Thule Group AB - Aktiivista elämäntapaa helpottavia varusteita

Osakkeet
, , ,
1

image
image760×182 21.3 KB

Tule Group AB on Ruotsalainen yhtiö, joka valmistaa ulkonaliikkumisvälineitä ja siihen liittyviä ratkaisuja. Esimerkkejä Thulen tuotteista ovat mm. kattotelineet autoihin. Kattotelineisiin kuuluu esim. suksiboksit ja pyörätelineet.

Historiaa:

Thule Groupin on perustanut Thulin-perhe vuonna 1942. Liikeidea lähti liikkeelle Erik Thulinin perustamasta kalastusvälineestä, jonka hän nimesi Thuleksi. Thulin rupesi myymään tätä tuotetta kalastajille Scandinaviassa ja täten bisnes potkaistiin käyntiin.

Thule siirtyi myymään autoihin liittyviä varusteita vasta 1960-luvulla, mistä on syntynyt Thulen liiketoiminnan pääajuri.

Thule listautui pörssiin vuonna 2014.

Talouslukuja:

Tässä muutama hyvä dia Thulen Q4/2020 raportista:

image
image1208×692 194 KB

image
image1213×467 86.8 KB

Thulen liiketoiminta koostuu lähinnä neljästä osasta:

image
image1216×630 250 KB

Eli siis urheilu ja tavarakuljetus, RV-tuotteet (recreational vehicle), lasten rattaat esim. pyörissä ja viimeisenä erilaiset matkalaukut, reput yms. Kuten kuvasta näkee, koronalla on ollut oma kosketuksensa Thulen liiketoimintaan. Matkalaukku-segmentti on ottanut osumaa, kun matkustusta on rajoitettu paljon. RV-segmentistä löytyi seuraava kommentti:
image RV on suoriutunut mainiosti Amerikassa, jossa kasvu on vastannut 73%.
“Active with kids”-segmentti oli myös suoriutunut hyvin 37% kasvulla. Viimeisenä “Sports and Cargo carriers” eli telineet mm. pyöriin olivat tuottaneet hyvää tulosta pyöräilytrendin siivittämänä.
image

Koronan vaikutuksista mainittiin Thulen presentaatiossa:

image
image1224×645 103 KB

Thulen omat taloudelliset tavoitteet:

image
image1131×330 32.4 KB

5 suurinta omistajaa:

image
image808×266 15.1 KB

Analyytikkoseuranta: Analyytikkoseurantaa löytyy Thuleen ainakin seuraavista pankeista: SEB, Nordea, Handelsbanken, Danske Bank ja Pareto Securities.

Oma näkemys:

Thule vaikuttaa turvalliselta pidemmän aikavälin sijoituskohteelta, jos ulkoilutrendit jatkuvat yleistymistään. Amerikassa kasvu on ollut Thulella hyvää, joka voi osoittautua mainioksi kasvuajuriksi. Amerikassa terveydelliseen elämäntapaan liittyvät trendit ovat yleistyneet lähiaikoin. (vrt. Harvian saunat)
Thulen liiketoimintaa voisi työntää esim. terveellisen ja aktiivisen elämäntavan trendit.

Osakekurssi:
3v

image
image1007×513 30 KB

YTD

image
image1006×500 28.9 KB

Jos sinulla on jaettavaa tietoa Thulesta, niin jaa toki! En kykene mahduttamaan kaikkea tietoa tähän esittelyyn, joten tiedonjako on tervetullutta :smile:

13 tykkäystä
2

Hyvä paketti! Itsekkin tutkinut Thulea pidempään holdiin. Thulella pätevä johto ja luvut kohdillaan. Onkohan suunnitelmissa laajentaa muillekkin mantereille?

2 tykkäystä
3

Mielenkiintoinen avaus. Tuotteet ja brändi on hyvät omastakin kokemuksesta, liiketoiminta vakaata, ennustettavaa ja kannattavaa. Oman pääoman tuotto ollut useamman vuoden luokkaa 20%, vapaa kassavirta kasvanut samaa tahtia tuloksen kanssa ja muutenkin pikaisella silmäyksellä vaikuttaa oikein laatuyhtiöltä.

