Rapala punnertaa plussalle 2026 ja jos hyvä kassavirran kehitys pidetään niin onhan tuossa käänneyhtiön mahdollisuus. Velkataakka on kovin raskas ja monta JOSsia löytyy. Sääli. Huonosti pitkään hoidettu firma
1 tykkäys
Itseä vaan hermustuttaa mitä Trumpin tullit vaikuttavat Rapalaan? USA oli ja toivottavasti on jatkossakin tärkeä markkina-alue. Onneksi itselläni Rapala on lähinnä rakkaudesta lajiin omistus (joita ei saisi tehdä), joten pitkäällää aikavälillä valoa varmaan joskus tulee.
3 tykkäystä
Thomas on tehnyt uuden yhtiöraportin Rapalasta, joita ikävästi tullit uhkaavat.
Rapalan tuloskäänne osoitti viime vuonna varovaisia etenemisen merkkejä, mutta Yhdysvaltain tullipolitiikka on heikentänyt näkymiä yhtiölle kriittisellä markkinalla. Olemme laskeneet Yhdysvaltain ennusteitamme nykyistä liiketoimintaympäristöä heijastellen, joskin tullineuvottelujen lopputulemat voivat vielä muuttaa loppuvuoden näkymää merkittävästikin. Leikkaamme tavoitehintamme 1,3 euroon (aik. 1,7 eur) ja toistamme vähennä-suosituksemme.
1 tykkäys
Pitää varoa mitä toivoo.
Olen Inderesin osakevertailussa välillä katsellut, että Rapala on aika pitkään ollut top ~3 osakkeissa tavoitehinta vs kurssi…
Aika selvää oli, että tavoitehintaa tullaan laskemaan kurssin perässä. Oletin että kurssi on poljettu niin pohjamutiin, että ehkä siitä tavoitehinnan laskun jälkeenkin päästäisiin jo lisää-suositukseen. No tuli kevyt neljänneksen leikkaus tavoitehintaan, että päästiin negatiiviselle puolelle 
Kolme vuotta sitten kurssi oli yli 7 euroa ja suositus oli positiivinen 8 euron tavoitehinnalla.
On tämä vain surkea firma 
. Selvää ettei tuollaisilla marginaaleilla irtoa mitään pääomien tuottoja. Mutte miten voi kuluttajaliiketoimintaa näin vahvalla brändillä ajaa ja käyttökatteet ovat vuodesta toiseen aivan naurettavan matalia 
4 tykkäystä
Rapalalla P/B 0.3-0.4, vuotuinen operatiivinen kassavirta 20M€, MCAP alle 50M€ ja Inderes perustelee tulleilla suosituksen ”vähennä”. Itsestäni vaikuttaa vähintäänkin erikoiselta tämä ratkaisu, mutta ei kai toisaalta kurssipainetta ylöspäinkään tällä hetkellä ole jonkun ulkkarin jatkuvasti myydessä osaketta hinnalla millä hyvänsä. Ainakin minulle ja @Zen65 tämä näyttäisi olevan ”huutava osta”, jos tapausta miettii pidemmällä aikavälillä🤩. Toki tähän sisältyy oletus siitä, että nykyinen toimitusjohtaja ymmärtää nimenomaan panostaa Rapalan brändiin ja niihin asioihin, jotka jo osataan hyvin ja on osattu vuosikymmeniä.
Omasta mielestäni tässä on sitä todellista ”arvoa” sisällä perinteikkään brändin kautta.
Edit. Markkinaa ei näyttänyt kiinnostavan ja osake plussalla avauksessa.
Edit2 Kiitos @Thomas_Westerholm kattavasta vastauksesta, onhan tuossa hyviä pointteja kyllä nykyarvostuksenkin perustelemiseksi. Yhtiö on vain omasta mielestäni hyvin huonosti johdettu viimeiset hyvin monta vuotta ja toivon mukaan uusi toimitusjohtaja saisi muutoksia aikaan.
