Hej @Pauli_Lohi og god weekend.
Jeg har været aktionær i Tamtron siden børsnoteringen og er rimelig tilfreds med præstationen. Jeg anser det udmeldte udbytte for at være højt i forhold til virksomhedens vækstmål og pengestrøm. Hvad mener du selv, og er jeg på rette spor med nedenstående tilgang?
Ifølge mine beregninger har det frie cash flow for 2022-2025 (reguleret for virksomhedsopkøb i investeringer) været omkring halvdelen af Inderes’ justerede EPS. I tabellen nedenfor er 2022–2025 FCF 0,69 / EPS (just.) 1,35.
Hvis Tamtrons årlige EPS-niveau nu er omkring 0,4 €, og halvdelen af det bliver til frit cash flow, altså 0,2 €, er der så efter et udbytte på 0,15 € kun 1/4 af det frie cash flow (0,05 €/aktie) tilbage til at skabe vækst? Skal virksomhedens vækst altså primært finansieres med gæld og egne aktier?
Kunne det frie cash flow på den anden side være større i forhold til resultatet? Eller tager jeg fejl i, at investeringspengestrømmen også indeholder vækstinvesteringer? Har du en opdeling af forholdet mellem vedligeholdelsesinvesteringer og vækstinvesteringer i forhold til helheden?
2022 2023 2024 2025
Kumulativ EPS (just.)
0,29 0,62 0,99 1,35
Kumulativ OCF/aktie
0,14 0,32 1,14 1,63
Kumulativ FCF/aktie
−0,10 −0,09 0,47 0,69