Olisin voinut avata kontekstia vähän paremmin - ei siis mitään ongelmaa omasta mielestä. Ihan sopimuksen mukainen transaktio. @ValkoinenPeura on vaan aika monessa viestissä kirjoittanut, että HCM ei tule antamaan tuota lainaa, ilman suunnattua antia tms. muita edellytyksiä.
16 tykkäystä
Turkulainen lääkekehitysyhtiö Faron tiedottaa, että se nostaa toisen erän yhdysvaltalaisen Heights Capital Managementin kanssa sovitusta rahoituspaketista vaihtovelkakirjalainana. Kymmenen miljoonan euron lisärahoitus turvaa yhtiön operatiivisen toiminnan ja mahdollistaa valmistautumisen tärkeään HR MDS -rekisteröintitutkimukseen.( Lainattu Kauppalehdestä)
6 tykkäystä
Valkoisen peuran viestit on aika huutelua sinne tänne agendalla
“In addition, the proceeds from the Second Tranche Bonds will enable the Company to continue evaluating further business transactions, such as licensing agreements, with a stronger financial position”
Näin perstuntumalla sanoisin että “Business transactions” on aika geneerinen ja turvallinen mutta heti perään mainittu “such as licensing agreement” on hieman spesifisempi ja tarkempi.
Itse luen että jos anti olisi todennäköinen niin miksi jatkaisi lausetta, toki katson positiivisin silmin tätä sijoituskeissiä
6 tykkäystä
Tämä oli muuten hyvä poiminta (lisäsin lihavoinnit). Ei ole muistaakseni näin suoraan kommentoitu virallisissa (kirjallisissa) tiedotteissa, vai muistanko väärin?
edit. Nopeasti googlattuna en löytänyt Faronin tiedotteista mainintaa licensing agreementeistä (pl. Traumakine). Eli mielestäni tämä kääntyy positiivisen puolelle, kun asiasta konkreettisesti uskalletaan tiedotteessa kirjoittaa.
8 tykkäystä
Okei, nyt sanotaan suoraan että on useita polkuja pöydällä ja työstetään, aikaa palaa.
6 tykkäystä
Hcm löi taas laitaan osakkeet fiksusti lainan lyhennyksestä, että sai lainaehdot itselle paremmiksi seuraavaan vaihtovelkakirjaan. Sitä tässä näköjään odoteltiin. Ei mulla muuta.
6 tykkäystä
Oiskohan tässä ollut tilanne että HCM:llä on ollut sopimuksessa tyyliin 2vko aikaa ilmoittaa tulos ja antaa laina, jolloin he ovan nähneet mahdollisuutensa odottaa että kurssi laskee ja koittaa myös ite kroppaa sitä vähän saadakseen paremmat ehdot, eli pieni iltalypsy ilman sen kummempaa dramatiikkaa.
Tämä korostaa ton HCM:ne kalliutta, mutta nyt on taas rahaa millä neuvotella.
8 tykkäystä
Todennäköisesti sopimuksessa on sovittu joku aikaraja, minkä kuluessa HCM tulee merkitä osakkeet Faronin lähettämästä merkintäpyynnöstä. Varmaan jo ihan siitä syystä, että HCM ei halua pitää kassassa rahaa tyhjänpanttina, vaan tarvitsevat reagointiaikaa, että voivat maksaa merkintähinnan.
Ja HCM on tosiaan kannattanut odottaa merkintää, jotta kurssi laskee (ehkä myös HCM:n omien myyntien johdosta) ja samalla saavat paremman konversiohinnan. Huomionarvoista myös se, että sen ensimmäisen erän konversiohinta muuttui tämän noston myötä alemmaksi.
3 tykkäystä
Miten Foorumi näkee kiinalaisten tutkimusten valossa heidän kiinnostuksensa kisata kaupallisesti Bexistä? Ehkäpä joku Kiinan valtiollinen yhtiö voisi osallistua biddingiin USA ja EUR BH-yhtiöiden lisäksi 
?
2 tykkäystä
Faronillahan tästä jo kokemusta Suomalainen Faron Pharmaceuticals ja China Medical System Holdings sopimukseen Traumakine-lääkeaineen kehittämisestä - Viestintätoimisto Telegraafi
3 tykkäystä
Onko hajua/arvausta mikä toi epäedullinen panttaus on mikä tuli lainanehtona? Lisäksi on rajoitus lisävelkaantumiselle mistä ei ole hajuakaan. Tällä kai poissuljettu muut lainoittajat?
