Predicting the three worst-performing companies on the Helsinki Stock Exchange in 2023. Let’s see if there will be messages in the thread when even a small story per company is required. In my opinion, a mere list of dozens/hundreds of messages without personal justifications is pointless. Official guesses will be accepted until 2.1.2023 at 9:59 AM.
Here is my list with poor justifications:
Kamux
My successful choice from last year to start this year’s list. The share price hasn’t even fallen properly relative to its performance. While Saka is thriving, Kamux is faltering. At least the CEO is leaving, but I don’t believe Pajuharju can work miracles for this company. In addition, SijoitusSeppo’s message from the Kamux thread well describes my own thoughts. Contrary to their own statements, Kamux’s management is completely out of touch with what is happening in the company. “Financially driven car sales” would be a fitting title for the company thread.
Lehto
A low-risk choice similar to Kamux specifically for this list. Lehto is also a good example that merely changing the CEO doesn’t help when the company is rotten to the core. Financing is sputtering, and I don’t believe many financiers will be found. Even in profitable modular construction, layoffs are underway. I can’t find a single reason why this would start a new ascent.
Tokmanni
The third was the most difficult choice. Puuilo is on my TOP list, and Tokmanni is here instead. The company is constantly looking for employees with a few-hour work contracts and, among others, wonders why it can’t find labor. I believe the problem will escalate as inflation rages, with workers looking for better employment contracts even more eagerly. Visits to Tokmanni stores in my hometown reinforce my belief in a poor future. The aisles are crammed full of goods. For example, my package ordered from the online store was lying in a pile, where the salesperson and I eventually found it. The mess in the aisles has only worsened this year.
These three have sometimes been spoken of as quality companies. In my opinion, they are far from it. Let 2023 serve as the next proof of this claim.
Upon closer reflection, it would have been nice to list those outright junk companies from Lifa Air to Modulight, but it didn’t come to mind in the opening, so let’s just give them a well-deserved honorable mention here.
Viime vuoden veikkauksien kurssipudotukset vuoden aikana olivat keskimäärin yli 60 % (Fifax, Spinnova, Betolar), joten koitetaanpa tänä vuonna uudestaan. Ilmaisia lounaita on tosin tarjolla huomattavasti viime vuotta vähemmän, mutta eiköhän tässä jonkinlainen kolmikko saada kasaan.
Kempower. Bisnestä en ymmärrä sen paremmin, mutta arvostuskuva on sellainen, että se ei kestä pienintäkään säröä liiketoiminnan kehittymisessä. Inden ennusteilla odotetaan reipasta kasvua ja kannattavuusloikkaa, ja silti puhutaan 100x P/E -lapusta. On riskialtista ottaa listalle näinkin vahva kasvaja, mutta jossain se raja on mentävä tässäkin lapussa.
Modulight. Tuntuu typerältä valita tämän vuoden kovin laskija listalle uudestaan, mutta annin jälkeinen liiketoiminnan kehitys on luultavasti myrkyttänyt sentimentin siihen malliin, että tätä tulee saamaan negatiivisella yritysarvolla ennen pitkää. Liiketoiminta polttaa rahaa, johtoryhmään ei voi luottaa, ja Tapparan pelitapakin on järkyttävää katsottavaa. EV/S tulee olemaan jossakin haarukassa 6-10 tältä vuodelta, eli vielä on ilmoja osakkeessa.
Spinnova. Toivon syvästi firmalle menestystä pitkässä juoksussa, koska firma näyttäisi oikeasti tekevän jotain hyvin uskottavaa ja ympäristölle ystävällistä. Mutta jos ainut patja pörssikurssin alapuolella on käteisvarat, niin tuskin pärjää ensi vuonnakaan pörssissä kovin hyvin. Spinnovan ympärillä tuntuisi olevan vielä toistaiseksi positiivisempaa meininkiä, joten muutos siinä suhteessa voi tehdä tuhoa pörssikurssissa.
Jos tämä listaus pitäisi tehdä puhtaasti voitollisista yhtiöistä, niin listani olisi Kamux, Telia ja Viking Line. Kaksi ensimmäistä lyhyesti perusteltuna “mitä käy, kun vakaat ja velkaiset liiketoiminnat päättävät olla vähemmän vakaita”, ja Viking Linen uumoilisin kärsivän ostovoiman heikentymisestä. Mutta nämä eivät tosiaan ole virallisia veikkauksia.
