Ett nytt ansikte för mig, Jaakko Kujanpää, intervjuade Topi Manner i London: Elisan pääomamarkkinapäivä 2025: Kasvutavoite tuplataan - Inderes
00:00 CMD:s huvudbudskap
01:56 Tillväxtfaktorer
03:20 Konkurrens på operatörsmarknaden
04:10 Ett varumärke, mångsidigt utbud
05:05 Elisas mjukvaruverksamhet och -kapacitet
07:50 Cybersäkerhetstjänster och “digital säkerhet”-tjänster
09:25 Kultur – kontinuerlig förbättring i DNA:t
CMD:s presentationer finns nu att se på inderesTV. 
Ett nytt ansikte för mig, Jaakko Kujanpää, intervjuade Topi Manner i London.
Jaakko ansvarar faktiskt för Inderes helägda Fliks webcastproduktioner, bl.a. Elisas webcasts, vilket gjorde att han var på plats i London och kunde hoppa in för intervjun.
Här är Jonis omfattande kommentarer från Elisas kapitalmarknadsdag. 
Elisa anordnade igår en kapitalmarknadsdag och presenterade de ”gamla” affärsområdena samt det nu upphöjda och tillväxtfrämjande affärsområdet för internationella mjukvarutjänster. Vi fick samtidigt lite mer konkretion kring drivkrafterna för tillväxt och lönsamhet för den nya strategiperioden, som sträcker sig till 2027. Dessutom höjde bolaget sina finansiella mål för tillväxt och lönsamhet. I övrigt var kapitalmarknadsdagen, i likhet med Elisa, i positiv bemärkelse mycket förutsägbar. En inspelning av kapitalmarknadsdagen kan ses här och VD:ns videointervju här.
Elisa har aktiverat sig inom fiberutbyggnad genom att grunda ett samarbetsföretag med MPY-telecom. Elisas andel 45% - definieras som en del av 200M fiberutbyggnadsprogrammet.
Här är Jonis förhandskommentarer inför att Elisa publicerar sin Q1-rapport på torsdag.
Elisa publicerar sin Q1-rapport på torsdag runt klockan 8.30, och bolagets resultatpresentation kan följas här klockan 12.00. Operatörsmarknaden har varit bättre de senaste två åren än på flera år, men under Q4 ökade kundomsättningen tydligt, vilket ger anledning att följa utvecklingen. Vi förutspår en måttlig omsättningstillväxt för Q1 och att lönsamheten har legat på samma nivå som jämförelseperioden. På övriga rader förväntar vi oss ett litet kostnadstryck jämfört med jämförelseperioden.
Elisas resultat överträffade förväntningarna – Prognosen oförändrad | Arvopaperi
“Teleoperatörsbolaget Elisas resultat för januari-mars överträffade analytikernas förväntningar.”
Här är själva Q1-rapporten och i slutet även @Joni_Gronqvist s snabbkommentarer om resultatet: Elisa Oyj: Elisan osavuosikatsaus Q1 2025 | Kauppalehti
Nyckeltal för första kvartalet 2025
Snabbt hann jag skumma igenom resultatet. Några höjdpunkter:
@Pia_Maljanen intervjuade VD Topi Manner.
Ämnen:
00:00 Start
00:09 Första kvartalets huvudpunkter
00:58 5G-merförsäljning
03:04 Utveckling av enheter som använder 5G-teknologi
03:57 Minskad kundomsättning
05:52 Positiv utveckling inom företagssidan
07:22 Lönsamhetseffekter av rekrytering av AI-experter
08:53 Mjukvarutjänster Elisas sätt att internationaliseras
10:26 Utökning av utbudet av digitala tjänster för hemmet
12:10 Viktigaste tillväxtdrivkrafterna
13:17 Uppnående av finansiella mål
Välkänt meddelande från Elisa och väl intervjuat! Jag tycker att Topi slingrade sig lite kring den där kundomsättningen. Det är sant att den sjönk från Q4, men jag tycker att en mer relevant jämförelse är med ett år sedan, eftersom Q4 traditionellt är den mest konkurrensutsatta säsongen. Under Q1 steg den s.k. Churn med nästan 25% (dvs. 3.6 procentenheter). Nedan Q1:s postpaid-kundomsättning 2022-2025 (källa Elisa Operational and Financial Data -excel).
17.2 % 14.9 % 15.0 % 18.6 %
Här är en färsk bolagsrapport från Joni direkt efter Q1.
Elisas Q1 var operativt i linje med våra förväntningar. Med den ökade geopolitiska osäkerheten, särskilt i samband med tullförhandlingarna, fungerar Elisas aktie enligt vår uppfattning som en bra säker hamn. Bolagets långsiktiga och konsekventa strategi har framgångsrikt implementerats, vilket ger förtroende för att bolagets goda och stabila resultatutveckling fortsätter även i den nuvarande osäkerheten. Enligt vår uppfattning är aktiens avkastnings-/riskförhållande särskilt attraktivt i denna marknadssituation (2025e P/E 18x, EV/EBIT 17x och avkastningsförväntan ~10 %).
