-1 eritetään makrofageista ja liukoinen Clever-1 hiljentää immuuniresponssia. Eli tässä tapauksessa Bexmarilimab ei itseasiassa toimisi Clever-1:n antagonistina (estäjänä) vaan spesifinä agonistina (aktivoija). Tuo aktivaatio vaan johtaisi liukoisen Clever-1:n määrän laskuun ja sitä kautta hiljentäisi tulehdusreaktiota estävää signalointia.
En osaa suoralta kädeltä sanoa tulisiko tuon vaikuttaa annosteluun. Se on ehkä enemmän tasapainoilua tehon ja haittojen välilä.
Tuo mekanismi voisi tosin kai vaikuttaa annosteluväleihin. Mikäli Bexin vaikutus toimii makrofagien signaloinnin kautta, sitä ei välttämättä tarvitsisi annostella jatkuvasti, toisin kuin jos sillä pyrittäisiin blokkaamaan liukoisen Clever-1:n suoraa vaikutusta. Signalointivaikutus usein kestää pidempään, ja jos se laskee liukoisen Clever-1:n eritystä, Bexin ei mahdollisesti tarvitsisi olla kokoajan paikalla. Maija kommentoi myös tuon videon lopun kyselyosiossa samansuuntaisesti.
Kokonaisvolyymi TradingViewistä välille 22.8.-21.11”.
Tällä lukemalla ei ole mitään tekemistä sen kanssa, mitä HCM vaatii kolmen viimeisen kuukauden keskiarvovaihdoksi ennen seuraavaa 10M lainaerän nostoa.
Joo, teknistä pohdintaahan tuo on lähinnä. IFN-gamma on käsittääkseni pääasiassa T-solujen ja NK-solujen erittämää. Tuossa jutussahan he linkkavat tuon myös late-stage
activated IL4I1 makrofaageihin, joten ehkä IFN-gamma välittää tuota late-stage activated fenotyypiä, mikä on mahdollisesti vähemmän responsiivinen Clever-1 signaloinnille. Liekö tuossa sitten pohjimmilta jonkinnäköinen anti-bakteeri vs anti-virus responssin balanssi taustalla? Syöpää vastaan ainakin apoptoosia aiheuttava anti-virus responssi lienee se toivottava, siis NK/T-solu vs B-solu responssin suhteen. Ota tuosta sitten selvää, immunobiologia on kyllä yksi suo
Tuosta luvusta laskettu keskimääräinen päivävolyymi on oleellisin lukema varakipon käyttöoikeuteen liittyen. Faron voi halutessaan vaikka tänään päättää, että he ottavat varakipon (Second Tranche Bonds) käyttöönsä.
Lisäksi tuon lukeman avulla näkee, että vaikka seuraava kuukausi olisi vaihdoltaan selvästi hiljaisempaa, niin kolmen kuukauden keskiarvo on tällä hetkellä yli 50% ehtoa suurempi. Näin ollen ei olla vielä lähelläkään sitä, että ehdot eivät täyttyisi. Käytännössähän tässä on kyse mikä on deadline varakipon aktivoimiselle. Sanoisin, että se on worst case skenaariossakin aikaisintaan tammikuun alku. Mutta en usko enkä toivo, että sille tarvitsisi mennä.
Toinen nettisivuihin liittyvä ihmetys on osakelistaus, ja siellä Faronin itsensä omistamat osakkeet. Siinä taitaa olla virhe, tai sitten en minäkään ymmärrä.
Osakelistalla Faronin hallussa olevien osakkeiden määrä (4 142 678) on pysynyt samana välillä 31.8.-29.10.2025 vaikka tuolle välille osuu kaksi lokakuussa osakkeilla maksettua lainalyhennystä. Jälkimmäinen on tosin voitu maksaa juuri tuona viimeisenä päivänä 29.10. mutta ensimmäinen 2.10. maksettu pitäisi nyt ainakin näkyä vähentyneenä osakemääränä kuten näkyi elokuun alussa maksettukin.
