Evolution AB - iGamingin kuningas

[Gwertheney]

Firman lappu:

3918248.pdf

Fourth quarter of 2025 (Q4 2024)

• Net revenues decreased 3.7% to EUR 514.2 million (533.8) and total operating revenues decreased 9.5% to EUR 565.9 million (625.3)

• Adjusted EBITDA (excluding other operating revenues) decreased 6.1% to EUR 341.5 million (363.6), corresponding to a margin of 66.4% (68.1)

• EBITDA decreased 13.6% to EUR 393.2 million (455.0)

• Profit for the period amounted to EUR 306.8 million (377.1)

• Earnings per share amounted to EUR 1.54 (1.83)

January-December 2025 (2024)

• Net revenues increased 0.2% to EUR 2,066.5 million (2,063.1) and total operating revenues decreased 4.3% to 2,118.2 million (2,214.1)

• Adjusted EBITDA (excluding other operating revenues) decreased 3.2% to EUR 1,365.7 million (1,410.7), corresponding to a margin of 66.1% (68.4)

• EBITDA decreased 9.2% to EUR 1,417.3 million (1,561.8) • Profit for the period amounted to EUR 1,062.1 million (1,244.0)

• Earnings per share amounted to EUR 5.24 (5.94)

Aasia:

Zooming in on the fourth quarter, Asia has turned back to growth compared to the third quarter, signaling some progress in our hard work to combat cyber criminality. The progress is slow, methodical, and very important. Our studio in the Philippines is also continuing to develop nicely.

USA;

We continue to grow decently in North America even if we want it to go faster. It is still early days for the online gaming industry, and we believe the region will see an increasing share of Live. To increase penetration and options, we re-launched our second brand Ezugi during the quarter, starting in New Jersey with a clear goal to become the #2 Live Casino provider in the US. As a next step, we will establish a new studio in Grand Rapids to support Ezugi’s expansion to Michigan.

Latin America:

Latin America grew well year-on-year. Brazil is continuing to progress following the new regulation, and we see that players are increasingly discovering and enjoying our wide portfolio of games.

EU:

however, development in Europe was not good, burdened by unfavorable regulatory movements. We believe that Evolution currently has the strongest ring-fencing measures in place among all suppliers, but we also recognize that the regulated markets are losing ground. The regulatory scale is not in balance, and this development is bad for the most vulnerable players. However, the scale tends to swing over time, and we remain as committed as ever to providing European operators and players with the most entertaining experiences

[Blackparta]

Nousi kylmä hiki otsalle kun luin tuota raporttia. Taisi muutama perkele-sanakin suusta tulla. Aikamoisen karseat luvut, mutta hopeareunuksena turpaan tuli valuutoista aika paljon.

[Gordon_Gekko1]

Aasia takaisin kasvuun​Euroopassa tiukkaa regulaatiota, sieltä ei enää kasvuja paljon saatavilla. Amerikassa kasvetaan hitaasti, mutta varmasti vielä tosi pitkään.

[Odetus]

Jos aikanaan on laskettu hyvilläkin raporteilla, niin tällä pudotaan johokin 4xx kruunuun. Ilmeisen vaikea toimintaympäristö, kun kasvua ei tule panostuksista huolimatta. Toimarin kommentit kuulostaa selittelyltä, mutta myöntää sentään että ei mene putkeen.

[Gordon_Gekko1]

Menikö tuo kuitenkaan niin huonosti, paljon pahaa oli jo laskettu kun katsoo missä kurssi matelee. Odotuksissa oli revenueta 610milj, tulos 565milj ja EPS odotukset oli 1,5e, tulos 1,54e

[Vara-Paavi]

Ihan kohtuu hyvältä tuo raportti omaan silmään vaikuttaa, etenkin kun tiedossa oli euron vahvistuminen suurinta osaa muita valuuttoja vastaan.

[sillinkutoja]

Yhtiö ei ilmoittanut osinkoa, vaan kertoo että päätetään myöhemmin. Jätetäänkö tässä ovi auki sille, että jos kurssi lähtee kellariin niin ostetaan omia osakkeita reilummin?

E. @Jankz kyllä on, ennen ilmoitettu aina tilinpäätöksen yhteydessä.

Yksi huomio vielä, että Aasian toiminnot menevät Euroopan operaattoreiden kautta.

https://x.com/i/status/2019303909861519545

[Jankz]

“EBITDA amounted to EUR 341.5 million, corresponding to a year-on-year revenue decline of 3.7 percent and a margin of 66.4 percent. Net revenue growth at constant currency is estimated to be 4.9 percent”

Valuuttakorjattuna kasvua 4,9%. Ei kai se niin huono ole?

