Kuuntelin juuri Cadelerin puhelun aiheesta ja hivenen taas ristiriitaiset tunteet tästä ostoksesta.
Aloitetaan positiiviselta puolelta, tuon liiketoiminnan katteet (~50%) ja kasvuprojektiot vaikuttavat erittäin hyviltä (20% CAGR keskipitkällä aikavälillä). BTW lisään vielä että tuo vasara liiketoiminta on yli 80% yhtiön nykyisestä liikevaihdosta, toki siellä enemmän O&G puoleen liittyyvää porausta ja muuta, mutta näiden voluumi melko alhainen siis nykyisin. Ja tuota porausta ilmeisesti tullaan käyttämään myös tuulivoimaloissakin.
Mutta kun kuuntelin analyytikoiden kysymyksiä ja etenkin viimeinen BAN Amron analyytikko tuntui tuntevan kilpailukenttää paremmin (Boskalis ja heillä vastaava vasaranvalmista - näin ymmärsin). Tuollakin siis vaikuttaisi olevan uusia teknologioita tulossa ja onko Menck + Cadeler tässä nyt parhaassa mahdollisessa asemassa?
Tavallaan voi ajatella että tämä kertoo vahvasta asiakaskysynnästä löytää ratkaisuja viime vuoden Pohjanmeren valtioiden yhteiselle tavoitteelle tuulivoiman kapasitettin kasvattamiselle. Tämän vuoksi nyt on paine löytää markkinoilta ratkaisuja kyetä tarjoamaan asiakkaille projektien toteutumine melko kilpaillussa ympäristössä.
Ja toisaalta juuri tällainen huolestuttaa minua kovasti. Kovan kilpailun paineessa tehdyt ratkaisut eivät aina välttämättä ole kovinkaan onnistuneita ja onko mahdollista että esimerkiksi henkilöstö ostettavassa yrityksessä näkee muita mahdollisuuuksia? Toinen huoli koskee omaa kokemuspohjaa laajempien ratkaisujen tarjoamisesta asiakkaille. Ymmärrän että nämä isot projektit toimivat hivenen eri tavalla kuin normaalimpi tuoteliiketoiminta, mutta silti huolettaa miten markkinat kokonaisuudessa ottavat tällaisen keskittymän vastaan.
Lyhyesti sanottuna itselleni tämä tarkoittaa että tarkkailen nyt asioiden kehittymistä huomattavasti kriittisemmin jatkossa ja jos tulee tunne että asiat eivät etene toivotulla tavalla, niin olen valmis vähentämään tai jopa luopumaan kokonaan omistuksesta tässä yhtiössä.
Ja markkinoiden ensimmäinen raktio tuntuuu olevan linjassa omien ajatusten kanssa.