Eipä ollut vielä Digialla ketjua.
Kuitenkin mielenkiintoinen firma, joka hyvinkin voisi jopa multippeleita tuottaa?
4 tykkäystä
Mallisalkkuun ostettu viime vuonna ajatuksella, että tuloskäänteen onnistuminen + arvostuskertoimien normalisoituminen antavat tuntuvan vivun ylöspäin. Näkemys toistaiseksi osunut siinä mielessä, että käänne viime vuoden aikana eteni hyvin tukien arvostusta. Yhtiöllä on periaattessa potentiaalia parantaa vielä merkittävästi kannattavuutta (varsinkin hyvin kannattavan tuoteliiketoiminnan ansiosta), mutta nähtäväksi jää, paljonko tuosta potentiaalista saadaan lähivuosina irti - suunta on oikea. IT-palvelusektorin arvostukset tosin olleet hieman paineessa viime aikoina, eli lievää varovaisuutta ilmassa.
Tässä yhtiön laaja raportti, jos kiinnostaa sukeltaa syvälle: Rakennuspalikat kasassa | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
7 tykkäystä
Olipa hyvä rapsa. Katsaus it-palvelumarkkinaan on erinomainen.
2 tykkäystä
Moi,
Kun katsoo Inderesin laajaa raporttia vuoden takaa, niin ennustavat tulevien vuosien 19 ja 20 EPS:n olevan n 0,20€, joka on vastaava taso kuin 2015 jolloin kurssi pyöri 3€ kieppeillä.
Eli kysymykseni kuuluu että mihin perustat näkemyksen tuosta kurssin potentiaalisesta tuplaamisesta/kolminkertaistumisesta parin vuoden aikajänteellä?
Tämä siis @polo6 :lle .
1 tykkäys
Tässä ennakkokommentti perjantain tuloksesta, Q4:n pitäisi parantua aika tuntuvasti heikosta vertailukaudesta johtuen.
3 tykkäystä
Eli, @Emilio ajatukseni perustuu toki huolelliseen seurantaan ja analystien sanoihin, mutta näin maatiaisjärjellä jotain tällaista:
- tuloksen pitäisi parantua merkittävästi jatkossa, yhtiön samalla kasvaessa → tästä 1,5-2x hinta
- kun em. tapahtuu, poistuu myös yhtiön kokema aliarvostus → tästä loput kasvukertoimet kohti 3x hintaa.
Useimmitenhan pörssikurssi ei suinkaan ole lineaarinen tulokseen nähden, vaan firma on monesti joko ns. negatiivisessa tai positiivisessa kierteessä, josta sitten helposti muodostuu itse itseään ruokkiva mekanismi, joko noidankehä (-) tai kupla (+).
Ja sitten toki, jos vaikka verrataan Goforen hinnoitteluun, jossa kyseessä on projektifirma, jossa ei juuri ole mitään pysyvää assettia, ja liikevaihto romahtaa, jos asiat muuttuu, hyvinkin nopeasti, niin Digialla on kuitenkin paljon ns. pysyväisluontoisempaa revenueta, sekä mm. omista IPRsta syntyvää liikevaihtoa ylläpitotuottojen lisäksi.
78M markkina-arvo 110-120M vaihtavalle softafirmalle on aika vähän. → Vaihto 200M → hinta250M = 3x nykyinen kurssi.
Noin ikkään.
2 tykkäystä
Ja vielä:
Tieto Oyj tänä päivänä, markkina-arvo 2Mrd, liikevaihto n. 1,6 Mrd. Samalla arvostuksella Digia nykyliikevaihdolla olisi 78M sijaan olisi jo n. 140Me arvoinen, eli siitä jo lähes tupla, että olisi sama arvostus kuin Tiedolla. Ja jos miettii, kummalla on enemmän potentiaalia KASVAA, niin vastaus lie selkeä.
@Emilio
1 tykkäys
On selvää että kun tulos kohenee niin arvostuskertoimetkin todennäköisesti korjaa verrokkien tasolle, eli tuossa kohtaa toimii ”tuplavipu”.
