(UPM, Helsinki, 26.8.2026 klo 11.10) - Euroopan komissio on antanut väitetiedoksiannon osana UPM:n ja Sappin suunnitteleman yhteisyrityksen yrityskauppavalvontaa.
Väitetiedoksiannon antaminen on tavanomainen vaihe Euroopan komission suorittamassa perusteellisessa yrityskauppaa koskevassa tutkimuksessa. Väitetiedoksiannossa komissio on esittänyt tarkempia tietoja alustavista huolenaiheistaan. UPM tarkastelee väitetiedoksiantoa huolellisesti yhdessä Sappin kanssa ja vastaa siihen aikanaan.
UPM on luottavainen, että se pystyy vastaamaan kattavasti komission alustaviin huolenaiheisiin, ja on edelleen vakuuttunut siitä, että suunniteltu yhteisyritys on välttämätön askel, jolla varmistetaan toimitusvarmuus graafisen paperin asiakkaille Euroopassa ja vahvistetaan koko eurooppalaista graafista paperiteollisuutta asiakkaiden edun mukaisesti. UPM jatkaa rakentavaa vuoropuhelua komission kanssa meneillään olevan tutkimuksen seuraavissa vaiheissa.
Ei tuo paperipuoli ole kovin vahvaa vetoa osoittanut pitkään aikaan, joten kuvittelisi että UPM:n näkökulma on relevantti.
Se että painottaako EU-pelureitten hiipumista, vai EU-pelureitten haluamaa vahvistamista onkin sitten toinen juttu.
suunniteltu yhteisyritys on välttämätön askel, jolla varmistetaan toimitusvarmuus graafisen paperin asiakkaille Euroopassa ja vahvistetaan koko eurooppalaista graafista paperiteollisuutta asiakkaiden edun mukaisesti.
Vain runsaassa 10 % vastaavia tapauksia yritykset ovat onnistuneet vakuuttamaan kilpailuviranomaisen niin, ettei yrityssulautuman tms. järjestelyjä tarvitse muuttaa. Noin puolessa tulee muutoksia ja on niitä pakotettu kokonaan perumaankin. Vaikka Umppi onnistui vakuuttamaan kimpailuviranomaisen aikanaan Myllykoski-järjestelyssään, niin nyt voi tehdä tiukkaa. Todennäköisintä, että Sappi-järjestely ei mene täysin sukkana läpi. Parin kk päästä ollaan viisaampia!
Eikös jo Myllykoski-diilissäkin Walsumin tehdas jouduttu myymään Norskelle eteenpäin kilpailusyistä?
Ehkä tässäkin selvitään sillä, että osa tehtaista:
Myydään eurolla pääomasijoittajille tai
Suljetaan ne
Tehtaitahan joka tapauksessa tullaan vähentämään rankasti, koska ylikapasiteettia on kymmeniä prosentteja. Tehtaan sulkeminen maksaa kaikkine kuluineen sen 100 ME, eli laskua tulee siitäkin.
EDIT: Tuo Walsum liittyikin Haindl-kauppaan vuonna 2001 eikä Myllykoskeen.
Juuri näin. Kysymys lähinnä on, että sulkeeko yhteisyritys vai UPM paperitehtaansa. Vaikutus paperimarkkinaan lopulta sama.
Yhteisyritys on tapa saada ne pois UPM taseesta ja samalla kuitata muodollinen korvaus niistä. Lisäksi yhteisyritykseen osakkeet voidaan myöhemmin myydä eteenpäin.
Halmeen Jusa pohtii, onko suomalaisella metsäteollisuudella ylipäänsä tulevaisuuden toivoa ja miltä 3 suurinta (UPM, Stora Enso, Metsä) näyttävät tässä valossa:
*Faktantarkistus: onko tämä Ranskan viimeinen sellutehdas?
Ilmaisu ”Ranskan viimeinen markkinasellun tuottaja” esiintyy käytännössä kaikessa ranskalaisessa uutisoinnissa, mutta sitä on tarkennettava.
Ranskan selluteollisuuden tuotanto oli 1,3 miljoonaa tonnia vuonna 2025, ja se jakautuu noin kymmenelle tehtaalle, joista suurin osa on integroituja. Seuraavat tehtaat jäävät jäljelle riippumatta siitä, miten Saint-Gaudensissa käy:
Smurfit Westrock, Facture-Biganos (Gironde). Integroitu kraftliner-tehdas, jolla on oma sulfaattiselluntuotanto Landesin alueen mäntypuusta, paperikapasiteetti noin 500 000 tonnia.
Sylvamo, Saillat-sur-Vienne (Haute-Vienne). Ranskan ainoa täysin integroitu toimistopaperitehdas, noin 600 työntekijää. Yhtiö ilmoittaa itse tehtaan valmistavan myös myyntiin tarkoitettua sellua.
RYAM, Tartas (Landes). 140 000 tonnia erikoissellua vuodessa, maailmanjohtaja korkeaviskositeettisessa sellussa selluloosaeettereille, ja vuodesta 2024 lähtien myös toisen sukupolven bioetanolia. Tämä on markkinasellua, mutta kyseessä on liukoisellulaatu kemianteollisuudelle, ei paperisellu.
Gascogne Papier (Mimizan) ja La Rochette Cartonboard, molemmat integroituja.
Oikea muotoilu on siis se, että Fibre Excellence on Ranskan viimeinen puhdasverinen neitseellisestä kuidusta valmistettavan kaupallisen paperisellun tuottaja teollisessa mitassa ja että konsernin 550 000 tonnia vastasi periaatteessa koko Ranskan kyseisen tuotteen tuotantoa. Ranska ei jää ilman selluteollisuutta, vaikka Saint-Gaudens kaatuisi, mutta se muuttuu täysin riippuvaiseksi markkinasellun tuonnista paperi- ja hygienia teollisuudessaan.
-UPM energia piilevä arvonnousun lähde
-Viime vuosien isoissa investoinneissa hengähdystauko, jolloin kassavirta paranee
-Tuloskasvunäkymiä 2028 asti
-Arvostus on potentiaaliin nähden houkutteleva
Handelsbanken ei siis nojaa arviossaan kysynnän kovaan kiihtymiseen, vaan marginaalien ja kassavirran paranemisen sekä vähempien investointitarpeiden ja energiatoimintojen arvonnousun yhdistelmään. Toki geopolitiikka tms. saattaa sotkea, mutta aineksia yhtiön elpymiseen olisi nähtävissä.
Voisiko lopulta käydä jopa niin, että osa UPM:n ja Sappin tehtaista jää kokonaan pois tästä järjestelystä? Ja nämä ulosjääneet sitten ajetaan alas, jos tällä saadaan komission hyväksyntä diilille. Tämä olisi kyllä harmi UPM:n tehtaiden työntekijöille, koska uskon järjestelyn jälkeisen harvennuksen osuvan Sappin tuotantolaitoksiiin. Maallikolle näyttäisi aika vahvasti siltä, että ex-Sappi tehtaista Kirkniemi ja Maastricht olisivat ensimmäisenä tulilinjassa.
