Ja, Lago Kapital fungerer som stabilisator her…
2 Synes om
Sandt, jeg tog fejl
Ifølge prospektet har selskabet indgået en aftale med Lago Kapital Oy om market making. Dette svarer så vidt jeg forstår ikke til den stabiliseringsordning, man ser i mange emissioner.
1 Synes om
Den er lidt tynd sammenlignet med Koskinens udbud. Dog er størrelsen også en anden, også hos garanterne.
Her er Salkunrakentajas artikel om Tamtrons børsnotering.
Tamtrons bestyrelsesformand Pentti Asikainen fortæller, at selskabet opnåede sin målrettede markedsværdi og bruttoaktiver samt lettede sin balance med en betydelig konvertering af lån til aktier.
”Vi er også særligt glade for vores medarbejderes store deltagelse i medarbejderudbuddet”, konstaterer Asikainen
8 Synes om
Vi har indledt dækning af Tamtron, og den omfattende rapport kan læses her.
En interessant kapitallat forretningsmodel med betydelige vækstmuligheder gennem SaaS-tillægsydelser og virksomhedsopkøb. Værdisætningen er heller ikke særlig krævende, selvom vi ser en smule usikkerhed omkring indfrielsen af næste års profitabilitetsguidance, i takt med at konjunkturerne svækkes.
28 Synes om
Her er Pauls kommentarer om Tamtron.
Tamtron, der tilbyder vejeløsninger til industrien, styrkede gennem sin børsnotering forudsætningerne for at gennemføre sin opkøbsdrevne vækststrategi. Strategiens formål er at konsolidere det fragmenterede marked og accelerere salget af Tamtrons avancerede SaaS-produkter ved at udnytte målselskabernes eksisterende kunder og udstyrspark. Vi indleder dækningen med en akkumuler-anbefaling og et kursmål på 6,7 euro. En omfattende rapport om selskabet kan findes her.
3 Synes om
@Antti_Jarvenpaa og @Pauli_Lohi talte om Tamtron. 
Emner:
00:00 Start
00:13 Vejeløsning i praksis
02:51 Kritisk løsning
04:12 Markeds- og konkurrencemiljø
05:55 Konkurrencedygtigt produktsortiment
08:08 SaaS åbner muligheder
09:31 M&A som en væsentlig del af investeringscasen
15:50 Drivere for aktieafkast
EDIT:
Bag linket finder man Tamtrons ti største aktionærer efter emissionen.
6 Synes om
Jeg måtte virkelig grave for at finde Tamtron-tråden. Der er ikke så mange indlæg i tråden, men ikke desto mindre er der rigtig gode kommentarer om selskabet. Jeg deltog ikke selv i emissionen, men jeg har sluttet mig til ejerkredsen med opkøb i sidste og denne uge. Jeg har pløjet mig igennem materiale om selskabet, men som en forlængelse af andres synspunkter vil jeg tilføje endnu et punkt, som i det mindste er vigtigt for mig. Ud fra de InderesTV-videoer, jeg har set om virksomheden, virker Tamtrons administrerende direktør Mikko Keskinen til at være den rette mand på posten. Manden har en meget klar og overbevisende fremtoning. Jeg tvivler ikke et øjeblik på, at det er behageligt at arbejde under så jovial en mand. Sandsynligvis får man også det bedste resultat ud af sit hold på den måde.
Kunne dette mon være en fremtidig aktie til Inderes’ modelportefølje? Den ville bringe lidt ny slags indhold til porteføljen. Det må vi se, men det bliver interessant at følge selskabets fremtidige rejse på børsen.
4 Synes om
Det ser ud til, at der er dukket en liste op over de 30 største aktionærer på selskabets hjemmeside. Jeg kan ikke rigtig kommentere yderligere på navnene i øjeblikket, men størstedelen af ejerskabet i selskabets aktier er koncentreret hos en ret lille skare. Som følge heraf er omsætningen i aktien ret lav. Det virker til, at det er de samme aktier, der hele tiden figurerer på både købs- og salgssiden. Den “rigtige” handel er på et absolut minimum. Der sker nok først en ændring på det tidspunkt, hvor der begynder at blive meldt tal eller handler ud. Indtil da vil den sandsynligvis bare stå i stampe.
Jeg vil desuden tilføje, at man lige nu kan komme på den famøse top 100-liste med en forholdsvis lille indsats.
2 Synes om
Listen over de 100 største aktionærer er nu blevet opdateret på siderne. Med et antal på 796 aktier er man allerede kommet på listen som nummer 100. En, der er klogere, må gerne kommentere på, om der er nogen “tunge” navne blandt ejerne.
3 Synes om
Interessant virksomhedsopkøb, lad os se, hvad Pauli mener om denne handel.
Her er endnu et citat fra den omfattende rapport relateret til opkøbsmålet.
