PYN Eliten yhden rahasto-osuuden arvo puhkaisi eilen 500 euroa.
Viimeksi se on ollut yhtä korkealla kolme vuotta sitten huhtikuussa.
Mikäli keskimääräinen kulmakerroin pysyy jatkossakin jokseenkin totuttuna, osuudesta joutuu pulittamaan 1000 euroa arviolta joskus vuosien 2031-2032 paikkeilla.
STNX-lyytikon Jani Järvisen tiiviit pohdinnat Vietnamista 
https://x.com/jamber0/status/1899810950070304943
Hyvä artikkeli Vietnamista, olikohan vielä täällä; Subscribe to read
Ensi viikolla paikan päälle haistelemaan paikallista pöhinää ja business-sentimenttiä 
Tässä on Petrin hyvin kattava katsaus Vietnamin ja maailman markkinatilanteeseen.
PYN Eliten uusimmassa sijoittajakirjeessä salkunhoitaja Petri Deryng analysoi kattavasti markkinatilannetta Vietnamissa ja globaalisti.
Hiljattain koettujen USA:n tekno-osakkeiden myyntiaaltoihin liittyy hänen mukaansa parikin kiinnostavaa seikkaa.
Rajut myynnit Yhdysvalloissa eivät ole vieneet mukanaan muun maailman osakkeita yleiseen laskuun, vaan myyntiaaltoihin on liittynyt sijoitusallokaatioiden siirtymiä Aasiaan ja Eurooppaan.
Yhdysvaltain dollari on säännönmukaisesti aina vahvistunut, kun finanssimarkkinoiden epävarmuudet ovat lisääntyneet. Viime kuukausina dollari on kuitenkin poikkeuksellisesti heikentynyt suhteessa päävaluuttoihin.
Jatkettiin uusimman sijoittajakirjeen aiheiden merkeissä inderesTV:n puolella. Tässä salkunhoitajan tuoreimmat mietteet Hanoista. Kellotukset alla antavat suuntaviivat aiheille.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:52 “Hyvä pöhinä Hanoissa”
01:37 Trump, tullit ja Vietnamin ulkomaankauppa
13:30 USA:n alkuvuoden pörssilasku – onko USA:n voittokulku ohi?
24:16 Vietnamin markkinoiden modernisointi ja upgreidaus
35:17 PYN Eliten transaktiot: meklariosakkeet, VIB-pankki
43:17 Mikä saa uskomaan vietnamilaisiin pankkeihin sijoituskohteena?
44:45 2500 pisteen indeksitavoite ja mitä Vietnamin jälkeen?
25.2.2025 Blogissa
kirjoitettiin:
"Vaikka aikataulut ovat aiemmin venähtäneet, asiat ovat kuitenkin edenneet, ja nyt meillä on syytä olettaa, että pörssille erittäin myönteiset asiat voisivat kehittyä seuraavasti:
Maaliskuussa kokoontuu FTSE:n maaluokituksista päättävä komitea ja antaa tiedonannon, johon sisältyy myönteinen maininta Vietnamin osalta: Vietnam on edennyt kohti EM-luokitusta, ja upgreidaus voidaan mahdollisesti toteuttaa syyskuun 2025 kokouksessa. Jo pelkkä maininta maaliskuun tiedonannossa luokituksen mahdollisesta muutoksesta saattaisi innostaa vietnamilaisia sijoittajia pörssikaupoille.
Oletamme lisäksi niin, että vappupyhien aikana pörssi ottaa käyttöön uuden kaupankäyntijärjestelmän KRX:n."
Ei tainnut tulla mainintaa FTSE:ltä luokituksen nostosta. Onko kellään tietoa?
Seuraavaksi voi alkaa odottamaan, saadaanko KRX käyttöön vapun pyhien aikana🙏
Interwebistä löytyi artikkeli jossa mainitaan, että 8.4. kerrotaan katselmoinnin tulokset
”On March 10, FTSE Russell announced that it would release the results of its mid-term national market classification review for Vietnam after the US market closes on April 8.”