En ole kovin hyvin yhtiötä seurannut, mutta onko poikkeuksellista, että hallitus kertoo osingosta ja voitonjaosta vasta “later in the quarter”?

[Vara-Paavi]

Ei se mielestäni täysin tavatonta ole, että ei vielä tilinpäätöstiedotteen kanssa anneta voitonjakoesitystä, mutta harvinaista kaiketi. Viimeistäänhän se on sitten annettava vuosikertomuksen ja/tai yhtiökokouskutsun yhteydessä.

[Divinesia]

Saattavat miettiä mahdollisia yritysostoksia takaisinostojen lisäksi. Rahaa kyllä riittää, päättivät mitä vain, eiköhän tuosta perusteluja tule tunnin päästä.

Ei älyttömän hyvä suoritus, mutta firmahan arvostettiin jo ennakkoon alhaisilla kertoimilla. Olivatko tarpeeksi alhaisilla vaan. Kasvukertoimia Evolution ei toki enää tällä suorituksella ansaitsekkaan, joskin rahaa tulee säkkikaupalla silti. Nihkeää on.

[Gwertheney]

Ei todellakaan mikään katastrofi. Laskuahan tulee sen tietää ja miksei vaikka 3xx alkuisiin lukemiin, kun shorttejakin riittää. Toki jos laskee edes tuossa edellä povattuihin 4xx alkuisiin niin ihmettelen kyllä kovasti, koska ei nykyvaluaatio ole kasvuyritykselle vaan mörnijälle, joten nykyvalossa kaikki haihattelut kaksinumeroisesta kasvusta voi unohtaa. Valuutat alkavat helpottaa tulevilla kvartaaleilla.

Regulated markets net revenue kasvanut y/o 220,4 → 243,4 ja osuus liikevaihdosta noussut 41 % → 47 %. Tätähän ennen toivottiin, mutta nykyään ei ole väliä.

Eurooppa lahoaa käsiin laskua viime kavartaaliin -4,6 %

Aasia taas kasvupolulla kasvua viime kavartaaliin +5,5 %

North America kasvupolulla viime kavartaaliin +2,9 %

LatAm kasvupolulla viime kavartaaliin +3,4 %

CEO kommentit ei ole täyttä selittelyä ja tuulesta temmattua, vaan ihan oikeita haasteita yritykselle. Studioita tuli lisää ja sitä kautta investointeihin meni rahaa.

Looking at 2025 as a whole from an operational perspective, it might have been one of our strongest years ever with amazing new games and studio expansions in all parts of the world. On top of that, we have handled several tough and sometimes unexpected situations; ring-fencing, extremely questionable or even criminal activities from competitors, and cyber criminality. Despite these challenges we still delivered a solid margin of 66.1 percent and a fantastic cash flow.

Jos EU lahoaa regulaatioon niin se lahoaa kaikilta, mutta kuten jo ylle laitoin

We believe that Evolution currently has the strongest ring-fencing measures in place among all suppliers, but we also recognize that the regulated markets are losing ground.

Eli asemissa ollaan

@sillinkutoja

Yhtiö ei ilmoittanut osinkoa, vaan kertoo että päätetään myöhemmin. Jätetäänkö tässä ovi auki sille, että jos kurssi lähtee kellariin niin ostetaan omia osakkeita reilummin?

Varmasti juuri näin, eli mietitään ostetaanko mitään ja paljonko halutaan laittaa takaisinostoihin.

[CitizenJ]

@Gwertheney

Firman loppu:

Korjattu

Ps. Saa liputtaa. En voinut vastustaa kiusausta.

[Lutuuri]

Eivät nuo luvut niin hirveältä näytä, vaikka aluksi hikeä tuli otsalle. Tosin olen vain tuulipuku ja lopullinen reaktio nähdään vasta 24 minuutin kuluttua kun Mr. Market kertoo tietonsa.

Pulkkani on jo asemissa.

[Gwertheney]

In Argentina, one of our competitors has withdrawn from the market, providing us with the opportunity to buy their studio. We look forward to further expanding our footprint and market share in Argentina as a result of this.

Ei se muillakaan niin helppoa taida olla ja kertonee myös siitä, että Evolution tekee jotain oikein. Normaalia edullisempi laajentuminen ja kilpailija lähti markkinoilta? Pieniä asioita, mutta mukavampi kuulla se näin päin, kuin että itse olisi poistuttu markkinalta ja myyty studio pois.

