Nordea julkaisi päivitetyn Terveystalo-analyysinsä. Suositus (OSTA) ja tavoitehinta (11,00 €) pysyvät ennallaan.
Key downside risks: Increasing competition; availability and retention of key personnel; partnerships with insurance companies; and the outlook for occupational health and private healthcare services in a post-SOTE reform environment.
Terveystalon kuulumisia ennen 25.10 julkaistavia Q3-lukuja:
terveystalo-q3-2024-hiljaista-jaksoa-edeltava-uutiskirje.pdf (245,1 Kt)
https://stm.fi/-/hallitus-uudistaa-kela-korvauksia → “Kela-korvauksia koskevat uudistukset tulisivat voimaan vaiheittain. Suurin muutos koskee 65 vuotta täyttäneitä, joille STM ja Kela valmistelevat Kela-korvauksiin perustuvaa valtakunnallista valinnanvapauskokeilua. Kokeiluun sisältyy hintakatto.” → Jaahas, hallitus suunnittelee paljon parjattuun Kela-korvaus malliin muutoksia. Tämähän indikoisi, että julkisen kysyntää tullaan etenevissä määrin purkamaan yksityisen voimin. Mikäli erityisesti 65+v. kokeilu tuottaa lupaavia tuloksia ja parantaa hoitoon pääsyä voi valinnan vapaus parhaimmillaan vauhdittaa kasvua Terveystalolle. Toki korvauksiin, sisältyy hintakatto, mikä varmasti veronmaksajan kannalta kiva juttu (mutta ei niinkään osakkeenomistajan). Toisaalta jos kokeilu onnistuu, olisi varmasti mallia potentiaalia laajentaa myös muualle, joka voisi kyllä avata todellisen pandoran lippaan valinnanvapauden maailmaan (se ei välttämättä kyllä tälle hallituskaudelle ehtisi, ja hallituksen vaihto voi muuttaa linjan täysin).
Hyvää on myös se, että Terveystalon laskutuksesta on nyt vain noin 10 % SOTE-myyntiä. Alueiden hurjat säästöt eivät iske niin kovaa nyt kuluviin vuosineljänneksiin. Kilpailijoiden osalta ei voi sanoa samaa… Olin viime viikolla isohkossa yksityisessä hammaslääkärikeskuksessa Tampereella - olisiko ollut 3 potilaskohtaamista oman vierailuni aikana…
Tämä KELA- uudistus tarjoaa hienon kasvu- ja lisämyyntimahdollisuuden Terveystalolle onnistuessaan vuoden 2025 loppuun ja siitä eteenpäin…
Selailin tuoreinta lääkärilehteä ja tämä artikkeli pisti silmään.
Lyhykäisyydessään artikkelissa on siis haastateltu useita yksityisillä lääkäriasemilla toimivia ammatinharjoittajia. Kymmenen vuoden sisään lääkäriasemien asenne on huomattavasti koventunut ammatinharjoittajia kohtaan. Vuokria ja lääkäriaseman palkkioita nostetaan yksipuolisilla päätöksillä ”ota tai jätä”. Lääkäriasema voi esim neuvotella jonkin ison työnantajan kanssa todella halvan sopimuksen ”lääkärikäynti 50€” ja näin voittaa kilpailutuksen. Tällöin ammatinharjoittaja ei pysty laskuttamaan potilaasta enempää ja tästä vielä lääkäriasema vie oman, jatkuvasti suurenevan siivunsa.
Toisaalta, jos lääkäriasema nostaa esim työterveyshuollon lääkärikäynnin hintaa kympillä, ei lääkärin osuus nouse lainkaan.
Artikkelissa kerrotiin myös, että ns. laitososuuksien (eli kun teet toimenpiteen talo vie oman osansa jolla katetaan talon kulut, instrumentit ym.) ovat nousseet aiemmasta 1/3 jopa 2/3 ja samalla talo on nostanut huomattavasti toimenpiteiden hintaa.
Haastatellut lääkärit ajoittavat muutoksen lääkäriasemien käytöksessä pörssilistautumisen aikoihin.
