Ei luonnollisesti mitään maailmanmullistavaa uutta tietoa CMD:ssä kerrottu (tai siitä olisi pitänyt pörssitiedotetta laittaa ulos). Katselin “pikaisesti” tallenteen läpi ja oma näkemykseni (edelleen vahvasti longihärkäinen) pysyi samana ellei vahvistunut.
Lähinnä tuossa kerrottiin edes jossain määrin tavis-ymmärrettävästi yhtiön liiketoiminnasta, teknologiasta, ja myös AI:n käytöstä alan tulevaisuudessa.
Numeroita, ohjeistusta yms. käytiin tietenkin läpi mutta niistä luonnollisesti ei isommin uutta tietoa annettu, lähinnä ehkä tarkennettiin tai kuvailtiin laajemmin jo julkisesti olemassa olevaa tietoa.
Alustojen yhdistämistä käytiin läpi ja oli todellakin isosta asiasta kyse, kun muistaakseni mainitsivat että noin 80% liikevaihdosta tullut niiden kahden aiemman alustan kautta, jotka nyt yhtenä mikä lisää tehokkuutta kun jatkossa tarvitsee päivitellä vain yhtä alustaa. Sen toisen puolen alustojen yhdistäminen vielä edessä, mutta vaikutus liiketoimintaan niistä melko vähäinen. Ei ilmeisesti ole ollut isompaa vaikutusta olemassaoleviin asiakkaisiin ja uusien asiakkaidenkin sisäänottaminen lähinnä viivästynyt muttei hirveästi kokonaan peruuntunut.
Mainitsivat että ovat erittäin tyytyväisiä, että yhdistäminen saatu hyvissä ajoin ennen Q4 valmiiksi, sillä Q4 on tärkein kvartaali mainosalalla ja häiriöiden jatkuminen sinne asti olisi ollut erittäin huono juttu. Q4:stä povattiin jälleen vahvaa, Q3 tulee olemaan välivaihe-kvartaali, jonka alkupuolella vielä negatiivisia vaikutuksia yhdistämisestä, mutta syyskuun aikana pitäisi alkaa numerot paranemaan runsaasti. Mainitsivat että markkinatilanteessakin on ollut pientä pehmeyttä (luonnollista olosuhteet huomioiden), mutta pääosa heikkoudesta johtunut juurikin tuosta yhdistämisprojektista.
Mahdollisista yritysostoista taisivat mainita, että ainakaan uusia alustoja sisältäviä yhtiöitä tuskin ollaan ostelemassa ilman että harkitaan moneen kertaan (ettei jouduta taas tekemään aikaavieviä yhdistämisiä), sillä kokevat etteivät pakolla tarvitse yritysostoja kasvuun tällä hetkellä, sillä uskovat orgaanisen kasvun jatkuvan vahvana. Perinteinen “jos löytyy jotain sopivaa sopivaan hintaan niin katsellaan sitten” (ja tällä hetkellä voisin veikata ettei vaihteeksi välttämättä löydy toisin kuin 1-2 vuotta sitten). Minullekin kelpaa että ylijäävää rahaa käytetään velkatason laskuun yritysostojen sijaan tällä hetkellä.
Kilpailueduista mainitsivat, että ovat markkinajohtaja (tämähän on jo niistä foorumilla nähdyistä tilastoista selvinnyt) ja uusien toimijoiden tuleminen alalle on hyvin hidasta, sillä alustojen kehittäminen toimiviksi, vakaiksi ja asiakkaiden liiketoimintaa hyödyttäväksi vie vuosia aikaa.
Mainitsivat myös että mikäli lainasäädännöllä pakotetaan mainosala kokonaisuutena tuohon ID-less systeemiin, niin se on mahdollinen “porkkana” tulevaisuudessa. Ja lisäksi Google yms. eivät välttämättä tunge Verven ID-less tekniikan apajille ilman että lainsäädännöllä pakotetaan muuttamaan mainontaa “anonyymiseksi”. Tai näin olin ymmärtävänäni, oma tekninen osaamiseni rajoittunee tuohon
Vaikea kyllä kuvitella, että Remco lähtisi myymään ilman vähintään tupla tai triplahintaa nykyiseen sillä uskoa tuntuu riittävän vahvaan kasvuun jatkossakin . Verveähän ei siis osteta pois ilman Remcon suostumusta (mikäli Ruotsissa pätee ne jotkin lunastusrajat), vaikka kilpailija ostaisi jotenkin kaikki muut osakkeet markkinoilta.
