Kuun lopussa on mielenkiintoista katsoa miten eri sijoitusrahastot ovat Tekovan löytäneet. Viimepäivien varsin huimaksi äitynyt osakevaihto kielinee siitä, että rahastoja on ostajissa.
1 tykkäys
Myyntipaine on selvä - hyvästä tuloksesta/edullisesta arvostuksesta huolimatta - omistuspohjan takia.
Työntekijät lyövät lappua laitaan, kun nyt on mahdollista muuttaa bittiraha käyväksi valuutaksi ja lähteä shoppailemaan.
Omistajalistalta saa tunnettumpia todella hakea ja silmiin osui vain Berner Capital sekä uutena Jens Kyllönen.
Jotta myyntipaine kääntyisi ostopaineeksi, mukaan tarvittaisiin rahastoja ja instikoita. Vielä olisi aika helppoa ostaa, jos kiinnostus heräisi.
Kuten täällä mainittiin - Lehdon pelko on olemassa. Nämä kaverit osasi kuitenkin jättää Lehdon ajoissa - mutta huipulla myynniy kääntyi Lehdon tapauksessa somesijoittajien keskuudessa vähintään puolikonnuudeksi.
5 tykkäystä
Osaako joku valottaa mitä tämä oikein tarkoittaa?
- miksi poistoja on investoinneissa
- mitä tarkoittaa ‘investoinnit muihin sijoituksiin’ ja missä se näkyy taseessa
Tikkukirjaimin ja tavuviivoilla kiitos 
3 tykkäystä
Aloin tätä myös ihmettelemään, mutta taisin keksiä syyn tälle. Näyttikin liian hyvältä ollakseen totta. EV/EBIT näyttää tällä hetkellä itseasiassa vain kahta vuoden tulosennuste huomioiden. Tekovalla taitaa olla jatkossakin alhaiset EV-pohjaiset luvut johtuen bisnessmallista.
Yritysarvo (Enterprise value, EV) = markkina-arvo + ( korolliset velat - likvidit varat )
Ainakin yhden määritelmän mukaan jonka netistä löysin, olisi likvidien varojen määritelmä “Likvidiä varallisuutta on esimerkiksi pankkitilin saldo, verotilin saldo ja muut lyhytaikaiset saamiset.”
Likvideitä varoja on reilusti ja nämä alentaa EV:tä.
Tekovalla näyttäisi olevan huomattavasti lyhytaikaista vierasta pääomaa ja sanoisin että kun on varmaankin korotonta niin näitä ei huomioida EV-pohjaisessa laskennassa.
Jos nämä huomioitaisiin niin luku nousee.
Kokeillaan haarukoida oikaistua EV/EBIT:ä (laskelmassa huomioidaan muutkin kuin korolliset velat ja varoituksena sanottakoon että laskelma saattoi mennä ihan väärin)
EV/EBIT (oikaistu):
Markkina-arvo 37,13M€ + velat 20,82M€ - likvidit varat 23,16M€ / EBIT 8M€
EV/EBIT 4,35
Ei vieläkään kovin haasteelliselta kuulosta tosin, mutta luku yli tuplaantui.
Epäilen että Inderesin laskelmissa korollisen velan osuus on pitkäaikainen vieraspääoma 0,06M€ ja muut velat 1,721M€. Siinä ei ehkä huomioitaisi saatuja ennakkoja, ostovelkoja, velkoja saman konsernin yrityksille ja siirtovelkoja.
Ei Inderesin laskelmassa varmasti ole mitään väärää, mutta ehkä kannattaa huomioida että saadut ennakot jotka näkyvät kassassa rahana ovat saatuja ennakkomaksuja joita vasten pitää vielä toimittaa asiakkaille maksetut tuotteet.
9 tykkäystä
Tästä nousee kaksi ajatusta:
- Nettokäyttöpääoma on alhainen, onko peräti negatiivinen? Ainakin uusimmassa tulosjulkaisussa näin vaikuttaa olevan. Eli asiakkaiden rahoituksella pyörii koko systeemi.
- Kun katsoo tuota uusinta raporttia, olisi laskentatavallasi EV/EBIT = MC 37 + velat 19 - lividit 28,8 (toki pienellä varauksella tämä) / EBIT 8 M€ antaa entisestään tälle vuodelle matalamman luvun 3,4
Ei tämä edelleenkään ole kallis, mutta pyytäisin analyytikkoa selittämään rautalangasta vääntäen, miksi tämä matalahko arvostus hämää? Miten vaikuttaa se, että erien tuloutuksessa on on vaihtelua? Miten tämä vaikuttaa ROE ja ROI laskelmiin? Tarvitseeko firma lihavaa kassaa esimerkiksi vakuudeksi projektejaan varten? Nyt vaikuttaa siltä, että käyttöpääoman pienuuden takia siellä ei oikeastaan tarvitsisi juurikaan olla omaa pääomaa.