Privaattisektori oli lääkärikunnan herrasmiesala, jossa palkkataso, omaan työrytmiin vaikuttaminen ja päivsytysraisitteen
puute olivat isoimmat edut.
Nyt laiva saattaa olla kääntymässä. Haastatelluista osa harkitsi palaamista julkiselle terveydenhuollolle.
Tuskinpa yksityiset lääkäriasemat menettävät kaikkia työntekijöitään, mutta tämä kertoo osaltaan siitä, mitä kannattavuuden parantamiseksi on tehty. Ei pelkillä ”digipolkujen parantamisilla” ym näin työvoimaintensiivisillä aloilla merkittäviä kannattavuusloikkia tehdä.
Kertoo myös ainakin omasta mielestäni sen, että jonkinlainen kipuraja on saavutettu tai sitä lähestytään. Jos lääkäreiden joukkopako tapahtuu privaattisektorilta julkiselle puolelle niin priva on samanlaisessa liemessä kuin mitä julkinen on ollut viime vuodet.
Veronmaksajana ja julkisen puolen työntekijänä en pitäisi tuota skenaariota tosin katastrofina.
Sijoittaja.fi on tehnyt analyysin Terveystalosta. 
Tämänhetkisten ennusteiden perusteella Terveystalon osakkeen arvostusluvut ovat tällä kurssitasolla jo melko houkuttelevat. Yhtiön EV/EBIT on vain 15,0 ja vuoden 2024 EPS-ennusteella ja 10.10. päätöskurssilla laskettuna osakkeen P/E-luku on 14,3. Analyytikot odottavat Terveystalon tuloskasvun jatkuvan myös ensi vuonna. Vuoden 2025 osakekohtaisen tuloksen ennusteella (0,78 €) P/E-luku on 12,3.
Vakautta Terveystalon osakkeelle luo yhtiön maksama osinko. Yhtiö pitänee kiinni kasvavasta osingostaan, varsinkin jos se saavuttaa ennakoidun tuloskasvun. Ennen Q3-tuloskautta analyytikot odottavat Terveystalon jakavan tilikaudelta 2024 0,34 euroa osinkoa per osake (2023: 0,30 €). Osakkeen osinkotuotto on ennusteen perusteella hyvällä tasolla, 3,5 prosenttia.
Huom.
IR-ikkuna on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.
Analyytikon ennakkokommentit Terveystalon Q3-tuloksesta. 
Heinä-syyskuu 2024 lyhyesti
Tammi-syyskuu 2024 lyhyesti
Toimitusjohtaja Ville Iho: Vahva tuloskasvu jatkui, luoden vankan perustan tulevalle arvonluonnille
Terveystalo jatkoi vahvaa kehitystään vuoden 2024 kolmannella neljänneksellä. Liikevaihtomme kasvoi noin 5 prosenttia 296 miljoonaan euroon, ja kannattavuutemme parani merkittävästi vertailukaudesta. Tulosparannustoimenpiteemme ovat osoittautuneet tehokkaiksi myös kausiluonteisesti alhaisemman kysynnän aikana. Oikaistu EBITA kasvoi yli 62 prosenttia 34 miljoonaan euroon, mikä vastaa 11,6 prosenttia liikevaihdosta. Osakekohtainen tuloksemme nelinkertaistui vertailukaudesta 0,12 euroon.
Terveydenhuollon palvelut segmentin erinomainen tuloskehitys jatkui kuudetta kvartaalia peräkkäin. Segmentin liikevaihto kasvoi lähes 11 prosenttia vertailukaudesta, saavuttaen 232 miljoonaa euroa vuoden kolmannella neljänneksellä. Liikevaihdon kasvuun vaikuttivat vahva tarjonta, parantunut myynnin jakauma, onnistuneet kaupalliset toimenpiteet, sekä aikaisin ja vahvana alkanut flunssakausi. Liikevaihto kasvoi kaikissa asiakasryhmissä. Kasvu ja parantunut operatiivinen tehokkuus nostivat segmentin oikaistun EBITAn 67 prosentilla 34 miljoonaan euroon, mikä oli noin 15 prosenttia liikevaihdosta. Ydinliiketoimintamme perustukset ovat vankalla pohjalla, ja jatkavat vahvistumistaan. Tulemme keskittymään kannattavaan kasvuun sekä vahvistamaan asiakkaillemme arvoa luovia palveluita, lääketieteellistä laatua ja operatiivista tehokkuutta.