6 tykkäystä
hieman kyllä ihmetyttää perustelut… jos nyt oikein ymmärrän niin dollari on kyllä vuoden alusta noussut 11% joten myynti pitäisi kohentua. Ja jos ymmärsin myös oikein niin talvimyyntikin siirtyi enimmäkseen tälle vuodelle… kesämyynti on jo tapahtunut nykyisellä tulleilla. Ja jos ostajana olisin olisin varautunut hieman isommilla ostoilla suurimpiin tulleihin… no myöhemmin se nähdään… brändi on huippuluokkaa… luulisi sen jossain vaiheessa kantavan…
2 tykkäystä
Olet ymmärtänyt väärin. Taala on heikentynyt merkittävästi euroon nähden vuoden alusta.
3 tykkäystä
Kurssi on toki poljettu, mutta valitettavasti odottavan aika tuntuu tämän käänneyhtiön kohdalla turhan pitkältä ja riskit turhan korkeilta yhtiön tärkeimmän markkina-alueen heikentyneen näkymän myötä. Rapalan kohdalla vivutettu tase tekee osakkeen arvosta todella herkän muutoksille yhtiön näkymissä, sillä valitettavasti edellytykset 30 MEUR:n kalliin hybridilainan lunastamiselle ovat heikentyneet ja taseriskit kasvaneet.
Tässä hyvä huomioida omaa pääomaa nostattava 30 MEUR:n hybridilaina, josta oikaistuna P/B olisi noin 0,4-0,5x. Onhan se Rapalan kaltaiselle bränditalolle matala taso, mutta niin on syklin yli normalisoitu oman pääoman tuottokin. Operatiivisesta rahavirrasta kannattaa oikaista käyttöpääoman muutos, kun rahavirtaa ei voi vuodesta toiseen tukea tyhjentämällä varastoaan. 2024 rahavirrasta katoaakin sillä tempulla 20 MEUR ja 2023 rahavirrasta 10 MEUR. Tästä kun vähentää vielä rahoituksen rahavirrassa majailevat vuokrakulut ja investoinnit ei osakkeenomistajalle oikein jää jaettavaa
Helposti tästä saa härkäteesin aikaiseksi olettamalla, että kannattavuus normalisoituu kohti muita suuria kuluttajatuoteyhtiöitä, mutta näistä asetelmista vaikea nähdä, että se tapahtuisi nopeasti. Hartaasti toivon ette Cyrille saa laivan käännettyä, mutta valitettavasti liiketoimintaympäristö laittaa nyt kapuloita rattaisiin.
15 tykkäystä
En tiedä kuinka vahva indikaattori myynnistä Google hakujen aihealue määrä on, mutta Rapalalla sekä Yhdysvalloissa, että kokonaisuutena maailmassa google hakujen määrässä näkyy jonkinasteista kasvua (2024 vuoden kesäkuu noin 85% hakuja tämän hetken hakujen määrästä). Erityisesti kun kurssi poljettu voisi antaa osviittaa ainakin kiinnostuksesta aihealuetta kohtaan.
Linkki Google Trends hakuu, aihealue Rapala, alue Yhdysvallat ja aikaväli 5 vuotta
https://trends.google.com/trends/explore?date=today%205-y&geo=US&q=%2Fm%2F0_tkppm&hl=fi
8 tykkäystä
Westerholm. “Tässä hyvä huomioida omaa pääomaa nostattava 30 MEUR:n hybridilaina, josta oikaistuna P/B olisi noin 0,4-0,5x.”
Tämä nyt oli vähän turha korjaus, sillä P/B luku on nyt 0,38 (kurssilla 1,23) ilman hybridilainaa. H1 myös nostanee omaa pääomaa vielä lisää. Inderesin P/E ennuste Rapalalle v. 2027 on 7. Esim. Aiforian tulos on tappiollinen vielä v. 2028, kärsivällisyys on siis suhteellista…
4 tykkäystä
Rapalasta ei ole mitään huhuja ollut että olisi ostokohteena? Halpa se ainakin olisi, ja osaavissa käsissä hyvä brändi jollekin isommalle taholle.
