Evli - puhdas varainhoitaja

Sauli_Vilen · Lokakuu 24, 2025, 5.15pm

Evlillä on pitkä lista vähemmistöjä (2024 vuoskari sivu 169 ja 171):

Miksi näitä vähemmistöjä sitten on? Yhteinen nimittäjä on totta kai se, että halutaan sitouttaa avainhenkilöitä. Esimerkiksi vaihtoehtoisissa tuotteissa on lähes kaikissa vähemmistö, eli uuden vaihtoehtoisen alueen tiimi/tiimin johto on saanut omistusta yhtiössä osana kokonaiskompensaatiota. Tällä kvartaalilla loistaneissa Zenitossa on 35%:n vähemmistöomistus (luultavasti oli ehtona pari vuotta sitten tehdylle kaupalle) ja Frontier rahastoa hoitaa Terra Nova Partners (vähemmistö lähes 50%).

Toimialalla on ikuisuuskysymys mikä on paras tapa sitouttaa henkilöstöä. Osa firmoista uskoo vähemmistöjen nimeen (esim. CapMan) ja toisilla insentivointi tehdään täysin konsernin kautta (eQ).

Hermot_Lehman · Lokakuu 24, 2025, 6.59pm

Konsernikuluissa nähtiin myös selkeä kuluylitys, mutta tämä selittyy käsityksemme mukaan yhtiön 40v juhlilla.

Osaisitko kertoa tämän kuluerän muodostumisesta yhtään tarkemmin - omakohtaisia havaintoja tms.?

Sauli_Vilen · Lokakuu 25, 2025, 9.27am

Ei ole kummempia havaintoja, kun en ollut kutsuttujen joukossa

Vanhoja muistiinpanoja kaivelin ja 2015 pidetyt 30v synttärit maksoivat ~1 MEUR. Taaleri piti 2017 10v juhlansa ja muistaakseni niihin meni luokkaa ~700 tEUR. Ylimääräistä kulua suhteessa minun exceliin on jotain 1-1,5 MEUR, eli tuo varmaan hyvä arvaus juhlien hintalapusta

TemeMOME · Lokakuu 25, 2025, 10.03am

Pitää keittää Evli kahvit.

Itse kans rapsaa pähkin eilen puhisten että mitä ihmettä täällä tapahtuu. No päätin huomatessani että Saulin kommentit tulee illalla että täytyy odotella niitä. Kuitenkin kaiken kaikkiaan hyvin menee Evlillä. Saulia lainaten kyllä tällä näkymällä on hienoa mennä loppuvuoteen.

Näkymät odotetusti napsun positiivisemmat

Näkymien osalta yhtiö tarkensi yltiövarovaista ohjeistustaan. Yhtiö odottaa edelleen tuloksensa olevan positiivinen ja sen lisäksi vertailukelpoisen liikevoiton ylittävän 2024 tason (43,3 MEUR). Yhtiöllä on kolmen ensimmäisen kvartaalin osalta kasassa 40,5 MEUR, ja näin ollen ohjeistus tullaan saavuttamaan helposti. Yhtiön kommentit markkinatilanteesta olivat jälleen hieman positiivisemmat, ja yleisesti ottaen yhtiö näki markkinatilanteen sekä asiakassentimentin olevan hyvä. Tästä on helppo olla samaa mieltä, ja mielestämme Suomen sijoituspalvelumarkkinan sentimentti on kohentunut selvästi viimeisen 6kk aikana, kun geopoliittiset riskit ovat pysyneet hallinnassa ja myös Helsingin pörssi on kutsuttu mukaan maailmalla jylläävään härkämarkkinaan.

Portfolio_Manager · Lokakuu 26, 2025, 7.53am

Hei!

Tämä voi olla provosoivan oloinen kysymys, mutta kai voi kysyä, että viekö johto nyt tuottorahat palkkioina omaan pussiin, ja omistajat jää ilman?
Itse tulkitsin Q3-raportilta, kun vertailin toteutuneita numeroita ja EVLin loppuvuoden ennustavaa ohjeistusta, myynti ja tulos ei yllättäne positiivisesti, vaan taitaa olla jopa surkeaa Q4:lla. Oletko samaa mieltä?
Juhlavuoden lisäosinko (40V) - olisikohan sellainen tulossa? Onko yhtiöllä jakokelpoista jossain tasessaan?

