Tulos oli lupauksia antava; orastavaa kasvua, ja paluu positiiviselle kassavirralle. Hyvä, Upstartille pitää antaa aikaa toipua v. 2022 shokista. Yhtiö on minusta kunnossa ottamaan vastaan helpottuvat rahoitusmarkkinat ja pikkuhiljaa kasvuun heräävän rahoituspalvelukysynnän Upstartinkin palveluille.
Upstart Announces Third Quarter 2024 Results | Upstart Network, Inc.
2 Likes
Upstartin Q3-tulos osoitti vahvaa kasvua. Yhtiön liikevaihto nousi 162 miljoonaan dollariin, mikä on kaksikymmentä prosenttia enemmän kuin viime vuonna ja kaksikymmentäseitsemän prosenttia enemmän kuin edellisellä neljänneksellä. Palkkiotuotot kasvoivat 168 miljoonaan dollariin, mikä edustaa neljäntoista prosentin kasvua vuodentakaisesta.
Yhtiön nettotappio GAAP-laskennan mukaan oli 6,8 miljoonaa dollaria, mutta se pieneni merkittävästi viime vuoden 40,3 miljoonasta dollarista. “Säädetty nettotappio” (?) oli 5,3 miljoonaa dollaria, hieman enemmän kuin viime vuoden 3,9 miljoonaa.
Kolmannella neljänneksellä alustalla myönnettiin yhteensä 188 149 lainaa, yhteisarvoltaan 1,6 miljardia dollaria. Tämä on 30 prosenttia kasvua edellisvuoteen nähden.
Upstart vahvistaa asemaansa tekoälyyn perustuvan fintech-alan johtajana, kuten toimitusjohtaja Dave Girouard totesi: “Kasvu jatkuu ilman makrotalouden merkittävää vetoapua.”
5 Likes
Kurssi tukevassa nousussa after marketissa joten tuntui raportti kelpaavan ja shortteja puristellaan. Tosiaan TJ sanoi myös, että guidance ei sisällä oletuksia makron paranemisesta. Lisäksi 2025 palataan GAAP nettopositiiviseen tulokseen.
https://x.com/yahoofinance/status/1854639255655493785?s=61&t=1gbb9j3272Aqcflm5qImxQ
5 Likes
Alla on tviitti, jossa pohditaan Upstartin menoa ja sen tulevaa Q4:sta.
Tviittaajan mukaan Upstartilla voi olla edessä merkittävä viikko, yhtiö on toistuvasti aliarvioinut ennusteitaan ja ylittänyt ne aina myöhemmin. Viimeiset neljä neljännestä yhtiö on ylittänyt sekä liikevaihto- että tulosennusteet. Kasvu on kiihtynyt ja osakkeessa voinee nähdä voimakasta liikehdintää, toisaalta sijoittajat ovat tottuneet siihen, miten yhtiö ylittää ennusteet, että jos alittaa, niin alaspäinkin voidaan mennä lujaa.
https://x.com/7Innovator/status/1887909436028846187
2 Likes
Hyvä virittäytyä tiistain tulokseen. Itse ajattelen, että yhtiö on vielä kypsymisvaiheessa, jossa hiotaan ja parannetaan tuotetta ja rakennetaan asiakaspohjaa pitkän kaavan kautta. Upstart on uniikki, ja rakentaa tulevaisuuttaan oman orgaanisen kehittymisen kautta. Vuodet 2022 ja 2023 olivat makron osalta vaikeita, ja kannettavana on nyt jonkun verran velkataakkaa. Tosiaan, tuote on niin kiinnostava, että olen mukana tosi pitkällä sihdillä. Mulla on sellainen fiilis, että yhtiö ottaa vielä jonkun toisen iskun lähivuosina, ennekuin alkaa se läpimurto, jonka se kummiskin tekee.
2 Likes
Tulos tuli. Kaikista olennaisin asia on se, että yhtiö on saanut kassavirran positiiviseksi, ja ohjeistus vuodelle 2025, Adjusted EBITDA Margin of approximately 18%, tarkoittaa siis noin 18% kassavirtatasoa liikevaihdosta. Ja yhtiö ennustaa vuodelle 2025 GAAP nettotulosta viivalle. Yhtiö on pääsemässä kuiville! Nyt tapahtuu Come Back.