Harmi vain, että hinta on vuoden aikana karannut omaan makuuni turhan korkeaksi poikkeuksellisen hyvän kasvuvuoden myötä. Historiassa liikevaihto kasvanut ~8% vuositahtia, ja vastaavan liikevaihto-/tuloskasvun voisi kuvitella jatkuvan tulevaisuudessakin, kun yhtiö itsekin tavoittelee vain >5% vuosikasvua. Osinkotuotto ~2%. Jos olettaa vuosikasvun jatkuvan 8% ja arvostuksen pysyvän samana, olisi sijoittajan vuosituotto 10%

PE viime vuoden tuloksella 34,5. Jos 2021 kasvaa 8%, niin PE 2021 32,0. EIkö näihin ole jo ladattu vähän kovemmat kasvuodotukset, vai olenko ihan pihalla järkevästä arvostuksesta? Samaan aikaan Helsingistä saa melkein PE 20 hinnalla vastaavaa oman pääoman tuottoa tekevää Kamuxia, jonka tarkoitus on kasvaa 20% vuodessa.

3 tykkäystä
5

Thulelta negari. Kurssi treidaa ennen korona tasoa. Samankailtainen tilanne kuin muillakin koronahyötyjillä. Sijoittajan on vaikea arvioida tulevaisuuden tulostasoa. Onko ketään alan asiantuntijaa, tai pyöräilyn harrastajaa foorumilla?

6 tykkäystä
6

Alkaa olemaan arvostus houkutteleva. Toisaalta niin on monessa muussakin yhtiössä. Pyörien ja suksien kuljetuksessa ainoa relevantti vaihtoehto. Vähänkään enemmän pyörää kuljettavat eivät muita vaihtoehtoja edes mieti.

4 tykkäystä
7

Korona aikaan tuotteet vietiin lähes käsistä, nyt hinnat nousseet jäätävästi ja esim. halvemman segmentin telineet ja boksit poistuneet valikoimasta. Thule voi olla paha kärsijä taantuman nostaessa päätään.

1 tykkäys
8

Vieläkö tätä joku seurailee? Omat hälyt laukesi kun TA-mielessä hinta alkaa olla kiinnostavalla tasolla.

Trumpin tariffit laittanut osakkeen hinnan laskuun?

9

Tämä ei ilmeisesti enää kovinkaan aktiivisessa seurannassa foorumilla. Itsellä ollut Thulea kierrossa salkussa vähän väliä ja nykyisellään vajaan tuhannen kpl positio. Keskihinta itsellä 220SEK tuntumassa ja odotukset kuluvalle kaudelle kurssin osalta lähempänä 300SEK.

Tänään yhtiö julkaisi Q4 ja osake oli päivän päättyessä 14% nousussa.

Tässä vielä yhteenveto Q4 raportista:

Q4

Q4 liikevaihto oli 1 835 MSEK (1 678), mikä vastaa 9,4 prosentin kasvua.

Tästä 19,9 prosenttia tuli yritysostoista ja valuuttakurssivaihteluiden vaikutus oli negatiivinen, −10,4 prosenttia. Orgaanisesti myynti pysyi ennallaan.
Neljänneksen bruttokate nousi 44,9 prosenttiin (41,6).
Neljänneksen liikevoitto oli 83 MSEK (−35), mikä vastaa 4,5 prosentin liikevoittomarginaalia (−2,1).

Oikaistu liikevoitto oli 83 MSEK (65), mikä vastaa 4,5 prosentin liikevoittomarginaalia (3,8).
Neljänneksen tilikauden tulos oli 21 MSEK (−37).

Osakekohtainen tulos ennen laimennusta oli 0,20 SEK (−0,35).
Liiketoiminnan rahavirta oli neljänneksen aikana 54 MSEK (386).

Hallitus ehdottaa osingoksi 8,30 SEK osakkeelta (8,30).