Portfolioliiketoimintojen kannattavuus parani merkittävästi liikevaihdon 10 prosentin laskusta huolimatta. Segmentin oikaistu EBITA kasvoi 70 prosenttia vertailukaudesta noin 3 miljoonaan euroon ja oli 6 prosenttia liikevaihdosta. Segmentin liikevaihto oli noin 54 miljoonaa euroa. Tappiolliset ulkoistussopimukset ovat pääosin päättyneet, ja henkilöstöpalveluissa on tehty proaktiivista asiakasvalintaa kannattavuuden vahvistamiseksi. Suunterveyspalveluiden kysyntä jatkuu vaimeana, ja uudelleenjärjestäytyneen julkisen markkinan myynti etenee edelleen hitaasti. Uusia kilpailutuksia on nähty vain digitaalisissa palveluissa.
Tulosohjeistus vuodelle 2024
Terveystalo arvioi koko vuoden 2024 liikevaihdon kasvavan (2023: 1 286 miljoonaa euroa), ja oikaistun liikevoiton ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA) olevan 12,0-12,5 prosenttia liikevaihdosta (2023: 9,8 prosenttia).
Tiedotustilaisuus
Terveystalo järjestää englanninkielisen tuloswebcastin ja puhelinkonferenssin perjantaina 25.10.2024 klo 10.30. Webcastia voi seurata osoitteessa: Q3 2024
Petteri Lankinen nimitetty Terveystalon johtavaksi ylilääkäriksi ja johtoryhmän jäseneksi.
Petteri Lankinen, s. 1981, lääketieteen tohtori, eMBA, on nimitetty Terveystalon johtavaksi ylilääkäriksi ja johtoryhmän jäseneksi. Hän aloittaa tehtävässä viimeistään 25.1.2025. Lankinen on ortopedian ja traumatologian erikoislääkäri ja dosentti. Hän raportoi tehtävässään toimitusjohtaja Ville Iholle. Ennen tätä nimitystä Lankinen toimi Nordic Healthcare Groupin lääketieteellisenä johtajana ja senior partnerina vuodesta 2023 alkaen. Aiemmin hän on toiminut muun muassa Satakunnan Hyvinvointialueen johtajaylilääkärinä ja erityis- ja sairaalapalveluiden toimialuejohtajana sekä johtajaylilääkärinä Satakunnan sairaanhoitopiirissä ja Turun yliopistollisessa sairaalassa.
Terveystalo raportoi hyvin sujuneesta kolmannesta vuosineljänneksestä.
Terveystalo nosti tulosohjeistustaan oikaistun liikevoiton osalta. Liikevaihdon osalta ohjeistus säilyi ennallaan. Yhtiö arvioi nyt oikaistun liikevoiton ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (ebita) olevan 12,0–12,5 prosenttia liikevaihdosta.
Terveystalo arvioi aiemmin koko vuoden 2024 liikevaihdon kasvavan, ja oikaistun liikevoiton ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (ebita) olevan 11,5–12,5 prosenttia liikevaihdosta.
Vuonna 2023 liikevaihto oli 1,3 miljardia euroa ja ebita-tulos oli 9,8 prosenttia.
Toimitusjohtaja Ville Iho @Roni_Peuranheimo:n haastattelussa Q3:n tiimoilta! 
Analyytikon kommentit Terveystalon Q3-tuloksesta.
Tavoitehinta nousee Inderesillä 10,80 euroon (edellinen: 10,20 €), suositus laskee VÄHENNÄ-tasolle (edellinen: LISÄÄ).