Kempower. Pidän yritystä sektorisuosikkina, mutta arvostus on tulikuuma. On hyvin todennäköistä, että lopulta ensi vuonna nousevat korot alkavat taltuttaa tämänkin kurssiraketin menoa, kun samaan aikaan pörssitaipaleen alun ylihypetys alkaa vähitellen hiipua.
Lehto. Tämä ei paljon perusteluja kaipaa. Huonot näytöt käänteen tekemisessä jo pidemmältä aikaa, joten tuskin tuloskäänne onnistuu nytkään varsinkin, kun makrosta saadaan samalla pelkkää vastatuulta.
Kamux. Arvostus on jo reippaasti “tervehtynyt”, mutta odottaisin laskun ensi vuonna vielä jatkuvan ja pohjien löytyvän jostain P/B 1 tasoilta. Ala on tunnettu kovasta kilpailusta ja kuluttajien ostovoima heikkenee, mikä lisää vastatuulta tuloskunnon kehitykselle. Luottamusta ei herätä myöskään johto, jolle näyttää kerta toisensa jälkeen tulevan “yllätyksenä” tuloskehityksen alavireisyys ja huonoimmat kvartaalit ovat todennäköisesti vasta edessä.
Oikeastaan samat valitsen, jotka eivät ole saaneet tähänkään asti juuri tappioa kummempaa.
Valoe. Osakeantia osakeannin perään. Ympäripyöreitä puheita aiesopimuksista jotka eivät koskaan toteudu.
Sotkamo Silver. Raskaasti tappiollinen, energiaa paljon käyttävä firma pumppaa osakeantia toisensa perään. Kuinka paljon kurssi voi vielä valua alaspäin?
Lehto Group. Moduuliohjattua talousrakentamista vai talousohjattua moduulirakentamista? Niin tai näin. En usko että tämä firma saa oikaistua kurssiaan etenkään talouden syklin hiipuessa.
Veikkaan samat kolme kuin veikkasin 2023 Top 3 langassa, mutta extra bear näkemyksillä. Tämä ei ole oletusnäkemykseni kuitenkaan Vuoden 2023 Top 3 - #12 käyttäjältä jerej
Faron
Bexmabin hyvä alustava tulos olikin vain tilastollinen anomalia ja koko verisyöpäosio joudutaan ajamaan alas toimimattomana. Partnerointidiiliä ei kuulu ja seuraavien kokeiden vaatima 150M rahoitus joudutaan hakemaan osakeannilla laimentaen nykyisten omistajien osuuksia.
Herantis
HER-096 ei mennytkään veri-aivoesteen läpi ihmiskokeissa ja tämän kanssa joudutaan aloittamaan uudestaan nanoformuloidulla aihiolla nenäepiteelin kautta annosteltuna. Joudutaan hakemaan lisää rahaa annilla ja faasin I tulokset siirtyvät vähintään vuodella eteenpäin.
Optomed
FDA-lupa venyy ja vaatii lisää selvityksiä. Samaan aikaan Kiinassa alkanut uusi, lockdownien poistoista lähtenyt, korona aalto sulkee taas tehtaita ja vaikeuttaa jälleen osien saantia ja laitteiden myyntiä.
Nuo terveysteknologia ja lääkeyhtiöt ovat kyllä helppovalinta, koska suurinosa ei vaan onnistu luvissa tai myynnissä. Lisätään listaan bbs, nightingale, nexstim. Toivottavasti joku näistä kuitenkin onnistuu ja lyö isosti läpi! Sen verran täytyy tarkentaa, että ainakin nexstimin kohdalla pätee sekin, että mitä paremmin menee niin kurssi kyykkää ennätysalas. Pohdinkin tässä että teenkö seuraavat lisäykset ennen vai jälkeen tulosjulkistuksen. Toisaalta keskellä kesää kyykätään aika syvälle myös, että kyllä tässä aika moneen junaan ehtii näiden kanssa.
