Det bedste tidspunkt at hoppe med på var uden tvivl før udbyttets offentliggørelse. Jeg trak mig selv ud af selskabet i dag med tab, da jeg ikke længere anser det for passende til min egen investeringsportefølje, og fordi jeg tror, jeg kan ødelægge min portefølje hurtigere andre steder.
Nedenfor er dog nogle tanker om den nuværende situation. Jeg vil dog understrege, at jeg ikke anbefaler at gå ind i dette, før du føler, at du har styr på selskabets situation.
Selskabet har i øjeblikket 4,6 mia. NOK i kontanter, hvilket svarer til 7,6 NOK/aktie.
Aktiens værdi er i øjeblikket 7,4 NOK, hvilket betyder, at selskabet værdiansættes til lidt under dets kontantbeholdning. Selskabet har i går lovet at udlodde 5,8 NOK/aktie fra sin kasse til sine ejere.
Udover sin kontantbeholdning har selskabet også en vis værdi, da det stadig medejer 20 % af joint venturet med SLB, som SLB enten kan beslutte at købe, eller ACC kan sælge til SLB til en pris på mindst 1,03 mia. NOK, men prisen kan også være højere baseret på den nuværende markedsværdi. ACC har også mulighed for en præstationsbaseret bonus på 1,36 mia. NOK senest i løbet af 2027.
Jeg har ikke et link, men jeg læste et sted i dag, at Pareto skulle have vurderet den nuværende samlede pris til 8,8 NOK, hvilket lyder fornuftigt. På baggrund af dette og det ovenfor nævnte ser den nuværende pris altså ikke ud til fuldt ud at afspejle den samlede værdi, men af forskellige årsager har situationen været den samme siden etableringen af joint venturet. Markedet prissætter ikke selskabet til dets beregnede værdi og synes at værdiansætte fremtidige pengestrømme med en betydelig risikofaktor. Der er altså ingen garanti for, at værdien i fremtiden vil udløses bedre end det, vi ser i dag.
Redigering. Mikko har i den blog, du linker til, skrevet i dag, at han endda har købt mere, så han tror tilsyneladende i hvert fald, at værdien stadig vil udløses på en fordelagtig måde for ejeren. Hvis jeg skulle vælge mellem os to, ville jeg tro ham.