Citat från rapporten:
På grund av den mycket förutsägbara och stabila verksamheten använder vi fortfarande en låg diskonteringsränta (WACC) på 6,0 %, även om vi höjde avkastningskravet något när marknadens risknivå steg (tidigare 5,8 %). Kassaflödeskalkylens vikt vilar starkt på terminalvärdet (64 %), men den fungerar som en av infallsvinklarna för Elisas värdering, särskilt med tanke på den stabila och förutsägbara verksamheten.
OP höjde rekommendationen till ÖKA-nivå (tidigare MINSKA) i och med kursfallet. Målkursen förblir på samma nivå, 48€.
De ser att verksamheten är relativt stabil även om kundförluster inom finsk mobilkommunikation framstår som en risk.
Detta låter förstås ganska bra, men är vändningen i MSR trovärdig? Omsättningen är i stor tillväxt, som konstaterats här, fibermarknaden sätter stor press på mobilt bredband, vilket bara delvis har realiserats. Elisa har haft 5G-tillväxt de senaste 5 åren och det finns inga lågt hängande frukter där som plötsligt skulle fördubbla den tillväxten. Tvärtom blir verksamhetsmiljön ständigt tuffare.
Man kunde försöka öppna upp och utmana dessa saker lite, om vi talar om analys 
.
Men för en stor del av kunderna börjar prisskillnaden mellan 4G och 5G att minska, så för många väger den prisskillnaden på några euro inte så tungt.
Hos alla operatörer sker övergången mot 5G, det vill säga även om det finns kundomsättning, så stannar 5G kvar för de flesta efter att de har gått över till det, oavsett operatör.
Så den där 5% är en ganska realistisk siffra hos alla operatörer.
Elisa meddelade på torsdagen prishöjningar på 8,9% för företagsabonnemang. En ganska rejäl höjning och förutom jag själv har ganska många andra företagare under helgen förbannat saken och meddelat att de kommer att byta abonnemang. Elisas abonnemangspriser har annars också varit höga och den enda anledningen till att vi har varit kunder, åtminstone för oss, har varit bra och snabb kundservice, men även den har försämrats på sistone.
Kan du ännu förtydliga om det har skett höjningar av företagsabonnemang under de senaste åren!? Det verkar som att det nuvarande priset för företagsabonnemang avsedda för lätt användning är en aning lägre än för konsumentkunder, men det finns ju ett brett utbud att välja mellan. På årsbasis torde höjningen dock vara 25-50 euro beroende på abonnemangstyp. Naturligtvis beroende på företagets storlek, hur många abonnemang som behövs. Stora kunder har säkert sina egna prislistor.
Och eftersom jag aldrig har arbetat som företagare, får man några skatteavdrag för telefonen och dess användning!?
Och för att svara mig själv: Yrittäjän puhelin - Opas puhelinkuluihin ja verovähennyksiin - Puhelinliittymä.com
De priser som syns på hemsidan - oavsett om det gäller företag eller konsumenter - är sådana att kanske ca 10% av nyförsäljningen går med dem. Beroende på kanal och företagsstorlek har säljarna specialpriser som de flesta kunder får. Det där online är för de lata 
Det ska bli intressant att se effekterna av den prisökningen - ofta verkar det vara så att kunderna är ganska lata med att jämföra priser, men detta är förstås en exceptionell höjning. Det beror förstås på vad grannarna gör samtidigt.
Nu anställs det flitigt folk från Finnair till Elisa, visst bör man komma ihåg Pullolas karriär även på Nokia, men eftersom Finnair ständigt är i nyheterna i en något negativ bemärkelse, så väcks förstås en liten rädsla för att kulturen följer med: Elisa Oyj: Talous- ja rahoitusjohtaja Jari Kinnunen jättää Elisan vuoden lopussa, seuraajaksi nimitetty Kristian Pullola | Kauppalehti
Men ja, det är dock en professionell av hög kaliber det handlar om, så kanske min oro är något överdriven.
Där nämns det visserligen att även kundspecifika priser höjs (snart kundspecifika mobilabonnemang). Jag har förstått att Elisa har backat åtminstone när kunden har protesterat mot detta.
I vilket fall som helst, om det stämmer att alla dessa tjänster verkligen har höjts, så är den direkta effekten av den åtgärden på Elisas omsättning enorm.
Om man antar att av Elisas B2B-omsättning (750M år 2024 enligt CMD), t.ex. 600M är i Finland och att en tredjedel av det inte är bundet i icke-kundspecifika priser för stora företag eller längre i tidsbundna avtal, så skulle den åtgärden generera en årlig omsättning på 15-20M.
När man lägger till andra prishöjningar till detta, t.ex. detta trixande med mobil-ID, så får vi se hur t.ex. Q3-siffrorna ser ut … särskilt som det kan vara så att grannarna följer Elisa.
Har Elisas marknadsförare sjungit Telia i sank? Kurserna har divergerat de senaste veckorna. Allt möjligt, ganska fräckt agerande om det stämmer. Av operatörerna i portföljen: Elisa, en gnutta Telia och Vodafone.