Näin tässä taas kävi, että tuulipuvuille ei annissa tämä kelvannut, kun samalla instituutiot kahmi tätä kaksin käsin. Kummat oli oikeassa? 
No juu, en nyt sanoisi instikoidenkaan tästä hirveän innoissaan olleen. Anti tuli kyllä täyteen merkityksi, mutta järjestäjä osti annin jälkeen yli 300 000 osaketta markkinoilta pitääkseen kurssin 16.00 euron tasolla:
Osakkeen vaihto on ihan kuollutta, kuten oli jo ennalta odotettavissa.
3 tykkäystä
Isot pojat tietää, mitä ne tekee. Kyllä ne instituutiot osti kuitenkin yli 40 miljoonalla tätä, ja anti oli ylimerkitty. Talousmediassa itkettiin, miten on kalliin oloinen.
3 tykkäystä
Viimeisen kuukauden vaihto on euroissa alle 2 miljoonaa. Ei taida isoja poikia paljon kiinnostaa tämä kioski. Tänään vaihto alle 7000 kpl/reilu satatonnia euroissa, mielestäni tälle ei ole kiinnostusta tuulipujen eikä instikoiden joukossa.
8 tykkäystä
Suomenkielinen tallenne:
Aika neutraali ohjeistus. Toisaalta nyt kasvun pitäisi tulla laadukkaammasta varastosegmentistä.
Tulosohjeistus tilikaudelle 2026
Tilikauden 2026 liikevaihdon arvioidaan olevan 29,9 – 31,2 miljoonaa euroa, kasvua noin 10-15 % verrattuna tilikauteen 2025 (2025: 27,1 miljoonaa euroa).
Tilikauden 2026 oikaistun käyttökatteen arvioidaan olevan 12,7 – 13,9 miljoonaa euroa, kasvua noin 5-15 % verrattuna tilikauteen 2025 (2025: 12,1 miljoonaa euroa).
2 tykkäystä
Algoritmit ennustaa hyvää kasvua kuluvalle vuodelle. Investointien määrä saattaa kylläkin olla esteenä kasvun saavuttamisessa, mutta rahaa aina kerätä lisää.
Cityvarasto saa pidä suosituksen hieman nykyistä korkeammalla tavoitehinnalla. P/B pysyttelisi vähän yhden alapuolella, mikä tuntuu järkevältä tasolta ROE:n ollessa 5-6%.
1 tykkäys
Frans haastatteli Cityvaraston toimaria Ville Stenroosia Q4-tuloksen tiimoilta. 
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:15 Cityvaraston vuosi 2025
03:01 Positiivinen tulosvaroitus
05:36 Uudet kaupungit
08:42 Ohjeistus
11:32 Investoinnit
12:37 Markkinatilanne
17:02 Toimitilamarkkinalla on kohteita saatavilla
20:01 Mistä tuleva kasvu tulee?
4 tykkäystä
Iso omistaja Ferncliff (epäsuora omistus Feut AS kautta) ollut myyntilaidalla
Cityvarasto Oyj: Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 10 pykälän mukainen ilmoitus | Kauppalehti
3 tykkäystä
Kun iso omistaja luopuu omistuksestaan tai merkittävästä osasta siitä, niin piensijoittaja voi siinä tilanteessa päätyä kahteen hyvin erilaiseen ajatuksenkulkuun:
- Isolla omistajalla on yrityksestä jotain sellaista negatiivista tietoa, jota minulla ei ole. Blokkikaupassa käytetty edeltävien päivien ja viikkojen kurssia alhaisempi yksikköhinta puoltaa tätä tulkintaa. Myyn omistukseni.
- Isolla omistajalla on myyntiin omat syynsä, joista minulla ei ole tietoa. Blokkikaupan alhainen yksikköhinta johtuu todennäköisesti blokkikaupoissa tavanomaisesti toteutuvasta määräalennuksesta. Yhtiöstä ei ole julkistettu uutta negatiivista tietoa. Käytän erikoistilannetta hyväkseni ja ostan osaketta.