E. Olipas oksennus, mutta uskoakseni tässä on nyt paljonkin sellaista, jota en täysin ymmärrä. Oletettavammin markkina ymmärtää sen, mitä minä en, ja arvostaa siksi yhtiön halvalla. Toki toimiala yleisesti on hakattu arvostuksessa maan rakoon ja toisaalta yhtiö on niin pieni, ettei esim. uusimmassa omistajalistauksessa ole ensimmäistäkään rahastoa omistajana.
5 tykkäystä
Näen Tekovan vahvana rakentajana Ukrainassa kun rauha on julistettu.
1 tykkäys
Voisiko analyytikko @Kaisa_Vanha-Perttula avata yksittäisen projektin kassavirtaa ja käyttöpääomavaatimusta? Saako Tekova ennakkomaksuja niin hyvin, että projektin voi toteuttaa kokonaisuudessaan asiakkaan varoilla?
Tyypillisesti fiksuilla rakennusliikkeillä hyvissä hankkeissa on projektikohtainen kassa positiivinen startista ja valuu valmiusasteen edetessä kohti nollaa tai sen alle. Viimeinen maksuerä on normaalisti isompi ja katteesta riippuen voi ainakin osa projekteista pyöriä kokonaan läpi positiivisella kassalla ja katteen osuus tulee viimeisestä erästä lähes kokonaan kassaan.
3 tykkäystä
Luulen, että näihin ei saa vastausta kuin yhtiöstä kysymällä. Investointien rahavirrassa olevat poistot on todennäköisimmin virheellinen esitystapa.
1 tykkäys
11 tykkäystä
Tekova rakentaa Puuilolle uuden kaupan Hollolaan.
Noin 3000 neliön myymälä tulee Salpakankaalle Terveystien ja Keskikaantien risteyksen tuntumassa sijaitsevalle vajaan 9000 neliömetrin suuruiselle tontille.
15 tykkäystä
Tekovalle lisää hommia. Ihan merkittäviä kumppanuuksia, ja varmaan tuo uskottavuutta ja luottoa yritystä kohtaan.
7 tykkäystä
Tekova se vain rakentaa. Jos vain näistä kustannustehokkaasti toteutetuista hankkeista jää jotain viivan alle, niin hyvältä näyttää.
12 tykkäystä
Kovat on halut vaihtaa työntekijöillä osakkeitaan rahaksi:
Erätukku-miljonääri pistänyt myös omiansa lihoiksi:
Vastapainona tunnettuja sijoittajia on ostamassa lappuja:
13 tykkäystä
Tekovan työmaita näkyy joka paikassa. Onkohan syy siinä, että on itse tutustunut yhtiöön viime aikoina vähän enemmän vai voiko tarkoittaa sitä, että firma tekee jotain erittäin hyvin ja tulos tulee olemaan sen mukainen. 
7 tykkäystä
Tähän liittyen itsellä sama havainto!
Onko joku laskeskellut tilauskantaa Q1-raportin 67M € pohjalta + uudet julkistukset?
1 tykkäys
Tässä Q2 tilaukset.
Julkaistu: 2025-07-02 07:00:00 CEST
Tekova Oyj - Sijoittajauutiset
Tekova teki Q2/2025 aikana kymmenen urakkasopimusta - yhteisarvo noin 33,5 M€
Lehdistötiedote, 2.7.2025 klo 08:00
6 tykkäystä
Mitä kohtaa en ymmärrä. Velaton yhtiö. Kassassa 15miljoonaa rahaa. Tilauskanta kasvaa. Nyt taitaa tilauskanta olla lähempänä 100miljoonaa. Operatiivinen rahavirta tulee olemaan ensivuonna varmaan +10miljoonaa. Capex kustannukset matalat. EV siis 20 miljoonaa. Otten kasvun huomioon arvostuksen/tavoitehinnan pitäisi olla hieman korkeampi. Lähempänä kolmea markkaa kuin yhtä 
DEC osinkoherkkuakin vielä jakavat 
10 tykkäystä
Samaa miettinyt Perustelut on outoja: Nyt on haastavat ajat ja markkinat tuolla alalla ja Tekova tekee tulosta nyt syklin pohjalla vähän niin kuin poikkeusoloissa sattumalta tai väliaikaisesti 
Tulossa on paremmat ajat markkinoille, kun rakentaminen piristyy, mutta sitten ei Tekova pärjää, koska kilpailu kasvaa Mutta eikös juuri nyt kilpailu ole kovaa, koska kaikki tappelee vähistä urakoista 
Muuten, olikohan tämä mainittu KKOY Härkähaankuja 7 omarahoitteinen hanke vai mikä…?
4 tykkäystä
Kaisa on antanut kommenttinsa Tekovan tilauskertymästä. 
4 tykkäystä