Hyvä kun korjasit, virheitä sattuu. Täsmäytyspäivä ei muutenkaan ole viimeinen mahdollisuus, merkkarithan tulevat sitten kaupankäyntiin, ja niitä on varmasti hyvin tarjolla, harva haluaa tuplata omistustaan kuitenkaan ja merkkareilla käydään varmasti vilkkaasti kauppaa.
2 tykkäystä
Tämä kuulunee siihen ASH:ssä käsiteltyyn tietokokonaisuuteen, joka aiheutti Faronin ja BP:n Tänka På:n eli uudelleen mietinnän. Marraskuun juttuja. https://ashpublications.org/blood/article-abstract/doi/10.1182/blood.2025029727/548015/The-conundrum-of-drug-development-in-higher-risk?redirectedFrom=fulltext
”Korkean riskin MDS-taudin lääkekehityksen pulmat: Viimeaikaisten epäonnistuneiden vaiheen 3 kliinisten tutkimusten opetukset”
Stahl & Zeidan (Yale university molemmat) kirjoittajina tässä katsauksessa Blood- veritautien huippujulkaisussa:
Pubmedin samanlainen linkki, maksumuuri The conundrum of drug development in higher-risk MDS: Lessons learned from recently failed phase 3 clinical trials - PubMed
LIsäksi tuli sitten venetoklaksin Verona trialin epäonnistuminen ja siitä epäilyt, että päädytään antamaan venetoklaksia off-label, mikä voisi sotkea analyysit. Tässä jutussa epäonnisina esimerkkeinä kerrataan eprenetapopt (APR-246), magrolimab, pevonedistat, sabatolimab, tamibarotene, and venetoclax.
Katsauksesta:
Perinteisesti verisyöpiä, kuten myelodysplastista syndroomaa (MDS), on luokiteltu taudin riskitason mukaan (esim. IPSS-R-pisteet). Tämä perustuu kliinisiin muuttujiin, kuten verisolujen määriin ja blastisolujen (syöpäsolujen) prosenttiosuuteen luuytimessä.
Artikkelissa, joka on katsaus faasi 3 ongelmiin, kirjoittajat korostavat biologista luokittelua, mikä tarkoittaa potilaiden ryhmittelyä heidän syöpänsä geneettisten ja molekyylitason ominaisuuksien perusteella. Esim. juuri TP53- tai IDH-mutaation mukaan. Omat trialit näille, ehdottavat.
(Bex oletetaan toimivan kaikille ja IPSS-R:stä ollaan siirtymässä IPSS-M:ään toim. huom.)
Trialeissa pitäisi potilaat stratifioida eli osittaa mm. TP53 mukaan. Ei saa sekoittaa analyyseissä (noin osittaen BEXMAB faasi 2/3 suunnitellaankin.)
IWG2006 kriteeristö voi yliarvioida tai aliarvioida hyötyjä. IWG2006, kun luuytimen blastit ei putoa, tulkitaan se tehottomaksi tai blastit häviävät, mutta verisoluja ei muodostu, tulkitaan hyväksi vaikka ei olisi. IWG2023 on kehitetty siksi. (IWG2023 on sovittu käytettäväksi BEXMAB-2)
Merkkejä toksisuudesta ei saa sivuuttaa. (Onneksi Bexillä ei ongelmaa olekaan, paitsi ehkä olisi ollut 6 mg/kg annoksella, mutta se on hylätty).
Liian varhainen tutkimuslääkkeen lopettaminen em. toksisuuden vuoksi, vastekin jää näkemättä. (Ei koske Bexiä)
Jotkut noista miinoista Bex voi onnistua välttämään ominaisuuksiensa vuoksi ja on jo otettu opiksi. Ja vielä kun FDA saadaan noudattamaan omaa guidanceaan, kuten tutkijoiden ja Faronin suunnitelma on, uusi post-Tänka På-suunnitelma voisi menestyäkin.
16 tykkäystä
Jos antihinta olisi tuo 50c kpl , niin kolmella vanhalla osakkeella kaksi uutta takaisi sen 40M:n potin. edellyttäen tietty, et anti merkataan täyteen.(80M uutta osaketta)
Edellyttäisi kyllä, että kaikki merkkaisivat täydet osakemäärät eli lienee hieman utopistista 
4 tykkäystä
Ymmärrettävästi keskustelussa pahoitellaan kun sijoittajat ovat myyneet viime aikoina ja kurssi ikävästi putoaa kuin kivi. Vaikeuttaa firman asemaa. Toisaalta kun rivisijoittaja näkee että kurssi on luokkaa -60% niin ymmärrettävästi halutaan myydä, irrottautuminen tilapäisestikin tuottaa tappioita (myöhempää käyttöä varten) ja ajatus voi olla että kyytiin mukaan jos tilanne selkiytyy.