Nordea julkaisi päivitetyn Tervetystalo-analyysinsä. Suositus pysyy OSTA-tasolla, tavoitehinta nousee 11,80 euroon (edellinen: 11,00 €). 
Key downside risks: Increasing competition; availability and retention of key personnel; partnerships with insurance companies; and the outlook for occupational health and private healthcare services in a post-SOTE reform environment.
OP säilyttää Lisää ja nostaa tavoitehinnan 10,80 € → 11,20€
Vahva tuloskehitys jatkui Q3:lla ja 12 % EBITA -tavoite saavutetaan vuoden etuajassa. Fokus siirtyy seuraavaksi kasvuun ja Ruotsin kannattavuuskäänne on työnalla.
Hyväksyttävät kertoimet on EV/EBIT 11x vuodelle -25
Tässä on Ronilta tuore yhtiöraportti Terveystalosta.
Terveystalon osake on ollut paineessa yhtiön Q3-raportin jälkeen ja kurssilaskun myötä osakkeen arvostus (2025e oik. P/E 11x) on mielestämme palannut houkuttelevalle tasolle. Ylähengitystieinfektiot ovat jatkuneet runsaina viime viikkoina, minkä pitäisi tukea käyntivolyymeja loppuvuonna lisäten jossain määrin positiivisen tulosvaroituksen todennäköisyyttä. Q4:n kehitystä mielenkiintoisempaa yhtiön sijoittajatarinan kannalta on kuitenkin kuulla yhtiön uusista taloudellisista tavoitteista ja strategiasuuntauksista pääomamarkkinapäivässä 4.12.2024.
Terveystalo nostaa kannattavuusohjeistustaan vuodelle 2024.
Terveystalo nostaa kannattavuusohjeistustaan vuodelle 2024. Liikevaihdon ohjeistus säilyy ennallaan.
- Vuosineljänneksen tuloskehitys tähän asti on ollut ennusteitamme vahvempi voimakkaan kysynnän ja edelleen parantuneen operatiivisen tehokkuuden ansiosta. Tulosparannuksemme jatkuu ja ennakoimmekin koko vuoden oikaistun liikevoiton ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA) olevan 12,5-13,1 prosenttia liikevaihdosta, Terveystalon toimitusjohtaja Ville Iho kommentoi.
Uusi tulosohjeistus vuodelle 2024:
Terveystalo arvioi koko vuoden 2024 liikevaihdon kasvavan (2023: 1 286 miljoonaa euroa), ja oikaistun liikevoiton ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA) olevan 12,5-13,1 prosenttia liikevaihdosta (2023: 9,8 prosenttia).
Aikaisempi tulosohjeistus vuodelle 2024, julkaistu 25.10.2024:
Terveystalo arvioi koko vuoden 2024 liikevaihdon kasvavan (2023: 1 286 miljoonaa euroa), ja oikaistun liikevoiton ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA) olevan 12,0-12,5 prosenttia liikevaihdosta (2023: 9,8 prosenttia).
Harvemmin sitä osuu omat sijoitukset nappiin pelkästään sillä että huomaa ympärillään muutoksen.
Korona-ajan jälkeen ihmiset on aivan selvästi paljon enemmän sairaana.
Töissä ihmiset ovat kokoajan flunssassa ja “En ole koskaan ollut näin paljon tai näin kipeänä elämässäni”. -lause toistuu ihmisten puheissa.
Flunssaa, agressiivisia syöpiä ja outoja selittämättömiä oireita. yms. kokoajan.
Tästä syystä pamautin Terveystaloon ylimääräiset tonnit kun osake oli lähellä 7 euroa.
Mitäs tuossa tulosvaroituksessa sitten lukee?
Arviot perustuvat vuoden 2024 kolmannen neljänneksen ennusteeseen inflaatiosta, kuluttajakysynnästä ja työllisyydestä, sekä tavallista korkeampaan sairastavuuteen.
Analyytikon kommentit positiiviseen tulosvaroitukseen liittyen.