Kohdassa 12:19 “Tarjous on saatu, mutta se ei miellytä tässä vaiheessa.”
Kohdassa 13:21 “Voin kertoo et matkan varrella sillon kun faasi 2 tulokset tultiin, niin tuli jo parempaa tarjousta. Mut viel sillon sanottiin ei, koska haluttiin päästä nimenomaan tähän pisteeseen. Ja nyt me ollaan siinä pisteessä.”
Ei tuo varsinaisesti miltään kilpahuutamiselta kuulosta BP:n osalta. Noista sanamuodoista voisi päätellä, että viime syksynä oli yksi tarjous ja se hylättiin. Sitten faasi 2 tulosten jälkeen (joko kesäkuun vaihde tai elokuun alku) on vähän tuollainen epäselvempi muotoilu “tuli jo parempaa tarjousta” osalta, eikä “mut viel sillon sanottiin ei” selvennä sitä yhtään. Voi olla vain yksi tarjous tai useampi.
Tämän haastattelun pohjalta voisi veikata, että se on joko diili tai varakipon kautta diili. Varakipon ehdot täyttyy helposti jos nyt ei mitään dramaattista tule. ASH voisi olla uusi päivitys hoitojen osalta ja siellä prosentit voi ainoastaan parantua, ei heikentyä. Mutta jo nykyisillä pitäisi partnerointi onnistua. Vaikka nämä tarjoukset eivät ole miellyttäneet, niin en silti näe mahdollisena, että “huonollakaan” tarjouksella olisi kurssia laskeva vaikutus. Päinvastoin “huonollakin” tarjouksella on kurssia nostava vaikutus, koska tuskin sinne kukaan BP tai edes keskikokoinen farma lähde mitään huumoritarjouksia antamaan.
Minulle on jäänyt kuva näistä ennen tätä syksyä tulleista tarjouksista lähinnä tarjouksen tehneiden heittoina. Eli on kokeiltu kepillä jäätä, ja tarjottu jotain minkä voisi helposti maksaa, ja jossa olisi mukana reilusti varmuuskerrointa. Toisin sanoen tuossa vaiheessa kumpikaan osapuoli ei ollut oikein tosissaan liikkeellä.
Nyt tänä syksynä sen sijaan, kuten Juhokin on todennut, paketti on kasassa, jotta voidaan kilpailuttaa paras partneri, jotta päästään etenemään seuraavaan vaiheeseen. Ja kuten Juhokin mainitsi, Faron on ollut hyvin selkeä tavoitteissaan, ja mielestäni asiat ovat edenneet hienosti sen mukaisesti. Ainakin nyt viimeisen vuoden ajan mitä olen itse ollut mukana omistajana.
Siitä puuttuu taas Maija Ke 26.11 klo 15-16. Keskittyy tällä kertaa MDS:ään.
”In this lecture, I will outline the rationale for targeting Clever-1, summarize recent translational and clinical results from the BEXMAB trial, and discuss the potential of bexmarilimab to redefine the therapeutic paradigm for high-risk MDS after more than a decade of limited progress.”
Tosi kiva pohdinta. Itse ajattelen paljon yksinkertaisemmin. Luuytimen mediassa on runsaasti clever-1 blasteja ja ehkä suurin osa mitatusta sclever-1:stä onkin peräisin blasteista. Kun complete response saavutetaan, cleverin tasot tippuvat kun apoptoosiin päätyneiden blastien sisältö tuhotaan. Ja tämä voi siis tapahtua itsenäisesti bexin vaikutuksesta riippumatta.
Tuli taas viikonloppuna etsittyä helmiä usan biotechien joukosta. Täytyy taas todeta että Faron on biotechiksi aika hankala analysoitava. Monesta syystä.
Miksikähän minun hakuhimmelini näyttää Small Cap Dayn olleen syyskuussa eikä se myöskään löydä mistään tuota Finnish Healthcare Seminaria. Faronin kalenterissa ne on myönnän.