Amazon tehnyt sopparin Netflixin kanssa ja Amazon DSP haukkaa isompaa markkinaosuutta CTV:ssä. Trade Deskin osake laskenut tänään yli 10% tähän uutiseen. En osaa arvioida mikä vaikutus tällä on Verveen jolla 4% vaihdosta CTV - kiinnostaa nähdä miten huomenna kurssi reagoi
Joo eipä näköjään mitään vaikutusta, eilen taisi ottaa vähän intradayssa osumaa mutta that’s it. Itselle yleisesti mainosmarkkina aika musta boksi vaikka omistajan ollaan Vervessä mukana
Yhteenveto:
Maininta/muistutus lock-upin purkautumisesta Verve Groupissamaanantaina 15. syyskuuta. Lock-up liittyi kesäkuussa tehtyyn suunnattuun osakeantiin.
• Suuromistaja Bodhivas (omistajana toimitusjohtaja Remco Westermann) saa tällöin myyntioikeuden.
• Myös kuusi muuta omistajaa on ollut lock-upin piirissä.
Lisähuomiona Verve Groupin osake on laskenut noin 30 % annin jälkeen ja noteerataan selvästi alle merkintähinnan 28 kruunua/osake – osin johtuen laskeneesta tulosennusteesta vuodelle 2025.
Tällainen tiedote myöhäisiltaan, Verve ostaa Acardo Group AG:n Saksasta.
Acardo is expected to contribute revenues of about EUR 15 million on a full-year 2025e normalized proforma basis with an expected EBITDA of about EUR 6 million. The total purchase price of EUR 24.5 million reflects an EBITDA multiple of about 6 x EBITDA before synergies, respectively about 4 x EBITDA after synergies. Given the technological setup of Acardo, the seamless integration of the company’s technology under the existing management structure will not lead to the requirement of a technological integration.
Eikö tämä nyt melko halvalta ostolta vaikuta, kun pelättyjä integraatio-ongelmiakaan ei pitäisi tulla?Liekö tämäkin jollekkin vuotanut etukäteen, kun kurssi pari päivää ollut vaihteeksi taas nousussa..
En usko hetkeäkään, etteikö teknologisia tai kulttuuriin liittyviä ongelmia tulisi. Ovatko ne merkittäviä, niin toivottavasti ei.
Paperilla hinta ei vaikuta pahalta. Verve treidaa itse Yahoo Financen mukaan ev/ebitda 5,05. Miten hankinta tukee strategiaa, niin nähtäväksi jää.
“Acardo enables Verve to run shoppable campaigns across mobile, CTV, and DOOH, turning impressions into direct consumer response and measurable outcomes for Verve’s Demand Side clients”
“acardo is one of the leading providers of consumer activation in Germany. For more than 20 years, acardo has been developing innovative MarTech solutions and sales promotion concepts for the grocery, drugstore, non-food, hospitality, bakery, entertainment, and healthcare sectors. The team of over 100 people, based in Dortmund, implements several thousand promotions per year. acardo offers its clients a full service, from conception and technical implementation to clearing. In coupon clearing, acardo manages a dense network of more than 30,000 stores, including grocery stores, drugstores, cinemas, and pharmacies. Its clients include the largest companies in their respective industries.”
No löytyihän niille antirahoille käyttöä vaikka kovasti keväällä kyseenalaistettiin . Vervellä on mielestäni kohtalaisen hyvä träkki yritysostojen suhteen, joten näen tämän lähtökohtaisesti positiivisena sillä uskon heidän tietävän perussijoittajia paremmin millaiset yhtiöt sopivat kokonaisuuteen.
Ei ole kooltaan mikään megamassiivinen yritysosto, joten yhdistämisongelmia tuskin isommin tulee.