1 tykkäys
“Negative pledge provision” = kieltää panttaamasta omaisuuttaan. Eli Faron ei voi pantata omaisuuttaan muiden velkojen vakuudeksi. Tämän tarkoitus on estää se, että joku muu saisi paremman etusijan Faronin omaisuuteen ja siten heikentäisi HCM:n asemaa. Tämä oli mielestäni jo siinä ensimmäisessä erässä ehtona, kuten myös lisävelkaantumisen kielto.
7 tykkäystä
Ihmellen kovasti ellei näin ole. Kiinassa on mega trendi ja kehitys lääkkeissä on nopeaa. US isoimmat yhtiöt sijoittavat Kiinan markkinoille, mutta myös Kiinan sijoitukset ulkomaisiin startuppeihin kasvavat kovaa vauhtia, kun he hakevat asemaan kilpailla US/EU BP vastaan.
Assetti mikä Faronilla on, Bex, avaisi keskusteluyhteydet Kiinalaisille monen yrityksen kanssa ja varmasti jotain mitä US yhtiöt eivät halua lipsuvan maan rajojen ulkopuolelle.
Kertoo vaan partneroinnin teon vaikeudesta että tälläistäkin kuin Kiinalaiset yritykset voivat olla mukana.
3 tykkäystä
Yrittämättä vastata kokonaisuuteen, joten yksi osatotuus on se, että kiinalaisia on 1,4 miljardia ja heillä on syöpiä vastaavasti ja väestö vain ikääntyy. Ruuansulatuskanavassa enemmän, ihosyöpiä vähemmän. Pari kiinalaista artikkelia oli Clever ja Bex mahdollisuuksista mahasyövässä ja se on koko Aasiassa yleisempi kuin lännessä.
On puhuttu USA-painotteisesti, tutkijalähtöiset tosin Euroopassa. Bono puhui, että BEXMAB-02 ehkä myös Japanissa eli jokin aasialaisosallistuminen tulisi kyseeseen. Lupia markkinointiinhan ei aina saa ellei sinä väestössä toimivuutta testata, minne myydään. Tosin biologisten lääkkeiden, kuten Bex eliminaation pitäisi etnisten ryhmien välillä olla samankaltainen.
Kiinan in-licensing olisi todennäköinen skenaario jossakin vaiheessa. Varmasti myös mielellään out-licensoisivat, mutta se ei nykypatentein onnistu.
7 tykkäystä
Lievästi positiivinen kannanotto pitänee sisällään markkinaa rauhoittavan vaikutuksen tai sitten purkin potkimisen eteenpäin. Hienoa, ettei tämä tue antipuolta rahoituksen lähteenä ainakaan soon. Nyt ollaan tajunnan rajamailla ajallisesti eli GoFaron vai NoGoFaron. On tässä kyllä jännitystä melkein koko rahan edestä. Minkä lahjan meille antaa Jpukki? Oli mikä oli niin vaikutus tulee olemaan merkittävä. Ja saako HCM lahjaksi rukkaset - eli rahat takaisin?
6 tykkäystä
Tämä on hyvä nosto, koska sijoitus voi mennä myös täysin pieleen, mikäli partneroidutaan liian huonoilla ehdoilla. Foorumilla oli aiemmin mottona, että "Faron on faasi II-yhtiö, Faron on faasi II-yhtiö, Faron on faasi II-yhtiö", millä vastattiin varoitteluihin siitä, että faasi III ja myyntikoneiston käynnistyminen ovat aina hitaita prosesseja ja tuottoa saa odotella jatkossakin. Yleisenä ajatuksena tuntui olevan se, että partneroituminen tarjoaa helpon exit-kohdan omalle sijoitukselle.
Mitäs sitten käy sijoitukselle, mikäli partneroitumisen ehdot jäävät keskinkertaiseksi? Faronin kurssi voi nousta esimerkiksi +40 % (kun kaikki haluaisivat myydä) ja sijoittaja on kaiken tämän odottelun ja aktiivisen riskinoton jälkeenkin jälleen jumissa osakkeessa, joutuen odottamaan vuosia seuraavaa mahdollista positiivista tapahtumaa osakemyynnille ja kantamaan siihen liittyvän lisäriskin. Liiallinen kärsivällisyys, johdon ymmärtäminen ja sijoitusten siirto pitkään salkkuun ovat suomalaisille sijoittajalle hyvin tyypillisiä sijoitusvirheitä. Veikkaan, että tästä syystä monella sijoittajalla sijoitushorisontti ja tuotto-odotus on vahvasti elänyt omistusmatkalla ja se alkuperäinen aikataulu irtautumiselle ja syy sijoittaa Faroniin ei enää ole edes voimassa.
