Hei! Tässä ajatukseni Saabille juuri ennen pääsiäistä ilmoitetusta tilauksesta.
Yhtiö sai Ruotsin puolustusmateriaalivirastolta (FMV) noin 230 miljoonan euron (2,6 miljardin Ruotsin kruunun) arvoisen tilauksen liikkuvasta ja modulaarisesta miehittämättömien ilma-alusten torjuntajärjestelmästä (C-UAS). Tilaus vahvistaa Saabin asemaa yhdellä modernin puolustuksen nopeimmin kasvavista segmenteistä (Lähde: 1, 2), ja toimitukset on suunniteltu vuosille 2027–2028. Pidämme tätä odotettuna jatkumona Saabin tiiviille yhteistyölle Ruotsin puolustusvoimien kanssa eikä yllätyksenä. Linkki lehdistötiedotteeseen.
Droonipuolustuksesta on tullut yksi nykyaikaisen taistelukentän keskeisistä puutteista. Tilattu järjestelmä on suunniteltu havaitsemaan, seuraamaan ja neutraloimaan matalalla lentäviä pieniä ja keskikokoisia drooneja; sellaisia, jotka ovat muuttaneet taktiikkaa Ukrainassa ja kiihdyttäneet C-UAS-kysynnän jyrkkää nousua maailmanlaajuisesti. Järjestelmä integroi Saabin omat sensorit ja teknologiat yhteensopivaksi kokonaisuudeksi, joka on rakennettu suojaamaan sekä sotilaskohteita että siviili-infrastruktuuria. Tilaus kirjataan Surveillance-liiketoiminta-alueelle, jonka liikevaihto kasvoi 24 % vuonna 2025 ja joka on Saabin sensoriteknologian ja järjestelmäintegraatiokykyjen ytimessä.
Absoluuttisesti mitattuna 230 miljoonaa euroa on merkittävä tilaus. Saabin nykyisen tilauskannan kontekstissa se on kuitenkin suhteellisen vaatimaton lisäys. Yhtiön tilauskanta pelkästään Q4’25:llä oli ennätykselliset noin 8 850 miljoonaa euroa (100 miljardia Ruotsin kruunua). Tilaus tekee kuitenkin juuri sen, mitä vakaan kotimaisen tilausvirran on tarkoituskin tehdä: se vahvistaa luottamusta siihen, että Saab pystyy ylläpitämään vahvaa toimitustahtia ja pysymään tavoitteessaan saavuttaa päivitetyt taloudelliset tavoitteensa vuosille 2023–2027.
Odotamme Saabin liikevaihdon kasvavan 21,1 % noin 8 482 miljoonaan euroon (95 849 miljoonaan Ruotsin kruunuun) vuonna 2026 ja 18,8 % noin 10 079 miljoonaan euroon (113 892 miljoonaan Ruotsin kruunuun) vuonna 2027. Arvioidemme mukaan EBIT:n pitäisi kasvaa 26 % ja 21 % samoina vuosina, kun taas osakekohtaisen tuloksen (EPS) pitäisi kasvaa 28 % ja 21 %. Näkemyksemme mukaan arvostus on edelleen vaativa vuoden 2026 P/E-luvulla 43,5x, mutta strateginen toteutus ja vakaa kotimainen tilausvirta vähentävät edelleen toteutusriskiä, joka muuten tekisi kyseisestä kertoimesta huomattavasti vaikeammin sulatettavan. Uskomme, että modulaariset, helposti integroitavat järjestelmät, kuten tämä C-UAS, ovat hyvä esimerkki siitä, miten Saab asemoi itsensä vastaamaan Naton ja Euroopan kasvaviin puolustustarpeisiin.