Här är ett företag från USA som heter AudioEye. Jag börjar med en företagsintroduktion och går först efter det över till företagets siffror. Om introduktionen verkar för tråkig, föreslår jag att du ändå kollar in företagets siffror.
AudioEye erbjuder förbättring av digital tillgänglighet som en SaaS-tjänst. Företaget liknar sin tjänst vid ramper och räcken för personer med funktionshinder i den fysiska världen. AudioEyes tjänst handlar om att förbättra kunders webbplatser för att göra dem mer tillgängliga och användbara för alla, oavsett personens funktionshinder eller egenskaper, såsom ålder, syn- eller hörselnedsättning och skador. Även om affärsområdet inte nödvändigtvis låter så sexigt eller verkar beröra många, är det ändå en växande marknad. I USA är företag skyldiga att följa lagen The Americans with Disabilities Act (ADA) och i EU gäller tillgänglighetsdirektivet, som implementeras i EU-länderna genom deras egna lagar. Ett exempel är lagen om tillhandahållande av digitala tjänster som antogs i Finland den 15.3.2019. Nedan finns den finska tidslinjen för lagens ikraftträdande och de fetmarkerade är enligt min uppfattning desamma även i andra EU-länder.
Jag nämner följande datum för att läsaren ska få en uppfattning om att denna reglering redan är aktuell. Inte för att det är viktigt att följa datumen i detta fall.
Tidsplan för tillämpning av lagen
23.9.2018 – Dokument som publicerats efter detta datum (t.ex. pdf, word) ska göras tillgängliga.
Innehåll i dokument som publicerats före detta datum ska tillhandahållas i tillgänglig form om innehållet är väsentligt för användningen av tjänsten.
23.9.2019 – Nya webbplatser för offentlig sektor
Alla webbplatser inom den offentliga sektorn som har publicerats och tagits i bruk den 23.9.2018 eller senare ska uppfylla de kriterier som definieras i lagstiftningen senast den 23.9.2019.
23.9.2020 – Webbplatser för offentlig sektor
Alla webbplatser inom den offentliga sektorn ska uppfylla de kriterier som definieras i lagstiftningen senast den 23.9.2020.
1.1.2021 – Alla webbplatser inom den privata sektorn som omfattas av lagen ska vara tillgängliga
Alla webbplatser inom den privata sektorn som omfattas av lagen ska uppfylla de kriterier som definieras i lagstiftningen senast den 1.1.2021.
23.6.2021 – Mobilapplikationer
Alla mobilapplikationer inom den offentliga sektorn och den privata sektorn som omfattas av lagen ska uppfylla de kriterier som definieras i lagstiftningen senast den 23.6.2021.
23.6.2021 – Extranät och intranät
Lagstiftningen gäller även intranät och extranät som används på arbetsplatser inom myndigheter och offentligrättsliga inrättningar. Dessa ska uppfylla tillgänglighetskraven efter den 22.9.2019 i samband med att intranätet förnyas helt. Dessutom måste alla nya intranät som publiceras efter den 22.9.2019 vara tillgängliga.
Både europeiska och amerikanska bestämmelser är främst riktade till offentliga aktörer, men i USA måste även privata företag erbjuda “tillräcklig” tillgänglighet för alla. I Europa och USA kommer särskilt aktörer som likställs med offentliga tjänster, såsom stora företag, banker och företag som huvudsakligen verkar online, sannolikt att i allt högre grad uppmärksamma tillgängligheten på sina webbplatser.
Orsaker:
- Stärkt reglering
- Undvikande av potentiella stämningar
- Utökad kundbas
- Socialt ansvar
Särskilt i USA stäms företag i allt högre grad för dålig tillgänglighet på sina tjänster, och AudioEye erbjuder med sin förebyggande tjänst lugn och ro för företag. Enligt AudioEye har 26 procent av människor någon form av fysisk begränsning, så en bättre hänsyn till denna kundgrupp kan också vara betydande för företagens försäljning.
Och sedan till siffrorna:
Bolagets kundantal har ökat mycket kraftigt i år och efter Q2 var kundantalet över 20 000 kunder, medan motsvarande siffra för ett år sedan var 1 400, vilket är en ökning med över 1300%. Bolagets omsättning växte under samma period från 2,4 miljoner dollar till 5,3 miljoner dollar, det vill säga en ökning med 117%. Den största ökningen av kundantalet förklaras enligt min uppfattning av att bolaget sedan den första vågen av corona har erbjudit sin enklaste tjänst gratis för nya kunder i 90 dagar, vilket förklarar skillnaderna i tillväxt mellan omsättning och kundantal. Med andra ord, samtidigt som gratiskunder konverteras till betalande kunder varje månad, ser jag också att omsättningstillväxten får stöd av den betydligt högre tillväxten av kundantalet. Bolaget har inte specificerat hur väl de ser gratiskunder omvandlas till betalande kunder men har meddelat att de kommer att fortsätta erbjuda en gratis testversion i framtiden.
AudioEye är fortfarande förlustbringande men dess bruttomarginal har utvecklats gynnsamt och tack vare SaaS-affärsmodellen kommer den sannolikt också att fortsätta sin goda utveckling.
AudioEye förutspår att de kommer att bli kassaflödespositiva år 2021. Jag antar själv att detta kommer att ske redan vid årsskiftet 20-21 och att bolagets rörelsemarginal redan kommer att vara tvåsiffrig år 2021. Jag förväntar mig en omsättningstillväxt på cirka 75% för nästa år.
Efter Q2 steg bolagets aktiekurs ganska kraftigt till cirka 20 dollar och bolaget utnyttjade tillfället genom att genomföra en nyemission till en kurs av 17,75 dollar för att stärka kassan. Nyemissionen motsvarade 4,4% av antalet aktier. Även om jag i princip inte gillar utspädning av aktien, får bolagets ledning ändå poäng för att ha genomfört nyemissionen när kursen var hög. Bolaget är skuldfri och dess kassa efter emissionen är cirka 9 miljoner dollar. Under senaste kvartalet gjorde bolaget en förlust på 1,4 miljoner dollar. Jag tror att kassan räcker för bolaget tills det blir lönsamt.
Mina egna beräkningar för företagets möjliga utveckling är följande. Jag rekommenderar att man förhåller sig mycket kritiskt till särskilt nästa års prognos.
Om prognoserna skulle stämma, skulle bolagets EV/S vid nuvarande kurs vara 6,42 i slutet av 2020, vilket jag anser vara mycket rimligt för ett SaaS-företag som förväntas växa sin omsättning med över 100% under innevarande år och 75% nästa år.
_
Jag äger aktier i bolaget och detta är inte en köprekommendation. Syftet med att öppna tråden är att starta en diskussion om bolaget och samtidigt förbättra min egen syn på bolaget.
. Igår publicerade den för mig okände blankaren Mariner Research en rapport om bolaget och förväntar sig en kursnedgång på 50 %. Nedan finns en länk till Seeking Alphas sammanfattning, där man också kan läsa rapporten.