Vaari-1958 · Lokakuu 26, 2025, 11.11am

Evli on tietenkin lähes täysin riippuvainen tuloksenteossaan kotimarkkinoiden elpymisestä. Katsoin monien rahastojen tuottokehitystä ja selvästi näkee miten Suomi kuuluu Baltian porukkaan ja kurssit toipuneet noin vuoden muun Euroopan jäljessä. Ikävintä tässä on se että jos takapotku tulee ensi vuoden puolella suuresta maailmasta ollaan jopa lähtökuopassa. Suomi ei ui kauaa vastavirtaan.

Sauli_Vilen · Lokakuu 26, 2025, 4.21pm

Moro,

Ei kait ne nyt johdon taskuun ole menneet Eli homman nimi oli Q3:lla se, että tuottopalkkioita tuli 10 MEUR enemmän, mutta nettotulos ylitti odotukset 0,6 MEUR:lla. Selvitetään mihin tämä 9,4 MEUR katosi!

Varainhoidossa muut liikevaihtorivit olivat nettona linjassa, mutta kulut olivat 1,4 MEUR enemmän. Nyt jäljellä 8,0 MEUR.

Investointipankin kvartaali oli tosi heikko, täältä 1,4 MEUR lisää miinusta. Nyt jäljellä 6,6 MEUR.

Konsernin oman taseen tuotot olivat heikot, täältä -0,6 MEUR lunta tupaan. Jäljellä 6,0 MEUR.

Konsernitason kulut olivat -1,7 MEUR odotuksia enemmän (40v juhlat pääosin). Nyt jäljellä 4,3 MEUR.

Vähemmistöjen tulososuus oli yli 3 MEUR odotuksia korkeampi. Tämä johtui siitä, että tuottopalkkiot tulivat pääosin parista rahastosta joissa on iso vähemmistöomistus (tätä käsitelty paria viestiä aiemmin). Kun tähän päälle lyödään vähän odotuksia korkeampi veroaste, niin ollaan siinä että nettotulos ylitti ennusteet 0,6 MEUR:lla. Eli, ei mennyt johdolle tuosta 9,4 MEUR:sta, kun ehkä kasvaneena bonusvarauksena jotain murusia

Evlin ohjeistuksesta ei kannata tehdä mitään tulkintoja. Yhtiö ohjeistaa yleensä voitollista tulosta, mikä on lähinnä vitsi, koska yhtiö on edellisen kerran ollut tappiolla vuositasolla joskus teknokuplan krapulassa 2000-luvun alussa. Edes kvartaalitasolla tappioita ei taida olla kun ehkä kerran pörssihistorian aikana. Miksei Evli ohjeista tarkemmin? Yksi syy on se, että yhtiön tulos on herkkä pääomamarkkinoiden liikkeille mikä vaikeuttaa ennustamista. Toinen on se, että yhtiö on selvästi valinnut linjakseen sen, että se missään skenaariossa joudu varoittamaan.

30v juhlavuonna yhtiö ei jakanut lisäosinkoa, mutta ei tuo täysin poissuljettu vaihtoehto ole. Esim. symbolinen 40cnt osinkoon yhtiön tase kyllä antaisi tilaa. En kuitenkaan tämän varaan sijoituscasea laskisi.

@Vaari-1958 Evlin asiakasvaroista +70% tulee Suomesta, eli tässä mielessä yhtiö on riippuvainen Suomesta. Tämä pääoma on kuitenkin sijoitettu globaalisti ja Suomen painoarvo sijoituksissa on varmasti alle 10%. Mutta totta kai asiakkaiden sentimenttiin vaikuttaa myös Helsingin pörssin meininki. Monella asiakkaalla kuitenkin rakenteellinen ylipaino Suomessa (suorat osakkeet yms.).

Sauli_Vilen · Lokakuu 26, 2025, 4.23pm

Sain myös samalla sen aiemmin lupaamani laajan raportin pihalle! Evli laaja raportti: Sektorin paalupaikalla - Inderes

Evli on meikäläisen papereissa yhä tiukemmin kiinni sektorin parhaan yhtiön tittelissä ja yhtiön lähivuosien näkymä on tosi hyvä. Arvostus ei ole halpa, mutta vielä ihan siedettävä. Varmasti kuvaillaan videota jossain vaiheessa, kunhan tuloskiireiltä ehditään Mieluusti vastailen kysymyksiin, jos jotain pohdintoja herää raportin tiimoilta

Mikael_Maijala · Lokakuu 27, 2025, 3.08pm

Tässä raportin kylkeen vielä Saulin mietteitä Evlistä videolla

Aiheet:
00:00 Aloitus
00:35 Mikä tekee Evlistä sektorin kärkiyhtiön?
02:28 Tärkeimmät kasvun ajurit
08:07 Perinteisen varainhoidon hintapaine
12:30 Yritysjärjestelyt
16:02 Taloudellisten tavoitteiden filosofia
21:15 Ennusteet ja arvostus
25:02 Hyvää ei saa halvalla