For full year 2025, Upstart expects:
• Revenue of approximately $1 billion
◦ Revenue From Fees of approximately $920 million
◦ Net Interest Income (Loss) of approximately $80 million
• Adjusted EBITDA Margin of approximately 18%
• GAAP Net Income to be at least breakeven
5 Likes
Upstartin tuloksesta tykättiin, tätä kirjoittaessa jälkimarkkinoilla yli 20 pinnaa nousussa.
Yhtiön tulos ja liikevaihto ainakin ylittivät analyytikoiden odotukset, lisäksi lainavolyymit kasvoivat merkittävästi. Toimitusjohtaja hehkutti kasvua sekä tulevaisuuden näkymiä.
“In Q4 2024, our business grew dramatically across all product categories, delivering Adjusted EBITDA levels not seen since Q1 2022. We launched into 2025 with unparalleled energy and optimism for the future of Upstart AI lending.”
https://x.com/TradeCatalystX/status/1889426647088243189
4 Likes
Yritys kasvatti voimakkaasti “lainavolyymiaan” ja liikevaihtoaan verrattuna edellisvuoteen.
Lainahakemusten muuntuminen toteutuneiksi lainoiksi parani merkittävästi ja kokonaislainamäärä kasvoi huomattavasti. Liikevaihto kasvoi selvästi, etenkin palvelumaksujen osalta, vaikka yhtiö teki edelleen tappiota niin operatiivinen ja nettotulos paranivat merkittävästi.i
Johto korostaa tekoälyn mullistavaa roolia lainatoimialalla nyt - ja erityisesti tulevaisuudessa. 
https://x.com/BossTradingGrp/status/1919847684929946118
Yhtiön viralliset matskut
Mutta, mutta… sijoittajien odotukset olivat vissiin kovat?
5 Likes
Hyvät luvut sai Upstart aikaiseksi. Ensimmäisen kerran pääsi GAAP positiiviseen tulokseen.
Jälkimarkkina kipuilee -11,7%, en tiedä mistä kyse, ohjeistuskin oli linjassa kvartaalitulokseen.
Mutta hyvät on luvut nyt.
5 Likes
Tällaisissa yhtiöissä on välillä ollut hieman (minusta) epärationaalisia liikkeet ja kimmokkeena on saattanut olla jokin suhteellisen vaatimaton asia. Yleisesti ihmeteltiin päivän kurssiliikkeitä ja erityisesti Upstartin, mitä luin, lisäksi jossain vakuuttavammassa katsauksessakin todettiin kurssireaktiosta, että se oli tuollainen, vaikka tulos hyvä tai jotain sellaista.
En ole varma johtuuko tuosta osittain tuostakin, mitä sanotaan alla olevassa tviitissä.
https://x.com/SpacBobby/status/1952833090318979145
Upstart ylitti odotukset toisella neljänneksellä, jota useammatkin sanoivat ja lisäksi kasvua nähtiin laajasti. Liikevaihto nousi reilusti, lainavolyymit kasvoivat ja yhtiö saavutti ensi kertaa GAAP-voiton, kuten karhulalaisen viestissä todettiin. Myös kannattavuus parani selvästi ja ohjeistus ennakoi positiivista kehitystä loppuvuodelle - pääkohdat kunnossa, eikö? 
Toimitusjohtajan mukaan Upstart on nyt täydessä kasvuvauhdissa. Myös uudemmat liiketoiminta-alueet ovat jatkaneet vahvaa kehitystä ja tuloskäänne tapahtui aiemmin kuin ennakoitiin, eli tässäkin suhteessa ylitettiin odotukset.
https://x.com/TheTranscript_/status/1952824732635799947
Yhtiön omat materiaalit
5 Likes
Törmäsin Upstartiin FinX:ssä ja tuli luettua tämäkin ketju läpi. Näen tässä paljon samaa kuin vakuutusyhtiö ROOT:ssa, joka poimii rusinoita autovakuutuspullasta painottamalla underwritingissa parhaita kuskeja.
Nyt vaikuttaisi olevan kohtuullisen hyvä ikkuna ottaa yritys mukaan omaankin salkkuun, kun korkomarkkina ja rahoitusolosuhteet vaikuttavat stabiloituneen. Yhtiö näyttäisi viimeisen 6 kvartaalin perusteella pystyvän skaalaamaan kuluja hyvinkin tehokkaasti (Q1/24-Q2/25 liikevaihto kasvoi 100%, kulut vastaavalta ajalta 30%). Talouden myötätuuli sataa hyvin tehokkaasti alimmalle riville.
