Varmistuksena ettei mennyt ohi, niin avasin tullien vaikutusta finasektorin firmoihin toisessa ketjussa: Finanssisektori sijoituskohteena - #671 käyttäjältä Sauli_Vilen
5 tykkäystä
KUTSU: Evli Oyj julkaisee osavuosikatsauksensa 25.4.2025
Evli Oyj:n osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 2025 julkaistaan perjantaina 25.4.2025 noin klo 14.00. Katsaus on julkistuksen jälkeen luettavissa yhtiön verkkosivuilla Evli | Sijoittajasuhteet.
1 tykkäys
Evlin rahastoihin virtasi reilusti uutta pääomaa, ja nettomerkinnät päätyivät 124 MEUR plussan puolelle. Vaikka iso osa tästä selittyykin matalakatteisen Evli Likvidi -rahamarkkinarahaston myynnillä, on yhtiö selkeä alkuvuoden onnistuja varainhoitomarkkinalla yli 270 MEUR:n nettomerkinnöillään.
6 tykkäystä
Saulin ennakkokommentit, kun Evli julkistaa Q1-tuloksensa perjantaina. 
Yhtiön Q1 on arviomme mukaan sujunut hyvin, sillä kauppasodan lietsoma markkinan lasku tapahtui kunnolla vasta katsauskauden jälkeen. Olemmekin tarkistaneet Q1-ennusteita lievästi ylöspäin, mutta samalla laskeneet loppuvuoden ennusteita pääomamarkkinan heikentymisen myötä. Hyvästä tuloksesta huolimatta myös Evlin näkymät ovat heikentyneet talouskuvan heikentymisen myötä. Samalla kuitenkin huomautamme, että Evli on hajautuneella tuotetarjonnallaan positioitunut heikentyvään markkinatilanteeseen parhaiten seuraamistamme varainhoitajista.
3 tykkäystä
Evlin tulos ulkona. Tosi hyvin linjassa ennusteisiin. Tuo pieni ylitys tuli ns. “vääristä paikoista” ja ensi puraisulta operatiivisesti tämä meni täysin meidän käsikirjoituksen mukaan. Markkinan epävarmuudesta huolimatta yhtiö on positioitunut haastavampaan markkinaan erittäin hyvin.
19 tykkäystä
Tasaista tekemistä omaan silmään. Hyvä että nykyiset “kasvukärjet”, eli vaihtoehtoiset rahastot ja ulkomaiset pääomat, saatiin pidettyä kasvussa. Pääomien kasvun kulmakerrointa voisi aina parantaa, mutta onneksi suunta on oikea. Perinteiset tuotteet myös nettona selvästi plussalla.
6 tykkäystä
Näkymät ja ohjeistus
Evli odottaa selvästi positiivista tulosta vuodelle 2025, mikä vastaa analyytikon arviota. Raportti korostaa epävarmaa markkinaympäristöä, joka voi heikentää lyhyen aikavälin näkymiä. Kauppasodan uhka ja geopoliittiset tekijät lisäävät epävarmuutta, mutta yleinen ohjeistus pysyy ennallaan.
Varainhoidon onnistuminen ja haasteet
Evlin hallinnoitavat varat Q1:n lopussa olivat 19,0 miljardia euroa, mikä on hieman analyytikon ennusteen (19,4 mrd. euroa) alapuolella. Markkinakehitys ja nettomerkinnät nostivat hallinnoitavia varoja, mutta huhtikuun pääomamarkkinan heikkeneminen voi laskea varojen tasoa tulevina kuukausina. Evlin osuudet kansainvälisillä markkinoilla ja vaihtoehtoisissa sijoitustuotteissa kasvoivat, mikä tukee varainhoidon tulevaisuutta.
3 tykkäystä
Saulilta rapsaa
Tarkistamme Evlin tavoitehintamme 20,0 euroon (aik. 21,0e) lievästi laskeneita ennusteita heijastellen. Pidämme Evliä edelleen selvänä sektorin pitkän aikavälin voittajana ja lähivuosien tuloskasvunäkymä on lyhyen tähtäimen epävarmasta markkinasta huolimatta edelleen hyvä. Osake tarjoaakin nykytasolla hyvän tuotto-odotuksen ja toistamme lisää-suosituksen.
7 tykkäystä
Vihreän siirtymän vauhdittamiseen keskittyvä Evli Private Capital on tehnyt Calefaan merkittävän, 7 miljoonan euron suuruisen sijoituksen. Sijoitus koostuu sekä uudesta pääomasta että olemassa olevien osakkeiden ostosta, ja sen myötä Evli Private Capitalista tulee Calefa Oy:n merkittävä vähemmistöomistaja.