Sitä en edelleenkään ymmärrä että mistä tuo 200M liikevaihtoennuste seuraavalle vuodelle on kaivettu? Kun Inden vuoden takaisessa laajassa rapsassa on 2020 vaihtoennuste ~120M…?
Jos tosiaan vaihto olisi 200M ja marginaali ennustetun mukainen niin kaikki sanomasi sinänsä täsmäisi, otatko näkemystä vaihdosta ~200M vai mistä tuo tulee?
200 meur liikevaihtoon kasvu orgaanisesti vaatisi n. 700 osaajan rekrytointeja… aika vaativa tavoite nykymarkkinassa…
Pieni herkkyysanalyysi havainnollistaa asiaa hyvin. Jos oletetaan staattinen P/E-luku 12x ja vaihdetaan herkkyytenä EBIT-marginaalia välillä 7-13% (vuoden 2019e liikevaihdosta), niin osakekurssiksi saadaan luku välillä 2,8-5,3 euroa.
1 tykkäys
Juu, kuten aiemmin jo tuli sanottua niin ymmärrän kyllä lähestymistapasi enkä siinä suoranaisesti mitään muuta kuin tuon liikevaihtoennusteen kiistä.
Mitä tulee Qt:n hypeen niin sitä tosiaan riittää. Se, että onko Digian kaltaiselta ”old-school” it-palvelufirmalta lupa odottaa pääsyä samanlaiseen junaan on asia erikseen, mielestäni ei.
Huomista osaria odotellessa🙂
3 tykkäystä
En näe Q4-tuloksessa liiemmälti dramatiikkaa, mutta projektiriskien ajoittainen realisoituminen on hyvä muistutus siitä, miksi EV/S on perustellusti alle ykkösen. Korkeammat kertoimet pitää ansaita.
1 tykkäys
Q4-raportin ja nykyisen kurssitason perustella voisi arvioida, että markkina hinnoittelee nyt yhtiölle noin 6-7 % liikevoittotasoa … jos uskoo tuota parempaan tasoon, kannattaa pysyä kyydissä. Tuoteliiketoiminta huomioiden paljon parempaan pitäisi olla edellytykset.
@Mikael_Rautanen Tästä varmaan saadaan kuulla analyysiä Digian arvostustason kannalta? Indikoisi nopsaan päässä pyöritellen Digian arvoa n. 4-5 euroa per osake?
Tarkoittanet Acando-kauppaa? Aika korkeahkot kertoimet maksettiin. Osuisi Digian 2019 ennusteella lähemmäs 5 euron tasoa. Toki Digia edelleen potentiaalinen kohde sektorin aktiivisessa konsolidaatiossa.
1 tykkäys
Hauska inde-pomppu tänään avauksessa osta-suosituksen myötä!
3 tykkäystä
Tässä vielä tännekin tuorein Digian laaja läpileikkausraportti Edullinen tuloskäänneyhtiö | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
2 tykkäystä
Minkälaisia ajatuksia huomiseen osariin?
Hyvät numerot Q1:ltä, suht tuntuvasti yli meidän varovaisten ennusteiden:
TAMMI-MAALISKUU 2019 (2018)
Liikevaihto 31,9 (26,9) miljoonaa euroa, kasvua 18,7 %
Liikevoitto 2,0 (1,6) miljoonaa euroa, kasvua 25,2 %
Liikevoittomarginaali 6,2 (5,9) % liikevaihdosta
Osakekohtainen tulos 0,06 (0,04) euroa
9 tykkäystä
Ei siitä mitään nousua kehkeytynyt
Mutta eipä haittaa. Ostin 2.95 lisää vanhojen joukkoon.15x tulos ei ole paha hinta varsinkin kun bisneksessä tuntuu olevan momentumia myynnin ja kannattavuuden paranemisen suhteen
1 tykkäys
Liikevoitto taisi jäädä analyytikoiden konsensus ennusteesta, ylittäen kuitenkin Inderesin varovaisen ennusteen.
Tuossa lienee syy, että kurssi ei noussut.