Cadel · Lokakuu 30, 2025, 7.11am

Evli Private Capital tekee merkittävän sijoituksen suomalaiseen kasvuyhtiö Enicoon

Evli-konserniin kuuluva pääomasijoituksiin keskittyvä Evli Private Capital on yhdessä Arvo Sijoitusosuuskunnan kanssa tehnyt merkittävän seitsemän miljoonan euron sijoituksen suomalaiseen kasvuyhtiö Enicoon. Enico tarjoaa kaupallisella, teollisella ja energiasektorilla toimiville yrityksille edistyksellisiä modulaarisia akkupohjaisia energiavarastointijärjestelmiä. Yhtiö optimoi sähkövarastoratkaisuja sekä uusiutuvan energian tuottajille että käyttäjille. Näin yhtiö edistää vihreää siirtymää sekä tukee EU:n hiilidioksidipäästöjen vähentämiseen ja energiahuollon varmuuteen liittyviä tavoitteita.

Evlin vihreään siirtymään keskittyvästä Evli Private Capital Fund I -rahastosta tehdään merkittäviä vähemmistösijoituksia pieniin ja keskisuuriin kasvuyhtiöihin, jotka keskittyvät energia-alan murrokseen, resurssitehokkuuteen ja kiertotalouteen. Nyt tehty sijoitus tukee Enicoa kasvun vauhdittamisessa niin yhtiön tämänhetkisessä päämarkkinassa Suomessa kuin kansainvälisillä markkinoilla. Sijoitus koostuu sekä uudesta pääomasta, että olemassa olevien osakkeiden ostosta. Sijoituksen myötä Evli Private Capitalista tulee Enicon merkittävä vähemmistöomistaja.

Energiavarastointimarkkinoiden odotetaan kasvavan nopeasti, kun siirtymä sääolosuhteista riippuvaiseen uusiutuvaan energiaan kiihtyy sekä Suomessa että Euroopassa. Esimerkiksi tuuli- ja aurinkovoiman tuotanto on sääriippuvaista, mikä aiheuttaa suurta hintavaihtelua ja tekee energian toimituksesta arvaamattomampaa. Uusiutuvien energialähteiden kasvu lisää myös sähköverkon kuormitusta ja vaikeuttaa energian tarjonnan ennustettavuutta. Tämä kaikki lisää merkittävästi tarvetta nopeille ja joustaville energiavarastointiratkaisuille.

Enico tarjoaa modulaarisia akkupohjaisia energiavarastointijärjestelmiä (BESS), jotka auttavat asiakkaita parantamaan energiahallintaa ja saamaan vihreästä siirtymästä kilpailuetua. Yhtiön lippulaivatuote, Enico | Jupiter, sopii erilaisiin energian varastointitarpeisiin aina pienistä sähkövarastoista laajoihin, usean megawatin järjestelmiin. Lisäksi Enicon tekoälypohjaisen Energy Management System -järjestelmän avulla asiakkaat voivat etävalvoa sähkövarastoa ja optimoida energian käyttöä. Järjestelmällä ohjataan muun muassa energian aikasiirtoa ja huipputehojen tuentaa ja sen markkinakaupankäyntipalvelun kautta sähkövarastot osallistuvat myös useille energia- ja reservimarkkinapaikoille. Tämä auttaa Enicon asiakkaita maksimoimaan energian varastoinnista saatavat tuotot. Skaalautuvien, korkealaatuisten tuotteiden ja vahvan palveluosaamisen avulla Enico auttaa asiakkaita hallitsemaan muuttuvien energiamarkkinoiden haasteita ja tukee siirtymistä puhtaampaan energiaan tekemällä energiajärjestelmistä joustavampia.

Enico työllistää 23 ammattilaista pääkonttorillaan Tampereella, jonne yhtiö avasi hiljattain myös uudet kokoonpanotilat. Yhtiön asiakkaisiin kuuluu kaupallisella, teollisella ja energiasektorilla toimivia yrityksiä, kuten Recharge, NREP ja AJ Power sekä sijoittajia, kuten New Stars & Company. Tällä hetkellä Enico toimii pääasiassa Suomessa, mutta yhtiöllä on vahvat kansainväliset kasvutavoitteet, joita tukevat yhtiön onnistuneet vientiprojektit.