Calefa Oy
Calefa Oy toteuttaa maailman johtavaan lämpöpumpputeknologiaan perustuvia kokonaisenergiaratkaisuja teollisuudelle, energian tuotantolaitoksille sekä suurille kiinteistöille. Lämpöpumppujärjestelmämme hyödyntävät hukkalämpöä ja ympäristön energiaa. Teemme kokonaisratkaisuja, joilla asiakkaamme saavat merkittävät energiansäästöt ja leikkaavat CO2-päästöjä pysyvästi.
Evli Private Capital
Evli Private Capital Fund I keskittyy vihreän siirtymän edistämiseen. Rahastosta tehdään merkittäviä vähemmistösijoituksia suomalaisiin ja ruotsalaisiin pieniin ja keskisuuriin kasvuyhtiöihin, jotka keskittyvät energia-alan murroksen, resurssitehokkuuden ja kiertotalouden ympärille. Rahasto on sijoittanut aiemmin suomalaiseen vähittäiskaupan digitalisaatiota ja resurssitehokkuutta edistävään EWQ Zoneen. Evlin pääomasijoitustiimin aiempiin sijoituksiin kuuluvat Proventia, Solnet Green Energy, Bladefence ja Elcoline.
6 tykkäystä
Huhtikuun oli Evlin rahastomyynnin kannalta vähän kummallinen kuukausi. Numeroiden valoissa kuukausi oli jonkinlainen torjuntavoitto, kun myynti pysyi plussalla. Kuitenkin alla tapahtui tosi isoja allokaatiomuutoksia ja 300 MEUR siirtyi osakkeista/HY-lainoista rahamarkkinaan. Tämä on Evlinkin mittakaavassa ihan iso muutos. Oletan, että kyse puhtaasti Evlin TVK-salkkuihin tekemästä allokaatiomuutoksesta jonka vaikutus jäisi konsernille lopulta aika rajalliseksi.
Ps, samalla pakko muistuttaa noihin Evlin Private Capitalin sijoituksiin liittyen, että tekee Evlin yksi rahasto, ei Evli itse omasta taseestaan (vrt. miten CapMan toimii). Rahasto on Evlin mittakaavassa pieni ja näin ollen vaikka nämä Private Capitalin sijoitukset saavatkin paljon näkyvyyttä, ei niillä ole Evlille merkitystä
11 tykkäystä
Evli lanseeraa odotetusti uuden infra-rahaston: Evli | Evliltä uusi Evli Infrastructure Fund III -rahasto
Rahastolla pitäisi olla hyvä kysyntä nykyisessä markkinassa ja en yllättyisi jos siitä tulisi Evlin isoin infra-rahasto.
11 tykkäystä
Evlin rahastojen nettomerkinnät pysyivät plussalla ja olivat 98 MEUR. Valtaosa merkinnöistä kohdistui kuitenkin matalan katteen rahamarkkinarahasto Evli Likvidiin (+64 MEUR). Muistutamme, että kyseisen rahaston merkinnät saattavat kuukausitasolla heitellä paljonkin, kun mm. yritykset käyttävät sitä kassan hallinnan työkaluna. Evli on koko alkuvuoden nettomerkinnöillä mitattuna selkeä onnistuja sektorilla nettomerkintöjen ollessa lähes 400 MEUR. Huomautamme kuitenkin, että Evli Likvidi on katsauskaudella kasvanut suunnilleen saman verran, ja tämä heikentää jonkin verran uusmyynnin onnistumista.
4 tykkäystä
Näemmä tämmösen laittaneet pystyyn.
Evli Private Equity Co-Investment I -rahasto tekee suoria vähemmistösijoituksia listaamattomiin yhtiöihin Euroopassa ja Yhdysvalloissa yhdessä johtavien kansainvälisten pääomasijoitusyhtiöiden kanssa. Kanssasijoitusrahasto kansainvälisiin listaamattomiin osakkeisiin omalla asiaan erikoistuneella tiimillä on ensimmäinen laatuaan suomalaisissa varainhoitotaloissa.
6 tykkäystä
Minimisijoitus 100 000€. Ei lue kuitenkaan muita speksejä mikä on rahaston tavoitekoko.