[Odetus]

@Gordon_Gekko1

Menikö tuo kuitenkaan niin huonosti, paljon pahaa oli jo laskettu kun katsoo missä kurssi matelee. Odotuksissa oli revenueta 610milj, tulos 565milj ja EPS odotukset oli 1,5e, tulos 1,54e

Arvostukseen nähden ei mennyt, mutta Evolla on ollut tapana sukeltaa oikein kunnolla pienestäkin risahduksista. Nyt näyttää siltä, että kurssiin oli leivottu niin paljon pahaa, ettei myyntiaaltoa tullut. Ainakaan vielä. Näin punaisena päivänä vajaan parin pinnan lasku on suorastaan torjuntavoitto.

[Gwertheney]

Tallenne:

Q4 Report 2025

Presentaatio:

EVO-Q4-2025-Presentation.pdf

Studioiden lukumäärä kasvoi 20 % vuonna 2025 (20→24)

Johto oli erittäin bullish uusista peleistä, joita tänä vuonna tulee.

Uusista peleistä: (omat transcriptit webcastista alla)

“Game Night will be the largest game show of today” joka ei ole suurin game show kauaa ,vaan sitä isompi on –>

“later in the year we will release the new game Monopoly filthy rich. This will be a gigantic Hollywood style game show in a studio that would make any movie maker jealous”

"2026 will increase the gap to any competitor more than ever”

Näiden launchista myös kysyttiin Q&A ja johto sanoi, että näitä kysytään jatkuvasti asiakkailta, että milloin nämä launchataan ja saadaan julkaisuun.

Mielestäni Hasbron yhteistyö on erittäin hyvä, koska esimerkiksi Monopoly on erittäin tunnettu brändi maailmanlaajuisesti hyvin pitkältä ajalta ja sen tietävät nuoret ja vanhat.

edit: Eli Game Night ei “korvaudu” vaan menettää suurimman Game Shown -tittelin myöhemmin tänä vuonna toiselle omalle julkaisulle. Korjasin tekstiin.

[Gordon_Gekko1]

Kaikki ei jaksa tuota kuunnella kuitenkaan ja asia kiinnostaa niin lisäyksenä, että mainitsivat ilmoittavansa mahdolliset omien ostot+osingon “in couple of weeks”. Vuonna 2025 noiden yhteismäärä oli noin 1,1miljardia euroa

[Punainenkala]

@Gwertheney

Näiden launchista myös kysyttiin Q&A ja johto sanoi, että näitä kysytään jatkuvasti asiakkailta, että milloin nämä launchataan ja saadaan julkaisuun.

Mielestäni Hasbron yhteistyö on erittäin hyvä, koska esimerkiksi Monopoly on erittäin tunnettu brändi maailmanlaajuisesti hyvin pitkältä ajalta ja sen tietävät nuoret ja vanhat.

edit: Eli Game Night ei “korvaudu” vaan menettää suurimman Game Shown -tittelin myöhemmin tänä vuonna toiselle omalle julkaisulle. Korjasin tekstiin.

Aiemminhan Evolutionilta löytyi verkosta ns. “Roadmap”, jossa oli ihan päivän tarkkuudella tulevien pelien julkaisupäivät. Viime vuonna ottivat tuon sivun alas jostain syystä (kilpailijat ehkä?) ja nyt ei tosiaan osaa yhtään sanoa koska pelit tulevat uunista ulos.

On kyllä kovaa tekemistä pelien osalta muuten. Ei tarvitse kuin vilkaista tuota esityksen alla olevaa YouTube-videota, niin todellakin ottavat lisää kaulaa kilpailijoihin tämän vuoden pelijulkaisuilla.

[Kappelin_Pimu]

Tässä ihan mielenkiintoinen kriittinen pätkä ranskalaisella englannilla EVO:n Q4:sta https://www.youtube.com/watch?v=-Ufwg_L-eKM

Kyllä tässä vähän rupeaa usko horjumaan johdon puheisiin. 3/4 tuloista tulee euroopasta/aasiasta ja isoja ongelmia molemmissa segmenteissä tällä hetkellä.

[Viiveka]

Yksi hyvinkin mielenkiintoinen spekulointi osingon/omien oston lykkäämiselle oli 12 minuutin kohdalla videossa. Mitä jos playtechin sakko on sen verta suuri että konkurssin tapahtuessa evo ostaa playtechin. Olisiko tämä edes millään muotoa mahdollista kilpailunviranomaisen kannalta?