200-300 miltsiä ja kättä päälle. Pitääkö ite hakea pankista lainaa, on niin halpaa.
1 tykkäys
Halpa se olisi, mutta ostotarjousta ei ole näkyvissä
Rapala on pörssiyhtiö vain nimellisesti.
Yhtiö raportoi vain kaksi kertaa vuodessa. Viellardit omistavat 43 % Rapalasta.
“Rapala VMC:n suurin osakkeenomistaja, Viellard Migeon Et Compagnie Sa, on osallistunut Hybridilainan liikkeeseenlaskuun merkitsemällä Hybridilainaa 7,2 miljoonan euron suuruisella määrällä.”
Rapalan rahoittaminen menee siten, että yhtiö maksaa aivan järjettömiä korkokuluja suoraan pääomistajalle
Mahdollisuus Rapalasta ostokohteena on vain pienentynyt lähiaikoina. Sycamore myy aiempiakin omistuksiaan ja Viellardit myyntikuntoon laittamisen sijaan nostivat omasta perheestä uuden toimitusjohtajan.
Hyvin epätodennäköiseltä vaikuttaa, että jostain löytyisi maksukyvykäs ja -halukas ostaja laittamaan sellaisen rahatukun pöytään, että Viellardit olisivat valmiita myymään.
8 tykkäystä
Eiköhän niillekin raha kelpaa 
Tuollahan on Shimano pienellä siivulla. Siinähän on ostaja valmiina.
Miten ite nään niin toihan on helposti toteutettavissa tuo kauppa, kun kerran omistajuus noin kasautunutta. Veikkaan että joku päivä vaan ilmotetaan että Rapala lähtee nyt muille maille ja se on sen tarina Suomessa ohi. Ihan kuten Amerit ja muut… Sinne vaan. Sen jälkeen ne menestyy paremmin.
1 tykkäys
Kursskäyrä on surkuhupaisan näköinen. Valuu, valuu ja valuu. Kesäkuusta on tulossa 11. peräkkäinen punainen kuukausi. Väistämättä tässä miettii milloin suunta kääntyy, mutta yhtiöstä ja sen liiketoiminnasta katalyyttia ei näytä tähän löytyvän.
4 tykkäystä
Olin itekkin hyppäämässä hiljaa mukaan, mutta kyllä toi iso keskittyminen omistuksessa ja hybridilaina sen verran pelotti, että rannalle jäätiin kuitenkin aika pian. USA:ssa jos olisi tehdasta valmiina niin tilanne olisi lupaavamman olonen omaan makuun, mutta nyt saattaa “mahdollisesti viimeinen” nihkeä vuosi osua pahimpaan kohtaan pientä osakkeenomistajaa ajatellen.
Lainan lunastamisen jälkeen katsoa tilannetta uudestaan, mikäli Rapala enää edes pörsisssä silloin on.
1 tykkäys
Kukin tavallaan… Onhan nää sellasia lappuja, joissa voi tulla jokunen lantti tappiotakin, mutta ei sillä pitkässä juoksussa ole kyllä mitään merkitystä.
2 tykkäystä
Faktojen (luvut) lisäksi on hyvä aina haeskella “hiljaisia signaaleja” yhtiöistä. Rapalan osalta positiivisia sellaisia näen ehdottomasti olevan keväällä väistyneen toimitusjohtajan tekemät ostot tältä vuodelta, jatkuen vielä toimitusjohtajuuden jälkeiseen aikaan. Toimitusjohtajana luulisi olevan paras tieto yhtiön tilasta ja tulevaisuudesta. Miksi siis aloittaa ja jatkaa ostoja vielä eläköitymisen jälkeenkin, jos näkymää paremmasta tulevasta ei olisi?
Samoin nykyinen tj ilmestyi myös henkilöomistajaksi viime kuussa. Samat positiivisuusperusteet kuin edellä.