Tässä tapauksessa markkina näyttää käyttävän tulkintaa 1) päätellen siitä, että osaketta myydään avoimessa kaupankäynnissä samalla paljousalennuksella kuin mitä blokkikaupassa käytettiin. Päädyin itse kuitenkin vaihtoehtoon 2). Varovaisen optimistisena ostin pienen aloitusposition Cityvarastoa salkkuuni. Sen listautuessa olin kahden vaiheilla, osallistuako antiin. En osallistunut. Nyt kurssi on ainakin hetkellisesti takaisin samalla tasolla kuin listautuessa ja yksi posarikin on tällä välin nähty. Mieluummin tätä nyt ostaa kuin aiemmista kurssihuipuistaan.
7 tykkäystä
Tulos julkaistu tänään. Liikevaihto kasvoi reilusti, käyttökate vain vähän. Eps myös hieman laskussa, joka selitetään mm. fn-listan kuluilla. Cityvarasto Oyj:n Osavuosikatsaus 1.1.2026-31.3.2026: Kasvu jatkui suunnitellusti
3 tykkäystä
CEO Ville kävi jälleen meidän haastattelussa. Käytiin läpi kasvu- ja kannattavuusajureita, mutta myös laajemmin investointeja ja liiketoiminnan eri osa-alueita.
00:00 Aloitus
00:12 Q1:n pääkohdat
00:39 Kannattavuuden kehitys
03:35 Ohjeistus
05:51 Ja-Ki Muutto -yrityskauppa
08:07 Uudet kiinteistöhankinnat
10:28 Pakettiautojen leasing -liiketoiminta
13:35 Uudistettu verkkokauppa
17:55 Tunnettuuden kasvu
9 tykkäystä
@Antti_Leinonen on kirjoitellut jutun Cityvaraston eurooppalaisista verrokeista.
Euroopassa pienvarastojen määrä suhteessa väkilukuun on huomattavasti Yhdysvaltoja pienempi. Pienvarastoyhtiöt uskovat, että ero mantereiden välillä kaventuu ajan kanssa. Suomessa pienvarastoja on suhteellisesti vähemmän kuin muissa Pohjoismaissa. Iso-Britannia on puolestaan Euroopan kehittynein pienvarastomarkkina. Mielenkiintoisesti eurooppalaisten pienvarastoyhtiöiden arvot pörssissä on huomattavasti niiden laskennallisia kiinteistöjen arvoa matalampia.
Alaotsikot:
- Cityvarasto pärjää hyvin tärkeimmillä tunnusluvuilla
- Englantilaiset ovat alan konkareita
- Euroopan suurin pienvarastoyhtiö
- Amerikkalaiset ovat omassa mittakaavassaan
5 tykkäystä
Cityvarastolla on Nordnetin mukaan osta-suositus 21,50 euron tavoitehinnalla. Onkohan se OP:n antama, ei ilmeisesti Inderesin?
Cityvarasto ei liene Inderesin seurannassa joten ei ainakaan Inderesin.
Se on SEB:n tavoitehinta ja suositus. SEB seuraa Cityvarastoa instikkapuolella (analyysia ei julkisesti saatavilla).
8 tykkäystä
Cityvarastolta tuli tulos eilen ja toimitusjohtaja oli kauppalehden haastattelussa avaamassa tietoja.
“Liikevaihdon kasvu vertailukvartaaliin nähden oli vahvaa molemmissa segmenteissä. Liikevaihto kasvoi konsernitasolla 13,0 %, kasvua oli kiinteistöliiketoiminnassa 8,7 % ja liitännäispalveluissa 23,4 %. Kasvu oli kauden aikana odotusten mukaista ja kvartaalilla tehdyt merkittävät investoinnit tukevat kiinteistöliiketoiminnan kasvua myös tulevina vuosina. Oikaistu käyttökate kasvoi kiinteistöliiketoiminnan osalta 8,4 %, mutta laski liitännäispalveluiden osalta 45,6 %. Konsernitasolla oikaistu käyttökate laski 3,9 %. Liitännäispalveluiden kannattavuus jäi alkuvuonna odotettua alhaisemmalle tasolle. Erityisesti Ja-Ki Muuttojen liiketoiminnan integrointi on edennyt suunniteltua hitaammin, ja hankinnan seurauksena syntyneet osittain päällekkäiset kustannukset ovat rasittaneet tuloskehitystä. Katsauskauden aikana käynnistimme tehostamistoimenpiteitä, joiden odotetaan tukevan muuttopalveluliiketoiminnan kannattavuuden paranemista ja näkyvän asteittain loppuvuoden aikana.”