Samassa artikkelissa kerrotaan myös, että uudelle kaupankäyntijärjestelmälle tehdään vielä testejä ja se pyritään ottamaan käyttöön kesäkuussa.
”“The expected rollout of the KRX system between late May and June is anticipated to improve market infrastructure and investor sentiment”
Tämänpäiväisessä tiedotustilaisuudessa tosiaan Trumpilta 46% tuontitullit Vietnamille. Reilusti korkeammat kuin esim. Kiinan 34% saati EU:n 20%.
Yhdysvallat edustaa n. 29.5% Vietnamin viennistä ja vienti ylipäätään on vajaat 90% Vietnamin bkt:sta.
Ja taas mennään, jotenkin surullisen tuttu näky. Pääseeköhän tämä ikuinen lupaus ikinä nousun makuun…
Itse pelkäsin kyllä paljon pahempaa. Jos tästä selvitään 5-10 % pudotuksella, niin olen todella helpottunut. Varsinkin kun rahoja ei ulos saa ennen ensi kuun vaihdetta.
Ei se oikein voi olla paljon pahempaa kun lähes kaikki yritykset ovat lyöty lattiaan. Vietnamin pörssissä on katto ja lattia, joiden yli ei voi yhden päivän aikana kauppaa tehdä. Kuvassa lattiaan lyödyt osakkeet sinisellä.
Vietnam sai kohtuuttoman tariffikohtelun
Vietnam teki etukäteen kaikkensa Donald Trumpin tullien varalta. Hyvissä ajoin maaliskuussa Vietnam sopi USA:n kauppaministeriön kanssa uusista energiahankkeista ja mm. nestekaasun ostoista. Lisäksi Vietnam alensi useiden nimenomaan USA:lle tärkeiden vientituotteiden tuontitulleja.
Vietnamin tullit USA:sta tuotaville tuotteille jäävät keskimäärin alle 10 %, mutta Yhdysvallat ei nyt käyttänyt vastavuoroisuusperiaatetta, kun se asetti omat tariffinsa. USA lätkäisi Vietnamille 46 % tullit, ja laskentaperusteena käytettiin maiden välisen kauppataseen suhdelukua ja siitä saatua prosenttilukua. Kauppasuhteen lukema määräytyy markkinoilla, eikä ole Vietnamin hallinnon määriteltävissä, sillä Vietnamin USA:sta tuotaville tavaroille asettama tulli on täysin eri asia. Tämän takia asiasta on myös vaikea neuvotella, joten tilanteen ratkaisu näyttää epätoivoiselta.
Presidentti Trumpilla on valta toimia näin. Vietnamin kohtelu tuntuu hyvin epäreilulta, ja ratkaisu pääsi yllättämään kaikki. Maiden välisiä neuvotteluja varmasti jatketaan, mutta nyt varmasti tiedossa ovat vain jo asetetut tariffit. Tulleilla on valtavan negatiivinen vaikutus Vietnamin viennille, josta 30 % on mennyt Yhdysvaltoihin. Oletamme nyt Vietnamin kokonaisviennin kirjaavan tänä vuonna laskua sekä tariffien että taantumaan vajoavan USA:n talouden takia. Vietnamin bkt:n kasvulukuja tälle vuodelle joudutaan laskemaan reippaasti.
Vietnamin pörssi on jo reagoinut tilanteeseen laskien rajusti. Pörssi saattaa pysyä hyvin heikkona lähipäivät ja viikot.
Tullien negatiiviset vaikutukset iskevät USA:n ja Vietnamin talouksiin välittömästi. Esimerkiksi Niken tossujen hintoihin tulee amerikkalaisille asiakkaille 46 % hinnankorotus. Tämä merkitsee samalla sitä, että tossujen vienti USA:n markkinoille laskee, jolloin vietnamilaisia tekstiilityöntekijöitä jää työttömiksi. Nike valmistaa Vietnamissa tossuja 140 tehtaassa.