2 tykkäystä
Evlille jälleen tunnustusta varainhoitorankingeissä 
Evli on keikkunut näiden eri varainhoitorankinginen kärkisijoilla jo yli vuosikymmenen, mikä on ihan älyttömän hyvä suoritus. Muistutan, että vaikka nämä saattavat tuntua Evliltä “business as usual”, niin yhtiön pitkän aikavälin menestyksen kannalta tämä jatkuva menestys on elinehto ja sijoitusmarkkinoilla tuotot lähtevät jopa päivä nollista.
Evlin tiedote: Evli | Evli arvioitiin jälleen parhaaksi yhteisövarainhoitajaksi
Virallinen ranking: https://www.kantarsifo.se/sites/default/files/f8a778cc.pdf
18 tykkäystä
Saulilta ennakkoa Q2
3 tykkäystä
Evlin alkuvuoden vahva myynti sai jatkoa ja yhtiö keräsi kesäkuussa merkintöjä 37 MEUR:lla. Koko alkuvuoden osalta merkinnät ovat nyt 428 MEUR ja Evli on koko alkuvuoden nettomerkinnöillä mitattuna selkeä onnistuja sektorilla. Huomautamme kuitenkin, että Evli likvidi on katsauskaudella kasvanut suunnilleen saman verran ja tämä heikentää jonkin verran uusmyynnin onnistumista. Osa Likvidin kasvusta johtunee arviomme mukaan yhtiön allokaatiopäätöksistä.
5 tykkäystä
Lv. 27,5 vs. 27,6 ennuste (Inde)
oik. EBIT 11,1 vs 10,2
12 tykkäystä
Tosta yläpuolelta poutapilvia laittamasta linkistä puolivuosikatsaus
NÄKYMÄT VUODELLE 2025
Ensimmäinen vuosipuolisko oli sijoitusmarkkinoilla myrskyisä ja toimintaympäristön arvioidaan jatkuvan epävarmana ja vaikeasti ennakoitavana myös loppuvuoden. Geopoliittisten riskien laajeneminen sekä huoli talouskasvun kestävyydestä kasvattavat epävarmuutta markkinoilla. Mikäli sijoittajien luottamus rapautuu entisestään ja markkina-arvot kääntyvät laskuun, on sillä negatiivinen vaikutus Evlin palkkiotuottoihin sekä oman sijoitussalkun tuottoon.
Haastavasta toimintaympäristöstä huolimatta Evli on onnistunut vahvistamaan asemaansa markkinassa. Kasvua ovat tukeneet laaja tuotevalikoima ja asiakaskunta. Vahvan markkina-aseman ja kasvunäkymien myötä arvioimme liiketuloksen olevan selvästi positiivinen.
Synttärivuosi
Vuonna 2025 juhlimme Evlin 40 vuotista taivalta. Vuosien saatossa olemme kasvaneet johtavaksi pohjoismaiseksi varainhoitajaksi ja rahastotaloksi, joka tukee asiakkaitaan pitkäjänteisen menestyksen rakentamisessa ja ohjaa pääomia sinne, missä ne luovat pitkäaikaista arvoa. Sitoudumme vauraamman huomisen rakentamiseen myös tulevaisuudessa.
4 tykkäystä
Sale on tehnyt uuden yhtiöraportin Evlistä.
Tarkistamme Evlin tavoitehinnan 21,0 euroon (aik. 20,0€) ennustemuutoksia heijastellen. Pidämme Evliä edelleen selvänä sektorin pitkän aikavälin voittajana ja lähivuosien tuloskasvunäkymä on edelleen hyvä. Osakkeen arvostus on neutraali, mutta tuloskasvun realisoituessa odotuksiemme mukaisesti osake on edullinen. Tuloskasvun sekä vahvan osingon muodostama tuotto-odotus on mielestämme houkutteleva, etenkin kun se suhteutetaan yhtiön maltilliseen riskitasoon. Nostammekin suosituksemme osta-tasolle (aik. lisää).
Rapsasta lainattua:
Suhteessa kotimaiseen verrokkiryhmään Evliä hinnoitellaan pienellä preemiolla. Mielestämme preemio voisi olla myös nykyistä leveämpi, huomioiden yhtiön korkea laatu. Koko sektoria hinnoitellaan tällä hetkellä suunnilleen sen historiallisilla tasoilla, mitä pidämme perusteltuna ja näemmekin koko sektorin hinnoittelun olevan tällä hetkellä hyvinkin järkevä. Myös verrokkiryhmän arvostus tukee näkemystämme siitä, että osakkeessa on selvää nousuvaraa tuloskasvun realisoituessa
10 tykkäystä