Ydinbisnes kehittyi hyvin, mutta ostetun liiketoiminnan integroinnissa hikkaa. Osakekohtainen nettovarallisuus nousi 23,43 euroon, osakekurssin ollessa 15€
7 tykkäystä
Inderesiltä myös haastattelupätkä q2 tiimoilta. Toimarilla on itselläänkin ns. skin in the game 57miljoonan euron osakepotilla.
6 tykkäystä
Itse suhtaudun tähän yhtiön ilmoittamaan nettovarallisuuden määrään hyvin skeptisesti. Cityvaraston taseessa on kiinteistöjä bruttomäärältään 203 000m2, joista vuokrattavana oleva pinta-ala on 140 000m2. Taseessa näiden kiinteistöjen arvo on ~212 miljoonaa euroa, eli ~1050€/brutto m2 tai ~1500/vuokrattava m2.
Vuoden toisen kvartaalin aikana Cityvarasto hankki kolme vuokratontilla olevaa rakennusta, joiden bruttoala on ~15 600m2. Tämän lisäksi yhtiö hankki kaksi omalla tontilla olevaa kiinteistöä, joiden bruttoala on ~4 000m2. Näissä hankinnoissa pinta-ala bruttona on 19600m2 ja vuokrattava pinta-ala 15 000m2. Hankinnoista maksettiin yhteensä 1745 000 euroa, eli 89€/brm2 tai 116€/vm2.
Seuraavaksi Cityvarasto hankkii millillä puutavaraa ja metalliverkkoa ja “jalostaa” nämä ostetut kiinteistöt pienvarastokäyttöön. Jalostuksen jälkeen teetetään arvio kiinteistöjen nykyisestä arvosta ja se lienee näiden kiinteistöjen osalta +10 miljoonaa euroa, joka kirjataan tulokseen ja taseeseen.
Cityvaraston tapauksessa unohtaisin nettovarallisuuden arvoon perustuvan arvonmäärityksen täysin ja kiinnittäisin huomion operatiiviseen kannattavuuteen. H1 oikaistu operatiivinen tulos oli 0,34€/osake ja vuonna 2025 0,86€/osake. Näistä lähtökohdista kymppi olisi mielestäni ihan käypä hinta osakkeelle. Vanhat teollisuushallit ei kuitenkaan kullaksi muutu, vaikka niihin sisälle varastokoppeja rakentaisikin.
Totta, toimari on saanut tämän uitettua pörssiin ja vielä varsin poskettomalla arvostuksella. Löytyisikö toimarin potille ostajaa 16 euron hinnalla? Uskoisin hänen olevan valmis sillä hintaa potistaan luopumaan.
24 tykkäystä
Nettovarallisuus pohjautuu toki ulkopuolisen arvioitsijan näkemykseen, ei yhtiön itsensä ilmoittamaan. Käytännössä kaikki kiinteistöfirmat treidaavat alennuksella naviin. Voisin kuvitella, että on vaikea tehdä suoraan johtopäätöksiä siitä millä hinnalla ovat ostaneet Sorvaajankatu 13, Herttoniemi Helsinki. Toimitila - Toimitilat Kauppalehti viime kvartaalilla purkukuntoisen näköisen kiinteistön ja verrata sitä cityvaraston modernisoimiin kiinteistöihin joihin on laitettu cityvaraston infra ja kalusteet. Cityvaraston toimari näyttää saaneen osakkeet uitetuksi jopa Mika Heikkilän arvorahastoon.
5 tykkäystä