28 tykkäystä
Oliko tämä tänään ilmoitettu laina uusi vai se vähän aikaa sitten ilmoitetun lainan lunastus?
1 tykkäys
Mietin mikä näiden toisten ajatusten luvun perusteiden osalta “ääneen lausuttuna” faron osakkeeseen liittyen oikein on - eikö nämä ole perusteesejä ja sinällää biotech sijoittamiseen liittyviä asioita, joita voisi pohtia omalla kanavallaan. faron tuntuu osakekophtaisen sijoittamisen osalta täyttyvän paljon sivupolun ajatuksille, joissa itse yhtiöön liittyvä dialogi on heikkoa ja kanava täyttyy muista juonenkäänteistä.
Varmastikin kiinnostaa osaa piensijoittajista, mutta samalla se karkottaa osan. Tämänkin viestin voi poistaa.
8 tykkäystä
Hyvä sentimentti auttoi rahoituksen järjestymisessä. Verrokkiyhtiö TERN keräsi myös 650 miljoonaa dollaria suoralla annilla hyvien ASH tulosten jälkeen. Annin kokoa kasvatettiin alustavasta 400 miljoonasta dollarista. Ternsin EV oli vielä syyskuussa 300 miljoonan dollarin tienoilla ja kesäkuussa negatiivinen. Faronin EV on 200 miljoonan euron päällä.
2 tykkäystä
Lisäisin tähän listaan vielä sen, että monet Faroniin sijoittaneet tuntuvat menneen ikuiseen avioliittoon yhtiön ja sen johdon kanssa. Mikään tapahtuma ei saa vannoituneimpia sijoittajia muuttamaan mielipidettään yhtiöstä sijoituskohteena ja osakkeesta irtautuvat ovat jokseenkin pettureita seurakunnan silmissä.
Itse (oman virhearvioinnin seurauksena) pidin hyvin todennäköisenä järkevän rahoitusratkaisun löytymiselle seuraavaan tutkimusvaiheeseen ilman HCM:n lisäerän nostoa ja pidin tuossa vaiheessa myös epätodennäköisenä Faronin lähtemistä yksin toista vaihetta toteuttamaan. Ilmoitus toisen lainaerän nostosta oli itselleni katalyytti, joka sai myymään osakkeet pois sillä osakkeen odotettu riski-/tuottosuhde muuttui mielestäni merkittävästi huonompaan suuntaan.
Tänään Faron tiedotti saaneensa HCM:n toisen lainaerän, josta kassaan tuli 9,25 miljoonaa euroa miinus kulut. Tuo HCM:n rahoitus on todella kallista yhtiölle ja muutenkin hyvin epäedullisilla ehdoilla. Tällä rahalla ei kuitenkaan päästä edes aloittamaan seuraavaa tutkimusvaihetta ja lisärahoituksen tarve on edelleen akuutti.
Siltanen viittasi omassa kommentissaan siihen, että rahoitusratkaisulla alkaa olla kiire seuraavaa tutkimusvaihetta koskien. Nyt saadulla rahoilla asia ei tullut ratkaistuksi ja seuraavan vaiheen viivästyminen alkaa olla todellinen uhka tässä tilanteessa.
HCM:n kasvava rooli yhtiön rahoituksessa tulee käytännössä myöskin tukahduttamaan reippaat kurssinousut osakekurssissa, ilman merkittäviä ja positiivia partneri tms. uutisia. Nyt ensimmäisenkin lainaerä maksimi vaihtohinta resetoitiin 2,42 euron tasoille, joka jo pelkästään tulee hillitsemään kurssikehitystä. Tämän lisäksi lainanlyhennyksenä saatavien osakkeiden määrä lähes tuplaantuu, kuten myös ylimääräisinä lyhennyksinä saatavien osakkeiden määrä.
Tästä kaikesta huolimatta ostin osan aiemmin myymistäni osakkeista tänään takaisin, koska akuutti suunnatun annin riski mielestäni poistui. Rahoituksen suhteen tölkkiä potkaistiin muutama kuukausi eteenpäin, siinä kaikki.
13 tykkäystä