4 tykkäystä
Onko kenelläkään käsitystä milloin BEXMAB-tutkimuksen seuraava tulosluenta mahdollisesti julkaistaan? Parin kuukauden väleinhän niitä on taidettu julkaista, edellisen kerran 8.12.2025.
8 tykkäystä
AACR ehkä. Abstraktit 17.4. Laita kalenteriin. 2023 Faron ainakin tuolla esitelmöi. https://www.aacr.org/meeting/aacr-annual-meeting-2026/abstracts-3/
9 tykkäystä
Milloinhan omistuksista olisi saatavilla päivitettyä, ajantasaista tietoa? Se kiinnostaa tällähetkellä varmaan aika montaa osakkeenomistajaa..
2 tykkäystä
Varmaankin maaliskuun ansimmäisinä arkipäivinä Faronin sivuilta. Aiemminkin saisi tietoa yksittäisistä omistajista soittamalla Euroclearille.
5 tykkäystä
Karvalakkilaskelma:
- Faronin nykyinen osakemäärä (helmikuu 2026) on noin 119M osaketta.
- Nykyiset osakkeet: 119,5M kpl
- Uudet osakkeet (annista): 2x → 239 000 000 kpl
- eli 0,20€ merkkarilla 239M uutta osaketta = 47,8M€
- Yhteensä: 358,5M osaketta
- Diluutio korkea : käytännössä 2/3-osaa suhteellisesta omistusosuudesta menetetty ilman merkintähintaan sijoitusta - jäljellä vain 1/3 osa.
- jos omistat 1000 osaketta, voit merkitä 2000 kpl osakkeita ja omistat 3000 osaketta
- nämä 2000 osaketta maksavat 400€ uutta pääomaa ja suhteellinen omistusosuus on ennallaan
- painotettu keskiarvo uudet ja vanhat olisi (0,60€ osakehinnalla): (1x0,6€ + 2x0,2€)/(1+2)= 0,33€ irtoamispäivän aamuna.
- merkintäoikeuden hinta? Teoriassa merkintähinnalla saa osaketta markkinaa edullisemmin: (0,33€-0,2€) x 2 = 0,27€ → merkintähinnan arvo voisi olla 0,27€
Menikö tämä nyt oikein?
Mikä olisi salkun Faron omistuksen arvo tuolla teoreettisella nykyisellä 1k kpl omistuksella:
- Ennen irtoamista: 1000 kpl x 0,6€ (merkintäoikeuksia 0 kpl) = 600€
- irtoamisen jälkeen: 1000 x 0,33€ + 1000 kpl x 0,27€ = 330 + 270 = 600€
- volatiliteetti olisi varmaankin korkeaa, kun 0,10€ muutos osakkeen hinnassa tarkoittaisi tällöin 0,33€ hinnasta 30% volaa.
3 tykkäystä
Jos taas jatketaan haaveilua, niin sanotaan Faron tavoitteena on nousta 1mrd€ arvostustasolle:
- 1mrd€/358,5 osaketta = 2,79€/osake → 2,80€
- merkkarihinta 0,20 ja potentiaalinen tavoitehinta 2,80€
- arvonnousu about 1300% → 14-kertainen sijoitetulle merkitylle pääomalle
- aiempi 0,60€ omistukselle + 2 x merkkari 0,20: keskihinta noin 0,33€ (jokaisella on omat ostohinnat aiemmilta jaksoilta vanhoille osakkeille)
- Nousu 0,33€/osake 2,80€/osake tarkoittaa noin 8,5 kertaista tuottoa
- Teoreettinen polku tänne:
- 2026/annista selviytyminen
- 2027/partnerointuminen ja 3. vaihe käyntiin
- 2028-2029 FDA hyväksyntä ja kaupallinen läpimurto?