Joku voisi jopa vitsillä sanoa että on se Remco aika ovela vanha kettu. Keväällä saattanut olla jo alustavasti tiedossa, että alustojen yhdistämisongelmat voivat haitata kesäkvartaalien tuloksia ja mahdollisesti ovat tähän ostokohteeseen jo tutustuneet, koska tuskin kovinkaan kiireellä ovat ostaneet kun annista jo aikaa → Tekevät jo ennakoivasti annin ettei alemmilla hinnoilla tarvitse, ainakaan paljoa printata lappuja. Vaikka uskon edelleen että osasyy antiin oli päälistalle siirtymisen mahdollistanut instikoiden halu ostaa osaketta.
Verve Group ostaa Captifyn, vahvistaen Demand Side -liiketoimintaansa ja varmistaen yhden suurimmista sivustohakudatapaketeista Walled Gardens -ympäristöjen ulkopuolella
Kauppahinta, yhteensä 25,6 miljoonaa euroa, vastaa noin 7x EBITDA-kerrointa ennen synergioita ja noin 5x synergioiden jälkeen. Kauppa on rakennettu siten, että 16,2 miljoonan euron käteismaksu suoritetaan 6 viikon kuluessa kaupan päättämisestä, ja lisäksi 9,4 miljoonan euron lykätty käteismaksu suoritetaan 18 kuukautta kaupan päättämisen jälkeen. Captify konsolidoidaan Verve Groupin talouslukuihin
Jaahas, yritysosto-osasto liekeissä näemmä . Samaa kokoluokkaa ostohinnan kanssa kuin eilinen, mutta liikevaihto suurempi ja kannattavuus pienempi kuin Acardossa.
Tässä on Jennelin kommentit Verven tuoreista kuulumisista.
Verve ilmoitti keskiviikkona ostavansa mainosteknologiayhtiö Captify Technologies Ltd:n 25,6 MEUR:n kauppahinnalla. Captify on yksi maailman suurimmista riippumattomista hakuanalytiikka-alustoista, joka analysoi jopa miljardi päivittäistä hakua ja yhdistää noin 400 miljardia aktiivista datapistettä päivässä. Yritysosto sopii hyvin yhteen Verven strategian kanssa, joka tähtää sen kysyntäpuolen alustaliiketoiminnan (DSP) vahvistamiseen, myyntivoiman laajentamiseen ja dataominaisuuksien parantamiseen. Vaikka yritysoston lyhyen aikavälin taloudelliset vaikutukset Verve-konsernin vuoden 2025 tulokseen ovat rajalliset konsolidoinnin ajoituksen vuoksi, on kauppa strategisesti tärkeä, erityisesti kun otetaan huomioon alan meneillään oleva siirtyminen evästeettömään ympäristöön. Kaupan pidempiaikaisen vuotuisen vaikutuksen ja aiemmin tällä viikolla julkistetun Acardo-yritysoston myötä päivitämme ennusteitamme lähitulevaisuudessa.
Ja tässä on vielä hänen eiliset kommenttinsa saksalaisen Acardo Group AG:n ostosta.
Lukuisten yrityskauppojen johdosta taseeseen on kertynyt järkyttävä määrä liikearvoja. Tase ei ole siis niin vahva kuin päällisin puolin näyttää. Toki liikearvot ovat ihan kurantteja, jos liiketoiminta kasvaa. Eli siihen taseeseen sisältyy tulevaisuuden odotusarvoja, jotka eivät ole vielä realisoituneet ja siksi pääoman tuotto näyttää tällä hetkellä aika vaatimattomalta.
. Verveähän ei siis osteta pois ilman Remcon suostumusta (mikäli Ruotsissa pätee ne jotkin lunastusrajat), vaikka kilpailija ostaisi jotenkin kaikki muut osakkeet markkinoilta.
. Mahtaako tuollaisen tason uutisesta edes (Inderesin) analyytikko tehdä kommenttia?
. Vervellä on mielestäni kohtalaisen hyvä träkki yritysostojen suhteen, joten näen tämän lähtökohtaisesti positiivisena sillä uskon heidän tietävän perussijoittajia paremmin millaiset yhtiöt sopivat kokonaisuuteen.