Flopiksi voisi laskea sellaisen yhtiön, jolta odotetaan paljon, mutta vuoden lopputulos onkin pahasti miinuksella. Tämän vuoksi jätän jo valmiiksi mattoon lyödyt firmat pois, kuten Lehto ja Kamux. Näillä pohjilla:
Puuilo - inflaatiokierre jatkuu, eikä porukka enää satsaa remontteihin tai vastaavaan kuten koronan aikaan. Veikkaan Puuilon saavan pahasti köniin 2023, vaikka on jo tänäkin vuonna kyykännyt.
Outokumpu - törkeäksi nostetut sähkön hinnat vievät pohjan pois teräksen sulattamiselta (se tapahtuu sähköllä), eikä Outokummulla nyt niin iso laatuetu muihin ole, että voisi siirtää ne hintoihin. Vaikea vuosi todennäköisesti.
Nightingale - inflaatio jälleen teemana. Porukka jättää kaikki turhat kulut pois, ja ensimmäisenä varmasti putoaa Kamuxin tyyliin sellaiset, joita ei oikeasti tarvi.
Lifa Air - milloin olet viimeksi ostanut paketillisen kasvomaskeja?
Kone - hissi laskeutuu pari kerrosta alemmas kun Kiinan osalta vedetään happea eikä uusia rakennussektorin aloituksia tule muuallekaan.
Finnair - lentomatkustaminen elpyy mutta Aasian maista ei ole enää nopeinta lentää Eurooppaan Suomen kautta. Halvinta se saattaa olla, mutta se ei riitä.
No tämä. Aina toisinaan tulee Tokmannilta tilattua tavaraa alennuskoodeja hyödyntäen. Sivumennen sanoen surkeimmin toimiva verkkokauppa Suomessa, kun puhutaan suuremman kokoluokan kaupan alan yrityksistä. Kaksinumeroisen kerran olen paketteja hakenut, ja käytännössä aina samanlaista säätämistä: paketit ovat iloisessa sekamelskassa, pieniäkin tilauksia toimitetaan osissa, ja toisinaan sitä pientä lähetystä on useampi myyjä etsimässä. Mun aika ei ole arvokasta, mutta kerran jos toisen on tullut mietittyä, että paljonko yhden pienen paketin käsittelystä koituu firmalle kustannuksia.
Inflaation voisi kuvitella iskevän Tokmanniin rumasti myös vuokrakulujen kautta.
En kuitenkaan välttämättä silti Tokmannia listaisi kolmen kurjan joukkoon. Sen sijaan lista voisi olla vaikka tämä:
Lehto. Ei toimi nousumarkkinassa, joten miksi toimisi laskumarkkinassakaan.
Saga Furs. Länsimainen sivistynyt ihminen ostaa turkisteollisuuden tuotteita vuosi vuodelta vähemmän. Venäläinen ostajakunta ei sivisty, mutta köyhtyy. Kiinan markkinoiden tulevaisuus ei ole välttämättä niin ruusuinen kuin moni toivoo. Kustannusinflaatio osuu alaan.
Tulin tänne Floppiketjuunkin laittamaan arvaukseni. Tässä ovat siis todennäköiset ensi vuoden menestyjät:
1. Lifa Air
Lähes koko johto lähti poies ja tulevaisuuden näkymät muutenkin näyttävät pelottavilta. 2. Lehto
Pettymyksiä pettymysten perään, tappioita, kustannuspaineita ja kyllä ne rahatkin joskus loppuu. 3. Valoe
Heikko tase ja tärkeällä asiakkaalla isoja ongelmia, homma ei vaikuta muutenkaan uskottavalta.
Toivon kuitenkin jokaiselle yritykselle menestystä.
Kempower, tulikuuma yhtiö, jolle tällä hetkellä hyväksytään tulikuumat arvostuskertoimet. Vuonna 2023 saattaa olla että katsotaan nykyistä tuloskuntoa ja arvostetaan sen perusteella.
Wetteri, arvostuskertoimet mielestäni autokauppiaalle erittäin korkeat ja velkaa melkoisen runsaasti.
Kone, kun bondinkorvikkeelle ei enää hyväksytäkään p/e-lukua 30 ja arvostuskertoimilla on jälleen merkitystä.
Kempower
Kelpo yhtiö, valuaatio on posketon. Jos kysynnässä tai kysyntänäkymissä tulee pienikin droppi, lasku on hurjaa. Uskon että se nähdään jo ensi vuonna, tai sitten 2024/2025.