Joka rivillä ja rivien välissä oli monta jos-lausetta.
faron-unelma
4 tykkäystä
Ei kyllä mennyt. Faron on printtaamassa 80 miljoonaa uutta osaketta (korkeintaan! Ei vielä tiedetä lopullista määrää), ei 239 miljoonaa. Lisäksi käytetään mahdollisesti vanhan valtuuden rippeet, joita taisi olla noin 20 miljoonaa jäljellä (jostain luin, en ole varman onko tottuus)
Eli
Nyt on osakkeita 115 miljoonaa (ei 119 miljoonaa) ja merkkariannin jälkeen 195 miljoonaa ja tämän lisäksi mahdollisesti tulee jonkin näköinen anti (ehkä suunnattu) noille 20 miljoonalle uudelle osakkeelle, jonka jälkeen olisi 215 miljoonaa osaketta. Liudentumista tulee merkkariannilla vähän reilu 40% (korkeintaan!). Eli jos omistat nyt 1000 osaketta ja haluat säilyttää saman osuuden yhtiöstä merkkariannin jälkeen, niin sinun tulee merkitä noin 700 osaketta. Tuo suunnattu (ehkä) anti on sitten sellainen liudentuminen mille ei voi mitään, ellei ennakoi sitä ja merkkaa noin 200 osaketta ylimääräistä merkkariannista.
Näissä pohdinnoissa ei kannata vielä ajatella euroja, koska merkintähintaa ei tiedetä. En voi kertoa sinulle, että kuinka monta euroa sinun tulisi sijoittaa yhtiöön lisää säilyttääksesi omistusosuuden, koska en tiedä yhden osakkeen hintaa.
Tähän samaan yhteyteen haluan vielä painottaa sellaista asiaa mikä monelta unohtuu tässä taistelun tiimellyksessä. Kun antiosakkeet myydään, yhtiö saa rahaa. Eli Faronin arvo ei laske annissa. Yhden osakkeen arvo laskee, koska osakkeita on jatkossa enemmän, mutta ei yhtiön arvo. Siksi on aivan uskomatonta katsoa tätä markkinareaktiota! Nyt on (maksimaalisen) liudentumisen lisäksi noin -30% taulussa. Nyt on todellakin oston paikka! (ei sijoitussuositus vaan mielipide )
12 tykkäystä
80 miljoonasta uudesta osakkeesta 1,5 miljoonaa menee henk.koht. Markulle, Sirpalle ja Juholle, jos käyttävät merkkarinsa täysimääräisesti. Tarvitaan enää 39,25 miljoonaa eur.
1 tykkäys
Mistä täällä nyt keksitään antihintaa 20snt/osake. Mielestäni markkinareaktio asemoi kurssia sillä oletuksella että antihinta osuu 50snt paikkeille, mutta sekin on puhtaasti spekulatiivista, toki antiin ei välttämättä löydy innokkaita jos markkinalta saa osaketta halvemmalla kuin merkkarista, mutta ei tätä kyllä mielestäni millään yli 60% alennuksella tarvitse annissa tarjota.
Itse toki toivoisin että mahdollinen antihinta olisi korkeampi mutta nykyisellä kurssitasolla voi olla hankala paikka. Olisin mieluusti nähnyt tilanteen jossa koko valtuutusta ei tarvitsisi käyttää varojen keräämiseksi. Nykyisellä kehityksellä jää nähtäväksi kannattaako koko antia järjestää lainkaan
9 tykkäystä
Korostan vielä että JOS faasi 2 osa faasi 3:sta tehdään nyt omin voimin ja onnistuu hyvin saadaan loppuu faasi 3:een diili jossa Faronin osuus tulevista mahdollisista myyntytuotoista on suurempi kuin jos nyt olisi partneroitu.
Siis lopulta voi tulla jopa enemmän per osake kassavirtaa, mutta riskit kasvoivat merkittävästi joita osakkeenomistaja joutuu nyt kantamaan.
6 tykkäystä
Täysin samoja pohdintoja itselläni. Tämä 50snt arvostus heitti kyllä kapulaa rattaisiin. Vähän tuossa laskeskelin, että millainen anti voisi olla luvuiltaan ja päädyin suhteeseen 2:1, jolloin uusia osakkeita printattaisiin 57,5 miljoonaa kappaletta. 70snt merkintähinnalla saisi kerättyä hieman yli 40 miljoonaa euroa(jos merkattaisiin täyteen). Liudentumista tulisi 33%. Tämä vain vaatisi sen, että yhtiö nyt tarkentaisi aikaisempaa tiedotetta, että tarkoitus ei ole merkitä kaikkia 80 miljoonaa osaketta. Ja myös joku ankkurisijoittajan ilmoittaminen voisi olla hyvä juttu kurssille.