Avancerede SaaS-produkter er en konkurrencefordel for Tamtron
Tamtron har investeret betydeligt i udviklingen af datastyringstjenester, og virksomheden beskæftiger hele 12 softwareudviklere, der er specialiserede udelukkende i udvikling af SaaS-tjenester. Med den nye One Cloud-produktfamilie er Tamtrons datastyringstjenester efter vores opfattelse på markedets mest konkurrencedygtige niveau.
Kunden følger gerne “one-stop-shop”-princippet ved indkøb af både udstyr, service og datastyringstjenester, hvilket gør, at One Clouds egnethed til både vægte til mobilt materiel og vægte til tungt materiel er en konkurrencefordel for Tamtron.
På markedet findes der efter vores opfattelse ingen andre SaaS-produkter med sammenlignelige funktioner udover mScales, som er udviklet af finske Lahti Precision, men denne aktør har efter vores opfattelse primært fokuseret på vægte til tung vejning.
12 Synes om
Interessant løsning fra Tamtron at trække guidance næsten fuldstændigt tilbage på grund af virksomhedsarrangementet.
- Tamtron opdaterer sin resultatprognose som følge af erhvervelsen af Lahti Precision
Som følge af erhvervelsen af Lahti Precision er der usikkerhed forbundet med resultatprognosen for 2023 i forhold til størrelsen og timingen af integrationsomkostninger og synergigevinster. Af disse grunde har Tamtrons bestyrelse besluttet at annullere sin resultatprognose for 2023. På grund af usikkerheden giver bestyrelsen i øjeblikket ikke ny guidance for EBITDA for 2023. Omsætningen forventes dog at udgøre 50-55 millioner euro i 2023, hvilket inkluderer den forventede omsætning efter gennemførelsen af opkøbet af Lahti Precision.
- Tidligere resultatprognose for regnskabsåret 2023 offentliggjort den 14.11.2022:
Tamtron estimerede, at omsætningen ville udgøre 38-42 millioner euro i regnskabsåret 2023 (gennemsnitlig årlig vækst på ca. 14-19 procent fra regnskabsåret 2021). Tamtron estimerede, at EBITDA ville udgøre ca. 14-15 procent af omsætningen i regnskabsåret 2023.
7 Synes om
Jeg ser med interesse frem til analytikerens vurdering. Det er nok svært at lave en særlig dybdegående analyse, da der er tale om en ret ny sag på mange områder. Jeg ved ikke helt, hvordan jeg selv forholder mig til dette opkøb, jeg har lidt blandede følelser. Vi befinder os dog under usikre omstændigheder. Så længe de ikke “laver en Duell” og begynder at anskaffe sig alt for meget udenomsværk, så kan det være, at det ender godt.
6 Synes om
Analytikeren har i det mindste tillid, 6,7 € og køb. Flot håndteret emission fra Tamtron, man er ellers vant til at se rettede emissioner til en eller anden “Kyösti” med 35 % rabat.
6 Synes om
Betyder den forholdsmæssige fordeling i fortegningsemissionen i praksis, at en ejer af 1000 stk. kan tegne 116 stk.?
Det var tydeligvis ønsket at få deres spydspids mScales og medarbejderne bag mScales ind i egne rækker med dette opkøb.
Mine egne erfaringer med det pågældende produkt er udelukkende positive. Jeg ejer ikke Tamtron.
3 Synes om
Tegningskurs på 5,32 euro og kursen skyder op mod de seks. Hvis jeg ville med på denne historie, ville jeg hellere købe aktierne i emissionen.
Tilbagetrækningen af guidance lover ikke særlig godt. Det bliver spændende at se, om der kommer overraskelser fra “integrationsomkostningerne”. Det første kvartalsregnskab kan i øvrigt blive dyster læsning, da materialepriserne er steget, men omkostningerne er endnu ikke blevet overvæltet på salgspriserne.
1 Synes om
Her er vores analyserapport samt en kommentar i morgenrapporten.
Om virksomhedskøbet: Tilstrækkelig billigt, selvom en svækkelse af cyklussen kan svække resultatet en smule på kort sigt. Den vigtigste SaaS-konkurrent er nu købt ud, og jeg anser det også for muligt, at der vil blive opnået synergier på omkostningssiden, da der er mange overlap.
Fjernelsen af EBITDA-guidancen for 2023 øger dog risikoniveauet en smule for de kortsigtede resultatforventninger. En EBITDA-margin-guidance på 14-15 % var efter min mening allerede i udgangspunktet lidt stram ved børsnoteringen (IPO), og vores prognose var dengang 13,7 % (selv denne prognose ville have betydet en klar forbedring i forhold til 13 % i 2022). Nu har vi en prognose på 13,2 % – der er råderum i begge retninger.
Hvad angår inflation og prisstigninger, er priserne allerede blevet hævet i løbet af 2022. Efter min opfattelse har virksomheden været ret vågen i forhold til disse, men der kan komme lidt modvind derfra. Jeg er dog lidt mere bekymret for markedsefterspørgslen end for marginniveauerne.
20 Synes om
Selvfølgelig blev tegningsretten fraskilt aktien i dag, så det er ikke ligefrem en formsag at få aktier i emissionen.
2 Synes om