Wetter
Valuaatio on 31.12 hyvin haastava ja tämän hetkinen markkina vaikea. Runsaasti laskuvaraa vaikkei liiketoiminta sakkaisikaan. Ja jos sakkaa, niin laskee entistä enemmän.
Fifax
Tase heikko, oikeesti joku vielä tälle rahaa antamassa ensi vuonna? Konkurssi tulossa 1-4v säteellä?
Vaikea nähdä esim. Kamuxia top3 laskijoissa, kun arvostus on jo nyt matala ja bisnes tulee varmasti pyörimään voitollisena. Lähtisin hakemaan top3 pienistä firmoista.
Lehto - rakennusalalle tulee vaikea vuosi ja tämä yhtiö on yksi sektorin huonoimmista.
Toivo - samat perustelut, vaikka yhtiö onkin parempi. Liian vaikeaa pienille raksafirmoille.
Kempower - säilynyt mysteerisesti korkealla arvotuksella, laitetaan listalle ihan sillä perusteella kun kaikki muutkin ovat laskeneet.
Hkscan
Velkaa tuloksentekoon nähden liikaa ja tuottajien, eläinten ja omistajien eväät syöty loppuun. Vain polkuhintaan aleneva rehuvilja ja korkojen kääntyminen voi pitää pään pinnalla. Vaihtaa varmaan toimarin tänäkin vuonna kunnon kultaisella kädenpuristuksella.
Kempower
Hyvä yhtiö mutta sijoituksena järkyttävät kertoimet. Kupla puhkeaa.
Finnair
Lentäen olisit jo perillä. Ei auta jos ei pysty edes lähtemään.
Osallistutaanpa tähänkin leikkimieliseen veikkaukseen. . Perustelut on kirjoitettu kieli poskessa, kenties pieni huumori sallitaan.
Modulight - Tampereen Ilveksen jääkiekkomenestys on entistäkin heikompaa, mikä rasittaa yhtiön kassaa. Toimitusjohtajan sometus yltyy uusille kierroksille, mutta huomio ei edelleenkään liity yhtiöön. Yhtiön suurimmaksi asiakkaaksi paljastuu teknologiayhtiö Uros Hong Kong, jonka myyntisaatavat kirjataan kokonaisuudessaan alas. Modulightin laserteknologialle keksitään alati uusia käyttökohteita, kuten Uranuksen valaisu, mutta yksikään projekti ei siirry kaupalliseen vaiheeseen.
Endomines - Pampalon kultakaivoksen malmin rikkausaste romahtaa, ja kullan tuotantokustannukset tuplaantuvat. Yrityksen johdolle paljastuu, että Pampalon kullan “korkeasta brändipotentiaalista” huolimatta maailmanmarkkinoilla siitä maksetaan ihan saman verran kuin kullasta ylipäätään. Karjalan kultalinjaa kairataan kuin viimeistä päivää, mutta miljoonan unssin löydöksen sijaan saaliina on tuluskukkaro ja muutama esihistoriallinen pronssityökalu.
Lehto - Kaipaako tämä perusteluja? Yhtiö ajautuu maksukyvyttömyyteen v. 2023 aikana, järjestää uuden annin kerätäkseen lisää pääomia (tuhottavaksi).
Oikein iloista ja räiskyvää vuotta 2023 kaikille!!
1.Valoe
kun on nenää myöten suossa sieltä on vaikea enää nousta
2.Ponsse
myynti sakkaa, mm.Brasiliaan uusi pressa,kulut nousee yms. tulosvaroitus ennen kesää
3. Digitalist Group perusmörnimistä ja aina vain syvemmälle
Suomen asunto-osakekuplan puhkeaminen lähtee liikkeelle rakentajista, jotka ajautuvat velkojien haltuun ja osakkeenomistajat jäävät nuolemaan näppejään. Näiden lisäksi myös Toivo menee.
Pohdinkin tässä että teenkö seuraavat lisäykset ennen vai jälkeen tulosjulkistuksen. Toisaalta keskellä kesää kyykätään aika syvälle myös, että kyllä tässä aika moneen junaan ehtii näiden kanssa.
. Perustelut on kirjoitettu kieli poskessa, kenties pieni huumori sallitaan.
