Tack för den utmärkta resultatsammanfattningen. ![]()
Alphabets årliga omsättningsnivå närmar sig milstolpen 500 miljarder dollar. I samma liga brottas världsettan mätt i omsättning, Amazon (närmar sig snart 800 miljarder), Walmart (strax under Amazon) och oljejätten Saudi Aramco (runt femhundra) samt Apple (ungefär lika mycket).
Balansomslutningen översteg en biljon dollar. Det är några hundra under Berkshire Hathaways balansräkning. Vanligtvis är balansräkningar i biljonklassen reserverade enbart för världens största banker! ![]()
Här är den önskade tabellen ifylld sedan ottan. Datakälla: stockanalysis.com. Eventuella fel är troligen undertecknads.
Kort repeterat även för andra läsare så granskar jag i graferna avkastningen på investerat kapital via a) fritt kassaflöde och b) avkastning på återinvesterat kapital, RONIC.
Fritt kassaflöde är helt enkelt operativt kassaflöde minus investeringar (capex), så jag har inte justerat för aktiebaserade ersättningar osv. Kassaflödet påverkas inte av bokföringsmässiga tricks, utan det är precis vad det är.
Å andra sidan mäter RONIC förändringen i resultat och investerat kapital. Om resultatet växer snabbare än kapitalet sväller RONIC, och vice versa.
Kassaflödesbaserat gör investeringsboomen – där kostnaderna tas i dag men intäkterna kommer någon gång när datacenter väl har byggts och snurrar – att lönsamheten rentav kollapsar. Å andra sidan sjunker den resultatbaserade lönsamheten, där dessa investeringar inte syns bokföringsmässigt på samma sätt, främst hos Meta och Alphabet medan Microsoft är förbluffande lönsamt.
Tillägg. Alphabets egna kapital ligger nu på nästan 700 miljarder. I nuvarande takt passerar det snart Berkshire Hathaways egna kapital på 750 miljarder, och därefter har Alphabet världens största egna kapital. ![]()