Koko vuosi

Koko vuoden liikevaihto oli 10 429 MSEK (9 541), mikä vastaa 9,3 prosentin kasvua.

Tästä 15,4 prosenttia tuli yritysostoista ja valuuttakurssivaihteluiden vaikutus oli −4,8 prosenttia. Orgaaninen myynti laski 1,3 prosenttia.
Koko vuoden bruttokate nousi 46,0 prosenttiin (42,7).
Koko vuoden liikevoitto oli 1 640 MSEK (1 522), mikä vastaa 15,7 prosentin liikevoittomarginaalia (15,9). Oikaistu liikevoitto oli 1 671 MSEK (1 622), mikä vastaa 16,0 prosentin liikevoittomarginaalia (17,0).
Koko vuoden tilikauden tulos oli 1 114 MSEK (1 122).
Osakekohtainen tulos ennen laimennusta oli 10,33 SEK (10,59).
Liiketoiminnan rahavirta oli koko vuonna yhteensä 1 132 MSEK (2 310).

6 tykkäystä
11

Tässä vielä 11.2. päivitetty Nordean analyysi lyhyempänä versiona. Tavoitehintaa tarkastettu hieman ylöspäin ja osta-suositus pysyy.

Screenshot 2026-02-13 101338
Screenshot 2026-02-13 1013381465×1409 491 KB

Screenshot 2026-02-13 101418
Screenshot 2026-02-13 1014181638×638 197 KB

4 tykkäystä
12

Harvoin näkee näin paljon hallituksen ja toimivan johdon sisäpiiriostoja kuin Thulessa viime kuukausina.

https://www.insiderscreener.com/en/company/thule-group-ab

7 tykkäystä
13

Nopea AI-yhteenveto Thulen Q1 raportista.

Thulen Q1-tulos ylitti ennusteet

Thule Group raportoi vahvan alun vuoteen 2026, ylittäen analyytikoiden odotukset Q1:n liikevoitosta ja orgaanisesta myynnin kasvusta. Haastavasta markkinasta huolimatta yhtiö saavutti parantuneen kannattavuuden ja positiivisen orgaanisen myynnin strategisen keskittymisen ja tehokkuuden ansiosta. Toimitusjohtaja ilmaisi luottamusta, korostaen vahvaa taloudellista asemaa ja positiivisia markkinatrendejä Thulen siirtyessä sesonkiaikaansa.

  • Q1 2026 liikevoitto oli 424 miljoonaa SEK, ylittäen analyytikoiden konsensusennusteen 409-411 miljoonasta SEK:stä.

  • Nettomyynti vuosineljänneksellä oli 2 573 miljoonaa SEK, hieman odotuksia korkeampi, orgaanisen myynnin kasvaessa 3,9 %, ylittäen odotetun 3,2 %:n.

  • Liikevoittomarginaali parani 16,5 %:iin, ylittäen odotetun 15,9-16,0 %:n.

  • Liiketoiminnan rahavirta parani merkittävästi 25 miljoonaan SEK:iin, verrattuna edellisen vuoden negatiiviseen 334 miljoonaan SEK:iin.

  • Orgaaninen myynnin kasvu oli vahvinta Euroopassa (+5,2 %) ja ‘Active with Kids & Dogs’ -tuotealueella (+10,9 %).

3 tykkäystä
14

Thule yrityskaupoilla:

Thule Group on ilmoittanut ostavansa sveitsiläisen curli AG:n vahvistaakseen asemaansa kasvavassa lemmikkitarvikemarkkinassa. Curlin liikevaihto oli noin 6,4 miljoonaa Sveitsin frangia vuonna 2025, ja kauppahinta on noin 10,1 miljoonaa frangia sekä enintään 6,8 miljoonan lisäkauppahinta. Yritysosto tukee Thulen strategiaa laajentua koirien kuljetus- ja varusteratkaisuihin, täydentää nykyistä tuotevalikoimaa ja tarjoaa jakelu- sekä tuotekehityssynergioita. Kaupalla ei odoteta olevan merkittävää lyhyen aikavälin tulosvaikutusta.

1 tykkäys