Vuonna 2019 perustettu Enico on kasvattanut perustamisestaan saakka liikevaihtoaan merkittävästi: Vuosina 2019–2024 keskimäärin vuosittainen kasvuvauhti oli lähes 200 prosenttia. Yhtiö arvioi lähes kaksinkertaistavan edellisen vuoden 8,9 miljoonan euron liikevaihtonsa tilikaudella 2025. Lisäksi lokakuussa 2025 yhtiö nousi ensimmäiselle sijalle “Deloitte Technology Fast 50” -listauksessa, joka palkitsee vuosittain 50 nopeimmin kasvavaa teknologiayritystä Suomessa.

Cadel · Marraskuu 10, 2025, 7.22am

Evli Lyhyt Yrityslaina nousi yhdeksi Euroopan suurimmista yrityslainarahastoista

Evli Lyhyt Yrityslaina -rahasto on saavuttanut 2,3 miljardin euron hallinnoitavien varojen rajan. Rahasto on nyt Suomen toiseksi suurin Eurooppaan sijoittava yrityslainarahasto, ja se kuuluu koko Euroopan merkittävimpiin yrityslainarahastoihin. Rahastolla on myös Morningstarin korkein, viiden tähden luokitus. Evli on kerännyt vuoden aikana korkorahastoihinsa yhteensä miljardin euron uudet sijoitukset.

Sijoitusrahasto Evli Lyhyt Yrityslaina sijoittaa varansa pääsääntöisesti eurooppalaisten yritysten ja pankkien liikkeeseen laskemiin, lyhyen ja keskipitkän juoksuajan joukkovelkakirjoihin. Sijoitukset tehdään sekä ylemmän (investment grade) että alemman (high yield) luottoluokituksen lainoihin. Rahaston muut kuin euromääräiset sijoitukset on suojattu valuuttariskiltä.

Rahaston salkku on laajasti hajautettu ja riskitaso maltillinen. Rahasto tarjoaa sijoittajille pääsyn myös pohjoismaisille markkinoille, joille se sijoittaa tällä hetkellä noin 40 prosenttia salkustaan. Rahaston tavoite on korkean riskikorjatun tuoton hakeminen laajalla varojen hajautuksella useisiin liikkeeseenlaskijoihin, toimialoihin ja luottolaatuihin sekä aktiivisella sijoituspolitiikalla eri korkomarkkinoiden ja -instrumenttien välillä.

Viimeisen 10 vuoden aikana rahasto on saavuttanut 19,45 prosentin kumulatiivisen tuoton verrattuna vertailuindeksin 11,50 prosenttiin.

poutapilvia · Marraskuu 11, 2025, 1.42pm

Evlille +247 milj. euron nettomerkinnät viime kuulta Tasaista tekemistä
Markkinaosuutta otettuna tänä vuonna +0.5% ja nykyään se on 6,7%.

Sauli_Vilen · Marraskuu 11, 2025, 8.21pm

Tässä vielä meikäläisen kommentti @poutapilvia aiemmin linkkaamaan rahastoraporttiin. Evlin hurja suorittaminen jatkuu ja yksittäisen vuoden myyntiennätys menee suurella todennäköisyydellä rikki

Sauli_Vilen · Joulukuu 2, 2025, 1.37pm

Evli pärjäsi jälleen erinomaisesti SFR:n instituutiovarainhoidon tutkimuksessa. Ohessa Evlin oma tiedote: Evli | Evli jälleen kärkisijoilla SFR Researchin yhteisövarainhoidon…

ja tässä meidän kommentti tutkimuksesta yleisesti: Finanssisektori sijoituskohteena - #831 käyttäjältä Sauli_Vilen

TemeMOME · Joulukuu 9, 2025, 1.16pm

Evlin alkuvuoden erinomainen myynti sai jatkoa, ja yhtiö keräsi marraskuussa nettomerkintöjä 235 MEUR. Osa tästä selittyy todennäköisesti yhtiön tekemillä allokaatiomuutoksilla sen uusiin Enhanced Index -tuotteisiin, sillä valtaosa merkinnöistä kohdistui juuri näihin rahastoihin. Käytännössä siis yhtiö on siirtänyt omaisuudenhoidosta ETF:ssä ollutta varallisuutta omiin Enhanced indeksirahastoihin, ja näin ollen kyseessä ei ole uutta pääomaa. Omien Enhanced tuotteiden palkkiotaso on kuitenkin merkittävästi ETF:iä parempi ja näin ollen tällä on selkeä positiivinen vaikutus palkkiokertymään. Yhtiö on kerännyt vain muutamassa kuukaudessa noin miljardi euroa kahteen Enhanced rahastoonsa. Koko alkuvuoden myynti on kohonnut nyt yli 1,5 miljardiin, ja yhtiö kisaa tiukasti Mandatumin kanssa varainhoitosektorin kovimman myyjän tittelistä 2025 osalta.