3 tykkäystä
Tämä oli puhtaasti oma laskelmani siitä, jos 80M osakkeen toteuma ei olekaan realiteetti. Eli ei tuota tarpeeksi merkinnän kautta rahaa. Eli jos jouodutaan menemään jopa alle 0,3€ merkintähinnan uusille osakkeille ja tätä kautta printtaamaan lisää.
Esimerkki edustaa tätä skenaariota.
Yksi vaihtoehto on, että 80M osaketta tarjolla merkittäväksi ja vain osa toteutuu, rahoitustarve jää vajaaksi ja rahoitusta tarvitaan 2026 vielä toinen merkintäkierros.
Kaikki on silkkaa hypoteettista arvailua ja kukin voi kaavoissaan vaihdella arvojaan. Tässä eismerkissä pyrin hakemaan näkemystä jos halutaan tehdä yksi vahva rahoituskierros, joika menee varmasti läpi 0,2€/osake merkintähinnalla.
Tämä ei kuitenkaan ollut toivomus, vaan yksi skenaario muiden joukossa.
2 tykkäystä
Faron on jo julkaissut kutsun ylimääräiseen yhtiökokoukseen, joten näkisin että hallituksella ajatuksena mennä sillä 80 milj. osakkeen valtuutuksella ja kerätä mitä on kerättävissä sillä. Jos nyt peruisivat jo julkaistun kutsun ja laittaisivat uuden korkeammalla osakemäärällä, niin ei varmaankaan helpottaisi kurssia yhtään. He voivat hakea uuden valtuutuksen vaikka varsinaiselta yhtiökokoukselta.
3 tykkäystä
Itse näen tämän auvoisen ja toivotun ketjun miten asioiden uskotaan ja toivotaan järjestyvän, mutta ennen omien rahojen lisäämistä yhtiöön on hyvä pohtia myös unelman muita skenarioita - esim 80M osakkeen osalta toteutuukin vajaamerkintä. Mitä tapahtuu? Vain 20M ottajaa 0,50€ merkintähinnalla:
- valtuus on jakaa merkitsemättä jääneitä osakkeita muille sijoittajille
- tällöin tarvitaan uusia sijoittajia, esim 80M-20M=60M kpl → 30M€ edestä (keksittyjä lukuja)
- Big Pharma varmaankin odottaa tällaista tapahtumaa? Anti epäonnistuu ja Faron on ilman neuvotteluvoimaa - tosin se ei myöskään edistä tutkimuksia
- velkakonversiot? Velkojen muuttaminen osakkeiksi? Diluutio kiihtyy
- Joka tapauksessa, jos anti ei onnistu, osakekurssi tulee reagoimaan rajusti. Tällöin anti voidaan keskeyttää ja yrittää uutta antia - kestääkö Faronin kassa?
- Tai sitten lasketaan merkintähintaa ja dilutoidaan lisää, esim se 0,20€ taso
Itsellä ei ole mitään käsitystä ankkuriomistajien halukkuudesta merkitä 0,5€ tasolta miljoonia lisää. Skenaarioita voimme vain etukäteen arvioida ja kukin tehkään omat arvionsa panostaessaan lisää tai tehdessään muita ratkaisuja
2 tykkäystä
Analyytikot odottivat lähteistä riippuen 100-200 miljoonan etumaksua. Hypoteetisesti arvellaan että paras neuvottelutulos on ollut 150 miljoonaa. Eikö seuraavaksi parhaiden tarjouksien kanssa neuvottelu ole järkevämpää kulut karsien, kun väkisin viedä anti läpi? Näin ainakin itse ajattelen ja kommentoinkin että nyt pitää oikeasti hallituksen, johdon ja isojen osakkeen omistajien tehdä hyviä päätöksiä. Koko tämä episodi näyttää minusta edelleenkin hätäillen tehdyltä. Jos tämä olisi minun päätös hakisin pienen suunnatun ja sopisin diilin seuraavaksi parhaiden tarjoajien kanssa. Tässä oletuksessa niitä oli, koska Juho puhui monikossa tarjouksista.
10 tykkäystä
kelasin useemman kerran eilen juhon haastattelua nii tuntui että miehellä oli sanat aivan hukassa. ihmettelin vain sitä loppua että jos niitä tarjouksia on pöydällä mistä valita nii miksei niitä voi julkisesti avata enempää. ymmärrän mutta kyllä voisi nostaa kilpailua jos ilmottaisi että yritys x on kiinnostunut tälläisellä summalla ostamaan oikeudet.
14 tykkäystä