Tuo 2022-2023 taseen kasvattaminen toi mieleen Fellow Financen, joka joutui tuomaan vertaislaina-alustalleen rankasti omaa kapasiteettia. Nyt Upstart näyttäisi kuitenkin vetävän omaa kapasiteettia pois Personal Loaneista ja lainapääoma painottuu auto ja HELOC lainojen kasvun tukemiseen ja datan keräämiseen/tutkimiseen. Tämä sekä uusien kumppanuuksien saaminen (viime viikolla isoin kumppani tähän mennessä Pathward Financial 7miljardin AUM) on iso plussa ja nostaa luottamusta siihen, että Upstart pääsee irtautumaan oman taseen käytössä lainoittamiseen.
Asia mikä mietityttää on se, että yritys käsittääkseni painottaa segmenttiä, jolla ei perinteisellä scorecard:iin perustuvalla underwritingilla ole asiaa lainamarkkinoille. Jos jenkkitalous lähtee pahastikin viilenemään esim. AI-investointi buumin laskiessa, niin käykö samat kuin 2022-2023 että kumppanipankit painottavat perinteisiin mittareihin perustuvaa underwritingia ja kiristivät lainahanoja erityisesti Upstartin segmentissä? Mikä on yhtiötä pidemmän aikaa seuranneiden mielipide? Tämähän voi olla ns. ikuinen bearcase yhtiön yllä, minkä takia shorttaajat eivät hellitä otettaan, sillä tuloslaskelman vipu toimii myös toiseen suuntaan.
6 Likes
Jep. Oon miettinyt sitä, että onko yhtiö vielä aikaansa edellä. Yhtiön ydin on AI-pohjainen innovaatio, jolla yhtiötä käyttävät lainottajat voivat löytää uusia asiakassegmenttejä - eli tekoälypohjainen luottoarviointi nostaa lainakelpoiseksi asiakkaita, joita perinteinen pankki ei lainoita. Hyvin moni amerikkalainen osuuskunta on käyttänyt Upstartia. Osuuskunnathan juuri pyrkivät auttamaan sellaisia segmenttejä, joihin ns. kovat liikepankit eivät koske. Minustakin tilanne on se, miten @float kuvailet - eli kun yhtiö tarvitsee rahoittajia ns. “perinteellisin arvoin”, niin yhtiölle ei oikein synny vapaata isoa markkinaa. Eli se ei vielä “valloita markkinoita”. Itse olen jäänyt Upstarttiin seuraamaan, josko joku muutos tapahtuisi syvällä Amerikan sisällä niin, että Upstart pääsisi irti noista kahleista, alkaisi positiivinen kierre. Voi olla, että sitä ei pariin vuosikymmeneen tule, mutta yhtiön idea kiehtoo minun aivonystyröitä, ja siksi joka kvartaali palaan yhtiöön, ja tunnustelen, onko merkkejä, että markkinoilla alkaisi kiihtyvä imu, mitä konservatiivinen rahoitusjärjestelmä ei enää jarruttaisi.
3 Likes
Itseäni opponoiden korkomarkkinan lasku pitäisi sataa Upstartin laariin, sillä löysemmät rahoitusolot lisäävät kilpailua vähäriskisessä asiakassegmentissä painaen marginaaleja, jolloin Upstart voi tarjota rahoittajille vaihtoehtoisia paremmin tuottavia segmenttejä. Nyt on vuosia rakennettu luottamuspääomaa rahoituskumppaneilta alustaa kohtaan ja nyt voisi olla aika laittaa sitä töihin. Jos osakkeeseen lähtee niin pitää pitää takaraivossa se riski, että rahoitusolosuhteiden kiristyessä vipu alas on iso.
Toinen mikä itseä mietityttää on nopeasti parantunut conversion rate (q1/24:n 14% => q2/25:n 23%). Onko taustalla löysempi underwriting vai mikä? Jos löysempi underwriting, nouseeko kumppaneiden luottotappiot ja sitä kautta luottamuspääoma ropisee alas?
2 Likes
Toi onkin visaisempi kysymys; vaatisi porautumista lainoituksen asiakassegmentteihin, mutta AI on myös voinut “parantua” tai kuten pohdit, AI voi myös olla liian agressiivinen eli ottaa liikaa riskiä. Jos sijoittajana yrittäisi tehdä alphaa Upstartilla, niin conversion raten ymmärtäminen voisi olla juurikin yksi kulma alphaan.