Sycamoren myynnit ovat toki negatiivisia, mutta siihen arvelen syyksi epäonnistuneet konsolidaatioyritykset. Nyt poistutaan sitten “häntä koipien välissä” omistajien joukosta. Tämä myyntipaine osaltaan laskee selkeästi kurssia, onhan vaihtokin ollut Sycamoren liputusten välillä aiempaa suurempaa. Tämä avaa mahdollisuuksia ostoihin muille. Ja myyntipainekin aikanaan kuitenkin helpottaa kun myytäväkin (Sycamorella) kertakaikkiaan loppuu.
6 tykkäystä
Rapala myynnit on Sycamorelle nappikauppaa . Walgreens Boots Alliance announced that it had reached a deal to be bought by a private equity firm, Sycamore Partners, for $10 billion , in a transaction that will take it off the U.S. stock market after 98 years. The deal is expected to close in late 2025. Mites seuraavaksi Oriolan osto
Bisneksestä on sinänsä vaikea keksiä mitään huononnusta edellisiin vuosiin. Varaston tasotkin ovat laskeneet.
Vuoden 2024 merkittävin tuotelanseeraus oli Rapalan CrushCity-tuotesarja, jonka yli odotusten sujunut myynti vauhditti Rapalan kasvua pehmytvieheiden markkinassa. Rapalan tuotekehitys teki kuumeisesti töitä uusien CrushCity-mallien ja -kokojen parissa, jotta kasvu
pehmytviehemarkkinassa jatkuisi tulevina vuosina yhtä vauhdikkaasti. Todisteena tuotelinjan vahvasta kiinnostuksesta CrushCity Imposter -pehmytviehe voitti parhaan tuotteen palkinnon pehmytviehesarjassa Australian Fishing Trade Association (AFTA) Awards -tilaisuudessa vuonna
2024.
8 tykkäystä
Rapalan omassa H2 toimitusjohtajan haastattelussa Lars Ollberg mainitsee jääkalastuksesta Pohjois-Amerikassa:" Erityisesti se loppu Q3 ja Q4 heikkous vertailukauteen nähden se toi useamman miljoonan takkiin, mutta kaikissa pilvissä on hopeareunus ja nyt voin sanoa, että meillä alkaa olemaan tavarapulaa just täällä jääpuolella (maaliskuu 25 tilanne). Harmittaa, että se siirtyi vähän niinku kuukaudella parilla eteenpäin tää, mutta ei jäädä tuleen makaamaan. Mitä jäätiin tulee nyt korkojen kanssa vielä."
Ainakin Google Trends hakudata tukee tätä väitettä vahvasti, 2025 tammi-huhtikuussa nähdään Yhdysvalloissa 93,2 % positiivinen muutos hakumäärissä vs vertailukausi, kun marras-joulukuussa 2024 vertailukauteen nähden vielä hakumäärät ovat olleet 17,5 % korkeammalla tasolla. Hakumäärien nousu siis painottuu vahvasti tammi-huhtikuulle 2025. Suomessa taas tilanne heikohko tilanne jatkuu Trends datan perusteella, hakumäärät ovat kaksi vuotta putkeen tippuneet -5,1% (24 vs 23). ja -7,2% (25 vs 24). Tämä myös näkyy yhtiön raportoinnissa. Tilinpäätöstiedotteesta " Pohjoismaissa jää ja lumiolosuhteet ovat olleet epäoptimaaliset ja markkinan odotetaan pysyvän haastavana kaudelle 25/26."
Kuitenkin positiivisena ainakin trendidatan perusteella Yhdysvalloissa ja Kanadassa hakumäärien kasvu on trends datan perusteella paljon suurempaa kuin Suomessa hakumäärien väheneminen.
Alla Google trends linkki Yhdysvallat 5 vuotta aikaväli:
https://trends.google.com/trends/explore?date=today%205-y&geo=US&q=%2Fm%2F01x3hj&hl=fi
9 tykkäystä
Rapalan osakkeella tehtiin juuri 200000 osakkeen kauppa hintaan 1,228 € kappale. Lähtiköhän Aktian Mikro Markka nosteleen omistajista, ainakin heillä on tuo täysin sama omistusosuus tällä hetkellä.
8 tykkäystä