Vuodesta 2025 on tulossa hyvin haastava PYN Eliten sijoitustoiminnalle. Vietnamin pörssiin liittyy monia myönteisiä triggereitä, mutta Trumpin talouspolitiikan repivä tyyli tulee nopeasti heikentämään maailman taloussuhdanteita, ja erityisesti Vietnamin vienti tulee olemaan vaikeuksissa.
Pyrimme toki reippaasti muuttuvassa sijoitusympäristössä tekemään hyväksi katsomiamme siirtoja salkkumme painotusten suhteen riippuen kunkin osakkeen kurssin keskinäisestä kehityksestä.
Terveisin,
PYN Elite
Petri Deryng
salkunhoitaja
Toisaalta nyt tulee todennäköisesti paniikkiylilyöntejä. Saa nähdä ovatko tullit kuinka pitkäaikaisia.
Mikähän mahtaa olla rahaston käteispositio?
Tuli vastaan aika mielenkiintoinen The Wall Street Journalin video siitä kuinka Yhdysvaltoihin on viety Vietnamista paljon alkuperältään kiinalaista tavaraa tuontitullien välttämiseksi. Olisikohan tässä haluttu heittää rangaistuksen omaisesti todella rajut tullit Vietnamille?
Ei näiden tariffien määrityksessä ole järkeä käytetty. Täyttä spedeilyä, jonka uhriksi Vietnam sattumalta joutui.
Vietnamin tullit USA:sta tuotaville tuotteille jäävät keskimäärin alle 10 %, mutta Yhdysvallat ei nyt käyttänyt vastavuoroisuusperiaatetta, kun se asetti omat tariffinsa. USA lätkäisi Vietnamille 46 % tullit, ja laskentaperusteena käytettiin maiden välisen kauppataseen suhdelukua ja siitä saatua prosenttilukua.
Toki tuohon kauppataseeseen vaikuttaa aika merkittävästi tuo tavara joka kiertää Kiinasta Vietnamin kautta Jenkkeihin.
“Historically, during the first US-China trade war in 2018, valuations were twice as high as they are now. This suggests that selling pressure may ease soon.”
Arvostus on siis jo nyt alhainen, ehkä tästä ei kovin alas painuta ja jos painutaan niin tullaan kyllä sitten ylöskin.
Pohdin tuota kohtaa “amerikkalaisille kuluttajille 46% korotus Niken tossuun”.
Voi olla tasoa back to basics kysymys, että lasketaanko tulli tosiaan vähittäismyyntiarvosta eli 100dollarin kenkä olisi tuon 146$ jatkossa. Eli sama asia, jos amerikkalainen kuluttaja tilaisi suoraan Vietnamista 100 dollarin arvoiset kengät ja 46 dollarin tullit pitäisi maksaa päälle, kun kengät hakee satamasta. Eikö näihin sovellettaisi jotain korporaation välisiä sisäisiä hinnoitteluja että Nike Usa ostaisi kenkiä 10 dollaria per kappale Nike Vietnam Productionilta sisämarkkinoilla myytäväksi, jolloin tulli olisi 4,6 dollaria 46:en sijaan.
Tullit peritään maahantuonnin yhteydessä, ei niillä ole mitään tekemistä vähittäismyyntihintojen kanssa, vaan perustuvat tuotteen ilmoitettuun arvoon joka normaalisti on se hinta jonka maahantuoja maksoi ulkomaiselle myyjälle. Eli ei kuluttajien hinnat nouse läheskään tariffien verran.
En sitten tiedä miten tuo arvo tullia varten määritellään kun pyöritään saman konsernin sisällä. Eiköhän näissäkin käytännössä Nike Vietnam myy tavaran Nike USA:lle johonkin hintaan joka on suurempi kuin tuotteen todelliset valmistuskustannukset. Oletettavasti Vietnam-osaston kateprosentti minimoidaan jotta myös tullit ovat mahdollisimman pienet ja lopun katteesta ottaa Jenkki-Nike ja jälleenmyyjä.