2 Likes
Upstart teki kyllä ihan ookoon kvartaalin, mutta ihan kaikki ei mennyt nappiin. Liikevaihto jäi odotuksista ja yhtiö jopa laski koko vuoden myyntiennustettaan, mikä aika paljonkin himmentää muuten hyviä lukuja ja kovaa lainavolyymien kasvua.
Vaikka tulos ja kannattavuus paranivat selvästi niin markkinoita voi arveluttaa, riittääkö kasvu jatkossa odotusten täyttämiseen. AI-alusta ilmeisesti toimii, mutta stressiä on edelleen ilmassa.
https://x.com/earnings_guy/status/1985815991238975952
Yhtiön omat materiaalit
4 Likes
Joo, vielä ei ole selkeää trendiä tuloslukujen osalta, jotta osake lähtisi kuuhun. Suurin ongelma on se, että selkeää kasvutrendiä ei ole. Samoin velan määrä suhteessa kassaan on varsin suuri. Vielä ei ole Upstartin aika. Todennäköisesti kurssi sahaa seuraavat kuukaudet.
2 Likes
Syy kurssireaktioon oli se, että vastoin johdon lupauksia upstartin antamat lainat kasvoivat taseessa. Kovasti vakuuttelivat, että saavat myytyä lainasalkkuja pois taseestaan vuoden loppuun mennessä.
Toinen huolta aiheuttanut seikka oli AI:n tekemä tulkinta makroympäristön heikkenemisestä, mikä sai algoritmin tiukentamaan lainanantoa. Tästä syystä conversion rate dippasi vs. Q2. Lainahakemusten kasvu oli kuitenkin kovaa ja odotettavissa on, että conversion rate nousee Q4 sillä AI:n laskema makroympäristö arvo ”UMI” on parantumassa tarkoittaen lainahanojen löysentymistä.
5 Likes
https://finance.yahoo.com/news/upstart-announces-1-5b-forward-150000034.html
Upstart (NASDAQ: UPST), tekoälyyn (AI) perustuva lainamarkkinapaikka, ilmoitti tänään eteenpäin virtaavasta sitoumuksesta Castlelake, L.P.:n (“Castlelake”) hallinnoimista rahastoista. Castlelake on globaali vaihtoehtoinen sijoitusyhtiö, joka on erikoistunut omaisuusvakuudellisiin yksityisiin luottosijoituksiin. Castlelake on sopinut ostavansa jopa 1,5 miljardin dollarin edestä kulutusluottoja, jotka ovat peräisin Upstart-alustan kautta.
Ostosopimus koostuu uudesta 12 kuukauden eteenpäin virtaavasta järjestelystä ja on kolmas tällainen sopimus Upstartin ja Castlelaken välillä. Se tukee Upstartin kykyä tarjota johdonmukainen lainarahoitusalusta erilaisissa taloudellisissa ympäristöissä.
Tässä ilmeisesti kyse juurikin kaivatusta velkojen edelleenmyymisestä. Eli seuraavan vuoden aikana ostelevat ainakin tuon verran pois Upstartin taseesta.
1 Like
https://finance.yahoo.com/news/pathward-announces-partnership-upstart-130700669.html
Pathward Financial, Inc. (Nasdaq: CASH) ilmoitti tänään tytäryhtiönsä Pathward®, N.A:n (“Pankki” tai “Pathward”) kautta tehneensä yhteistyötä Upstartin kanssa tarjotakseen henkilökohtaisia lainoja Upstartin lainamarkkinapaikan kautta. Kumppanuus kuvastaa Pathwardin jatkuvia ponnisteluja työskennelläkseen alan johtajien kanssa tarjotakseen innovatiivisia rahoitustuotteita ja -ratkaisuja, jotka edistävät taloudellista osallisuutta yksityishenkilöille ja yrityksille.
Laitellaahan vielä tuollainen partneriuutinen, kun tuli tähän ketjuun jotain laitettua
1 Like
Tämä oli hyvä uutinen, mutta koskee käsittääkseni ainoastaan tulevia lainoja, mikö toki helpottaa myös tasetta. Saman toimijan kanssa on tehty aiemmin isompia vastaavia diilejä, mutta nyt ei ilmeisesti tarvitse, koska partneritarjontaa alkaa olla niin runsaasti.
3 Likes